文|光伏頭條

儲能變流器作為儲能系統(tǒng)的重要配套，伴隨儲能進入高景氣階段。儲能變流器與光伏逆變器的技術(shù)存在很強的相似性，過去生產(chǎn)光伏逆變器的廠商往往也具有生產(chǎn)儲能變流器的能力，因此從事儲能變流器的上市企業(yè)很大一部分源于光伏逆變器廠商，而儲能變流器業(yè)務(wù)成為眾多企業(yè)新的增長極。

隨著眾多廠商的入局，儲能變流器將迎來新一輪增長，市場規(guī)模也在持續(xù)不斷的擴大。據(jù)測算，預(yù)計2025年中國儲能變流器的新增市場規(guī)模為60.5億元。

01 儲能中游的核心環(huán)節(jié)

儲能變流器（PCS）是儲能裝置和電網(wǎng)中間的關(guān)鍵器件，用作控制蓄電池的充電和放電過程，進行交直流的變換，在無電網(wǎng)情況下可以直接為交流負(fù)荷供電。

過去幾年，儲能業(yè)界關(guān)注的焦點主要在于電池技術(shù)、電池價格下降幅度以及儲能容量的提高。如今全球儲能行業(yè)持續(xù)快速增長，在某些地域市場趨近成熟，并且重點也從電池硬件轉(zhuǎn)移到儲能系統(tǒng)(ESS)的組件，特別是儲能平衡系統(tǒng)(BOS)和儲能變流器(PCS)。電池逐漸成了標(biāo)準(zhǔn)化的普通產(chǎn)品，儲能變流器PCS在先進系統(tǒng)管理和電網(wǎng)方面的應(yīng)用逐漸增加。

在儲能規(guī)?；l(fā)展的初期，不斷有各種專業(yè)背景的新公司進入儲能變流器PCS市場。當(dāng)前，市場逐漸形成數(shù)家專注于儲能領(lǐng)域的逆變器和電力電子器件頭部企業(yè)，比如陽光電源、科華數(shù)據(jù)、索英電氣、上能電氣、南瑞繼保、科陸電子等。

還有更多公司利用太陽能光伏、微電網(wǎng)和遠(yuǎn)程電力系統(tǒng)以及其他相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)驗快速占領(lǐng)儲能市場份額，比如盛弘電氣、新風(fēng)光、首航新能源、華自科技、智光儲能、古瑞瓦特、固德威等企業(yè)。

按照應(yīng)用場景的不同，儲能變流器可分為家用型、商用型、集中式和儲能電站等。其中集中式儲能系統(tǒng)裝機容量相對較大，市場需求最多。但隨著工商業(yè)對穩(wěn)定供電的需求進一步增大，以及分布式儲能試點的相繼落地，分布式工商業(yè)、戶用等領(lǐng)域逐漸釋放潛力。

從企業(yè)分布來看，我國儲能變流器制造企業(yè)主要分布在華南、華東地區(qū)，其中，廣東省儲能變流器制造企業(yè)數(shù)量最多，占比約39%;其次是江蘇省、安徽省，企業(yè)數(shù)量占比分別為13%、11%。

02 儲能變流器成業(yè)績增長點

根據(jù)光大證券測算，2023年變流器全球市場空間將超千億元，2021年至2025年的年復(fù)合增長率為18%，其中，儲能變流器將貢獻(xiàn)最大增量。與此同時，儲能變流器也正在成為驅(qū)動儲能行業(yè)上市公司業(yè)績增長的重要因素。

據(jù)國際能源網(wǎng)/儲能頭條統(tǒng)計，國內(nèi)11家主要儲能變流裝置企業(yè)發(fā)布的財務(wù)預(yù)報中有10家企業(yè)2022年業(yè)績預(yù)增，占比高達(dá)90%以上。

其中，陽光電源預(yù)計報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤32億元至38億元，同比增長102%至140%；實現(xiàn)扣非凈利潤30億元至36億元，同比增長125%至170%。

陽光電源表示，報告期內(nèi)，在全球新能源市場快速增長的背景下，公司抓住機遇，持續(xù)加強?研發(fā)創(chuàng)新，深耕全球市場，全球品牌影響力持續(xù)提升，光伏逆變器、儲能系統(tǒng)、風(fēng)電變流器等核心業(yè)務(wù)市場領(lǐng)先地位進一步加強，出貨量和收入同比大幅提升。

知名的并網(wǎng)逆變器供應(yīng)商錦浪科技預(yù)計，2022年實現(xiàn)歸母凈利潤10.4億元至11.0億元，同期增長119.49%至132.15%。

錦浪科技表示，公司所從事的組串式并網(wǎng)逆變器及儲能逆變器的市場需求快速增長，內(nèi)外銷需求旺盛。隨著公司新建產(chǎn)能的釋放，公司產(chǎn)品的交付能力大幅提升，產(chǎn)品競爭力不斷增強，產(chǎn)品出貨量持續(xù)增加，公司營業(yè)收入和盈利能力快速提升。

未來，隨著光伏等可再生能源占比的持續(xù)提升，儲能技術(shù)的進步推動儲能系統(tǒng)成本不斷降低，儲能經(jīng)濟性顯現(xiàn)，行業(yè)進入快速增長階段。儲能變流器將受益于電化學(xué)儲能裝機的快速增長，儲能變流器生產(chǎn)廠商將持續(xù)享受市場快速擴張紅利。

03 技術(shù)方向：功率提升和光儲一體化

從技術(shù)角度來看，儲能場景對逆變器的需求比光伏并網(wǎng)場景更復(fù)雜，除了直流向交流轉(zhuǎn)換外，還需要具備從交流轉(zhuǎn)換為直流、并離網(wǎng)快速切換等功能，同時儲能PCS還是雙向變流器，有充電和放電兩個方向的能量控制。因此儲能變流器技術(shù)壁壘相較并網(wǎng)逆變器更高，售價與毛利率均明顯高于并網(wǎng)逆變器。

專業(yè)人士認(rèn)為，功率提升和光儲一體化，是儲能變流器的技術(shù)迭代方向。

一方面，光伏電池片與組件功率提升顯著，隨著210mmTOPCon組件的市場占比提升，戶儲端對于大功率儲能變流器的需求也持續(xù)上漲；另一方面，光儲一體化的儲能變流器是海外大趨勢，與戶用并網(wǎng)逆變器渠道高度重合，可以代替?zhèn)鹘y(tǒng)光伏逆變器和儲能變流器，降低成本，提升光儲系統(tǒng)管理效率。

儲能變流器技術(shù)成熟疊加產(chǎn)業(yè)爆發(fā)雙層優(yōu)勢，身處于其間的企業(yè)將迎來新一輪增長。未來的市場格局又將如何？