記者 | 吳紹志
2023開年，第一家沖擊公募牌照的券商資管公司出爐。
證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，1月3日，招商證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“招商資管”）遞交了《公募基金管理人資格審批》，1月4日相關(guān)材料已被接收。
去年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則，資管界期待已久的“一參一控一牌”正式落地。
為壯大公募基金管理人隊(duì)伍，證監(jiān)會(huì)決定，在繼續(xù)堅(jiān)持基金管理公司“一參一控”政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請公募牌照。
目前，招商證券旗下已有博時(shí)基金、招商基金兩大公募基金公司。
其中，博時(shí)基金的第一大股東為招商證券，持有49%股權(quán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，博時(shí)基金管理334只公募基金，總規(guī)模10848.90億元。
招商基金股東由招商銀行、招商證券組成，分別持有55%、45%股權(quán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，招商基金管理258只公募基金，總規(guī)模8022.97億元。
招商資管若成功申請公募牌照，將宣告招商證券旗下“一參一控一牌”滿額。
公募業(yè)務(wù)如何開展？
作為招商證券全資資管子公司，招商資管于2015年4月成立，注冊資本10億元，前身是招商證券資產(chǎn)管理總部，國內(nèi)最早獲得受托資產(chǎn)管理、 創(chuàng)新試點(diǎn)、QDII資格的券商資產(chǎn)管理之一。
招商證券2022年半年報(bào)顯示，上半年，招商資管共發(fā)行資管產(chǎn)品95只，同時(shí)有序推進(jìn)大集合轉(zhuǎn)公募工作，持續(xù)做大公募業(yè)務(wù)規(guī)模，2022年上半年完成2只大集合產(chǎn)品公募化改造，累計(jì)已有5只大集合產(chǎn)品完成公募化改造，規(guī)模較2021年末增長18.70%。
截至2022年上半年末，招商資管資產(chǎn)管理總規(guī)模為4178.61億元，較2021年末下降13.51%。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年上半年招商資管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入排名證券行業(yè)第7，報(bào)告期末合規(guī)受托資金規(guī)模排名證券行業(yè)第6。
另據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年三季度末，招商資管私募資管月均規(guī)模為2811.25億元，位居行業(yè)第8位。
招商資管方面向界面新聞?dòng)浾弑硎?，在取得公募牌照后，公司擬從“補(bǔ)短板、揚(yáng)優(yōu)勢、抓機(jī)遇”三方面開展業(yè)務(wù)。
補(bǔ)短板上，當(dāng)前公司大集合參公改造產(chǎn)品主要面向零售客戶，在規(guī)模上高度集中于中低風(fēng)險(xiǎn)不含權(quán)益產(chǎn)品線，取得公募牌照初期公司將借助公募載體優(yōu)勢，瞄準(zhǔn)機(jī)構(gòu)客戶發(fā)展機(jī)構(gòu)版固收產(chǎn)品。
揚(yáng)優(yōu)勢方面，當(dāng)前參公運(yùn)作的權(quán)益產(chǎn)品中已有基金經(jīng)理業(yè)績嶄露頭角，后續(xù)會(huì)基于參公運(yùn)作產(chǎn)品的管理經(jīng)驗(yàn)，推出契合公司投資風(fēng)格的產(chǎn)品，新發(fā)與持營并舉；同時(shí)招商資管作為招商證券全資子公司，可協(xié)同招證研究所研究資源，發(fā)展公募FOF產(chǎn)品，為未來進(jìn)軍養(yǎng)老這一藍(lán)海賽道布局種子產(chǎn)品。
抓機(jī)遇方面，公司注意到近年來尤其是“公募基金高質(zhì)量發(fā)展意見”發(fā)布以來，公募行業(yè)“普惠制”創(chuàng)新機(jī)遇逐漸增多，招商資管將充分發(fā)揮效率優(yōu)勢，抓住一切能力范圍內(nèi)的創(chuàng)新機(jī)遇跟進(jìn)布局產(chǎn)品。
公募業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢方面，招商資管認(rèn)為，一是公司擁有較大的存量私募資管存量規(guī)模，為開展公募業(yè)務(wù)提供了一定的發(fā)展保障；二是作為一家涉足公募業(yè)務(wù)不久的資管機(jī)構(gòu)，公司在業(yè)務(wù)開展上沒有過重的歷史包袱；三是公司擁有母公司的投行、研究、托管、營銷等豐富資源，可以充分發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢。
