記者 崔璞玉
周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月的政策會(huì)議上表示將致力于抗擊通貨膨脹，并預(yù)計(jì)將繼續(xù)加息直至取得更多進(jìn)展。
紀(jì)要中，決策者表達(dá)了在通脹高企情況下維持限制性政策的重要性。
“與會(huì)者普遍認(rèn)為，需要繼續(xù)維持限制性政策立場(chǎng)，直到新的數(shù)據(jù)顯示，可以相信通脹正持續(xù)下降至2%，而這可能需要一些時(shí)間，”會(huì)議紀(jì)要寫(xiě)道，“鑒于持續(xù)且高得無(wú)法接受的通脹水平，一些與會(huì)者稱(chēng)，歷史經(jīng)驗(yàn)提醒人們不要過(guò)早地放松貨幣政策?！?/p>
在去年12月14日結(jié)束的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.25%-4.5%，為2007年12月以來(lái)的最高水平。這也是美聯(lián)儲(chǔ)2022年3月以來(lái)第七次加息，此前曾連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們還表示，未來(lái)他們將繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)，并認(rèn)為在政策上“需要保持靈活性和選擇性”。官員們進(jìn)一步警告說(shuō)，公眾不應(yīng)過(guò)度解讀聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）放慢加息步伐的舉措。
“一些與會(huì)者強(qiáng)調(diào)，重要的是要清楚地表明，加息步伐放緩并不表示委員會(huì)實(shí)現(xiàn)其價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)的決心有所減弱，也不表示通脹已經(jīng)處于持續(xù)的下行路徑上，”紀(jì)要中寫(xiě)道。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上次會(huì)議結(jié)束后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，盡管在抗擊通脹方面取得了一些進(jìn)展，“但需要更多證據(jù)才能確認(rèn)通脹處于持續(xù)下行”的通道，并預(yù)計(jì)即使在加息停止后，利率仍將保持在較高水平。
會(huì)后發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)利率峰值將在5%-5.25%的區(qū)間，高于央行官員9月時(shí)預(yù)計(jì)的4.5%-4.75%。這意味著該央行還將累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)定價(jià)目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)還將總共加息50-75個(gè)基點(diǎn)，然后暫停行動(dòng)以評(píng)估這些舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。最新芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)2月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為72.2%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為27.8%。
市場(chǎng)定價(jià)還表明，年底前有可能小幅降息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至4.5%-4.75%區(qū)間。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員此前明確表態(tài)不會(huì)在2023年放松政策。
會(huì)議紀(jì)要指出，決策者們正在努力應(yīng)對(duì)兩個(gè)方面的政策風(fēng)險(xiǎn)：一是美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的時(shí)間不夠長(zhǎng)，導(dǎo)致通脹惡化，類(lèi)似于1970年代的情況；二是美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施限制性政策的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)放緩幅度過(guò)大，“從而有可能給人口中最脆弱群體帶來(lái)最大的負(fù)擔(dān)?！?/p>
然而他們表示，過(guò)早放松政策、允許通脹猖獗的風(fēng)險(xiǎn)更大?！芭c會(huì)者普遍表示，通脹前景上行的風(fēng)險(xiǎn)仍然是影響政策前景的關(guān)鍵，”紀(jì)要稱(chēng)，“與會(huì)者基本認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，在通脹明顯走上降至2%的通道之前，在持續(xù)一段時(shí)間內(nèi)保持限制性政策立場(chǎng)是合適的。
數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)，即扣除食品和能源價(jià)格后的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)，去年11月同比增長(zhǎng)4.7%，低于2月時(shí)5.4%的峰值，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
在通脹略有降溫的同時(shí)，作為加息關(guān)鍵因素的勞動(dòng)力市場(chǎng)一直表現(xiàn)強(qiáng)勁。在過(guò)去一年的大部分時(shí)間里，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的增長(zhǎng)都超出了預(yù)期，周三早些時(shí)候的數(shù)據(jù)顯示，目前的職位空缺數(shù)仍是求職者數(shù)量的近兩倍。
與此同時(shí)，由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)美國(guó)將在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)入衰退。但亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022年四季度美國(guó)GDP將增長(zhǎng)3.9%。
明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里（Neel Kashkari）周三表示，如果通脹沒(méi)有下降趨勢(shì)，他認(rèn)為聯(lián)邦基金利率將升至5.4%，甚至可能更高。