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女老板杜華IPO敲鐘,樂華娛樂市值50億

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女老板杜華IPO敲鐘,樂華娛樂市值50億

?兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),杜華終于站上了IPO敲鐘舞臺(tái)。

文|投資界PEdaily

投資界-天天IPO獲悉,今天(1月19日),樂華娛樂正式在港交所掛牌上市,成為藝人經(jīng)紀(jì)第一股。此次IPO發(fā)售價(jià)為每股4.08港元,早盤高開近37.25%,盤中一度漲超50%,目前總市值約50億港元。

樂華的故事離不開背后的掌舵人——杜華。2003年,22歲江西女孩杜華北漂,輾轉(zhuǎn)下接觸到娛樂行業(yè)。2009年,打拼多年的她選擇創(chuàng)業(yè),創(chuàng)辦樂華娛樂,借鑒日韓打造一套系統(tǒng)的偶像培養(yǎng)模式,她旗下的藝人包括被譽(yù)為娛樂圈頂流的王一博、曾經(jīng)紅遍亞洲的韓庚等等,一年進(jìn)賬12億元,成為國(guó)內(nèi)最大的藝人管理公司之一。

不過(guò),樂華這趟IPO之旅并不順暢。在去年9月份緊急叫停后公開招股,與前一次招股相比,樂華娛樂的募資額和市值均砍半,基石投資人也全部更新,堪稱港股2022冷清境況的真實(shí)寫照。身后集結(jié)阿里和字節(jié)跳動(dòng),樂華跌跌撞撞開始下一段征程。

娛樂教母北漂創(chuàng)業(yè),江西80后IPO敲鐘,市值50億

這是一位80后江西女CEO的北漂創(chuàng)業(yè)故事。

出生于1981年的杜華是江西南昌人。2003年,22歲的杜華來(lái)到北京,先是加入了8848電子商務(wù)網(wǎng)站擔(dān)任公關(guān)經(jīng)理。當(dāng)時(shí)剛工作的薪資并不高,杜華與朋友合租北京一間地下室,交完房租,僅剩的生活費(fèi)不夠,那是一段艱辛的北漂歲月。

然而一年后,互聯(lián)網(wǎng)泡沫席卷行業(yè),公司被賣給了一家軟件廠商。2004年,杜華離開互聯(lián)網(wǎng),跳槽到當(dāng)時(shí)中國(guó)數(shù)字音樂最大的內(nèi)容提供商華友世紀(jì),由此開始了在娛樂圈的征程。后續(xù)的5年里,杜華一路從公關(guān)總監(jiān)做到了音樂總經(jīng)理。

這個(gè)北漂女孩在工作上十分拼命。多年后,杜華曾在采訪中提到,當(dāng)時(shí)懷孕九個(gè)月才敢跟公司請(qǐng)產(chǎn)假,直到生產(chǎn)的前一刻,老板還在給她打電話。而杜華在電話這頭說(shuō):“你先給我?guī)讉€(gè)小時(shí),等我把孩子生下來(lái)?!?/p>

2009年,兒子出生兩個(gè)月后,杜華創(chuàng)辦了樂華娛樂。在老東家的這些年里,她得以接觸到了音樂生產(chǎn)全鏈條,以及眾多娛樂圈資源,這些都是日后創(chuàng)業(yè)的寶貴基礎(chǔ)。

(圖片來(lái)源:樂華娛樂官網(wǎng))

“那是整個(gè)市場(chǎng)特別低迷的一年?!被赝麆?chuàng)業(yè)經(jīng)歷,杜華曾在采訪中感慨。前期的音樂經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的并不理想,還燒光了200萬(wàn)啟動(dòng)資金。為了繼續(xù)走下去,杜華抵押房產(chǎn),前后見了上百個(gè)投資人,幾乎都沒有收獲。

后來(lái)杜華在電視節(jié)目上回憶了這段往事。一位投資人經(jīng)不住她的軟磨硬泡,放下狠話:“我有且只有這一次借錢給你,下次你再開口的時(shí)候就說(shuō)明公司(到了)要死的時(shí)候,我會(huì)毫不猶豫把你推下水。”

幸運(yùn)的是,此時(shí)已經(jīng)在韓國(guó)出道,并且小有名氣的Super Junior成員韓庚與SM公司解約,決定回國(guó)發(fā)展。憑借著敏銳嗅覺,杜華動(dòng)用身邊資源找機(jī)會(huì)請(qǐng)韓庚喝了一杯咖啡,兩人一拍即合。就這樣,樂華娛樂簽下了第一個(gè)藝人。

