文|車百智庫(kù) 陳重山
編輯|阿峰
2023年已至，新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼到期，大多數(shù)新能源車企面臨盈利大考。這時(shí)，一個(gè)利好提前出爐。
2022年12月29日，《汽車金融公司管理辦法(征求意見稿)》（下簡(jiǎn)稱“征求意見稿”）發(fā)布，這是時(shí)隔14年，《汽車金融公司管理辦法》迎來的重大調(diào)整。
據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，征求意見稿放寬了汽車金融公司的業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大了服務(wù)對(duì)象、豐富了金融產(chǎn)品種類。譬如，允許汽車金融公司開展售后回租模式的融資租賃業(yè)務(wù)，將汽車附加品融資列入業(yè)務(wù)范圍；允許汽車金融公司設(shè)立境外子公司，提供民族品牌汽車海外市場(chǎng)發(fā)展所需的金融服務(wù)。
這些舉措，無(wú)疑將會(huì)增加汽車金融公司的營(yíng)收。而國(guó)內(nèi)的25家汽車金融公司，幾乎都由汽車集團(tuán)設(shè)立。目前汽車金融的利潤(rùn)貢獻(xiàn)位于乘用車和商用車之后，是各大汽車集團(tuán)旗下的第三大利潤(rùn)來源，有的企業(yè)更靠前。因此，此舉措最終將使廣大車企受益。
但是，將視角縮小到正在面臨盈利大考的新能源車企，則會(huì)發(fā)現(xiàn)，2022年新能源汽車銷量前16名中，約三分之一的車企沒有自己的汽車金融公司，它們可能無(wú)法享受到征求意見稿帶來的直接紅利。不過，征求意見稿依然能在間接上促進(jìn)這些新能源車企的銷售。
2022年銷量前16名中，僅上汽通用五菱、比亞迪、吉利、長(zhǎng)城等有自己的汽車金融公司
本文圍繞汽車金融公司及汽車金融業(yè)務(wù)，試圖回答四個(gè)方面的問題：
1、汽車金融公司的前世今生是怎么樣的？
2、新能源汽車消費(fèi)金融的特點(diǎn)是什么？
3、征求意見稿對(duì)新能源汽車金融公司帶來哪些利好？
4、新勢(shì)力車企為何沒有設(shè)立自己的汽車金融公司？
一、汽車金融的由來
1956年，美國(guó)福特汽車公司推出了一款新車，取名五六型。這款新車，無(wú)論樣式，還是功能，都十分不錯(cuò)，但銷量卻一直上不去，這愁壞了銷售人員。
時(shí)任福特銷售經(jīng)理的艾柯卡更加憂愁，因?yàn)樗诘貐^(qū)銷售業(yè)績(jī)最糟。為了不再墊底，柯卡想出了一個(gè)推銷汽車的新辦法：購(gòu)買五六型汽車，先付20%貨款，其余部分每月付56美元，3年付清。這樣一來，一般消費(fèi)者也能負(fù)擔(dān)得起。
這種“56買五六”的方法，使銷量直線上升，僅僅3個(gè)月，艾柯卡的業(yè)績(jī)就躍居公司第一。福特公司將這種銷售模式在全美推廣，年銷量猛增7.5萬(wàn)輛，其他汽車廠商紛紛借鑒，從此奠定汽車終端銷售“分期付款”的汽車金融模式。
發(fā)展到今天，美國(guó)汽車金融已成為一個(gè)獨(dú)立成熟的金融部門。又因汽車金融業(yè)務(wù)與車企業(yè)務(wù)息息相關(guān)，所以，相較于銀行等金融機(jī)構(gòu)，美國(guó)汽車集團(tuán)下屬的汽車金融公司在汽車金融業(yè)務(wù)中占比最大。福特汽車信貸有限責(zé)任公司、德國(guó)大眾汽車金融服務(wù)股份公司、美國(guó)通用汽車金融公司等，都是依托于汽車集團(tuán)的世界著名汽車金融服務(wù)公司。
我國(guó)汽車金融業(yè)務(wù)起步，以及汽車金融公司的設(shè)立，都比較晚，2004年8月18日《汽車金融公司管理辦法》的正式實(shí)施，是一個(gè)重要拐點(diǎn)。當(dāng)年，大眾、通用等汽車巨頭將歐美運(yùn)行已久的汽車金融業(yè)務(wù)帶到了中國(guó)。