浙商證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，“一參一控一牌“正式落地，利好券商加速進(jìn)軍公募領(lǐng)域，吸引更多個(gè)人投資者，為券商帶來業(yè)績增量。券商資管部門可與經(jīng)紀(jì)、研究、投行等部門產(chǎn)生協(xié)同聯(lián)動(dòng)，資管業(yè)務(wù)領(lǐng)先、部門之間協(xié)同能力較強(qiáng)的大平臺(tái)更具備優(yōu)勢。
與公募開啟“搶人大戰(zhàn)”
投研人員是公募機(jī)構(gòu)最重要的資源，對長期從事私募的券商資管來說更是稀缺資源。
招商資管方面稱：“考慮到資管子公司原有的投資業(yè)務(wù)更多聚焦于專戶、小集合等私募業(yè)務(wù)，投研人員的背景主要也是基于券商資管業(yè)務(wù)及平臺(tái)；近2年來我們通過公開社會(huì)招聘，在權(quán)益、固收及FOF等投資領(lǐng)域引進(jìn)投研專業(yè)人員超過10人，其中具備國內(nèi)公募基金公司投研工作背景的人員占比超過一半。”
去年4月，招商資管迎來新任總經(jīng)理?xiàng)铌枺?月他又升任公司董事長，曾任職于嘉實(shí)國際資產(chǎn)管理有限公司（任指數(shù)投資主管）、嘉實(shí)基金管理有限公司（任基金經(jīng)理）、美國高盛集團(tuán)（任信用風(fēng)險(xiǎn)交易部資深分析師）等。
招商證券官網(wǎng)顯示，去年11月，招商資管開始公開招聘公募投資負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)組織所分管投資部門開展公募權(quán)益產(chǎn)品及公募固收產(chǎn)品的投資管理工作等，要求具備5年以上公募投資經(jīng)驗(yàn)。
此外，大集合公募化改造的過程中，招商資管就在進(jìn)行投資部門架構(gòu)、投研制度和激勵(lì)制度方面的調(diào)整，并向公募基金公司看齊。
在投資部門架構(gòu)上，招商資管表示：“我們對大集合產(chǎn)品的投資人員進(jìn)行單獨(dú)分組，使得投資人員在相應(yīng)產(chǎn)品的投資策略方面更加專業(yè)和聚焦。目前來看我們在權(quán)益和固收投資的大集合產(chǎn)品方面都有市場表現(xiàn)優(yōu)秀的產(chǎn)品，尤其是權(quán)益投資大集合產(chǎn)品方面，投資骨干大部分來自公募基金公司?！?/p>
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年10月至今，招商資管共完成了7只大集合產(chǎn)品的公募化改造。
轉(zhuǎn)型后的業(yè)績表現(xiàn)來看，兩只權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)分化。轉(zhuǎn)型最早的招商資管智遠(yuǎn)成長A單位凈值一路下行，去年年末一度“腰斬”，跌至0.5182元，現(xiàn)任投資經(jīng)理趙波曾任職于長城基金；去年8月完成轉(zhuǎn)型的招商資管核心優(yōu)勢D表現(xiàn)為“M”型走勢，截至1月6日累計(jì)收益5.87%，投資經(jīng)理王博來自于安信基金。
招商資管認(rèn)為，為了更好地推動(dòng)公司公募業(yè)務(wù)條線發(fā)展，公募基金背景投研人員的引進(jìn)和架構(gòu)重塑只是開始，最重要的是相應(yīng)投研制度和投研機(jī)制的建立和實(shí)施。
招商資管表示：“目前我們在權(quán)益投資方向已經(jīng)建立公募基金公司普遍推行的投研一體化制度，按照消費(fèi)、醫(yī)藥、高端制造等行業(yè)劃分建立相應(yīng)的投研一體化小組。我們也主動(dòng)響應(yīng)證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)近年發(fā)布的相關(guān)薪酬指引的文件精神，積極探索中長期激勵(lì)機(jī)制，避免短期考核和過渡激勵(lì)。同時(shí)，在大集合產(chǎn)品投資人員的激勵(lì)方面給與更高的彈性，對考核方面產(chǎn)品業(yè)績因素給與了更高的權(quán)重。未來我們在投研制度和激勵(lì)機(jī)制的高效性方面還會(huì)做進(jìn)一步強(qiáng)化。”
與此同時(shí)，政策東風(fēng)之下，越來越多的券商設(shè)立資管子公司，以進(jìn)一步謀求公募牌照，更激烈的“搶人大戰(zhàn)”正在來臨。
前不久，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)中信證券通過設(shè)立中信資管從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。伴隨著中信資管獲批，全市場券商資管子公司擴(kuò)容至25家，其中持有公募牌照的公司共有9家：東證資管、財(cái)通資管、華泰資管、國君資管、中泰資管、浙商資管、長江資管、渤海匯金、山證資管。
有券商資管業(yè)內(nèi)人士稱，公司也正在申請公募牌照，行業(yè)內(nèi)有的公司早已遞交了申請材料，但是受理有個(gè)過程，還需要補(bǔ)充、完善、反復(fù)修改等。