文|張書樂
有著“A股游戲王”之稱的世紀(jì)華通，懷著復(fù)雜的心情發(fā)布了2022年全年業(yè)績(jī)預(yù)告。
預(yù)告顯示，2022年公司虧損60億元至80億元，凈利潤(rùn)同比上年減少357.87%至443.83%。
這是世紀(jì)華通自2011年上市12年來(lái)的首次虧損，虧損額預(yù)計(jì)可能超過(guò)公司過(guò)去三年凈利潤(rùn)總和。
截至2022年三季度末，世紀(jì)華通商譽(yù)為176億元，相當(dāng)于同期公司凈資產(chǎn)334.7億元的52.58%，該數(shù)值遠(yuǎn)高于行業(yè)認(rèn)可的合理水平。
談到商譽(yù)就離不開收購(gòu)，從2014年開始，世紀(jì)華通就開始不斷收購(gòu).
自2014年起，世紀(jì)華通陸續(xù)并購(gòu)了上海天游軟件有限公司、無(wú)錫七酷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“七酷網(wǎng)絡(luò)”）、DianDian Interactive Holding和點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)（北京）科技有限公司（上述兩家公司下合稱“點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)”）以及上海盛趣科技（集團(tuán)）有限公司（下稱“盛趣游戲”）等發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)板塊。
尤其是2019年高溢價(jià)完成了對(duì)盛趣游戲（原盛大游戲）的收購(gòu)。
這筆交易之所以備受關(guān)注在于盛趣網(wǎng)絡(luò)擁有知名游戲IP《傳奇》以及高額的收購(gòu)價(jià)298億元。
隨著一筆筆并購(gòu)，世紀(jì)華通凈利潤(rùn)走高，同時(shí)商譽(yù)也在走高。
而在游戲行業(yè)回暖之際，世紀(jì)華通突然一次性大額計(jì)提商譽(yù)減值，導(dǎo)致的虧損額度區(qū)間接近甚至超過(guò)最近3年的凈利潤(rùn)引發(fā)關(guān)注。
世紀(jì)華通怎么了？還能戰(zhàn)否？
就游戲公司而言，這百億商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)有多大？
除了靠收購(gòu)盛大游戲的“傳奇”IP游戲之外，世紀(jì)華通的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位如何？
對(duì)此，市界陳暢、華夏時(shí)報(bào)于玉金分別和書樂進(jìn)行了一番交流，貧道以為：
游戲公司只要新生一個(gè)爆款，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)消散。此外，特別能賺錢、基本在賺錢的游戲公司，如世紀(jì)華通，有足夠的底蘊(yùn)來(lái)應(yīng)對(duì)商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
本身，世紀(jì)華通的狀態(tài)，也是國(guó)內(nèi)游戲公司的整體縮影。
國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)增速放緩的大背景，游戲公司所能獲得的市場(chǎng)潛力也同樣緊縮。
同時(shí)，在海外游戲發(fā)行上曾經(jīng)一度領(lǐng)先的世紀(jì)華通，也在承受著國(guó)產(chǎn)游戲海外增速放緩的壓力。
要破解此類問題的唯一解決之道就是加大游戲研發(fā)、運(yùn)營(yíng)投入，顯然這會(huì)對(duì)一定時(shí)間的凈利潤(rùn)帶來(lái)直接影響。
如果扣除盛趣游戲和傳奇，世紀(jì)華通更近似于一個(gè)發(fā)行商，缺少王牌游戲底蘊(yùn)，這也是它當(dāng)年執(zhí)意并購(gòu)盛大游戲組建盛趣游戲的原因所在。
有了傳奇這張底牌，世紀(jì)華通卻沒能在三年中打出高光，令人嘆息。
但世紀(jì)華通也并非沒有翻身的本錢，這個(gè)突破口可能是在元宇宙之上。
其開發(fā)的“元宇宙”游戲《閃耀小鎮(zhèn)》2021年4月在Roblox平臺(tái)上線，根據(jù)董秘2021年底在投資者平臺(tái)上公開的數(shù)據(jù)，該游戲上線5個(gè)月日活超500萬(wàn)，在Roblox平臺(tái)總用戶數(shù)超1億。
董事長(zhǎng)王佶將其稱為“國(guó)內(nèi)最大的元宇宙游戲?！辈⒈硎居螒蛞褜?shí)現(xiàn)自身盈利，主要來(lái)自于服裝、房屋、載具、寵物等虛擬道具的收入。
只不過(guò)，資本市場(chǎng)對(duì)于這樣的成績(jī)，并沒有用錢包投票，世紀(jì)華通的股價(jià)表現(xiàn)遠(yuǎn)沒有用元宇宙游戲《釀酒大師》實(shí)現(xiàn)市值5倍暴漲的中青寶那般耀眼。
就其所以，是元宇宙熱進(jìn)入了冷靜期，而非世紀(jì)華通不行。
元宇宙概念經(jīng)過(guò)2021年開始的熱炒和在2022年下半年出現(xiàn)的急速降溫，以及元宇宙急先鋒Meta的巨虧，讓資本市場(chǎng)對(duì)各種元宇宙概念形成免疫甚至是躲避。
即使世紀(jì)華通的元宇宙游戲海外表現(xiàn)尚可，亦不可改變這種市場(chǎng)冷淡的大勢(shì)。