文|鋅刻度 陳鄧新
編輯|文 婕
大名鼎鼎的LG,正經(jīng)歷著冰與火的考驗。
前不久,LG Display交出2022年的答卷,全年營業(yè)收入為26.15萬億韓元,同比減少12.47%;凈利潤轉(zhuǎn)虧,為-3.19萬億韓元。
這意味著,LG的面板業(yè)務(wù)承壓。
與之對應(yīng)的是,LG新能源活得相對滋潤,2022年營業(yè)收入為25.6萬億韓元,同比增長43.4%;營業(yè)利潤為1.2萬億韓元,同比增長57.9%。
那么,LG的戰(zhàn)略天平是否出現(xiàn)了傾斜的征兆?面板業(yè)務(wù),怎么就不賺錢了?新能源業(yè)務(wù),好日子還可以持續(xù)多久?
面板成“雞肋”,饑一頓飽一頓
面板,堪稱LG的基本盤。
想當年,20世紀70年代,日本電視起勢,松下、索尼、夏普、三洋等品牌成為全球電視市場的中堅力量,稱雄江湖長達三十年之久。
有電的地方,就有日本電視,成為其盛世的真實寫照。
正所謂,三十年河東,三十年河西。
千禧年之后,韓國電視異軍突起,在全球逼得日本電視節(jié)節(jié)后退,松下、索尼、夏普、三洋等品牌也跌下神壇。
據(jù)IHS display search的數(shù)據(jù)顯示,從2006年算起,三星與LG長期占據(jù)市場份額的第一名、第二名,聯(lián)手稱霸全球電視市場多年。
眾所周知,電視的核心是面板。
據(jù)公開資料顯示,面板是電視最重要的零部件,占據(jù)著原材料成本的大頭,通常比例超過50%,有時會超過60%。
此背景下,三星與LG也順勢占領(lǐng)了面板的“高地”。
不過,這次日企不甘認輸,頑強抵抗之外,還扶持中國臺灣地區(qū)的面板企業(yè)與三星、LG對壘,進而通過專利費分一杯羹。
直到2008年之后,韓系面板企業(yè)才成為最終贏家。
據(jù)公開資料顯示,NEC于2009年關(guān)停了面板工廠,索尼于2011年將面板業(yè)務(wù)賣予三星,夏普、三菱電機等熬得更久,但也無法改變出局的命運。
一名觀察人士告訴鋅刻度:“韓企打敗了日企,才過上了好日子,有了資本積累才能不斷拓展業(yè)務(wù)線,為找到第二曲線提供了堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)。目前來看,三星側(cè)重存儲芯片,而LG側(cè)重新能源動力電池,各有不同?!?/p>
以上可見,面板對LG的重要性不言而喻。
然而,近年來,其面板業(yè)務(wù)劇烈波動,過上了饑一頓飽一頓的日子,可謂食之無味棄之可惜,戰(zhàn)略地位大不如前。
業(yè)績不如預(yù)期
據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示,2016年至2022年,LG Display的營業(yè)收入分別為26.5萬億韓元、27.79萬億韓元、24.34萬億韓元、23.48萬億韓元、24.26萬億韓元、29.88萬億韓元、26.15萬億韓元;凈利潤分別為9067億韓元、1.803萬億韓元、-2072億韓元、-2.830萬億韓元、-948.5億韓元、1.186萬億韓元、-3.19萬億韓元。
業(yè)績滯漲,肉眼可見。
一邊中企緊逼,一邊遭遇“周期劫”
其實,LG并非不努力,但交出的答卷依然難看,原因有三。
首先,中企上位。
2008年之前,中國電視的面板幾乎完全依賴進口,長期被“卡脖子”,成為國人耿耿于懷的痛點之一。
為了擺脫掣肘,“京東方們”站了出來。
“京東方們”臥薪嘗膽,效仿韓企打敗日企的思路,通過逆勢加碼的打法,不斷向韓企發(fā)起沖鋒,競爭勢態(tài)發(fā)生了根本變化。
畢竟,狹路相逢勇者勝。
據(jù)韓國顯示器產(chǎn)業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,到了2021年,LCD面板全球市場,中企的份額為50.7%,而韓企的為 14.6%,已呈現(xiàn)碾壓之勢。
譬如,京東方在電視、手機、顯示器、平板電腦、筆記本電腦這五大面板應(yīng)用領(lǐng)域的市占率均為全球第一。
