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認(rèn)養(yǎng)一頭牛被監(jiān)管48問,副總裁稱線上用戶“靠不住”?

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認(rèn)養(yǎng)一頭牛被監(jiān)管48問,副總裁稱線上用戶“靠不住”?

網(wǎng)紅乳企認(rèn)養(yǎng)一頭牛沖擊A股再生變數(shù),證監(jiān)會(huì)反饋意見劍指核心認(rèn)養(yǎng)模式。

文|BT財(cái)經(jīng) 青山白鷺

網(wǎng)紅乳企認(rèn)養(yǎng)一頭牛沖擊A股再生變數(shù)。

1月16日,認(rèn)養(yǎng)一頭牛控股集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“認(rèn)養(yǎng)一頭?!保┡读俗C監(jiān)會(huì)發(fā)布對(duì)其上市申請(qǐng)的反饋意見,特別就公司核心的“認(rèn)養(yǎng)模式”、“奶源問題”、“毛利率變動(dòng)”以及“高營(yíng)銷費(fèi)推廣費(fèi)”等方面進(jìn)行了質(zhì)詢。

2022年7月,認(rèn)養(yǎng)一頭牛開啟了A股上市之路,公司計(jì)劃募資18.51億元,將分別投于海勃日戈智慧牧場(chǎng)建設(shè)、品牌建設(shè)營(yíng)銷推廣、信息系統(tǒng)升級(jí)改造及補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金。

相比其他國(guó)內(nèi)乳企,認(rèn)養(yǎng)一頭牛發(fā)展極為迅猛。成立于2014年7月的認(rèn)養(yǎng)一頭牛,短短幾年就準(zhǔn)備好沖擊IPO,從其業(yè)績(jī)來看也頗為亮眼,2021年?duì)I收達(dá)到25億元,直追成立數(shù)十年的老牌乳企三元。

有媒體觀點(diǎn)指出,認(rèn)養(yǎng)一頭牛能迅速躥紅,得益于別出心裁的廣告語和營(yíng)銷模式,特別是認(rèn)養(yǎng)這個(gè)概念讓很多消費(fèi)者感覺新奇,但是玩新概念、走高端路線這樣的模式并不具備競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

事實(shí)真是如此嗎?

“靈魂拷問”均為“舊疾”

其實(shí),BT財(cái)經(jīng)關(guān)注認(rèn)養(yǎng)一頭牛IPO事件已經(jīng)頗久,對(duì)此次證監(jiān)會(huì)發(fā)出的“靈魂拷問”,在BT財(cái)經(jīng)2022年的文章《認(rèn)養(yǎng)一頭牛IPO,牛夠嗎?》中,作者均通過拆解招股書做過詳細(xì)研究。

從招股書中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,認(rèn)養(yǎng)一頭牛發(fā)展形式一片大好。招股書顯示,2021年認(rèn)養(yǎng)一頭牛營(yíng)收達(dá)25.66億元,凈利潤(rùn)為1.4億元。這對(duì)一家成立不滿五年的乳企來說非常驚人。

近日,證監(jiān)會(huì)在反饋意見中明確指出,認(rèn)養(yǎng)一頭牛須說明推廣費(fèi)用涉及的平臺(tái)、店鋪及具體的支付對(duì)象,是否存在利用營(yíng)銷推廣費(fèi)用體外資金循環(huán)、虛增利潤(rùn)的情況,營(yíng)銷推廣費(fèi)用核算是否真實(shí)等。

BT財(cái)經(jīng)在文章中曾指明,認(rèn)養(yǎng)一頭牛從創(chuàng)立初始,就是靠著“認(rèn)養(yǎng)”這一概念和營(yíng)銷打法在網(wǎng)絡(luò)上爆紅,也正是因?yàn)檫@種打法導(dǎo)致其營(yíng)銷推廣費(fèi)用居高不下。需要特別注意的是,認(rèn)養(yǎng)一頭牛似乎已經(jīng)將“認(rèn)養(yǎng)模式”摒棄,在最新的招股書中只字未提,更沒有解釋過這一模式是如何實(shí)現(xiàn)的。

