文｜GPLP 漣漪
12月5日，深交所官網(wǎng)顯示，合肥恒鑫生活科技股份有限公司（下稱(chēng)“恒鑫生活”）獲審核問(wèn)詢(xún)，其此前更新了招股書(shū)。
恒鑫生活以原紙、PLA 粒子、傳統(tǒng)塑料粒子等原材料，研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售紙制與塑料餐飲具。
2019-2021年及2022年上半年，恒鑫生活的營(yíng)業(yè)收入分別為5.44億元、4.24億元、7.19億元、4.85億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7025.28萬(wàn)元、2608.65萬(wàn)元、8026.73萬(wàn)元、6446.73萬(wàn)元。
（來(lái)源：恒鑫生活招股書(shū)）
恒鑫生活此次IPO擬發(fā)行股票不超過(guò)2550萬(wàn)股，擬募集資金8.28億元，將用于年產(chǎn)3萬(wàn)噸PLA可堆肥綠色環(huán)保生物制品項(xiàng)目、智能化升級(jí)改造項(xiàng)目、研發(fā)技術(shù)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
研發(fā)費(fèi)用率波動(dòng)下滑，上半年資產(chǎn)負(fù)債率上升
恒鑫生活主要產(chǎn)品分為紙制餐飲具、塑料餐飲具2大類(lèi)，紙制餐飲具貢獻(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)大部分營(yíng)收，但其近幾年比例在急速下滑。
2019-2021年及2022年上半年，恒鑫生活紙制餐飲具的營(yíng)業(yè)收入分別為4.07億元、2.97億元、4.01億元、2.48億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.59%、71.60%、57.53%、53.28%。
招股書(shū)顯示，2020年以來(lái)，瑞幸咖啡便一直是恒鑫生活的第一大客戶(hù)。
2020年、2021年、2022年上半年，恒鑫生活對(duì)瑞幸咖啡的銷(xiāo)售金額分別為2650.39萬(wàn)元、8319.30萬(wàn)元、6910.24萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為6.24%、11.57%、14.24%。
恒鑫生活研發(fā)占比波動(dòng)下滑，銷(xiāo)售費(fèi)用高于行業(yè)平均。
2019-2021年及2022年上半年，恒鑫生活研發(fā)投入分別為2332.54萬(wàn)元、1962.48萬(wàn)元、3215.24萬(wàn)元、1595.84萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.28%、4.62%、4.47%、3.29%。
2019-2021年及2022年上半年，恒鑫生活銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為6.07%、6.61%、6.87%、6.58%，而同期可比公司平均值分別為5.81%、5.54%、6.22%、4.58%。
恒鑫生活2022年上半年資產(chǎn)負(fù)債率上升。
截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年上半年末，恒鑫生活資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為 39.86%、29.71%、26.58%、36.65%。
恒鑫生活表示，2022年上半年資產(chǎn)負(fù)債率上升，主要原因包括：銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)，原材料采購(gòu)增加，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目相應(yīng)增加；為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、購(gòu)建在建工程，銀行借款與應(yīng)付工程款增加。
持續(xù)現(xiàn)金分紅卻欠繳社保和公積金
恒鑫生活成立于1997年10月，注冊(cè)資本金為7650萬(wàn)元，實(shí)控人為樊硯茹、嚴(yán)德平、嚴(yán)書(shū)景，合計(jì)控制88.52%股權(quán)。
招股書(shū)顯示，2019年度、2020年度、2021年度，恒鑫生活分別進(jìn)行了2546萬(wàn)元、2520.00萬(wàn)元、1530萬(wàn)元的現(xiàn)金分紅，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的比例分別為36.24%、96.60%、19.06%。
持續(xù)分紅之下，恒鑫生活員工社保和公積金卻得不到保障。
截至2019年末、2020年末、2021年末、2022年上半年末，恒鑫生活為員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)的比例分別為 52.64%、70.07%、92.38%、94.20%，繳納住房公積金的比例分別為10.68%、19.61%、85.03%、88.47%。
恒鑫生活表示，2019-2021年及2022年上半年，未繳社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金合計(jì)分別為589.25萬(wàn)元、202.54萬(wàn)元、488.75萬(wàn)元、148.87萬(wàn)元，占剔除股份支付費(fèi)用及對(duì)參股公司投資損失后的利潤(rùn)總額的比例分別為4.84%、2.46%、4.65%、1.78%。
招股書(shū)顯示，依據(jù)《社會(huì)保險(xiǎn)法》，用人單位未按時(shí)足額繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的，由社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)征收機(jī)構(gòu)責(zé)令限期繳納或者補(bǔ)足，并自欠繳之日起，按日加收萬(wàn)分之五的滯納金；逾期仍不繳納的，由有關(guān)行政部門(mén)處欠繳數(shù)額一倍以上三倍以下的罰款。依據(jù)《住房公積金管理?xiàng)l例》，單位逾期不繳或少繳住房公積金的，由住房公積金管理中心責(zé)令限期繳存，逾期仍不繳存的可申請(qǐng)法院強(qiáng)制執(zhí)行。
恒鑫生活表示，其存在被追繳社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)存在被相關(guān)主管部門(mén)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）