記者 | 吳紹志

信托業(yè)務分類改革已經(jīng)“箭在弦上”。

12月30日，銀保監(jiān)會公告，為厘清各類信托業(yè)務邊界和服務內(nèi)涵，引導信托公司以規(guī)范方式發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，鞏固治理成果，豐富信托本源業(yè)務供給，銀保監(jiān)會起草了《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務分類有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》），現(xiàn)向社會公開征求意見。

就信托業(yè)務分類新規(guī)出臺的背景，銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人指出，近年來，信托公司信托業(yè)務持續(xù)發(fā)展，業(yè)務形式不斷創(chuàng)新。與此同時，現(xiàn)行信托業(yè)務分類體系已運行多年，與信托業(yè)務實踐已不完全適應，存在分類維度多元、業(yè)務邊界不清、角色定位沖突和服務內(nèi)涵模糊等問題。

為完善信托業(yè)務分類體系，銀保監(jiān)會起草了《通知》，對信托業(yè)務進行重新分類并提出了相關(guān)監(jiān)管要求，旨在促進各類信托業(yè)務規(guī)范發(fā)展，積極防控風險和鞏固亂象治理成果，引領(lǐng)信托業(yè)發(fā)揮信托制度優(yōu)勢有效創(chuàng)新，豐富信托本源業(yè)務供給，擺脫傳統(tǒng)發(fā)展路徑依賴，加快轉(zhuǎn)型，為實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

《通知》共分為四部分。一是總體要求。明確《通知》的起草目的和原則。二是明確信托業(yè)務分類標準和具體要求。將信托業(yè)務分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務信托、公益/慈善信托三大類，并在每一大類業(yè)務下細分信托業(yè)務子項。三是落實信托公司主體責任。要求信托公司按照信托業(yè)務新分類要求，嚴格把握信托業(yè)務邊界，完善內(nèi)部管理制度和內(nèi)控機制，定期排查，嚴肅問責，確保按新分類標準規(guī)范開展信托業(yè)務。四是強化監(jiān)管引領(lǐng)。銀保監(jiān)會將進一步完善各類具體業(yè)務監(jiān)管規(guī)則和配套機制，指導派出機構(gòu)對信托公司信托業(yè)務分類準確性和展業(yè)合規(guī)性實施持續(xù)監(jiān)管。

具體來看全新的信托業(yè)務分類，《通知》將信托業(yè)務分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務信托、公益/慈善信托三大類25個業(yè)務品種。

其中，一是資產(chǎn)管理信托。依據(jù)資管新規(guī)，按投資性質(zhì)不同分為4個業(yè)務品種，包括固定收益類信托計劃、權(quán)益類信托計劃、商品及金融衍生品類信托計劃和混合類信托計劃。

在該業(yè)務開展中，《通知》明確提出，信托公司不得開展或參與資金池業(yè)務，不得提供規(guī)避監(jiān)管要求的通道服務，并且實行凈值化管理。

二是資產(chǎn)服務信托。按照服務具體內(nèi)容和特點分為財富管理服務信托、行政管理服務信托、資產(chǎn)證券化服務信托、風險處置服務信托、經(jīng)監(jiān)管部門認可的其他資產(chǎn)服務信托等5小類，共19個業(yè)務品種。

《通知》按照資產(chǎn)服務信托的實質(zhì)，對照資管新規(guī)關(guān)于破剛兌、去通道、去嵌套等精神，完善資產(chǎn)服務信托的分類標準和監(jiān)管要求，如：一是明確資產(chǎn)服務信托不得以任何形式保本保收益。二是明確資產(chǎn)服務信托不得為任何違法違規(guī)活動提供通道服務。三是明確資產(chǎn)服務信托不涉及募集資金。四是資管產(chǎn)品管理人作為委托人設(shè)立資產(chǎn)服務信托，信托公司僅限于向其提供行政管理服務，且不得與資管新規(guī)相沖突，以防多層嵌套、變相加杠桿、會計估值不符合資管新規(guī)要求等情形。五是信托公司開展資產(chǎn)服務信托，原則上不得發(fā)放貸款，也不得通過財產(chǎn)權(quán)信托受益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓等方式為委托人融資需求募集資金，避免服務信托變相成為不合規(guī)融資通道等等。