相較于針對(duì)經(jīng)銷商等B端的汽車金融業(yè)務(wù)，針對(duì)消費(fèi)者的汽車金融業(yè)務(wù)，如汽車消費(fèi)信貸，汽車融資租賃等等，一般稱之為汽車消費(fèi)金融，在汽車金融業(yè)務(wù)中占比最高。汽車金融公司的主要業(yè)務(wù)就是汽車消費(fèi)信貸，即消費(fèi)者常見的“分期付款”購(gòu)車。另一“零元首付購(gòu)車”模式，則屬于融資租賃，此前歸屬于融資租賃公司，征求意見中已允許汽車金融公司開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。
目前，我國(guó)持牌的汽車金融公司有25家，幾乎都由車企設(shè)立。
25家汽車金融公司成立時(shí)間及股權(quán)結(jié)構(gòu)
據(jù)羅蘭貝格數(shù)據(jù)，汽車金融的市場(chǎng)格局中，汽車金融公司占比較高，為41%，融資租賃公司占比17%，非汽車行業(yè)的商業(yè)銀行占比42%。2021年末，全國(guó)25家汽車金融公司資產(chǎn)規(guī)模首破萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.01%。
另外，截至2021年年末，歸屬于融資租賃公司的汽車融資租賃余額為47.51億元，比上年末減少34.63億元，降幅42.16%。
我國(guó)汽車金融行業(yè)呈現(xiàn)出汽車金融公司增速放緩，但汽車金融市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速的特點(diǎn)。
目前的25家汽車金融公司，在數(shù)量上已經(jīng)近七年沒有發(fā)生變化。而且，這些汽車金融公司總資產(chǎn)的增速也處于持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，從2016年的37%下降到2021年的3%。
25家汽車金融公司的資產(chǎn)規(guī)模及增速 資料來源：中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、冰鑒科技研究院
但是，在銀行等金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)力參與下，我國(guó)汽車金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，近10年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了25.8%。而且，消費(fèi)者對(duì)汽車消費(fèi)金融接受度越來越很高。2022年，有61.2%的消費(fèi)者選擇汽車消費(fèi)金融產(chǎn)品，而2021年只有58%。而且，將來有再購(gòu)計(jì)劃的消費(fèi)者中，七成以上會(huì)接受汽車消費(fèi)金融產(chǎn)品。
汽車金融的未來市場(chǎng)很大，2021年中國(guó)新車市場(chǎng)金融滲透率62%，作為對(duì)照，美國(guó)新車金融滲透率85%左右，其他發(fā)達(dá)國(guó)家也普遍超70%，因此仍有較大發(fā)展空間。而且，汽車金融業(yè)務(wù)，還面臨從燃油車市場(chǎng)轉(zhuǎn)向新能源汽車市場(chǎng)的重要趨勢(shì)。
二、新能源汽車消費(fèi)金融
相較于燃油車，我國(guó)的新能源汽車銷量增速明顯。據(jù)中汽協(xié)，2022年，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)96.9%和93.4%，市場(chǎng)占有率達(dá)到25.6%。另?yè)?jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，新能源汽車銷量占所有乘用車銷量的比例達(dá)到31.4%，即每賣出3輛乘用車，就有1輛是新能源汽車。
汽車金融，因此快速進(jìn)入新能源汽車時(shí)代。
相較于燃油車，新能源汽車消費(fèi)者對(duì)于汽車消費(fèi)金融服務(wù)的需求，更加旺盛。新能源汽車消費(fèi)金融現(xiàn)有用戶的信貸率為61.2%，而再購(gòu)用戶信貸意愿率為71.2%。而且，相較于燃油車，新能源汽車消費(fèi)金融有著自身不一樣的特點(diǎn)。
其一、線上化。
