中原環(huán)保1月12日收到深交所下發(fā)的關(guān)于對(duì)公司的重組問(wèn)詢(xún)函，被追問(wèn)關(guān)于本次交易的估值、支付安排、固定資產(chǎn)、未決沖裁、其他應(yīng)收款等方面的多個(gè)問(wèn)題。問(wèn)詢(xún)函指出，12月27日，公司直通披露了《中原環(huán)保股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》。報(bào)告書(shū)顯示，經(jīng)評(píng)估，凈化公司股東100%權(quán)益價(jià)值為44.21億元，評(píng)估增值7858.24萬(wàn)元，增值率為1.81%。標(biāo)的公司2020年、2021年、2022年1-6月實(shí)際營(yíng)業(yè)收入分別為627.74萬(wàn)元、1,448.97萬(wàn)元、48,891.84萬(wàn)元，2022年7-12月至2027年預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入分別為56,243.80萬(wàn)元、112,540.73萬(wàn)元、182,165.48萬(wàn)元、187,132.60萬(wàn)元、192,387.12萬(wàn)元、194,249.74萬(wàn)元、194,518.28萬(wàn)元、194,819.56萬(wàn)元。凈化公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要為污水污泥建造服務(wù)及處理業(yè)務(wù)、再生水銷(xiāo)售業(yè)務(wù)及其他零星業(yè)務(wù)。2022年4月1日之后，凈化公司由原有經(jīng)營(yíng)體制向以特許經(jīng)營(yíng)為主的市場(chǎng)化運(yùn)作體系進(jìn)行轉(zhuǎn)變。
經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，凈化公司母公司資產(chǎn)賬面價(jià)值695,694.13萬(wàn)元，評(píng)估值698,303.88萬(wàn)元，增值率0.38%，其中固定資產(chǎn)增值率104.53%長(zhǎng)期股權(quán)投資增值率65.58%，無(wú)形資產(chǎn)-土地使用權(quán)增值率568.17%。
問(wèn)詢(xún)函要求公司補(bǔ)充披露收益法評(píng)估中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、資本結(jié)構(gòu)、貝塔系數(shù)、特性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、債權(quán)期望報(bào)酬率等指標(biāo)詳細(xì)計(jì)算過(guò)程、取值依據(jù)及合理性；補(bǔ)充說(shuō)明收益法收入預(yù)測(cè)是否考慮銷(xiāo)售及結(jié)算模式轉(zhuǎn)變，預(yù)測(cè)是否審慎、合理；詳細(xì)說(shuō)明各項(xiàng)固定資產(chǎn)增值率較高的原因，結(jié)合各項(xiàng)固定資產(chǎn)的使用情況、使用年限、評(píng)估增減值的原因，說(shuō)明固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提是否充分、是否符合相關(guān)規(guī)定；詳細(xì)說(shuō)明長(zhǎng)期股權(quán)投資增值率較高的原因及合理性，相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的主要測(cè)算過(guò)程及依據(jù)；詳細(xì)說(shuō)明土地使用權(quán)增值率較高的原因及合理性，相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的主要測(cè)算過(guò)程及依據(jù)；詳細(xì)說(shuō)明各項(xiàng)其他無(wú)形資產(chǎn)估值的詳細(xì)計(jì)算過(guò)程、依據(jù)及合理性，部分其他無(wú)形資產(chǎn)增值率較高的原因及合理性，相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的主要測(cè)算過(guò)程及依據(jù)；詳細(xì)說(shuō)明鄭州新區(qū)污水處理廠(chǎng)（一期）污水處理項(xiàng)目、鄭州市雙橋污水處理廠(chǎng)污水處理項(xiàng)目污水處理量的測(cè)算過(guò)程、測(cè)算依據(jù)及合理性，說(shuō)明污水處理收入預(yù)測(cè)依據(jù)是否充分；結(jié)合標(biāo)的公司鄭州新區(qū)污水處理廠(chǎng)（二期）污水處理項(xiàng)目、鄭州新區(qū)污水處理廠(chǎng)提標(biāo)改造項(xiàng)目、鄭州新區(qū)污水處理廠(chǎng)（二期）污泥處理項(xiàng)目、南曹污水處理廠(chǎng)項(xiàng)目、馬頭崗污水處理廠(chǎng)一期一級(jí)A升級(jí)改造項(xiàng)目建設(shè)情況，說(shuō)明上述項(xiàng)目是否能按時(shí)投產(chǎn)，相關(guān)污水、污泥處理量的測(cè)算過(guò)程、測(cè)算依據(jù)及合理性，并說(shuō)明污水污泥處理收入預(yù)測(cè)依據(jù)是否充分、預(yù)測(cè)期設(shè)定是否合理；說(shuō)明污泥處理收入預(yù)測(cè)是否可實(shí)現(xiàn)；說(shuō)明收入預(yù)測(cè)是否審慎、客觀，估值是否存在虛高的情況。
同時(shí)，問(wèn)詢(xún)函還指出，本次交易的交易對(duì)價(jià)約為44.21億元，交易為現(xiàn)金收購(gòu)，公司將以自有資金、自籌資金支付本次交易價(jià)款，在《現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》生效之日起5個(gè)工作日內(nèi)支付本次交易價(jià)款的30%，在《現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》生效之日起365日內(nèi)支付本次交易價(jià)款的70%及相應(yīng)利息。
問(wèn)詢(xún)函要求公司補(bǔ)充披露本次現(xiàn)金對(duì)價(jià)支付的詳細(xì)資金安排；結(jié)合公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金情況、現(xiàn)金流狀況、資產(chǎn)負(fù)債率水平、未來(lái)支出計(jì)劃以及本次自籌資金的融資成本等，說(shuō)明公司本次現(xiàn)金收購(gòu)的履約能力，是否會(huì)對(duì)公司的流動(dòng)性、業(yè)務(wù)開(kāi)展構(gòu)成不利影響，是否造成償債風(fēng)險(xiǎn)；說(shuō)明本次交易雙方是否存在其他未披露的兜底協(xié)議安排，說(shuō)明如未能如約履行付款義務(wù)，公司擬采取的應(yīng)對(duì)措施，本次交易是否設(shè)置相應(yīng)的履約保障措施。