彼時(shí),國(guó)內(nèi)還沒有一個(gè)規(guī)范化的藝人培養(yǎng)模式,而日本和韓國(guó)已經(jīng)發(fā)展出一套明晰的產(chǎn)業(yè)鏈,在韓庚的經(jīng)驗(yàn)加持下,杜華親自赴海外考察,開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)首個(gè)造星體系——“樂華模式”。在樂華的造星體系中,會(huì)通過(guò)統(tǒng)一的藝人規(guī)范與考核評(píng)估來(lái)培養(yǎng)明星,訓(xùn)練生每天訓(xùn)練至少14個(gè)小時(shí),經(jīng)過(guò)2-4年的專業(yè)培訓(xùn)后,才會(huì)出現(xiàn)在大眾面前。

培養(yǎng)練習(xí)生關(guān)鍵步驟(圖片來(lái)自招股書)

杜華可能也沒想到,這套流程日后會(huì)被國(guó)內(nèi)眾多娛樂公司借鑒。而在此之前,她曾放言稱:“ 賭一億造星,輸了就退出娛樂界?!弊罱K,她成功了。

此后,樂華娛樂一騎絕塵,這里走出韓庚、黃征、王晰、UNIQ(王一博、李汶翰、周藝軒、金圣柱、曹承衍)、程瀟、吳宣儀、孟美岐、樂華七子NEXT(朱正廷、范丞丞、黃明昊、畢雯珺、丁澤仁、李權(quán)哲、黃新淳)等一眾知名藝人,瘋狂崛起成為娛樂圈中的一匹黑馬。

2020年,《乘風(fēng)破浪的姐姐》爆紅,杜華從明星背后的經(jīng)紀(jì)人進(jìn)入大眾視野。一件粉紅色的短上衣,一番引人爭(zhēng)議的評(píng)價(jià)言論,這是不少網(wǎng)友對(duì)她的主要印象。杜華給了藝人不同的標(biāo)簽,但對(duì)于她的評(píng)價(jià),有人說(shuō),很難用標(biāo)簽來(lái)定義這樣一個(gè)人。

年少時(shí),杜華的偶像是林青霞,對(duì)娛樂圈充滿了向往。為了和偶像一樣被星探在街邊發(fā)現(xiàn),她從初一到初三,在南昌市最繁華的街道逛了三年。那時(shí)的杜華或許想不到,多年以后,自己會(huì)以“教母”的身份在娛樂圈叱咤風(fēng)云。

杜華曾在采訪中分享過(guò)她對(duì)訓(xùn)練生的選擇——最后剩下來(lái)的“樂華人”,是懷抱夢(mèng)想學(xué)會(huì)堅(jiān)持的人,是流過(guò)汗、拼過(guò)命、把內(nèi)心剖給別人看的人。她一直相信,“當(dāng)你想做一件事的時(shí)候,全世界都會(huì)幫你?!?/p>

這是“女魔頭”還是“夢(mèng)想家”?盡管杜華身上有著不少非議,但不可否認(rèn)的是,在這個(gè)魚龍混雜的行業(yè),她意外做出了一個(gè)IPO。今天,樂華娛樂正式登陸港股,市值超50億港元。

年入12億,王一博撐起一個(gè)IPO

樂華娛樂到底靠什么賺錢?

招股書顯示,樂華娛樂是藝人管理、音樂IP制作及運(yùn)營(yíng)和泛娛樂三大業(yè)務(wù)在內(nèi)的文化娛樂平臺(tái),以2021年藝人管理收入計(jì)算,也是中國(guó)最大的藝人管理公司,市場(chǎng)份額為1.9%。

我們可以從招股書一窺營(yíng)收情況。在過(guò)去的2019年、2020年、2021年和2022年前九個(gè)月,樂華娛樂的營(yíng)業(yè)收入分別為 6.31億、9.22億、12.90億和7.53億元人民幣,對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為1.79億元、3.98億元、5.05億元和2.13億元。

其中,藝人管理是收入的主要來(lái)源。招股書顯示,截至最后實(shí)際可行日期,公司有69名簽約藝人及62名參加公司訓(xùn)練生計(jì)劃的訓(xùn)練生。其中包括曾經(jīng)的頂流韓庚,和現(xiàn)在的頂流王一博,以及范丞丞、黃明昊、孟美岐、吳宣儀、虛擬偶像團(tuán)體A-SOUL等。

報(bào)告期內(nèi),藝人管理的營(yíng)收分別為5.30億、8.08億、11.75億、和6.78億。而從2019年至今,這一業(yè)務(wù)的收入占比均超過(guò)80%;2021年和2022年前九個(gè)月,該業(yè)務(wù)的收入占比已經(jīng)超過(guò)了90%。進(jìn)一步深挖招股書,不難發(fā)現(xiàn)多位業(yè)內(nèi)人士詬病的問(wèn)題——樂華娛樂患上了“王一博依賴癥”。