燃油車的汽車消費(fèi)金融的場(chǎng)景多在線下，譬如，消費(fèi)者在4S店了解金融產(chǎn)品，就在線下辦理了貸款購(gòu)車手續(xù)。但新能源汽車消費(fèi)金融服務(wù)更多在線上進(jìn)行，因?yàn)樾履茉窜嚻笸瞥缰变N模式，不再依賴4S店進(jìn)行銷售。新能源汽車的在線看車、客戶線上申請(qǐng)金融分期、大額支付直接放款等業(yè)務(wù)，在車企的用戶App上就能辦理，消費(fèi)者也樂于通過線上獲取金融服務(wù)。
其二、首付低。
和燃油車相比，新能源汽車消費(fèi)者購(gòu)買汽車消費(fèi)金融產(chǎn)品時(shí)，首次支出的門檻更低。
一是因?yàn)榇饲暗男履茉雌嚸赓?gòu)置稅，二是因?yàn)樾履茉雌囀赘侗壤^低，一般為15%，而燃油車的首付比例為20%。甚至于，特斯拉、蔚來的融資租賃模式，做到了零首付。在利息方面，新能源車企貼息力度較高，幾乎是零利息。
其三、產(chǎn)品多。
相較于燃油車的汽車消費(fèi)金融，新能源汽車消費(fèi)金融的范圍更廣。原因在于，新能源汽車消費(fèi)場(chǎng)景發(fā)生了變化，譬如新能源汽車不斷有OTA升級(jí)，消費(fèi)者需要經(jīng)常充換電等，這為汽車消費(fèi)金融創(chuàng)新提供更廣闊的空間和機(jī)遇。
為了降低新能源汽車購(gòu)車門檻，汽車消費(fèi)金融服務(wù)中還推出車電分離這樣的產(chǎn)品，把電池轉(zhuǎn)化成租賃產(chǎn)品；在新能源汽車的后市場(chǎng)，二手車消費(fèi)金融也在快速發(fā)展中。一些業(yè)內(nèi)人士甚至表示，未來隨著新能源汽車不斷智能化，將考慮把軟件系統(tǒng)作為金融標(biāo)的。
目前，我國(guó)新能源汽車消費(fèi)金融發(fā)展迅速，新車的滲透率穩(wěn)步上升，自2015年的30%上升至2021年的近45%，且2022年有望達(dá)到48%，預(yù)計(jì)2025年可穩(wěn)步提升至58%。
三、賣車不如搞汽車金融
目前，以汽車消費(fèi)金融為主的汽車金融利潤(rùn)貢獻(xiàn)位于乘用車和商用車之后，是各大汽車集團(tuán)旗下的第三大利潤(rùn)來源，有的企業(yè)甚至更靠前，已有業(yè)內(nèi)人士喊出“造車不如搞汽車金融”的口號(hào)。這一點(diǎn)，在新能源車企身上體現(xiàn)得更為突出。
比亞迪汽車金融在2022年前三季度，就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.78億元，凈利潤(rùn)3.36億元，分別為2021年全年的171.22%和253.79%，增長(zhǎng)速度驚人。截至2022年11月，比亞迪汽車金融放款突破1000億元，創(chuàng)歷史新高，成為該公司業(yè)務(wù)發(fā)展的又一里程碑。
吉利下轄的吉致金融也表示，從2018年到今年10月底，旗下純電車型的金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了477%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，混動(dòng)車型增長(zhǎng)也超過70%。
進(jìn)入2023年，國(guó)家補(bǔ)貼已經(jīng)退坡，這個(gè)時(shí)候推出征求意見稿，可謂恰逢其時(shí)。征求意見稿的內(nèi)容，將給新能源車企下轄的汽車金融公司帶來更多紅利。
其一、擴(kuò)大了新能源汽車金融公司的經(jīng)營(yíng)范圍。
相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，征求意見稿放寬了汽車金融公司的業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大了服務(wù)對(duì)象、豐富了金融產(chǎn)品種類。譬如，允許汽車金融公司開展售后回租模式的融資租賃業(yè)務(wù)，將汽車附加品融資列入業(yè)務(wù)范圍；允許汽車金融公司設(shè)立境外子公司，提供民族品牌汽車海外市場(chǎng)發(fā)展所需的金融服務(wù)。