據(jù)招股書顯示,“報(bào)告期內(nèi),公司采用線上銷售為主、線下銷售為輔的銷售模式。”而這,僅僅指的是線上網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售,而并非所謂的會(huì)員分銷。

證監(jiān)會(huì)關(guān)注到了這一問題,要求公司認(rèn)養(yǎng)奶牛相關(guān)業(yè)務(wù)模式的具體情況,客戶獲取、業(yè)務(wù)開拓是否涉及傳銷;上述相關(guān)模式或活動(dòng)是否屬于“以代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖等方式非法吸收資金”,是否涉及非法集資或非法公開發(fā)行業(yè)務(wù)等。

BT財(cái)經(jīng)拆解認(rèn)養(yǎng)一頭牛招股書發(fā)現(xiàn),“認(rèn)養(yǎng)”這一賣點(diǎn)根本經(jīng)不起推敲。

據(jù)招股書顯示,截至2021年末,認(rèn)養(yǎng)一頭牛的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)奶牛共37062頭,其中,成母牛13569頭,青年牛18420頭,犢牛5073頭。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)按照3.11億的價(jià)值計(jì)算,大約每頭價(jià)值2.3萬元。

但是認(rèn)養(yǎng)一頭牛招股書還披露了另一個(gè)信息點(diǎn),旗下的康宏牧業(yè)和波波牧業(yè),2021年以融資租賃方式分別租入價(jià)值3000萬元和9740萬元的奶牛。這批價(jià)值1.27億元的奶牛,假設(shè)都是能夠產(chǎn)奶的成母牛,按2.3萬元一頭計(jì)算,能夠得出約是5539頭。

也就是說,不考慮向合作方租賃,2021年公司自有的、能產(chǎn)奶的成母牛,可能只有8030頭。這和“認(rèn)養(yǎng)一頭牛”宣稱的成母牛13569頭是完全對(duì)應(yīng)不上的。

證監(jiān)會(huì)不僅關(guān)注到了上述問題,還對(duì)外協(xié)加工提出了問詢。證監(jiān)會(huì)要求認(rèn)養(yǎng)一頭牛補(bǔ)充披露外協(xié)加工的具體情況,包括廠商名稱、生產(chǎn)的內(nèi)容等,對(duì)外協(xié)質(zhì)量管理制度及執(zhí)行情況、外協(xié)加工必要性及合理性,公司對(duì)外協(xié)廠商是否存在依賴性等。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛員工曾表示,旗下產(chǎn)品均采用自有奶源,但在招股書中關(guān)于原材料的闡釋中,公司2019年至2021年外采生牛乳金額分別為1.09億元、2.10億元與4.11億元,按照當(dāng)年平均采購(gòu)單價(jià),外采數(shù)量分別為2.74萬噸、5.22萬噸與8.63萬噸。而公司同期純牛奶及酸奶的總產(chǎn)量之和分別為5.14萬噸、12.19萬噸與17.41萬噸,據(jù)此推算,公司同期外采奶源比例分別為53.34%、42.84%與49.57%。這樣的外采比例無論如何也和“均采用自有奶源”是對(duì)不上的。

此外,按照招股書中顯示的,截至2021年底,公司擁有奶牛37062頭,其中成年母牛13569頭;其余近3萬頭奶牛來自于君樂寶合資運(yùn)營(yíng)君宏牧業(yè)和君康牧業(yè),認(rèn)養(yǎng)一頭牛持有這兩家公司49%的股份。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛的外采供應(yīng)商就包括合作伙伴君樂寶。據(jù)悉,君樂寶為第二大代工方,最大代工方為光明乳業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,2021年認(rèn)養(yǎng)一頭牛從光明乳業(yè)采購(gòu)4758萬元的純牛奶和酸奶制品,占外協(xié)加工57.75%;君樂寶乳業(yè)采購(gòu)純牛奶和酸奶制品1522萬元,占比外協(xié)加工的18.47%。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛的外采供應(yīng)商還不止上述公司。山西乳制品上市企業(yè)牧同科技發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年3月,認(rèn)養(yǎng)一頭牛是其第一大客戶,銷售金額超過4500萬元,占牧同科技年度銷售的18%。

可以看出,認(rèn)養(yǎng)一頭牛自有奶源和外購(gòu)奶源大致持平,所宣稱的“認(rèn)養(yǎng)模式”和“自有奶源”在招股書前后矛盾的表述下露出了真容。

彎道超車最好的契機(jī)?