報(bào)告期內(nèi),排名第一藝人的王一博應(yīng)占收入從2019年的16.8%攀升到58.8%,整個(gè)招股書中,這個(gè)名字出現(xiàn)了18次。招股書中也進(jìn)一步表示,王一博為收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源,2020年及2021年,來(lái)自王一博的收入增長(zhǎng)占整體收入增長(zhǎng)的80%以上。盡管藝人不久前剛與公司續(xù)約,但對(duì)單一業(yè)務(wù)和單一藝人依賴嚴(yán)重,仍然是樂華娛樂最大的隱患。

不過(guò),樂華娛樂也在不斷向外拓展業(yè)務(wù)線,其中就包括了泛娛樂業(yè)務(wù)旗下的虛擬人業(yè)務(wù),并在2020年推出了虛擬偶像團(tuán)體A-SOUL。根據(jù)招股書,泛娛樂業(yè)務(wù)雖然不在營(yíng)收中占主流,但毛利率逐年攀升,至2022年前9個(gè)月,已經(jīng)達(dá)到68.6%。此外,海外業(yè)務(wù)也成為樂華娛樂開拓的方向之一。

在IPO前,樂華娛樂創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)杜華及其配偶孫一丁(公司執(zhí)行董事兼總裁)分別持股50.18%和3.31%,二人共同控制約53.49%權(quán)益。此外,CMC資本和阿里巴巴持股比例均為14.25%,字節(jié)跳動(dòng)持股4.74%,韓庚持股2.35%。

值得注意的是,在引入新的投資者之前,樂華娛樂已經(jīng)提前分紅落袋為安。2020年10月,其子公司樂華有限公司向其當(dāng)時(shí)股東分派股息2億元;2022年3月,公司發(fā)行特別股息6300萬(wàn)美元(約合人民幣4億元)。

目前,樂華娛樂已與Sun Mass Energy(中國(guó)儒意全資公司)、貓眼香港(貓眼娛樂)、安踏的執(zhí)行董事兼副主席丁世家,以及好贊資產(chǎn)訂立基石投資協(xié)議。招股書還表示,此次IPO募資所得,約60%將用于持續(xù)投資藝人運(yùn)營(yíng);約15%將用于擴(kuò)大音樂IP庫(kù);約15%將用于擴(kuò)展泛娛樂業(yè)務(wù);約5%將用于推廣藝人在其他國(guó)家的演出;約5%將用作營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

令人印象深刻的是,樂華娛樂上市之路幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)。2015年,樂華娛樂曾在新三板掛牌,卻在短短的三年后(2018年)宣布退市。隨后,樂華娛樂計(jì)劃借殼尋求A股上市,但并未成功。在今日登陸港交所主板前,公司原計(jì)劃2022年9月赴港IPO,卻又在不久前緊急叫停公開招股。

一路跌跌撞撞,今天杜華終于敲響了IPO的大鐘。經(jīng)歷了港股低迷的2022年,樂華娛樂終于在2023年伊始闖關(guān)成功,雖然背后犧牲的是募資額和市值,但也算保留了些許體面。

字節(jié)跳動(dòng)今年第一個(gè)IPO,張一鳴為何投了?

隨著樂華娛樂上市,字節(jié)跳動(dòng)迎來(lái)了2023年第一個(gè)IPO。

翻開樂華娛樂融資史,值得玩味。最早一輪是在2012年10月,樂搏資本、融璽創(chuàng)投聯(lián)合對(duì)樂華娛樂進(jìn)行了數(shù)千萬(wàn)元的投資;兩年后,CMC資本又投資了2個(gè)多億的B輪融資。隨后來(lái)到2021年7月,樂華娛樂再次引入兩大股東:浙江東陽(yáng)阿里巴巴影業(yè)和北京量子躍動(dòng)科技,這兩家公司背后,是兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴和字節(jié)跳動(dòng)。

這之中,字節(jié)跳動(dòng)與樂華娛樂的淵源頗深。除了兩次拿到字節(jié)的投資外,2020年,杜華聯(lián)合字節(jié)跳動(dòng)打造了虛擬偶像女團(tuán)A-SOUL。

A-SOUL由五個(gè)成員組成,通過(guò)背后真實(shí)的人員與粉絲互動(dòng),以及較為頂尖的技術(shù)手段呈現(xiàn),吸引了一眾粉絲。可以說(shuō),這是國(guó)內(nèi)第一個(gè)較為成功的虛擬偶像女團(tuán)。與其他現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的女團(tuán)相似,A-SOUL同樣是以練習(xí)生的方式培養(yǎng)出道,其中,樂華娛樂負(fù)責(zé)宣發(fā)運(yùn)營(yíng),字節(jié)跳動(dòng)旗下的朝夕光年則提供技術(shù)支持。

