文|斑馬消費(fèi) 范建
在過(guò)去12個(gè)月里，中山潤(rùn)田所持中炬高新股票先后被拍賣(mài)償債，但上周一筆1200萬(wàn)股股票拍賣(mài)，引發(fā)的關(guān)注不同往日。
一位神秘買(mǎi)家半路殺出，不免為各方爭(zhēng)奪中炬高新的控制權(quán)，再添一絲神秘色彩。
外界普遍猜疑這是姚振華的隱秘手腕，但又缺乏證據(jù)證明這家空殼公司就是姚的馬甲。
事實(shí)是，此次股票交易過(guò)戶后，中山潤(rùn)田所持中炬高新的股權(quán)比例，將低于二股東火炬集團(tuán)及一致行動(dòng)人。
未來(lái)一個(gè)月內(nèi)，中山潤(rùn)田所持中炬高新近3000萬(wàn)股股票將陸續(xù)上架拍賣(mài)，屆時(shí)其所持股權(quán)比例將進(jìn)一步降低。
姚振華會(huì)絕地反擊嗎？
關(guān)鍵一役
4年前，姚振華大步流星入主中炬高新，當(dāng)時(shí)可謂是雄心勃勃，提出五年雙百計(jì)劃、三步走發(fā)展戰(zhàn)略、78億定增案等等。外界看到，這位資本狂人一時(shí)要在調(diào)味品領(lǐng)域大干快上。
姚振華早年間以地產(chǎn)生意發(fā)家，之后親自操盤(pán)過(guò)寶萬(wàn)之爭(zhēng)、血洗南玻、單挑格力等一系列資本市場(chǎng)重大事件，最近幾年還火急火燎開(kāi)啟造車(chē)業(yè)務(wù)。很難想象，他會(huì)慢下來(lái)，安心造一瓶醬油。
事實(shí)也是如此，姚振華入主之后，中炬高新經(jīng)營(yíng)其實(shí)并沒(méi)有太多起色。相反，中山潤(rùn)田漸漸成了他的融資工具。
中山潤(rùn)田所持中炬高新股權(quán)大比例質(zhì)押，還身背巨債。截至今年6月底，中山潤(rùn)田到期未清償債務(wù)規(guī)模就有30.83億元。
伴隨著寶能系流動(dòng)性危機(jī)，中山潤(rùn)田所持中炬高新股權(quán)被上架司法拍賣(mài)償債，姚振華對(duì)這家調(diào)味品企業(yè)的控股地位岌岌可危。
這時(shí)，二股東火炬集團(tuán)看到一雪前恥的天賜良機(jī)。
今年以來(lái)，火炬集團(tuán)一致行動(dòng)人鼎暉系先后兩次增持中炬高新，從8月底至10月中旬，累計(jì)增持1.19%股權(quán)。截至10月18日，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人鼎暉雋禺、國(guó)泰君安QFII-CC等，合計(jì)持有公司13.96%股權(quán)。
截至11月22日，中山潤(rùn)田持有中炬高新約1.18億股，持股比例14.99%。與火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人所持比例相差1.03%。
因此，上周拍賣(mài)中山潤(rùn)田所持公司1200萬(wàn)股股票（占公司總股本的1.53%），就愈發(fā)顯得關(guān)鍵。
在這筆拍賣(mài)中，注冊(cè)成立剛6天的深圳訊方經(jīng)43輪競(jìng)價(jià)，以4.62億元競(jìng)得這1200萬(wàn)股股票。
神秘買(mǎi)家兵不血刃的行動(dòng)，不免讓外界聯(lián)想這與姚振華有無(wú)關(guān)聯(lián)。因?yàn)樵?月底，華利通所持韶能股份1.42億股公開(kāi)拍賣(mài)，接盤(pán)方同樣是一家成立不久的深圳企業(yè)。
即便深圳訊方與姚振華、火炬集團(tuán)毫無(wú)瓜葛，經(jīng)此一役，也將成為中炬高新第四大股東。
日前，上交所對(duì)公司控股股東司法拍賣(mài)事項(xiàng)發(fā)監(jiān)管工作函，涉及公司董監(jiān)高、各股東及實(shí)控人。
絕地反擊？
