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近期，險企集中披露2022年第4季度償付能力報告，據(jù)藍鯨保險梳理統(tǒng)計，截至目前，已披露償付能力報告的近150家險企中，有11家償付能力不達標。

其中，合眾人壽、渤海人壽、百年人壽、三峽人壽、華匯人壽等5家人身險公司以及渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰保險等4家財產(chǎn)險公司最新一期風險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險風險綜合評級被評為D類。此外，數(shù)家險企公告延期披露償付能力報告，另有中融人壽、珠江人壽、君康人壽、恒大人壽等數(shù)家險企多個季度未披露報告。

究其原因，償付能力不達標的險企，多存在償付能力充足率較低、公司治理不完善、操作風險較大等問題。業(yè)內(nèi)人士建議，償付能力充足率偏低的險企需資本補充工具來增厚資本，優(yōu)化業(yè)務結構，保持償付能力充足穩(wěn)定；面臨操作風險、流動性風險等問題的險企，應根據(jù)具體風險采取針對性補救措施，從根源上解決問題。

合眾人壽、渤海人壽連續(xù)多季度償付能力不達標，公司治理問題突出

風險綜合評級是衡量保險公司償付能力的重要指標。按照《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司需滿足核心償付能力充足率在50%以上，綜合償付能力充足率在100%以上，風險綜合評級在B級以上，才屬于達標機構。

具體來看，在已披露報告的險企中，共有5家人身險公司償付能力不達標，分別是合眾人壽、渤海人壽、百年人壽、三峽人壽以及華匯人壽。

合眾人壽已連續(xù)8個季度風險綜合評級為C類，主要原因為操作風險較大所致，風險管理水平有待提升。此外，截至四季度末，合眾人壽核心、綜合償付能力充足率分別為79.63%、159.26%，處于行業(yè)相對較低水平，或面臨一定的資本補充壓力。

業(yè)績方面，2022年合眾人壽累計凈虧損20.2億元，行業(yè)排名靠后，經(jīng)營虧損的一大重要原因在于投資端。根據(jù)聯(lián)合資信評估股份有限公司此前出具的跟蹤評級報告，合眾人壽投資中涉及恒大地產(chǎn)的資產(chǎn)項目規(guī)模高，鑒于恒大地產(chǎn)出現(xiàn)資金流動性困難，整體風險較高，且資產(chǎn)的可回收性難以明確判斷，部分非標投資已出現(xiàn)違約，減值計提對于風險資產(chǎn)的覆蓋情況以及后續(xù)風險資產(chǎn)處置及回收情況需持續(xù)關注。

渤海人壽連續(xù)7個季度風險綜合評級為C類，主要原因來自公司治理等方面。據(jù)悉，該公司已于去年三季度針對主要風險狀況組織相關部門分析風險成因、制定整改計劃，加強指標監(jiān)控及分析，持續(xù)改善風險薄弱環(huán)節(jié)。

百年人壽亦是多季度風險綜合評級結果為C類，主要因操作風險中公司治理方面。百年人壽方面表示，正在根據(jù)監(jiān)管要求積極推進公司治理相關問題整改工作，持續(xù)改善風險管理薄弱環(huán)節(jié)，提升公司治理水平。業(yè)績方面，在連續(xù)多年盈利之后，2022年，百年人壽出現(xiàn)27.1億元的大額虧損，公司稱是受資本市場低迷及折現(xiàn)率下行影響，利潤及償付能力充足率未達預期，針對此情況，將做好應對和調(diào)整。

三峽人壽因償付能力充足率承壓導致償付能力不達標，公司戰(zhàn)略、經(jīng)營管理等持續(xù)受到制約。截至4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別為84.45%、106.87%，下季度預測數(shù)分別為59.65%、79.68%，進一步下滑。

針對償付能力吃緊的現(xiàn)狀，三峽人壽表示，會重點采取三方面舉措，一是在資產(chǎn)端，調(diào)整資產(chǎn)配置結構，降低信用風險、權益風險暴露、增強資產(chǎn)端對利率風險對沖效果；二是在負債端，在償付能力許可范圍內(nèi)開展業(yè)務，控制業(yè)務規(guī)模和業(yè)務結構；三是加強費用管控。