2021年6月,字節(jié)跳動(dòng)全資子公司北京游逸科技有限公司,全資入股擁有A-SOUL著作權(quán)的杭州看潮信息咨詢有限公司,相當(dāng)于取得了A-SOUL的實(shí)控權(quán)。而A-SOUL是樂華娛樂在泛娛樂業(yè)務(wù)上的主力,如今,以虛擬藝人為代表的泛娛樂業(yè)務(wù)正在成為樂華娛樂的第二增長(zhǎng)曲線,兩家公司的關(guān)系不言而喻。

但字節(jié)并非只布局樂華娛樂。就在推出A-SOUL的同一年(2020年),字節(jié)跳動(dòng)以1.8億元人民幣獨(dú)家投資了泰洋川禾的B輪融資,并在融資完成后與泰洋川禾展開合作。資料顯示,泰洋川禾是一家涵蓋涵蓋藝人經(jīng)紀(jì)、短視頻MCN、直播電商等業(yè)務(wù)的平臺(tái),早在2015年,泰洋川禾就已經(jīng)簽約了楊穎(Angelababy)、周冬雨、陳赫等藝人。

同樣在2015年,泰洋川禾CEO楊銘與大學(xué)同學(xué)姜逸磊(papi醬)籌劃短視頻內(nèi)容創(chuàng)作,迅速走紅網(wǎng)絡(luò)。一年后,兩人合作創(chuàng)辦旗下MCN機(jī)構(gòu)papitube。如今,泰洋川禾已經(jīng)與近50位藝人簽約合作,并參與投資了《流浪地球》等9部影視作品,其中不乏有字節(jié)的身影。

曾有消息稱,早在2018年字節(jié)就開始謀劃和泰洋川禾方面的投資,甚至連張一鳴都親自參與。

無(wú)獨(dú)有偶,2021年7月,字節(jié)跳動(dòng)還投資過(guò)李子柒所在的MCN機(jī)構(gòu)微念。但后來(lái)隨著李子柒與微念的賬號(hào)紛爭(zhēng)啟動(dòng)了退出流程。除此之外,字節(jié)還投資了中視鳴達(dá)等經(jīng)濟(jì)公司,以及薇龍文化、秀聞科技等一批MCN機(jī)構(gòu)。

實(shí)際上,作為以文娛類業(yè)務(wù)起家的互聯(lián)網(wǎng)大廠,字節(jié)跳動(dòng)在文娛項(xiàng)目上的投資一直沒有停下。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),從2014年至今,字節(jié)在文娛板塊投資數(shù)量超45次,包括虛擬人、漫畫、網(wǎng)文、傳媒、游戲等各個(gè)細(xì)分賽道上的平臺(tái)和公司。

綜合字節(jié)跳動(dòng)的在文娛領(lǐng)域的投資來(lái)看,2017年開始出現(xiàn)爆發(fā)期,投資金額超過(guò)700億元人民幣;到了2020年,字節(jié)在文娛領(lǐng)域的投資更是不斷增多,其中僅掌閱科技一個(gè)項(xiàng)目就投了11億元人民幣??梢哉f(shuō),字節(jié)在文娛類賽道的投資占據(jù)了整個(gè)投資版圖中最大的一塊。

直至2022年,字節(jié)跳動(dòng)將戰(zhàn)略投資部員工分散到各個(gè)業(yè)務(wù)條線中,一條關(guān)于“字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)略與投資部解散”的消息不脛而走。而在戰(zhàn)投部門解散前的最后兩個(gè)投資仍然是文娛,即完成了對(duì)票務(wù)平臺(tái)“影托邦”和漫畫平臺(tái)“一直看漫畫”的收購(gòu)。

其中,票務(wù)平臺(tái)影托邦覆蓋全國(guó)8000+影院,支持在線選座,支持多種在線支付及兌換方式。被字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)后,除保留“影托邦”的B端業(yè)務(wù)外,還會(huì)與抖音一道共同打造在線票務(wù)服務(wù)。目前,“影托邦”已經(jīng)入駐抖音,主要為用戶提供電影購(gòu)票服務(wù),這是字節(jié)在抖音生態(tài)下?lián)屨嫉挠忠粯I(yè)務(wù)賽道。

文娛行業(yè)一直以來(lái)都是高投入高風(fēng)險(xiǎn)的賽道,因?yàn)橥顺霾灰?,這一行業(yè)在VC/PE這里已經(jīng)偃旗息鼓,但卻一直是以流量為主的大廠們的兵家必爭(zhēng)之地。從騰訊到阿里,再到字節(jié),互聯(lián)網(wǎng)大廠歷來(lái)通過(guò)投資和并購(gòu)悄悄布局著自己的娛樂版圖。

也許互聯(lián)網(wǎng)巨頭都有一個(gè)文娛夢(mèng),張一鳴也不例外。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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女老板杜華IPO敲鐘,樂華娛樂市值50億

?兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),杜華終于站上了IPO敲鐘舞臺(tái)。

文|投資界PEdaily

投資界-天天IPO獲悉,今天(1月19日),樂華娛樂正式在港交所掛牌上市,成為藝人經(jīng)紀(jì)第一股。此次IPO發(fā)售價(jià)為每股4.08港元,早盤高開近37.25%,盤中一度漲超50%,目前總市值約50億港元。

樂華的故事離不開背后的掌舵人——杜華。2003年,22歲江西女孩杜華北漂,輾轉(zhuǎn)下接觸到娛樂行業(yè)。2009年,打拼多年的她選擇創(chuàng)業(yè),創(chuàng)辦樂華娛樂,借鑒日韓打造一套系統(tǒng)的偶像培養(yǎng)模式,她旗下的藝人包括被譽(yù)為娛樂圈頂流的王一博、曾經(jīng)紅遍亞洲的韓庚等等,一年進(jìn)賬12億元,成為國(guó)內(nèi)最大的藝人管理公司之一。

不過(guò),樂華這趟IPO之旅并不順暢。在去年9月份緊急叫停后公開招股,與前一次招股相比,樂華娛樂的募資額和市值均砍半,基石投資人也全部更新,堪稱港股2022冷清境況的真實(shí)寫照。身后集結(jié)阿里和字節(jié)跳動(dòng),樂華跌跌撞撞開始下一段征程。

娛樂教母北漂創(chuàng)業(yè),江西80后IPO敲鐘,市值50億

這是一位80后江西女CEO的北漂創(chuàng)業(yè)故事。

出生于1981年的杜華是江西南昌人。2003年,22歲的杜華來(lái)到北京,先是加入了8848電子商務(wù)網(wǎng)站擔(dān)任公關(guān)經(jīng)理。當(dāng)時(shí)剛工作的薪資并不高,杜華與朋友合租北京一間地下室,交完房租,僅剩的生活費(fèi)不夠,那是一段艱辛的北漂歲月。

然而一年后,互聯(lián)網(wǎng)泡沫席卷行業(yè),公司被賣給了一家軟件廠商。2004年,杜華離開互聯(lián)網(wǎng),跳槽到當(dāng)時(shí)中國(guó)數(shù)字音樂最大的內(nèi)容提供商華友世紀(jì),由此開始了在娛樂圈的征程。后續(xù)的5年里,杜華一路從公關(guān)總監(jiān)做到了音樂總經(jīng)理。

這個(gè)北漂女孩在工作上十分拼命。多年后,杜華曾在采訪中提到,當(dāng)時(shí)懷孕九個(gè)月才敢跟公司請(qǐng)產(chǎn)假,直到生產(chǎn)的前一刻,老板還在給她打電話。而杜華在電話這頭說(shuō):“你先給我?guī)讉€(gè)小時(shí),等我把孩子生下來(lái)?!?/p>

2009年,兒子出生兩個(gè)月后,杜華創(chuàng)辦了樂華娛樂。在老東家的這些年里,她得以接觸到了音樂生產(chǎn)全鏈條,以及眾多娛樂圈資源,這些都是日后創(chuàng)業(yè)的寶貴基礎(chǔ)。

(圖片來(lái)源:樂華娛樂官網(wǎng))

“那是整個(gè)市場(chǎng)特別低迷的一年?!被赝麆?chuàng)業(yè)經(jīng)歷,杜華曾在采訪中感慨。前期的音樂經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展的并不理想,還燒光了200萬(wàn)啟動(dòng)資金。為了繼續(xù)走下去,杜華抵押房產(chǎn),前后見了上百個(gè)投資人,幾乎都沒有收獲。

后來(lái)杜華在電視節(jié)目上回憶了這段往事。一位投資人經(jīng)不住她的軟磨硬泡,放下狠話:“我有且只有這一次借錢給你,下次你再開口的時(shí)候就說(shuō)明公司(到了)要死的時(shí)候,我會(huì)毫不猶豫把你推下水?!?/p>

幸運(yùn)的是,此時(shí)已經(jīng)在韓國(guó)出道,并且小有名氣的Super Junior成員韓庚與SM公司解約,決定回國(guó)發(fā)展。憑借著敏銳嗅覺,杜華動(dòng)用身邊資源找機(jī)會(huì)請(qǐng)韓庚喝了一杯咖啡,兩人一拍即合。就這樣,樂華娛樂簽下了第一個(gè)藝人。

