文|獨(dú)角金融 付影
上市公司的閑置資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，是在本金安全的前提下，提升資金收益率的一種手段。但在資本市場(chǎng)持續(xù)震蕩、疫情反復(fù)的2022年，一不留神也讓不少上市公司成了“苦主”……
近日，西部“食用菌一哥”眾興菌業(yè)（002772.SZ）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大增公告，同時(shí)又揭曉了投資的私募基金發(fā)生虧損。公司在2015年5月斥資1億元購(gòu)買的私募基金產(chǎn)品善緣金206號(hào)私募證券投資基金（下稱“善緣金206號(hào)”），截至2022年底只剩下6556.25萬(wàn)元，損失總額為3443.75萬(wàn)元，虧損幅度接近35%，令人咋舌。
“搜狐財(cái)經(jīng)”援引“私募排排網(wǎng)”數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，逾70%百億規(guī)模的私募虧損，有業(yè)績(jī)展示的90余家私募管理人，2022年平均收益為-7.16%。
俗話說(shuō)“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，但當(dāng)你理了財(cái)，也可能財(cái)“離”你而去。除了眾興菌業(yè)，2022年不少公司買理財(cái)把大幾千萬(wàn)元虧掉了。
01 斥資1億元買私募虧損35%，“踩雷”了哪只股票？
結(jié)合2022年眾興菌業(yè)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.5億元至1.7億元，購(gòu)買的這只理財(cái)產(chǎn)品相當(dāng)于把兩成利潤(rùn)虧沒(méi)了。
眾興菌業(yè)花1億元買的善緣金206號(hào)產(chǎn)品究竟被投到了哪里，導(dǎo)致虧損如此之高？
據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2021年二季度末，善緣金206號(hào)持倉(cāng)的個(gè)股全部為創(chuàng)業(yè)板股票，分別為金力泰（300225.SZ）、欣天科技（300615.SZ）、康躍科技（300391.SZ）、雪榕生物（300511.SZ）。同年三季度，該產(chǎn)品繼續(xù)持倉(cāng)這4只股票，其中僅對(duì)康躍科技進(jìn)行了加倉(cāng)，持股數(shù)量由260萬(wàn)股增至487.6萬(wàn)股。2021年四季度，該產(chǎn)品對(duì)康躍科技的持股比例降至62.35%，清倉(cāng)了另外3只股票，并買入紅豆股份（600400.SH）。在2022年一季度又清倉(cāng)康躍科技，持倉(cāng)的股票僅剩紅豆股份。
與前一個(gè)月相比，康躍科技股價(jià)在2021年9月末、10月末環(huán)比分別下跌13.79%、18.34%，11月小幅上漲后，又在12月末下跌18.06%。
目前，善緣金206號(hào)位列紅豆股份和東利機(jī)械的機(jī)構(gòu)投資者之列，截至2022年三季度末，其持有紅豆股份2289.94萬(wàn)股、東利機(jī)械86.68萬(wàn)股。
善緣金206號(hào)的基金管理人為深圳市善緣金基金管理有限公司（下稱“善緣金基金”），該公司2015年開(kāi)業(yè)，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，法人代表為邵蓬勃。其曾在2008年至2011年期間擔(dān)任騰訊集團(tuán)的人力資源總監(jiān)。公司另一名高管紀(jì)衍升也曾在騰訊、華為、努比亞等公司有過(guò)任職經(jīng)歷。
查看基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，自成立以來(lái)，善緣金基金總計(jì)發(fā)行了9只產(chǎn)品，目前在管基金5只，4只目前已清算。值得注意的是，眾興菌業(yè)董事同意將該私募基金產(chǎn)品管理人擬變更為天津仙童投資管理有限責(zé)任公司（下稱“天津仙童投資”）。
根據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定，有下列情形之一的，基金管理人職責(zé)終止：被依法取消基金管理資格；被基金份額持有人大會(huì)解任；依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)；基金合同約定的其他情形等等。
眾興菌類是善緣金206號(hào)的唯一份額持有人，變更基金管理人是可以的，基金持有人在原基金管理人職責(zé)結(jié)束后6個(gè)月內(nèi)，可以對(duì)提名的新任基金管理人形成決議。
天津仙童投資在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)共備案60只私募產(chǎn)品，但管理規(guī)模僅為0-5億元，公司董事長(zhǎng)張曉君從事證券投資、研究、營(yíng)銷等工作22年，先后曾在天津證券、渤海證券、長(zhǎng)江證券工作。
而這家“臨危受命”的天津仙童投資2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，在管的14只產(chǎn)品年回撤率超10%，其中，“仙童10期”在2022年的回撤幅度更是達(dá)到了19.2%。