隨著國(guó)內(nèi)乳企崛起、“洋品牌”退場(chǎng),給國(guó)內(nèi)的中小乳企帶來了最好的彎道超車契機(jī)。

2022年年末,國(guó)際知名母嬰品牌雅培突然發(fā)布公告,宣布將逐步停止中國(guó)大陸市場(chǎng)的嬰幼兒和兒童營(yíng)養(yǎng)品的運(yùn)營(yíng)和銷售,這意味著雅培已經(jīng)敗走中國(guó)。雖然雅培在中國(guó)的市場(chǎng)份額并不算高,雅培的敗退對(duì)國(guó)內(nèi)的乳企來說不亞于打了一劑強(qiáng)心針。

與之相對(duì)應(yīng)的是,國(guó)內(nèi)乳企的迅速崛起。最新數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉的市場(chǎng)份額已超60%,洋奶粉不足30%。此前的市場(chǎng)格局正好相反,也就是說,在短短幾年內(nèi),國(guó)產(chǎn)奶粉已經(jīng)完成了對(duì)洋奶粉的彎道超車。這對(duì)非奶粉業(yè)務(wù)的乳企來說,也是一個(gè)彎道超車的大好機(jī)會(huì)。

但是,機(jī)遇往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn),國(guó)內(nèi)中小乳企的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。

在2022年末,有媒體盤點(diǎn)了國(guó)內(nèi)乳企市值榜。從榜單可以看出,千億元級(jí)別的被伊利和蒙牛牢牢占據(jù);500億元級(jí)別的被中國(guó)飛鶴攬入懷中;100億元級(jí)別的為光明乳業(yè)和妙可藍(lán)多。就連澳優(yōu)都掉出了百億元梯隊(duì)。

有乳業(yè)內(nèi)人士指出,乳業(yè)的腰部企業(yè)目前遇到了很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力,要么困于區(qū)域,難有伊利蒙牛輻射全國(guó)的能量;要么缺乏核心大單品,市場(chǎng)話語權(quán)逐漸旁落;要么業(yè)務(wù)過于單一,撐不起更大的盤子。

仔細(xì)梳理認(rèn)養(yǎng)一頭牛招股書,會(huì)發(fā)現(xiàn)同時(shí)具有這些問題。

據(jù)招股書顯示,認(rèn)養(yǎng)一頭牛的主要收入都是來自純牛奶和酸奶,業(yè)務(wù)十分集中。雖然此前曾嘗試奶粉業(yè)務(wù)突圍,但是收效甚微。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為產(chǎn)品單一極大的限制了認(rèn)養(yǎng)一頭牛的發(fā)展。

此外,認(rèn)養(yǎng)一頭牛起家于互聯(lián)網(wǎng)銷售模式,這一模式也一度成為其最大的增長(zhǎng)點(diǎn),但是,互聯(lián)網(wǎng)同時(shí)成為認(rèn)養(yǎng)一頭牛的“枷鎖”。業(yè)內(nèi)共識(shí)是,目前乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨于白熱化,線下的競(jìng)爭(zhēng)才是決勝負(fù)的關(guān)鍵。

就連認(rèn)養(yǎng)一頭牛副總裁陳亞光都在接受媒體采訪時(shí)承認(rèn),“線上很難決定品牌的基本盤,尤其是線上用戶流失率是很高的,大部分品牌流失率都超過70%?!?/p>

種種事實(shí)說明,認(rèn)養(yǎng)一頭牛是一個(gè)帶病上市的案例,商業(yè)模式并沒有跑通的情況下就開啟了上市之路,提交模糊不清和有欺騙投資人嫌疑的數(shù)據(jù)并不利于上市,當(dāng)機(jī)會(huì)來臨時(shí),企業(yè)只有腳踏實(shí)地一條路可走。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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認(rèn)養(yǎng)一頭牛被監(jiān)管48問,副總裁稱線上用戶“靠不住”?