值得注意的是，《通知》未將單一資金信托納入資產(chǎn)管理信托范疇。銀保監(jiān)會解釋稱，主要因為所謂的單一資產(chǎn)管理信托實質(zhì)是專戶理財，根據(jù)業(yè)務實質(zhì)應當歸入資產(chǎn)服務信托中的財富管理信托，而不是資產(chǎn)管理信托。具體來看，資產(chǎn)管理信托的業(yè)務模式是信托公司發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)管理產(chǎn)品，向合格投資者發(fā)行募資，按照產(chǎn)品設(shè)計管理運作，并按照產(chǎn)品期限到期清算。而財富管理信托的業(yè)務模式是信托公司接受委托人的委托，根據(jù)委托人需求為其量身定制專戶服務，并按其要求終止清算。具有專戶理財性質(zhì)的信托業(yè)務符合財富管理信托特征，與資管業(yè)務的業(yè)務邏輯有明顯差異。

三是公益/慈善信托。按照信托目的不同分為慈善信托和其他公益信托2個業(yè)務品種。

與此同時，壓降融資類信托的方針并未改變。《通知》明確堅持壓降影子銀行風險突出的融資類業(yè)務，信托公司按照前期既定工作要求繼續(xù)落實。同時，明確信托公司開展信托業(yè)務應當立足受托人定位，為受益人利益最大化服務，不得以信托業(yè)務形式開展為融資方服務的私募投行業(yè)務。銀保監(jiān)會將修訂完善相關(guān)配套制度，明確具體監(jiān)管要求，保障信托業(yè)務符合信托實質(zhì)。

對于存量業(yè)務的整改安排方面，為推動信托公司穩(wěn)妥有序整改，確保平穩(wěn)過渡，《通知》擬設(shè)置3年過渡期。其中契約型私募基金業(yè)務按照嚴禁新增、存量自然到期方式有序清零。其他不符合分類要求的信托業(yè)務，單設(shè)“待整改信托業(yè)務”一類，根據(jù)過渡期安排有序?qū)嵤┱?。已納入資管新規(guī)過渡期結(jié)束后個案處理范圍的信托業(yè)務，應當納入待整改業(yè)務，并按照資管新規(guī)有關(guān)要求及前期已報送的整改計劃繼續(xù)整改。

事實上，信托業(yè)務分類改革的話題在2022年一直圍繞著各家公司。

據(jù)證券時報報道，早在2月召開的信托監(jiān)管工作會議上，銀保監(jiān)會相關(guān)負責人表態(tài)，業(yè)務分類改革將作為2022年信托行業(yè)重點工作推進。

緊接著4月份，陸續(xù)有信托公司收到監(jiān)管下發(fā)的《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務分類有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》。10月份，《關(guān)于調(diào)整信托業(yè)務分類有關(guān)事項的通知》正式下發(fā)至信托公司。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次《通知》相較此前略有微調(diào)，大方向和規(guī)則保持不變，主要是表意更清晰。值得注意的是，其中最大的不同點就是過渡期，由5年調(diào)整為3年。

至于存量待整改業(yè)務規(guī)模，《通知》較此前明確為：應當嚴格控制在2022年12月31日存量整體規(guī)模內(nèi)并有序壓縮遞減，防止過渡期結(jié)束時出現(xiàn)斷崖效應。

用益信托研究員喻智表示，本次分類調(diào)整進一步明晰了信托行業(yè)未來業(yè)務方向，立足受托人定位，以受益人合法利益最大化為服務宗旨，履行勤勉盡責的受托責任。一方面是資產(chǎn)管理信托業(yè)務的轉(zhuǎn)型，未來融資類業(yè)務和通道業(yè)務將被持續(xù)壓縮，標品信托業(yè)務成為主流。另一方面，資產(chǎn)服務信托預期將會是信托公司未來展業(yè)的重心。資產(chǎn)服務信托5小類，共19個業(yè)務品種，極大豐富了信托本源業(yè)務的細分種類，服務信托的市場空間進一步打開。