文｜深眸財(cái)經(jīng) 李不知
“氣死我了，答應(yīng)上門喂養(yǎng)的人放了我鴿子！”
朋友琪琪向筆者吐槽小區(qū)鄰居們的“不靠譜”。
今年春節(jié)，三年沒有回家的琪琪，在疫情開放后終于可以回江西老家和家人團(tuán)聚，但是杭州的“貓主子”該怎么辦？
幸好小區(qū)群里有鄰居愿意幫忙上門投喂，25元一次。結(jié)果等琪琪到了老家，約定好的那位鄰居放了鴿子，琪琪只好在小區(qū)群里另約他人：
“價(jià)格翻了一倍，50一次”！
像琪琪這樣，春節(jié)或者假期有寵物喂養(yǎng)、寄養(yǎng)需求的年輕人不在少數(shù)。
1.節(jié)假日期間的“虛假繁榮”
每年春節(jié)期間，都是寵物店們的營業(yè)巔峰時(shí)段。
筆者采訪到長沙一“90后”寵物店趙老板，他告訴【深眸財(cái)經(jīng)】，春節(jié)期間一般會(huì)比平時(shí)營業(yè)額增長30%左右，除了零食、玩具等寵物用品銷量會(huì)上升之外，上門喂養(yǎng)、寄養(yǎng)需求也旺盛。
“今年比去年好些，漲價(jià)50%也會(huì)有很多客戶寄養(yǎng)，不過我們只接老客戶”，因?yàn)閷櫸锏辍按参弧庇邢?，并且洗護(hù)這塊也是“檔期排滿”，人工成本也是翻倍增加的。
支撐起這類社區(qū)寵物店的，正是朋友琪琪這類年輕人。
他們大多遠(yuǎn)離家鄉(xiāng)，獨(dú)自或者和伴侶一起在一二線城市工作，平常社交活動(dòng)也并不頻繁，下了班回家能夠有貓咪狗狗陪伴就很滿足，因此也愿意為寵物花錢。
據(jù)寵物輔助治療之父科爾森所言，寵物還能夠滿足人類“愛和被愛的需求”“感覺自己和他人都是有價(jià)值的需求”，這對(duì)于物質(zhì)上并不匱乏的年輕人來說，是無法抗拒的誘惑。
科學(xué)研究表明，在與寵物進(jìn)行互動(dòng)時(shí)，人體會(huì)分泌出多巴胺、催產(chǎn)素等神經(jīng)傳導(dǎo)物，會(huì)帶給人愉悅感和幸福感，減輕壓力。
于是，在精神壓力逐漸緊張的現(xiàn)代社會(huì)，寵物單純的陪伴撫慰顯得不可替代。
圖：符一在電商平臺(tái)購買寵物用品的訂單
朋友符一向筆者表示，對(duì)于自己而言，貓咪是一種陪伴，生活，也是一種責(zé)任，也可憐它曾經(jīng)被棄養(yǎng)兩次。
“其實(shí)和人相處一樣，沒有因?yàn)樗菍櫸镂揖鸵嫠蛘咭驗(yàn)榫W(wǎng)上說的是主子就花很多錢”。
琪琪則告訴筆者，只要不生病，其實(shí)養(yǎng)一只貓咪花不了多少錢，一個(gè)月也就幾百塊錢能搞定。
“既然養(yǎng)了就要負(fù)責(zé)，這個(gè)家沒有它不行了已經(jīng)”。
或許，對(duì)于符一、琪琪這樣的年輕人來說，相比一個(gè)月幾百的金錢付出，自己從寵物身上獲得的情感需求更有價(jià)值。
圖：琪琪的貓咪賬單
行業(yè)方面，據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2022-2023年中國寵物產(chǎn)業(yè)發(fā)展及消費(fèi)者調(diào)研研究報(bào)告》，2022年中國寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)4936億元，預(yù)計(jì)2025年達(dá)8114億元。
在這樣的基礎(chǔ)下，節(jié)假日期間寵物市場(chǎng)就出現(xiàn)了“虛假繁榮”——這里的虛假繁榮，指的是看起來熱鬧實(shí)際上吸金能力不足。
不少年輕人在節(jié)假日期間，會(huì)給寵物購買過節(jié)物資，比如寵物年夜飯、新年衣服、寵物月餅等等，2023年京東寵物年貨節(jié)期間銷售數(shù)據(jù)就顯示，寵物年夜飯銷量同比增長64%、寵物新年服飾銷量同比增長55%。