單就“允許允許汽車金融公司開展售后回租模式的融資租賃業(yè)務(wù)”，就給新能源車企下轄的汽車金融公司帶來紅利，它們享受車企的補(bǔ)貼，擁有資金優(yōu)勢(shì)、車輛供應(yīng)優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，有可能將融資租賃業(yè)務(wù)從第三方融資租賃公司“搶”回來。
其二、有利于新能源車企“走出去”。
目前，我國(guó)的新能源車企正在“走出去”，2022年前11個(gè)月，我國(guó)新能源汽車出口同比增長(zhǎng)1倍，在歐洲，每10臺(tái)新能源汽車中，就有1臺(tái)來自中國(guó)。
比亞迪、愛馳、領(lǐng)克、蔚來等車企進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，都采用的是類似于融資租賃的“CarLease”模式。征求意見稿中的“允許汽車金融公司設(shè)立境外子公司，提供民族品牌汽車海外市場(chǎng)發(fā)展所需的金融服務(wù)”這一內(nèi)容，或?qū)⑹埂白叱鋈ァ钡男履茉窜嚻?，獲得更多的汽車消費(fèi)金融服務(wù)收益。
其三、利于新能源車企發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。
相較于燃油車，新能源車企開展汽車消費(fèi)金融服務(wù)，更為方便。
新能源汽車智能化程度高，而且迭代迅速。新能源車企在生產(chǎn)、銷售、售后等多環(huán)節(jié)介入較多，因此在汽車金融的數(shù)據(jù)積累、產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，較燃油車更具優(yōu)勢(shì)。而且，新能源車企能夠通過車聯(lián)網(wǎng)更深入地掌握汽車硬件軟件、車輛道路運(yùn)行數(shù)據(jù)、維修保養(yǎng)數(shù)據(jù)等，能夠推出更具針對(duì)性的汽車金融產(chǎn)品。
四、新能源汽車金融公司
雖然新能源汽車金融公司有用較大紅利，但是，擁有汽車金融公司的車企多為傳統(tǒng)車企。在2022年新能源汽車銷量前16名中，有三分之一的新能源車企并沒有自己的汽車金融公司，這就包括蔚小理、哪吒、零跑、塞力斯問界等新勢(shì)力車企。
2016年此后，就再無(wú)新的汽車金融公司成立。其原因包括整體汽車行業(yè)銷量見頂，近三年的疫情影響，以及銀行等金融機(jī)構(gòu)在汽車金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力變強(qiáng)。
更關(guān)鍵的是，汽車金融公司不同于一般公司，需要持牌經(jīng)營(yíng)，屬于強(qiáng)監(jiān)管的行業(yè)。獲得汽車金融公司的牌照并不容易，耗時(shí)長(zhǎng)、且花費(fèi)高。
據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)的報(bào)道，2019年的一項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃中，三一重工持有的一張汽車金融牌照喊出了逾十億元的高價(jià)。當(dāng)時(shí)，汽車金融行業(yè)的從業(yè)者還表示，還有一家車企的汽車金融公司也在準(zhǔn)備售賣，預(yù)計(jì)最終成交價(jià)格不超過20億元。
目前，正處于新勢(shì)力車企盈利大考的關(guān)鍵時(shí)機(jī)。新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼已經(jīng)到期，而新勢(shì)力車企多數(shù)沒有盈利。
具體來看，小鵬汽車2022年三季度凈虧損23.8億元，同比增加49%；蔚來汽車三季度凈虧損41.108億元，同比增長(zhǎng)392.1%；理想汽車凈虧損16.46億元，比二季度6.41億元的虧損擴(kuò)大了156.7%。而哪吒汽車2020年和2021年合計(jì)虧損超過42億元。