彼時(shí),國(guó)內(nèi)還沒有一個(gè)規(guī)范化的藝人培養(yǎng)模式,而日本和韓國(guó)已經(jīng)發(fā)展出一套明晰的產(chǎn)業(yè)鏈,在韓庚的經(jīng)驗(yàn)加持下,杜華親自赴海外考察,開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)首個(gè)造星體系——“樂華模式”。在樂華的造星體系中,會(huì)通過(guò)統(tǒng)一的藝人規(guī)范與考核評(píng)估來(lái)培養(yǎng)明星,訓(xùn)練生每天訓(xùn)練至少14個(gè)小時(shí),經(jīng)過(guò)2-4年的專業(yè)培訓(xùn)后,才會(huì)出現(xiàn)在大眾面前。

培養(yǎng)練習(xí)生關(guān)鍵步驟(圖片來(lái)自招股書)

杜華可能也沒想到,這套流程日后會(huì)被國(guó)內(nèi)眾多娛樂公司借鑒。而在此之前,她曾放言稱:“ 賭一億造星,輸了就退出娛樂界。”最終,她成功了。

此后,樂華娛樂一騎絕塵,這里走出韓庚、黃征、王晰、UNIQ(王一博、李汶翰、周藝軒、金圣柱、曹承衍)、程瀟、吳宣儀、孟美岐、樂華七子NEXT(朱正廷、范丞丞、黃明昊、畢雯珺、丁澤仁、李權(quán)哲、黃新淳)等一眾知名藝人,瘋狂崛起成為娛樂圈中的一匹黑馬。

2020年,《乘風(fēng)破浪的姐姐》爆紅,杜華從明星背后的經(jīng)紀(jì)人進(jìn)入大眾視野。一件粉紅色的短上衣,一番引人爭(zhēng)議的評(píng)價(jià)言論,這是不少網(wǎng)友對(duì)她的主要印象。杜華給了藝人不同的標(biāo)簽,但對(duì)于她的評(píng)價(jià),有人說(shuō),很難用標(biāo)簽來(lái)定義這樣一個(gè)人。

年少時(shí),杜華的偶像是林青霞,對(duì)娛樂圈充滿了向往。為了和偶像一樣被星探在街邊發(fā)現(xiàn),她從初一到初三,在南昌市最繁華的街道逛了三年。那時(shí)的杜華或許想不到,多年以后,自己會(huì)以“教母”的身份在娛樂圈叱咤風(fēng)云。

杜華曾在采訪中分享過(guò)她對(duì)訓(xùn)練生的選擇——最后剩下來(lái)的“樂華人”,是懷抱夢(mèng)想學(xué)會(huì)堅(jiān)持的人,是流過(guò)汗、拼過(guò)命、把內(nèi)心剖給別人看的人。她一直相信,“當(dāng)你想做一件事的時(shí)候,全世界都會(huì)幫你?!?/p>

這是“女魔頭”還是“夢(mèng)想家”?盡管杜華身上有著不少非議,但不可否認(rèn)的是,在這個(gè)魚龍混雜的行業(yè),她意外做出了一個(gè)IPO。今天,樂華娛樂正式登陸港股,市值超50億港元。

年入12億,王一博撐起一個(gè)IPO

樂華娛樂到底靠什么賺錢?

招股書顯示,樂華娛樂是藝人管理、音樂IP制作及運(yùn)營(yíng)和泛娛樂三大業(yè)務(wù)在內(nèi)的文化娛樂平臺(tái),以2021年藝人管理收入計(jì)算,也是中國(guó)最大的藝人管理公司,市場(chǎng)份額為1.9%。

我們可以從招股書一窺營(yíng)收情況。在過(guò)去的2019年、2020年、2021年和2022年前九個(gè)月,樂華娛樂的營(yíng)業(yè)收入分別為 6.31億、9.22億、12.90億和7.53億元人民幣,對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為1.79億元、3.98億元、5.05億元和2.13億元。

其中,藝人管理是收入的主要來(lái)源。招股書顯示,截至最后實(shí)際可行日期,公司有69名簽約藝人及62名參加公司訓(xùn)練生計(jì)劃的訓(xùn)練生。其中包括曾經(jīng)的頂流韓庚,和現(xiàn)在的頂流王一博,以及范丞丞、黃明昊、孟美岐、吳宣儀、虛擬偶像團(tuán)體A-SOUL等。

報(bào)告期內(nèi),藝人管理的營(yíng)收分別為5.30億、8.08億、11.75億、和6.78億。而從2019年至今,這一業(yè)務(wù)的收入占比均超過(guò)80%;2021年和2022年前九個(gè)月,該業(yè)務(wù)的收入占比已經(jīng)超過(guò)了90%。進(jìn)一步深挖招股書,不難發(fā)現(xiàn)多位業(yè)內(nèi)人士詬病的問(wèn)題——樂華娛樂患上了“王一博依賴癥”。