網(wǎng)紅乳企認(rèn)養(yǎng)一頭牛沖擊A股再生變數(shù),證監(jiān)會(huì)反饋意見劍指核心認(rèn)養(yǎng)模式。

文|BT財(cái)經(jīng) 青山白鷺

網(wǎng)紅乳企認(rèn)養(yǎng)一頭牛沖擊A股再生變數(shù)。

1月16日,認(rèn)養(yǎng)一頭牛控股集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“認(rèn)養(yǎng)一頭?!保┡读俗C監(jiān)會(huì)發(fā)布對(duì)其上市申請(qǐng)的反饋意見,特別就公司核心的“認(rèn)養(yǎng)模式”、“奶源問題”、“毛利率變動(dòng)”以及“高營(yíng)銷費(fèi)推廣費(fèi)”等方面進(jìn)行了質(zhì)詢。

2022年7月,認(rèn)養(yǎng)一頭牛開啟了A股上市之路,公司計(jì)劃募資18.51億元,將分別投于海勃日戈智慧牧場(chǎng)建設(shè)、品牌建設(shè)營(yíng)銷推廣、信息系統(tǒng)升級(jí)改造及補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金。

相比其他國(guó)內(nèi)乳企,認(rèn)養(yǎng)一頭牛發(fā)展極為迅猛。成立于2014年7月的認(rèn)養(yǎng)一頭牛,短短幾年就準(zhǔn)備好沖擊IPO,從其業(yè)績(jī)來看也頗為亮眼,2021年?duì)I收達(dá)到25億元,直追成立數(shù)十年的老牌乳企三元。

有媒體觀點(diǎn)指出,認(rèn)養(yǎng)一頭牛能迅速躥紅,得益于別出心裁的廣告語和營(yíng)銷模式,特別是認(rèn)養(yǎng)這個(gè)概念讓很多消費(fèi)者感覺新奇,但是玩新概念、走高端路線這樣的模式并不具備競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

事實(shí)真是如此嗎?

“靈魂拷問”均為“舊疾”

其實(shí),BT財(cái)經(jīng)關(guān)注認(rèn)養(yǎng)一頭牛IPO事件已經(jīng)頗久,對(duì)此次證監(jiān)會(huì)發(fā)出的“靈魂拷問”,在BT財(cái)經(jīng)2022年的文章《認(rèn)養(yǎng)一頭牛IPO,牛夠嗎?》中,作者均通過拆解招股書做過詳細(xì)研究。

從招股書中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看,認(rèn)養(yǎng)一頭牛發(fā)展形式一片大好。招股書顯示,2021年認(rèn)養(yǎng)一頭牛營(yíng)收達(dá)25.66億元,凈利潤(rùn)為1.4億元。這對(duì)一家成立不滿五年的乳企來說非常驚人。

近日,證監(jiān)會(huì)在反饋意見中明確指出,認(rèn)養(yǎng)一頭牛須說明推廣費(fèi)用涉及的平臺(tái)、店鋪及具體的支付對(duì)象,是否存在利用營(yíng)銷推廣費(fèi)用體外資金循環(huán)、虛增利潤(rùn)的情況,營(yíng)銷推廣費(fèi)用核算是否真實(shí)等。

BT財(cái)經(jīng)在文章中曾指明,認(rèn)養(yǎng)一頭牛從創(chuàng)立初始,就是靠著“認(rèn)養(yǎng)”這一概念和營(yíng)銷打法在網(wǎng)絡(luò)上爆紅,也正是因?yàn)檫@種打法導(dǎo)致其營(yíng)銷推廣費(fèi)用居高不下。需要特別注意的是,認(rèn)養(yǎng)一頭牛似乎已經(jīng)將“認(rèn)養(yǎng)模式”摒棄,在最新的招股書中只字未提,更沒有解釋過這一模式是如何實(shí)現(xiàn)的。

據(jù)招股書顯示,“報(bào)告期內(nèi),公司采用線上銷售為主、線下銷售為輔的銷售模式。”而這,僅僅指的是線上網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)銷售,而并非所謂的會(huì)員分銷。