但是節(jié)日期間的寵物消費(fèi)熱情并不長久，大多數(shù)養(yǎng)寵人士是普通工薪族，如琪琪和符一一般，一個(gè)月的養(yǎng)寵花費(fèi)也就在幾百以內(nèi)。
像趙老板這樣的個(gè)體商家就表示，其實(shí)并不依靠節(jié)假日期間的增長的營業(yè)額賺錢。
因?yàn)殚T店輻射的地域范圍有限，獲客的渠道也大多是美團(tuán)這類平臺(tái)，此外本身的門店面積和節(jié)假日翻倍的人工成本也需要考慮在內(nèi)。
放到整個(gè)賽道上，似乎也是如此。
上市公司如波奇寵物、新瑞鵬等，都處于虧損之中，甚至越擴(kuò)張?jiān)教潛p。
2.只賺吆喝不賺錢的千億市場(chǎng)
去年，寵物經(jīng)濟(jì)賽道掀起了一波上市潮，先是3月份路斯股份北交所上市，接著8月源飛寵物深交所上市，11月天元寵物、乖寶寵物也是成功IPO。
但其實(shí)，回過頭看已經(jīng)上市的波奇寵物和新瑞鵬，二者都是垂直賽道里的佼佼者，一個(gè)垂直社區(qū)電商平臺(tái)，一個(gè)連鎖寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)品牌，成立多年卻依舊陷在虧損泥潭里。
上市前，波奇寵物的招股書顯示，2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年首季，其營收分別為8.04億元、7.70億元與2.38億元，呈逐年下滑趨勢(shì)；凈虧損則分別為2.32億元、1.76億元及4229.9萬元。
上市后，波奇寵物的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從21財(cái)年第二季度開始，每個(gè)季度都處于虧損狀態(tài)。
圖：百度股市通
盈利本就堪憂的波奇寵物，還多次受到監(jiān)管“警告”。
2021年12月，因股價(jià)30個(gè)交易日內(nèi)低于1美元面臨退市風(fēng)險(xiǎn)；去年4月則是，收到美國紐交所信函，稱其在30個(gè)交易日期間、總市值與股東權(quán)益均低于5000萬美元，若不能在收到函件后的18個(gè)月內(nèi)符合持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)，則面臨退市可能。
這距離2020年9月上市，不到兩年。
何至于此？
或許波奇寵物模式本身，就注定了其估值的局限性。
最開始，波奇寵物是想通過“狗爸爸，貓媽媽”們?cè)谄脚_(tái)交流分享養(yǎng)寵經(jīng)歷來沉淀用戶，同時(shí)建立寵物商品在線銷售平臺(tái)變現(xiàn)，后續(xù)還增加了訂閱服務(wù)板塊。
但是，從社區(qū)角度來看，波奇寵物2023年私域用戶才突破100萬，活躍買家數(shù)380萬，這個(gè)數(shù)量和國內(nèi)養(yǎng)寵人數(shù)相比，相去甚遠(yuǎn)。
按照京東發(fā)布的《2022年中國寵物行業(yè)趨勢(shì)洞察白皮書》顯示，2022年養(yǎng)寵家庭將超1億戶。也就是說，波奇寵物平臺(tái)的流量占總養(yǎng)寵人數(shù)比不到4%。
從電商角度來看，作為中國第一大寵物電商，波奇寵物2022財(cái)年全年29.072億的GMV只占到整個(gè)市場(chǎng)的1.9%。
因垂直電商平臺(tái)，難以撼動(dòng)綜合電商平臺(tái)的地位。數(shù)據(jù)顯示，在擁有寵物業(yè)務(wù)的電商平臺(tái)中，淘寶占據(jù)60%的市場(chǎng)份額，京東以3.7%位列第二，天貓京東等主流電商占據(jù)絕對(duì)的榜首地位，擁有64%的份額。
站在用戶角度，購買寵物食品品牌基本固定，購買渠道也會(huì)相對(duì)固定，影響其選擇的只有價(jià)格因素。
顯然，沒有供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的波奇寵物同樣也無法和天貓京東比拼價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
