記者|王景（實習(xí)）張曉云
債券違約后，又有中介機構(gòu)被訴承擔(dān)連帶賠償。
近日，中國裁判文書網(wǎng)披露的兩則民事裁定書顯示，在踩雷“華信系”債券后，華潤深國投信托有限公司（下稱華潤信托）和湖南安仁農(nóng)村商業(yè)銀行（下稱安仁農(nóng)商行），認(rèn)為債券構(gòu)成欺詐發(fā)行，先后將中介機構(gòu)中信建投證券，錦天城事務(wù)所、上會會計、聯(lián)合評級告上法庭，要求對1.2億元損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
目前，兩起案件均未有判決結(jié)果。根據(jù)《募集說明書》約定，兩起案件被判移送被告中信建投所在地中級人民法院即北京金融法院處理。
當(dāng)前，不同侵權(quán)主體之間如何劃分和承擔(dān)證券虛假陳述的侵權(quán)責(zé)任仍然是一個充滿紛爭的焦點問題。中介機構(gòu)是否應(yīng)該在一定比例內(nèi)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任？
“16申信01”構(gòu)成實質(zhì)性違約
2016年9月8日，上海華信公司作為發(fā)行人，中信建投證券股份有限公司（下稱中信建投）作為主承銷商，在上海證券交易所發(fā)行了上海華信國際集團有限公司2016年公開發(fā)行公司債券（第一期），即“16申信01”，評級公司為聯(lián)合信用評級有限公司（下稱“聯(lián)合評級”），會計師事務(wù)所為上會會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）（下稱上會會計），律師事務(wù)所為上海市錦天城律師事務(wù)所（下稱錦天城事務(wù)所）。
據(jù)了解，16申信01票面利率為4.08%，起息日2016年9月9日，到期（兌付）日為2021年9月9日。本期債券信用等級AA+，發(fā)行人主體信用等級AA+，評級展望為“正面”。
2019年11月15日，上海市第三中級人民法院做出（2019）滬03破305號《民事裁定書》， 審理認(rèn)定上海華信公司受中國華信實際控制，嚴(yán)重喪失法人意志獨立性、嚴(yán)重喪失財產(chǎn)獨立性、喪失經(jīng)營獨立性，且上海華信公司與中國華信及上海華信集團財務(wù)有限公司等華信系控制的70家企業(yè)之間構(gòu)成高度人格混同。上海華信公司、海南華信（上海華信100%持股子公司）作為“華信系”企業(yè)主要融資平臺對外負(fù)有巨額債務(wù)，但不直接持有實物資產(chǎn)，對外融資所得資金實際統(tǒng)一用于“華信系”各企業(yè)及外圍公司。
2020年2月12日、2020年8月6日、2021年2月22日、2021年3月25日及2021年4月29日上海市第三中級人民法院依次裁定“上海華信公司與中國華信、華信財務(wù)等70家企業(yè)實質(zhì)合并破產(chǎn)清算”，并已前后宣告上海華信公司、中國華信、華信財務(wù)等66家企業(yè)合并破產(chǎn)。
因此，債券違約后，華潤信托和安仁農(nóng)商行分別將中信建投、聯(lián)合評級、上會會計和錦天城事務(wù)所4家中介機構(gòu)告上法庭，四被告對“16申信01”債券的虛假陳述、欺詐發(fā)行負(fù)有不可推卸的責(zé)任，且在債券存續(xù)期間，未盡應(yīng)盡職責(zé)，未及時發(fā)現(xiàn)并更正披露、幫助投資人及時止損，應(yīng)對原告因債券欺詐發(fā)行所遭受的損失，依法承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，共計約1.2億元。
其中，華潤信托索賠債券本金5,000萬元、利息1,794,082.19元及罰息3,842,738.38元（暫計算至2019年11月15日，自2019年11月16日起至實際付款日止，仍按照《募集說明書》約定計算利息、罰息），安仁農(nóng)商行索賠經(jīng)濟損失7,607.37萬元（包括所持“16申信01”本金6,800萬元，及暫計至法院受理破產(chǎn)申請之日止的利息807.37萬元，并請求支付至實際清償之日止）。
兩起案件均移送至北京金融法院
原告安仁農(nóng)商行訴稱：評級認(rèn)為發(fā)行人的主體信用等級與評級展望反映了發(fā)行人償還債務(wù)的能力很強，受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響較小，違約風(fēng)險很低。但截至訴請之日，原告所持有的“16申信01”債券本金利息未獲全額兌付。
安仁農(nóng)商行認(rèn)為，上海華信公司的行為已嚴(yán)重違反了公司法、證券法，且根本不符合公司債券公開發(fā)行上市條件。其通過虛假記載、誤導(dǎo)性陳述，故意遺漏、瞞報對其不利重要事實，從而騙取債券發(fā)行備案上市交易，本期債券已構(gòu)成欺詐發(fā)行。而16申信01的《募集說明書》存在大量虛假陳述。
安仁農(nóng)商行指出，中信建投公司、錦天城事務(wù)所、上會事務(wù)所、聯(lián)合評級公司作為本期債券發(fā)行中介服務(wù)機構(gòu)，未盡專業(yè)核查之責(zé)，并在專業(yè)意見中誤導(dǎo)性陳述，應(yīng)對本期債券虛假陳述、欺詐發(fā)行給原告造成的損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。四被告在《募集說明書》中作出了確認(rèn)不存在虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等的相應(yīng)聲明。
華潤信托表示，經(jīng)核查有關(guān)材料，發(fā)現(xiàn)《募集說明書》未按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號——公開發(fā)行公司債券募集說明書（2015年修訂）》要求進行披露和說明，存在虛假記載和重大遺漏。主承銷商中信建投公司以及各中介機構(gòu)違反了《中華人民共和國證券法（2014修正）》第三十一條、一百七十三條等，未勤勉盡職，未對公開發(fā)行募集文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性進行核查，未對所依據(jù)的文件資料內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性、完整性進行核查和驗證，對“16申信01”得以發(fā)行、交易存在重大過錯。