證監(jiān)會(huì)關(guān)注到了這一問題,要求公司認(rèn)養(yǎng)奶牛相關(guān)業(yè)務(wù)模式的具體情況,客戶獲取、業(yè)務(wù)開拓是否涉及傳銷;上述相關(guān)模式或活動(dòng)是否屬于“以代養(yǎng)殖、租養(yǎng)殖、聯(lián)合養(yǎng)殖等方式非法吸收資金”,是否涉及非法集資或非法公開發(fā)行業(yè)務(wù)等。

BT財(cái)經(jīng)拆解認(rèn)養(yǎng)一頭牛招股書發(fā)現(xiàn),“認(rèn)養(yǎng)”這一賣點(diǎn)根本經(jīng)不起推敲。

據(jù)招股書顯示,截至2021年末,認(rèn)養(yǎng)一頭牛的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)奶牛共37062頭,其中,成母牛13569頭,青年牛18420頭,犢牛5073頭。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)按照3.11億的價(jià)值計(jì)算,大約每頭價(jià)值2.3萬元。

但是認(rèn)養(yǎng)一頭牛招股書還披露了另一個(gè)信息點(diǎn),旗下的康宏牧業(yè)和波波牧業(yè),2021年以融資租賃方式分別租入價(jià)值3000萬元和9740萬元的奶牛。這批價(jià)值1.27億元的奶牛,假設(shè)都是能夠產(chǎn)奶的成母牛,按2.3萬元一頭計(jì)算,能夠得出約是5539頭。

也就是說,不考慮向合作方租賃,2021年公司自有的、能產(chǎn)奶的成母牛,可能只有8030頭。這和“認(rèn)養(yǎng)一頭?!毙Q的成母牛13569頭是完全對(duì)應(yīng)不上的。

證監(jiān)會(huì)不僅關(guān)注到了上述問題,還對(duì)外協(xié)加工提出了問詢。證監(jiān)會(huì)要求認(rèn)養(yǎng)一頭牛補(bǔ)充披露外協(xié)加工的具體情況,包括廠商名稱、生產(chǎn)的內(nèi)容等,對(duì)外協(xié)質(zhì)量管理制度及執(zhí)行情況、外協(xié)加工必要性及合理性,公司對(duì)外協(xié)廠商是否存在依賴性等。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛員工曾表示,旗下產(chǎn)品均采用自有奶源,但在招股書中關(guān)于原材料的闡釋中,公司2019年至2021年外采生牛乳金額分別為1.09億元、2.10億元與4.11億元,按照當(dāng)年平均采購(gòu)單價(jià),外采數(shù)量分別為2.74萬噸、5.22萬噸與8.63萬噸。而公司同期純牛奶及酸奶的總產(chǎn)量之和分別為5.14萬噸、12.19萬噸與17.41萬噸,據(jù)此推算,公司同期外采奶源比例分別為53.34%、42.84%與49.57%。這樣的外采比例無論如何也和“均采用自有奶源”是對(duì)不上的。

此外,按照招股書中顯示的,截至2021年底,公司擁有奶牛37062頭,其中成年母牛13569頭;其余近3萬頭奶牛來自于君樂寶合資運(yùn)營(yíng)君宏牧業(yè)和君康牧業(yè),認(rèn)養(yǎng)一頭牛持有這兩家公司49%的股份。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛的外采供應(yīng)商就包括合作伙伴君樂寶。據(jù)悉,君樂寶為第二大代工方,最大代工方為光明乳業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,2021年認(rèn)養(yǎng)一頭牛從光明乳業(yè)采購(gòu)4758萬元的純牛奶和酸奶制品,占外協(xié)加工57.75%;君樂寶乳業(yè)采購(gòu)純牛奶和酸奶制品1522萬元,占比外協(xié)加工的18.47%。

認(rèn)養(yǎng)一頭牛的外采供應(yīng)商還不止上述公司。山西乳制品上市企業(yè)牧同科技發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2021年3月,認(rèn)養(yǎng)一頭牛是其第一大客戶,銷售金額超過4500萬元,占牧同科技年度銷售的18%。

可以看出,認(rèn)養(yǎng)一頭牛自有奶源和外購(gòu)奶源大致持平,所宣稱的“認(rèn)養(yǎng)模式”和“自有奶源”在招股書前后矛盾的表述下露出了真容。

彎道超車最好的契機(jī)?