為能涉足汽車金融、增加盈利，蔚小理、哪吒等新勢(shì)力車企，轉(zhuǎn)向申請(qǐng)較容易的融資租賃牌照，紛紛設(shè)立融資租賃公司，推出零首付購(gòu)車、電池以租代售等創(chuàng)新汽車消費(fèi)金融服務(wù)。
未來，隨著《汽車金融公司管理辦法》時(shí)隔14年的重大調(diào)整落地，這些新勢(shì)力車企或因此對(duì)籌辦汽車金融公司產(chǎn)生興趣。在征求意見稿中，對(duì)設(shè)立汽車金融公司已經(jīng)放寬了一些條件，譬如，就汽車金融公司的出資人而言，征求意見稿取消了“最近1年的總資產(chǎn)不低于80億元人民幣或等值的可自由兌換貨幣”的資產(chǎn)規(guī)模限制要求。
不過，這些新勢(shì)力車企雖沒有設(shè)立汽車金融公司，但采取與其他金融機(jī)構(gòu)合作，或利用旗下融資租賃公司來發(fā)展汽車消費(fèi)金融，對(duì)它們?cè)黾愉N量、走向盈利，依然起到推動(dòng)作用，主要體現(xiàn)在以下三方面：
其一、汽車消費(fèi)金融可降低新能源汽車購(gòu)車門檻。
目前新能源汽車價(jià)格偏高，在補(bǔ)貼退坡后，新能源車企為擴(kuò)大銷量，大多希望利用汽車金融來降低購(gòu)買門檻。譬如，車企為了維持品牌調(diào)性，在堅(jiān)持不降價(jià)的同時(shí)，可通過貼息汽車消費(fèi)信貸，給消費(fèi)者更多實(shí)惠和讓利。
其二、汽車消費(fèi)金融可緩解了消費(fèi)者購(gòu)車疑慮。
相較于燃油車，新能源汽車目前還存在保值率低及電池生命周期短等痛點(diǎn)。新能源車企聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)推出了“殘值擔(dān)保型金融產(chǎn)品”“車電分離模式”等創(chuàng)新汽車金融產(chǎn)品，可打消消費(fèi)擔(dān)憂，促進(jìn)銷售。
其三、汽車消費(fèi)金融可形成車企與消費(fèi)者聯(lián)系的紐帶。
汽車銷售，從某種意義上說，是車企與消費(fèi)者之間的一次性買賣。但是，汽車消費(fèi)金融與客戶聯(lián)系周期更長(zhǎng)，可幫助車企提升客戶黏性、探索消費(fèi)多元化的可能性。新能源汽車的付費(fèi)訂閱、軟件升級(jí)服務(wù)，可通過汽車金融在其中發(fā)揮催化劑及粘合劑作用。
最后，車百智庫(kù)認(rèn)為，新能源車企，以及旗下的新能源汽車金融公司，融資租賃公司，在發(fā)展汽車金融業(yè)務(wù)方面，需要做好風(fēng)險(xiǎn)管理，注重殘值，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)防范。目前，新能源汽車消費(fèi)金融做的較好，其零首付客戶逾期率和不良率，均低于燃油車水平。其次，新能源汽車金融公司需合規(guī)經(jīng)營(yíng)，避免過度高融高貸、避免過度低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)、避免陰陽(yáng)合同等市場(chǎng)亂象。
【全文參考】
[1]《2021中國(guó)汽車金融公司行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)汽車金融專委會(huì)
[2]《2022年新能源汽車消費(fèi)洞察報(bào)告》，21世紀(jì)新汽車研究院，平安銀行汽車消費(fèi)金融中心
[3]《2022年中國(guó)汽車金融行業(yè)概覽》，頭豹研究院
[4]《新能源汽車時(shí)代：汽車金融的挑戰(zhàn)和機(jī)遇在哪里？》，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
[5]《汽車金融牌照價(jià)值逾十億？三一重工欲高溢價(jià)接盤母公司資產(chǎn)遭上交所問詢》，財(cái)經(jīng)網(wǎng)
[6]《新能源汽車補(bǔ)貼即將取消，汽車金融的促進(jìn)作用逐漸顯現(xiàn)》，出行財(cái)經(jīng)
[7]《汽車金融戰(zhàn)升級(jí)，新能源成主戰(zhàn)場(chǎng)》，幫寧工作室
[8]《<汽車金融公司管理辦法>對(duì)主機(jī)廠系融資租賃公司是滅頂之災(zāi)》，車俠老黃