此前，眾興菌業(yè)涉足投資理財(cái)多年，并獲得了樂(lè)觀的收益。根據(jù)以往年報(bào)，2018-2021年間，公司利用閑置資金進(jìn)行委托理財(cái)產(chǎn)生的收益分別為3519.35萬(wàn)元、1930.67萬(wàn)元、1859.41萬(wàn)元和2426.65萬(wàn)元，4年收益總計(jì)約9736億元。
繼任者天津仙童投資能給眾興菌業(yè)的理財(cái)收益扳回一局嗎？拭目以待吧。
02 1081家公司投資理財(cái)“眾生相”
手握重金的上市公司，成為各類理財(cái)產(chǎn)品最大消費(fèi)群體之一。
wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，共有1081家A股上市公司購(gòu)買了理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額達(dá)1.07萬(wàn)億元，同比下降18%。從理財(cái)收益看，有上市公司收益幾千萬(wàn)乃至數(shù)億元。
江蘇國(guó)泰（002091.SZ）成為2022年最重量級(jí)的買家，其次是寧德時(shí)代（300750.SZ），排在第三名的是中國(guó)電信（601728.SH），三家公司2022年累計(jì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模分別為243.62億元、230億元，186.7億元。
截至目前，“東方財(cái)富網(wǎng)”僅披露了江蘇國(guó)泰2022年的理財(cái)收益，為1408萬(wàn)元，其他兩家理財(cái)收益暫未披露。從全年理財(cái)收益看，海螺水泥理財(cái)收益表現(xiàn)搶眼，2022年，累計(jì)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模95億元且均到期回本，實(shí)際收益累計(jì)達(dá)4.27億元。
除了眾生菌業(yè)外，也有一些上市公司2022年在理財(cái)上栽了跟頭。游戲新貴米哈游與信托公司對(duì)簿公堂
2022年7月25日，西寧市城中區(qū)人民法院將依法公開(kāi)審理米哈游訴五礦信托糾紛一案。同時(shí)起訴五礦信托的還有另一家游戲公司—上海莉莉絲網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（下稱“莉莉絲”）。
此前，“時(shí)代財(cái)經(jīng)”報(bào)道，有多位投資者通過(guò)招商銀行購(gòu)買的五礦信托-鼎興產(chǎn)品出現(xiàn)到期后無(wú)法兌付情況。
據(jù)信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)顯示，鼎興系列產(chǎn)品之一“鼎興1號(hào)”總規(guī)模1.94億元，期限1年，用于受讓深圳市五順?lè)缴虡I(yè)保理公司（下稱“深圳五順”）持有的應(yīng)收賬款債權(quán)。具體事宜則由受托人與深圳五順簽署的《應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》進(jìn)行約定。
這筆應(yīng)收賬款屬于世茂集團(tuán)（0813.HK）旗下項(xiàng)目公司，同時(shí)，世茂集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司上海世茂建設(shè)有限公司為債務(wù)人的償付義務(wù)提供差額補(bǔ)足。自2021年以來(lái)，世茂集團(tuán)因眾多債務(wù)到期而面臨巨大流動(dòng)性缺口。該筆信托如何處置尚未明朗。
鼎興系列產(chǎn)品總共有15期，到期日最晚為2022年6月18日的鼎興12-15號(hào)也已出現(xiàn)逾期。中新經(jīng)緯從多位投資者處了解到，由五礦信托于2021年發(fā)行的鼎興系列集合資金信托計(jì)劃，至少14只產(chǎn)品出現(xiàn)逾期，總金額超過(guò)24億元。富安娜1.2億理財(cái)1年僅回本1350萬(wàn)
2022年8月份，富安娜公告稱，公司在2021年3月19日購(gòu)買1.2億元、期限12個(gè)月的中信證券富安1號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，到期日為2022年3月19日，但截至同年8月23日，僅收到產(chǎn)品本金1350萬(wàn)元，剩余產(chǎn)品本金1.06億元及預(yù)期固定收益540萬(wàn)元未到期收回。
上述資管計(jì)劃是投資于西部信托渝信優(yōu)債精選4號(hào)集合資金信托計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“渝信4號(hào)信托計(jì)劃”），債務(wù)人為浙江藍(lán)德置業(yè)發(fā)展有限公司（下稱“浙江藍(lán)德置業(yè)”），認(rèn)購(gòu)方為中信證券，預(yù)期年化收益率為8%，信托受托人為西部信托。西部信托將信托資金均用于平價(jià)受讓北大資源集團(tuán)對(duì)浙江藍(lán)德置業(yè)的金額不超過(guò)20億元的標(biāo)的債權(quán)。
富安娜提醒，基于非保本理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)，故存在本息不能全部?jī)陡兜娘L(fēng)險(xiǎn)。