隨著國(guó)內(nèi)乳企崛起、“洋品牌”退場(chǎng),給國(guó)內(nèi)的中小乳企帶來了最好的彎道超車契機(jī)。

2022年年末,國(guó)際知名母嬰品牌雅培突然發(fā)布公告,宣布將逐步停止中國(guó)大陸市場(chǎng)的嬰幼兒和兒童營(yíng)養(yǎng)品的運(yùn)營(yíng)和銷售,這意味著雅培已經(jīng)敗走中國(guó)。雖然雅培在中國(guó)的市場(chǎng)份額并不算高,雅培的敗退對(duì)國(guó)內(nèi)的乳企來說不亞于打了一劑強(qiáng)心針。

與之相對(duì)應(yīng)的是,國(guó)內(nèi)乳企的迅速崛起。最新數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉的市場(chǎng)份額已超60%,洋奶粉不足30%。此前的市場(chǎng)格局正好相反,也就是說,在短短幾年內(nèi),國(guó)產(chǎn)奶粉已經(jīng)完成了對(duì)洋奶粉的彎道超車。這對(duì)非奶粉業(yè)務(wù)的乳企來說,也是一個(gè)彎道超車的大好機(jī)會(huì)。

但是,機(jī)遇往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn),國(guó)內(nèi)中小乳企的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)一步加劇。

在2022年末,有媒體盤點(diǎn)了國(guó)內(nèi)乳企市值榜。從榜單可以看出,千億元級(jí)別的被伊利和蒙牛牢牢占據(jù);500億元級(jí)別的被中國(guó)飛鶴攬入懷中;100億元級(jí)別的為光明乳業(yè)和妙可藍(lán)多。就連澳優(yōu)都掉出了百億元梯隊(duì)。

有乳業(yè)內(nèi)人士指出,乳業(yè)的腰部企業(yè)目前遇到了很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力,要么困于區(qū)域,難有伊利蒙牛輻射全國(guó)的能量;要么缺乏核心大單品,市場(chǎng)話語權(quán)逐漸旁落;要么業(yè)務(wù)過于單一,撐不起更大的盤子。

仔細(xì)梳理認(rèn)養(yǎng)一頭牛招股書,會(huì)發(fā)現(xiàn)同時(shí)具有這些問題。

據(jù)招股書顯示,認(rèn)養(yǎng)一頭牛的主要收入都是來自純牛奶和酸奶,業(yè)務(wù)十分集中。雖然此前曾嘗試奶粉業(yè)務(wù)突圍,但是收效甚微。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為產(chǎn)品單一極大的限制了認(rèn)養(yǎng)一頭牛的發(fā)展。

此外,認(rèn)養(yǎng)一頭牛起家于互聯(lián)網(wǎng)銷售模式,這一模式也一度成為其最大的增長(zhǎng)點(diǎn),但是,互聯(lián)網(wǎng)同時(shí)成為認(rèn)養(yǎng)一頭牛的“枷鎖”。業(yè)內(nèi)共識(shí)是,目前乳業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨于白熱化,線下的競(jìng)爭(zhēng)才是決勝負(fù)的關(guān)鍵。

就連認(rèn)養(yǎng)一頭牛副總裁陳亞光都在接受媒體采訪時(shí)承認(rèn),“線上很難決定品牌的基本盤,尤其是線上用戶流失率是很高的,大部分品牌流失率都超過70%?!?/p>

種種事實(shí)說明,認(rèn)養(yǎng)一頭牛是一個(gè)帶病上市的案例,商業(yè)模式并沒有跑通的情況下就開啟了上市之路,提交模糊不清和有欺騙投資人嫌疑的數(shù)據(jù)并不利于上市,當(dāng)機(jī)會(huì)來臨時(shí),企業(yè)只有腳踏實(shí)地一條路可走。

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