在過(guò)去12個(gè)月里，中山潤(rùn)田時(shí)時(shí)身處被動(dòng)局面，遠(yuǎn)沒(méi)有姚振華當(dāng)年在寶萬(wàn)之爭(zhēng)、血洗南玻中的殺伐果斷。
其實(shí)，這也很容易理解，寶能系流動(dòng)性危機(jī)讓姚老板分身乏術(shù)，但凡湖面掀起一點(diǎn)微風(fēng)，就會(huì)聚成波瀾。
今年3月，因?yàn)榉ㄔ阂患埞妫蛯⒁φ袢A推上風(fēng)口浪尖，后來(lái)他不得不現(xiàn)身央視親自辟謠，才得以平息輿論。
姚振華的寶能系產(chǎn)業(yè)版圖遍及地產(chǎn)、汽車(chē)、保險(xiǎn)及金融等領(lǐng)域。在當(dāng)下流動(dòng)性危機(jī)之下，各個(gè)板塊均出現(xiàn)了問(wèn)題。房子動(dòng)銷(xiāo)不力、燒了500億造車(chē)沒(méi)見(jiàn)一點(diǎn)水花。此時(shí)騰出手來(lái)穩(wěn)住對(duì)中炬高新的控股地位，或許還能保住高端制造業(yè)務(wù)板塊最后一張牌。
不過(guò)，這還得看寶能系自身資金狀況。截至去年底，寶能集團(tuán)有息負(fù)債規(guī)模1918億元，對(duì)外擔(dān)保余額308億元；截至今年6月，姚振華作為債務(wù)擔(dān)保人，涉及債務(wù)總規(guī)模約341億元。
按照姚振華以往的行事風(fēng)格，從不會(huì)輕易將股權(quán)拱手與人。隨著近期房地產(chǎn)行業(yè)再次被提及是國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步得到化解，姚振華殺個(gè)回馬槍不是沒(méi)有可能。
接下來(lái)，今年12月19日、12月26日及2023年1月9日，中山潤(rùn)田所持中炬高新合計(jì)2919.95萬(wàn)股（占公司總股本的3.718%）將陸續(xù)面臨司法拍賣(mài)。
屆時(shí)姚振華會(huì)不會(huì)拼死一搏？會(huì)不會(huì)有神秘買(mǎi)家再出手？中炬高新大股東究竟花落誰(shuí)家？相信不久會(huì)塵埃落定。
外界普遍猜測(cè)姚老板通過(guò)馬甲公司參與競(jìng)買(mǎi)股權(quán)，將股權(quán)資產(chǎn)分離，再尋機(jī)而動(dòng)，這并不是沒(méi)有可能。
這已有前車(chē)之鑒，華利通所持韶能股份股權(quán)被深圳智茂接盤(pán)之后，曾有媒體扒出這背后與姚振華之弟姚建輝千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，就知道這拍賣(mài)后面的水是有多深。
回到中炬高新本身，這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪其實(shí)對(duì)企業(yè)并無(wú)好處。姚振華主導(dǎo)的78億定增，欲將企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)增4倍，待項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，保守估計(jì)公司年?duì)I收規(guī)模將超過(guò)200億元、凈利潤(rùn)超50億元，與海天味業(yè)基本持平。隨著中山潤(rùn)田所持公司股權(quán)不斷被拍賣(mài)，這一定增計(jì)劃早已名存實(shí)亡。
同時(shí)，寶能系與火炬系對(duì)公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪，已經(jīng)影響到公司經(jīng)營(yíng)管理，此前涉及人事任免、員工持股計(jì)劃等火藥味十足。
隨著調(diào)味品市場(chǎng)玩家越來(lái)越多、經(jīng)濟(jì)下行狀況下，如何釀好這瓶醬油，更應(yīng)該獲得重視。