記者 杜萌
若論12月份以來(lái)反彈“排頭兵”，非港股莫屬。Wind數(shù)據(jù)顯示，恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI）延續(xù)11月份的漲勢(shì)，本月以來(lái)漲幅為5.97%。中證港股通科技（987008.CSI）漲幅為8.17%。
統(tǒng)計(jì)本月以來(lái)資金的流向，可以看到多只港股主題ETF、滬港深ETF獲得資金凈流入。其中，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏滬港通恒生ETF、景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF等三只基金凈流入金額在1億元以上。
大規(guī)模的資金流入，和這些被動(dòng)指數(shù)型基金近期的高回報(bào)率有關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自12月份以來(lái)，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF回報(bào)率為9.27%，華夏滬港通恒生ETF回報(bào)率為2.11%，景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF回報(bào)率為4.63%，易方達(dá)中證港股通消費(fèi)主題ETF回報(bào)率為6.06%。
具體來(lái)看，雖然都是被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品，但上述10只ETF跟蹤的指數(shù)都不太一樣，比如恒生科技ETF跟蹤的是恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI），港股通科技ETF跟蹤的是中證港股通科技指數(shù)（987008.CSI），恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF跟蹤的是恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)（HSIII.HI）。
相較于恒生系列指數(shù)，中證港股通科技指數(shù)由于選擇的是港股通范圍內(nèi)的上市公司股票，其作為指數(shù)基金或ETF的標(biāo)的指數(shù)具有更高的便利性，包括不受QDII額度限制、可以給投資者T+0補(bǔ)券等，同時(shí)也避免了部分投資者不能投資QDII產(chǎn)品的限制。
相比三季度末的規(guī)模，上述多只ETF的實(shí)際規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)了大幅增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日收盤，富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的最新規(guī)模為34.6億元，相比三季度末的18.08億元已經(jīng)增加了16.52億元；華夏滬港通恒生ETF的最新規(guī)模為28.7億元，相比三季度末增加了9.47億元；景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF的最新規(guī)模是20.9億元，相比三季度末增加了7.6億元。
不過(guò)，雖然自11月份漲幅較大，但上述多只基金自成立以來(lái)仍屬于浮虧狀態(tài)。以規(guī)模最大的富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF為例，該基金成立于2021年9月15日，自成立至今回報(bào)率為-31.19%。景順長(zhǎng)城中證港股通科技ETF成立于2021年6月21日，成立至今回報(bào)率為-50.24%。
那么，經(jīng)歷了11月份以來(lái)的大幅反彈后，此時(shí)的港股還能不能抄底？
富國(guó)基金表示，12月13日，香港宣布14日起自香港前往內(nèi)地和澳門無(wú)須在口岸核酸檢測(cè)，公共衛(wèi)生防控政策的的調(diào)整無(wú)疑利好港股市場(chǎng)。伴隨近期公共衛(wèi)生防控新10條出爐，公共衛(wèi)生防控優(yōu)化的大方向已經(jīng)明確，疊加地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)政策見(jiàn)底，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境及消費(fèi)的預(yù)期均有一定改善。
富國(guó)基金認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，盈利是港股上行的主要驅(qū)動(dòng)力，伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)再度復(fù)蘇，港股盈利增速有望轉(zhuǎn)正，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步帶動(dòng)盈利預(yù)期上修。政策方面，前有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改”的精神，后有地產(chǎn)“三支箭”的發(fā)出，伴隨今年以來(lái)監(jiān)管信號(hào)趨于積極，當(dāng)下投資者對(duì)于未來(lái)政策監(jiān)管的預(yù)期相對(duì)充分，監(jiān)管擔(dān)憂情緒釋放下，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。
景順長(zhǎng)城基金表示，作為當(dāng)前市場(chǎng)上規(guī)模最大的跟蹤中證港股通科技指數(shù)的ETF產(chǎn)品，港股科技50ETF在為投資者提供了多角度配置中國(guó)的資產(chǎn)工具。相較于恒生綜指與港股科技、醫(yī)療類行業(yè)主題型指數(shù)，中證港股通科技指數(shù)在近五年維度上，取得了較高的年化收益與年化夏普比。從估值來(lái)看，中證港股通科技指數(shù)的市盈率TTM當(dāng)前值在40倍左右，即使是經(jīng)過(guò)了本輪較大幅度的反彈，也只是回到了歷史中位數(shù)的位置。鑒于港股科技50ETF更全面的行業(yè)覆蓋情況、更好的投資便利性、更高的收益表現(xiàn)，在投資者選擇香港市場(chǎng)科技類產(chǎn)品時(shí)，該產(chǎn)品應(yīng)該成為一個(gè)不可忽視的選項(xiàng)。