報(bào)告期內(nèi),排名第一藝人的王一博應(yīng)占收入從2019年的16.8%攀升到58.8%,整個(gè)招股書中,這個(gè)名字出現(xiàn)了18次。招股書中也進(jìn)一步表示,王一博為收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源,2020年及2021年,來(lái)自王一博的收入增長(zhǎng)占整體收入增長(zhǎng)的80%以上。盡管藝人不久前剛與公司續(xù)約,但對(duì)單一業(yè)務(wù)和單一藝人依賴嚴(yán)重,仍然是樂華娛樂最大的隱患。

不過(guò),樂華娛樂也在不斷向外拓展業(yè)務(wù)線,其中就包括了泛娛樂業(yè)務(wù)旗下的虛擬人業(yè)務(wù),并在2020年推出了虛擬偶像團(tuán)體A-SOUL。根據(jù)招股書,泛娛樂業(yè)務(wù)雖然不在營(yíng)收中占主流,但毛利率逐年攀升,至2022年前9個(gè)月,已經(jīng)達(dá)到68.6%。此外,海外業(yè)務(wù)也成為樂華娛樂開拓的方向之一。

在IPO前,樂華娛樂創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)杜華及其配偶孫一丁(公司執(zhí)行董事兼總裁)分別持股50.18%和3.31%,二人共同控制約53.49%權(quán)益。此外,CMC資本和阿里巴巴持股比例均為14.25%,字節(jié)跳動(dòng)持股4.74%,韓庚持股2.35%。

值得注意的是,在引入新的投資者之前,樂華娛樂已經(jīng)提前分紅落袋為安。2020年10月,其子公司樂華有限公司向其當(dāng)時(shí)股東分派股息2億元;2022年3月,公司發(fā)行特別股息6300萬(wàn)美元(約合人民幣4億元)。

目前,樂華娛樂已與Sun Mass Energy(中國(guó)儒意全資公司)、貓眼香港(貓眼娛樂)、安踏的執(zhí)行董事兼副主席丁世家,以及好贊資產(chǎn)訂立基石投資協(xié)議。招股書還表示,此次IPO募資所得,約60%將用于持續(xù)投資藝人運(yùn)營(yíng);約15%將用于擴(kuò)大音樂IP庫(kù);約15%將用于擴(kuò)展泛娛樂業(yè)務(wù);約5%將用于推廣藝人在其他國(guó)家的演出;約5%將用作營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

令人印象深刻的是,樂華娛樂上市之路幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)。2015年,樂華娛樂曾在新三板掛牌,卻在短短的三年后(2018年)宣布退市。隨后,樂華娛樂計(jì)劃借殼尋求A股上市,但并未成功。在今日登陸港交所主板前,公司原計(jì)劃2022年9月赴港IPO,卻又在不久前緊急叫停公開招股。

一路跌跌撞撞,今天杜華終于敲響了IPO的大鐘。經(jīng)歷了港股低迷的2022年,樂華娛樂終于在2023年伊始闖關(guān)成功,雖然背后犧牲的是募資額和市值,但也算保留了些許體面。

字節(jié)跳動(dòng)今年第一個(gè)IPO,張一鳴為何投了?

隨著樂華娛樂上市,字節(jié)跳動(dòng)迎來(lái)了2023年第一個(gè)IPO。

翻開樂華娛樂融資史,值得玩味。最早一輪是在2012年10月,樂搏資本、融璽創(chuàng)投聯(lián)合對(duì)樂華娛樂進(jìn)行了數(shù)千萬(wàn)元的投資;兩年后,CMC資本又投資了2個(gè)多億的B輪融資。隨后來(lái)到2021年7月,樂華娛樂再次引入兩大股東:浙江東陽(yáng)阿里巴巴影業(yè)和北京量子躍動(dòng)科技,這兩家公司背后,是兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴和字節(jié)跳動(dòng)。

這之中,字節(jié)跳動(dòng)與樂華娛樂的淵源頗深。除了兩次拿到字節(jié)的投資外,2020年,杜華聯(lián)合字節(jié)跳動(dòng)打造了虛擬偶像女團(tuán)A-SOUL。

A-SOUL由五個(gè)成員組成,通過(guò)背后真實(shí)的人員與粉絲互動(dòng),以及較為頂尖的技術(shù)手段呈現(xiàn),吸引了一眾粉絲??梢哉f(shuō),這是國(guó)內(nèi)第一個(gè)較為成功的虛擬偶像女團(tuán)。與其他現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的女團(tuán)相似,A-SOUL同樣是以練習(xí)生的方式培養(yǎng)出道,其中,樂華娛樂負(fù)責(zé)宣發(fā)運(yùn)營(yíng),字節(jié)跳動(dòng)旗下的朝夕光年則提供技術(shù)支持。