換而言之,國人常談的缺芯少屏中的“少屏”,成為了歷史。
據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示,2021年中國液晶顯示面板進口數(shù)量為24.43萬噸,進口金額為211.29億美元;出口數(shù)量為51.89萬噸,出口金額為276.68億美元。
如此一來,三星與LG萌生了去LCD化的念頭,全力押注OLED面板。
但韓企并不能高枕無憂,中企在OLED面板這個細分賽道上也在發(fā)力,竭力復制“從陪跑、跟跑、并跑走向領(lǐng)跑”的成功經(jīng)驗。
其次,撼下行周期難。
面板是一個技術(shù)密集型與資金密集型重合的行業(yè),需要不斷進行技術(shù)升級迭代以及不斷重金投入建設(shè)新的面板生產(chǎn)線,如此一來產(chǎn)能波動疊加供需更迭催生了波峰、波峰,從而令相關(guān)企業(yè)的業(yè)績起伏不定。
事實上,2021年第二季度起,LCD面板就處于下行周期,哪怕是頭部玩家也不能逃過“周期劫”,LG自然也不例外。
更為麻煩的是,LCD面板競爭太激烈,中企也將重心放在OLED面板上,而隨著OLED面板大規(guī)模投產(chǎn),未來降價或在所難免。
京東方前董事長王東升曾有過論斷:“標準產(chǎn)品價格每三年下降50%,那么產(chǎn)品的技術(shù)保有量必須每三年增加一倍。”
難以抵抗周期的力量
再次,戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移。
LG的動力電池業(yè)務(wù)原本隸屬于LG化學,2020年年末拆分出來,與寧德時代、比亞迪角逐全球動力電池的王座。
一名私募人士告訴鋅刻度:“LG化學以石油化工學起家,老業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)的交替難免會有內(nèi)部摩擦,拆分獨立不但可以緩解矛盾,也能集中精力專注動力電池業(yè)務(wù)?!?/p>
據(jù)SNE Research 數(shù)據(jù)顯示,2022年前11個月,LG新能源的電池總裝車量為54.8GWh,
市場份額為12.3%,全球排名為第三位。
押注新能源,卻面臨雙重夾擊
盡管LG新能源業(yè)績不錯,但面臨的挑戰(zhàn)也不容忽視。
一方面,寧德時代一騎絕塵。
寧德時代2022年前11個月的市場份額為37.1%,位居行業(yè)第一,對LG新能源保持了絕對優(yōu)勢。
更為麻煩的是,LG新能源的主陣地在海外,寧德時代的主陣地在國內(nèi),原本是涇渭分明,如今邊界逐漸模糊。
據(jù)多家媒體報道,2023年1月在德國圖林根州阿恩施塔特的工廠正式啟動,這意味著其首座海外工廠投產(chǎn)。
這么一來,寧德時代攻略海外也更為便利。
關(guān)于此,從其財報中也可見一斑:2019年末,境外營收占總營收的比重為4.37%;到了2022年6月末,比重提升為19.70%。
另外一方面,比亞迪反超。
2022年年初,LG新能源首席執(zhí)行官權(quán)英壽放言:“在電動汽車電池市場的全球競賽中,LG新能源將很快擊敗中國競爭對手寧德時代。”
萬萬沒想到,寧德時代沒有追上不說,反被比亞迪上演了彎道超車。
比亞迪2022年前11個月的市場份額為13.6%,去年同期為8.8%,而LG新能源則是從19.6%降至12.3%。
LG新能源名列全球第三
一升一降之間,折射的是磷酸鐵鋰電池蒸蒸日上。
據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的報告顯示,2021年7月是一個動力電池賽道的分水嶺,當月磷酸鐵鋰電池裝車量超越三元鋰電池,并一直維系這個趨勢至今。
作為磷酸鐵鋰電池的最大推手,比亞迪自然也乘風而上。
而LG新能源長期嚴重依賴三元鋰電池,在這波技術(shù)路線的競賽中,落了下風。
總而言之,LG當下的挑戰(zhàn)頗為嚴峻,一方面?zhèn)鹘y(tǒng)的面板業(yè)務(wù)下滑,另外一方面新興的動力電池業(yè)務(wù)面臨寧德時代與比亞迪的打壓。
那么,LG的嬗變,仍有待觀察。