華潤信托認(rèn)為，中信建投公司作為主承銷商，上會事務(wù)所、聯(lián)合評級公司、錦天城事務(wù)所作為中介機構(gòu)，不勤勉盡責(zé)、履職不當(dāng)、專業(yè)把關(guān)不嚴(yán)，對“16申信01”得以發(fā)行、交易存在重大過錯，對損失應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。
目前，兩起案件暫未有判決結(jié)果。兩起案件均被判移送被告中信建投所在地中級人民法院即北京金融法院處理。
上海金融法院經(jīng)審查認(rèn)為，案涉《募集說明書》約定的爭議解決機制，明確約定協(xié)議項下所產(chǎn)生的或與協(xié)議有關(guān)的任何爭議，協(xié)商不成的，應(yīng)在債券受托管理人住所所在地有管轄權(quán)的人民法院通過訴訟解決。四被告即主承銷商、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評級機構(gòu)均在《募集說明書》中作出了關(guān)于承擔(dān)虛假陳述責(zé)任的聲明。
四被告系案涉《募集說明書》的當(dāng)事人，其聲明亦為《募集說明書》的一部分。根據(jù)《募集說明書》的相關(guān)約定，原告作為債券投資人持有案涉?zhèn)?，視為同意接受了《募集說明書》的相關(guān)約定。
原告因債券發(fā)行所產(chǎn)生的爭議而要求四被告承擔(dān)賠償責(zé)任，根據(jù)《募集說明書》的約定，原告應(yīng)向債券受托管理人住所所在地有管轄權(quán)的人民法院通過訴訟解決，本案債券受托管理人為被告中信建投公司，其住所地在北京市。案件系證券虛假陳述責(zé)任糾紛，結(jié)合《最高人民法院關(guān)于北京金融法院案件管轄的規(guī)定》，案件應(yīng)移送被告中信建投公司所在地中級人民法院即北京金融法院處理。
中介機構(gòu)責(zé)任承擔(dān)引爭議
當(dāng)前，不同侵權(quán)主體之間如何劃分和承擔(dān)證券虛假陳述的侵權(quán)責(zé)任仍然是一個充滿紛爭的焦點問題。中介機構(gòu)是否應(yīng)該與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任？以何比例承擔(dān)責(zé)任？相關(guān)典型案例多次引發(fā)外界關(guān)注。
2021年9月，五洋債案二審判決被告承擔(dān)487名原告投資者合計7.4億元賠償責(zé)任。作為投資者保護典型案例，證監(jiān)會稱該案是首例公司債券欺詐發(fā)行適用普通代表人訴訟程序?qū)徖淼陌讣?，彰顯了對于資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度，也將督促中介機構(gòu)盡職履責(zé)，充分發(fā)揮“看門人”作用，規(guī)范資本市場發(fā)展生態(tài)。
五洋建設(shè)實際控制人陳志樟、承銷商德邦證券和審計機構(gòu)大信會計師事務(wù)所被判對投資者的債務(wù)本息承擔(dān)全部連帶賠償責(zé)任，為此次債券發(fā)行提供法律服務(wù)的錦天城事務(wù)所和信用評級機構(gòu)大公國際，亦被酌定分別承擔(dān)5%和10%的連帶賠償責(zé)任。
值得注意的是，錦天城事務(wù)所也是此次“16申信01”債券欺詐發(fā)行案的被告之一，被訴承擔(dān)連帶責(zé)任。
在“康美藥業(yè)”一案中，康美藥業(yè)公司連續(xù)三年財務(wù)造假，涉案金額巨大，投服中心代表55326名投資者作為原告向康美藥業(yè)及相關(guān)人等提起的民事侵權(quán)賠償訴訟勝訴，52037名投資者獲得了總計24.59億元的賠償判決，17名董監(jiān)高被判承擔(dān)高額連帶賠償責(zé)任，其中包括5名獨立董事。審計機構(gòu)及其合伙人、簽字會計師均被判承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
該案同樣入選證監(jiān)會投資者保護案例，證監(jiān)會稱該案標(biāo)志著我國特別代表人訴訟制度成功落地實施。投資者按照“默示加入，明示退出”的原則參加訴訟，除明確向法院表示不參加該訴訟的，都默認(rèn)成為案件原告，分享訴訟“成果”；同時，通過公益機構(gòu)代表、專業(yè)力量支持以及訴訟費用減免等制度，大幅降低了投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險，妥善快速化解群體性糾紛，提升了市場治理效能。
與此同時，也有中介機構(gòu)在一定比例內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的相關(guān)案例，例如首例中介機構(gòu)按比例承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的案件——“中安科”案。
2022年8月，招商證券（600999.SH）發(fā)布公告稱，因事涉中安科證券虛假陳述責(zé)任糾紛案，作為2014年時擔(dān)任獨立財務(wù)顧問的招商證券，遭到證監(jiān)會立案。
這是一樁8年前的舊案。當(dāng)時中安科（*ST中安，600654.SH）還叫上海飛樂股份有限公司。從司法層面看，本案作為行業(yè)首例中介機構(gòu)按比例承擔(dān)連帶賠償責(zé)任的生效判決，在2020年上海市高級人民法院二審中已最終認(rèn)定，中安消技術(shù)應(yīng)對中安消的賠付義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，招商證券在25%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任，瑞華會計師事務(wù)所在15%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。