2021年6月,字節(jié)跳動(dòng)全資子公司北京游逸科技有限公司,全資入股擁有A-SOUL著作權(quán)的杭州看潮信息咨詢有限公司,相當(dāng)于取得了A-SOUL的實(shí)控權(quán)。而A-SOUL是樂華娛樂在泛娛樂業(yè)務(wù)上的主力,如今,以虛擬藝人為代表的泛娛樂業(yè)務(wù)正在成為樂華娛樂的第二增長(zhǎng)曲線,兩家公司的關(guān)系不言而喻。

但字節(jié)并非只布局樂華娛樂。就在推出A-SOUL的同一年(2020年),字節(jié)跳動(dòng)以1.8億元人民幣獨(dú)家投資了泰洋川禾的B輪融資,并在融資完成后與泰洋川禾展開合作。資料顯示,泰洋川禾是一家涵蓋涵蓋藝人經(jīng)紀(jì)、短視頻MCN、直播電商等業(yè)務(wù)的平臺(tái),早在2015年,泰洋川禾就已經(jīng)簽約了楊穎(Angelababy)、周冬雨、陳赫等藝人。

同樣在2015年,泰洋川禾CEO楊銘與大學(xué)同學(xué)姜逸磊(papi醬)籌劃短視頻內(nèi)容創(chuàng)作,迅速走紅網(wǎng)絡(luò)。一年后,兩人合作創(chuàng)辦旗下MCN機(jī)構(gòu)papitube。如今,泰洋川禾已經(jīng)與近50位藝人簽約合作,并參與投資了《流浪地球》等9部影視作品,其中不乏有字節(jié)的身影。

曾有消息稱,早在2018年字節(jié)就開始謀劃和泰洋川禾方面的投資,甚至連張一鳴都親自參與。

無(wú)獨(dú)有偶,2021年7月,字節(jié)跳動(dòng)還投資過(guò)李子柒所在的MCN機(jī)構(gòu)微念。但后來(lái)隨著李子柒與微念的賬號(hào)紛爭(zhēng)啟動(dòng)了退出流程。除此之外,字節(jié)還投資了中視鳴達(dá)等經(jīng)濟(jì)公司,以及薇龍文化、秀聞科技等一批MCN機(jī)構(gòu)。

實(shí)際上,作為以文娛類業(yè)務(wù)起家的互聯(lián)網(wǎng)大廠,字節(jié)跳動(dòng)在文娛項(xiàng)目上的投資一直沒有停下。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),從2014年至今,字節(jié)在文娛板塊投資數(shù)量超45次,包括虛擬人、漫畫、網(wǎng)文、傳媒、游戲等各個(gè)細(xì)分賽道上的平臺(tái)和公司。

綜合字節(jié)跳動(dòng)的在文娛領(lǐng)域的投資來(lái)看,2017年開始出現(xiàn)爆發(fā)期,投資金額超過(guò)700億元人民幣;到了2020年,字節(jié)在文娛領(lǐng)域的投資更是不斷增多,其中僅掌閱科技一個(gè)項(xiàng)目就投了11億元人民幣??梢哉f(shuō),字節(jié)在文娛類賽道的投資占據(jù)了整個(gè)投資版圖中最大的一塊。

直至2022年,字節(jié)跳動(dòng)將戰(zhàn)略投資部員工分散到各個(gè)業(yè)務(wù)條線中,一條關(guān)于“字節(jié)跳動(dòng)戰(zhàn)略與投資部解散”的消息不脛而走。而在戰(zhàn)投部門解散前的最后兩個(gè)投資仍然是文娛,即完成了對(duì)票務(wù)平臺(tái)“影托邦”和漫畫平臺(tái)“一直看漫畫”的收購(gòu)。

其中,票務(wù)平臺(tái)影托邦覆蓋全國(guó)8000+影院,支持在線選座,支持多種在線支付及兌換方式。被字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)后,除保留“影托邦”的B端業(yè)務(wù)外,還會(huì)與抖音一道共同打造在線票務(wù)服務(wù)。目前,“影托邦”已經(jīng)入駐抖音,主要為用戶提供電影購(gòu)票服務(wù),這是字節(jié)在抖音生態(tài)下?lián)屨嫉挠忠粯I(yè)務(wù)賽道。

文娛行業(yè)一直以來(lái)都是高投入高風(fēng)險(xiǎn)的賽道,因?yàn)橥顺霾灰祝@一行業(yè)在VC/PE這里已經(jīng)偃旗息鼓,但卻一直是以流量為主的大廠們的兵家必爭(zhēng)之地。從騰訊到阿里,再到字節(jié),互聯(lián)網(wǎng)大廠歷來(lái)通過(guò)投資和并購(gòu)悄悄布局著自己的娛樂版圖。

也許互聯(lián)網(wǎng)巨頭都有一個(gè)文娛夢(mèng),張一鳴也不例外。

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