種種因素下，波奇寵物股價(jià)距離曾經(jīng)的巔峰已經(jīng)跌去近85%。
如果說波奇寵物所在的寵物用品領(lǐng)域毛利率較低是因素之一，那么新瑞鵬所在的毛利率較高的寵物醫(yī)療領(lǐng)域，為何也是愁容慘淡？
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年以及2022年前三季度，新瑞鵬的凈虧損分別為10.00億元、13.11億元以及11.09億元。
三年虧了30多億。
近期，新瑞鵬還想在美股上市，試圖在華爾街重現(xiàn)當(dāng)年的高光時(shí)刻——2020年，新瑞鵬融資金額占到整個(gè)行業(yè)的近7成。彼時(shí)，新瑞鵬估值300億，是A股寵物龍頭中寵股份市值的4.3倍。背后的資方，都是一眾頂級(jí)機(jī)構(gòu)，包括高瓴、騰訊、雀巢在內(nèi)。
當(dāng)時(shí)資本的熱捧可以理解，畢竟2015年，在寵物零售龍頭中寵凈利率不到5%的時(shí)候，新瑞鵬凈利率就已經(jīng)達(dá)到15%。
但現(xiàn)在，想要再次沖擊資本市場(chǎng)的新瑞鵬，盈利能力顯然遭到質(zhì)疑。
3.問題出在哪里？
其實(shí)，無論是波奇寵物還是新瑞鵬，不管是賣寵物用戶還是給寵物治病，本身的業(yè)務(wù)模式并沒有太大問題，消費(fèi)需求也在，只是國內(nèi)寵物市場(chǎng)大環(huán)境如此。
表面上看，從社交平臺(tái)到短視頻平臺(tái)，寵物消費(fèi)一片繁榮，貓咪狗狗們大受歡迎，實(shí)際上，國內(nèi)寵物消費(fèi)滲透率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
2021年艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國高線城市養(yǎng)寵滲透率為39.1%，低線城市則為12.3%，而這一指標(biāo)在美國卻高達(dá)67%。
滲透率不高是其一，其二是我國單只寵物的平均年消費(fèi)金額低。
據(jù)寵物行業(yè)白皮書統(tǒng)計(jì)，以寵物犬為例，2021年我國單只寵物犬的平均年消費(fèi)金額為2634元，同比增加16.5%，但相對(duì)美國的705美元（約人民幣5094元）還有很大的差距。
正如筆者朋友琪琪、符一向【深眸財(cái)經(jīng)】表示，每個(gè)月幾百塊就足以覆蓋掉所有費(fèi)用支出。這也是為什么即便波奇寵物推出訂閱服務(wù)，也很少有消費(fèi)者買單，預(yù)存金額平均也不超過3000元。
作為對(duì)比，美國Chewy收入超過70%的部分來自‘訂閱制’服務(wù)，其市值接近200億美元。
所以說，不是波奇、新瑞鵬不努力，而是市場(chǎng)本身的消費(fèi)水平還有待提高。
幸運(yùn)的是，隨著國內(nèi)人口結(jié)構(gòu)如結(jié)婚率、老齡化趨勢(shì)的改變，單身群體把寵物當(dāng)家人對(duì)待，老年人把寵物當(dāng)子女養(yǎng)，在可預(yù)見的幾年內(nèi)，國內(nèi)寵物擁有量還有較大上升空間，尤其是下沉市場(chǎng)的滲透率，會(huì)加速提高，寵物市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)火熱下去。
商家服務(wù)端，個(gè)性化產(chǎn)品如寵物漢服、寵物奶茶等供應(yīng)上來，或者寵物醫(yī)療的專業(yè)人士培養(yǎng)成長起來，參考英美市場(chǎng)，還是有足夠長遠(yuǎn)的增長空間。
2023年的立春即將來臨，只是，作為上市企業(yè)，已經(jīng)面臨兩次退市警告的波奇寵物和3年虧損30多億的新瑞鵬，不知還要多久才能等到新春到來。