而被中信證券將上市公司的理財(cái)資金投入渝信4號(hào)信托計(jì)劃的被“理財(cái)”客戶，除了富安娜，還有東方鐵塔（002545.SZ），根據(jù)公告，該公司曾以5000萬(wàn)元購(gòu)買“中信證券信享106號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃”，最終的投向也是渝信4號(hào)信托計(jì)劃。
從富安娜公告看，渝信4號(hào)信托計(jì)劃原底層資產(chǎn)方北大資源及其關(guān)聯(lián)公司，拿到轉(zhuǎn)讓資金并沒(méi)有把資金用于償還信托計(jì)劃，這給上市公司拿回理財(cái)資金增加了障礙。
另?yè)?jù)浙江藍(lán)德的持股公司北大資源在2022年7月份曾發(fā)布的一份公告顯示，2019年1月，也就是西部信托-渝信4號(hào)成立之前3個(gè)月，北大資源子公司方正世紀(jì)曾向中信證券的關(guān)聯(lián)方中信信托借款25億元，截至2022年3月31日，北大資源方面已向中信信托歸還本金接近15億元。
在富安娜之前披露的進(jìn)展公告中，對(duì)中信證券的描述是“公司將保留通過(guò)向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)反饋及通過(guò)訴訟仲裁等法律手段追回理財(cái)資金的權(quán)利?！?/p>
上市公司買理財(cái)產(chǎn)品無(wú)可厚非，但選擇的產(chǎn)品，其底層資產(chǎn)是否經(jīng)得住檢驗(yàn)、風(fēng)控措施是否到位等，都是考驗(yàn)上市公司投資理財(cái)能否錢生錢的重要因素。
03 結(jié)構(gòu)性存款受偏愛(ài)
上市公司買理財(cái)產(chǎn)品，是否會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)或影響主業(yè)？
零壹研究院院長(zhǎng)于百程曾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示，上市公司購(gòu)買低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，是合理而科學(xué)的理財(cái)，并非不務(wù)正業(yè)。在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，產(chǎn)品的安全性和流動(dòng)性是首要考慮因素。上市公司通過(guò)增發(fā)等募集資金之后，募集資金一般不會(huì)立即全部投入相關(guān)項(xiàng)目，在遇到大額募集資金閑置時(shí)，購(gòu)買一些低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品是合適的。
從上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的偏好看，wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，上市公司購(gòu)買的產(chǎn)品主要以結(jié)構(gòu)性存款為主，規(guī)模達(dá)6953.85億元，占比約64.5%。其次為銀行理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)模為1234.56億元，占比11.2%。這也能夠看出，公司在理財(cái)上更傾向“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。
例如，在完成高達(dá)450億量定增的寧德時(shí)曾于2022年7月發(fā)布公告：擬使用不超幣230億金進(jìn)行現(xiàn)金管理。其中提到，閑置募集資金投資產(chǎn)品須滿足安全性高，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾，擬投資的產(chǎn)品種類以保本型理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、定期存款或大額存單等為主。
為什么上市公司更愿意選擇結(jié)構(gòu)性存款？答案也非常簡(jiǎn)單。與其他類型產(chǎn)品相比，結(jié)構(gòu)性存款期限短，流動(dòng)性相對(duì)更強(qiáng)、安全性與收益率略高等優(yōu)勢(shì)下，上市公司會(huì)增加對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的配置。
值得注意的是，雖然結(jié)構(gòu)性存款屬于存款，有存款保障制度保護(hù)，單家銀行50萬(wàn)以內(nèi)可以全額保障，但它與普通存款也有所區(qū)別，因?yàn)樗槐Ｏ?，投資者可能拿到一個(gè)較低的收益率，甚至沒(méi)有收益。它與理財(cái)產(chǎn)品也有很多相似之處。例如，結(jié)構(gòu)性存款1萬(wàn)元起購(gòu)，屬于封閉式產(chǎn)品，不能提前支取，收益率與之前的保本理財(cái)較為接近。
資管新規(guī)落地以后，“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”已成理財(cái)市場(chǎng)的常態(tài)。與投資者一樣，上市公司利用資金理財(cái)，該投什么，投多少，理性調(diào)整自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限，在認(rèn)真查閱相關(guān)合同后，了解產(chǎn)品投資標(biāo)的基礎(chǔ)上選擇與自身需求匹配的理財(cái)產(chǎn)品，莫貪戀高收益。