由于整改工作未完成，操作風險較大，華匯人壽風險綜合評級結果為C類。針對公司面臨業(yè)務停滯、無法實現(xiàn)經(jīng)營目標的風險，華匯人壽表示，擬采取三項舉措，一是按照監(jiān)管機構的意見和要求，根據(jù)整改工作方案全力組織落實；二是積極推動完成公司治理整改工作任務并經(jīng)監(jiān)管部門驗收合格后，推動“三會一層”恢復正常運行，實現(xiàn)公司正常的業(yè)務經(jīng)營；三是全力開拓市場，研發(fā)產(chǎn)品、控制風險、彌補虧損，實現(xiàn)平穩(wěn)健康發(fā)展。

償付能力吃緊，加快增資發(fā)債“補血”步伐

財產(chǎn)險公司中，渤海財險、前海財險、華安財險、珠峰財險等4家險企最新一期風險綜合評級為C類，安心保險、都邦保險為D類。

安心保險由于償付能力嚴重不足，公司已經(jīng)連續(xù)多個季度風險綜合評級為D類，公司治理風險較大，流動性風險較大，現(xiàn)金流較為緊張。截至2022年4季度末，該公司核心及綜合償付能力充足率為-1208.94%，下季度預測數(shù)為-1367.18%，年度凈虧損0.83億元，保費收入為負值。

由于償付能力充足率為負值，安心保險被責令暫停接受車險新業(yè)務，作為戰(zhàn)略險種的短期健康險業(yè)務也無法經(jīng)營，公司業(yè)務發(fā)展實質(zhì)處于停滯狀態(tài)。由于無法經(jīng)營新業(yè)務，而往期業(yè)務存在退保情況，公司保費負增長，保費收入面臨嚴峻挑戰(zhàn)。目前，安心保險增資工作仍在進行中，在從根本上恢復償付能力充足率之前，該公司業(yè)務停滯狀態(tài)或?qū)⒀永m(xù)。

都邦保險最近三期風險綜合評級均為D類，公司四季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為115.4%，處于較低水平。為此，都邦財險表示，公司整體經(jīng)營策略是堅決守住償付能力“生命線”，針對償付能力充足率指標的變化情況，將改善經(jīng)營，提高盈利能力。同時，公司已向各股東單位申請，近期將實施同比例增資，以緩解償付能力的壓力，在短期內(nèi)快速提高。

一位保險業(yè)內(nèi)人士在接受藍鯨保險采訪時表示，保險公司償付能力的持續(xù)下降，重要原因是經(jīng)營虧損造成的實際資本（凈資產(chǎn)）減少，要從根本上改善償付能力的狀況，需要提升公司的盈利能力，從資產(chǎn)端、負債端、費用端等多方面推進償付能力管理措施。

渤海財險連續(xù)三個季度風險綜合評級為C，主要是公司償付能力充足率處于較低水平。截止4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率分別為103.76%、121.34%。渤海財險表示，將推進資本補充工作，通過增資引戰(zhàn)，挖掘潛在意向投資者，配合意向投資者開展進場盡調(diào)工作。業(yè)務方面，加強車險業(yè)務品質(zhì)管控，推動非車險業(yè)務戰(zhàn)略性發(fā)展，裁撤長期虧損、低產(chǎn)能機構，強化成本管理，降本增效。

前海財險風險綜合評級同樣為C類，據(jù)悉，其主要風險在于戰(zhàn)略風險、公司治理風險、可資本化風險等，截至去年4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率均為123.65%。前海財險表示，公司將根據(jù)監(jiān)管要求，采取切實有效的整改措施，提升戰(zhàn)略風險管理、公司治理風險等管理能力，提高償付能力充足率，盡快實現(xiàn)風險綜合評級達標。

華安財險、珠峰財險最新一季風險綜合評級均為C類，在償付能力報告中，兩家公司表示將針對存在的問題采取改進措施。華安財險表示將持續(xù)與監(jiān)管部門溝通，推動整改，對重點指標開展定期監(jiān)測分析，從源頭加強風險預防效能，提升整改效果。珠峰財險表示，公司償付能力充足率達標，將重點落實、改進操作風險、流動性風險管理，開展自查自檢，優(yōu)化風險管控流程。（藍鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）