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遭原始股東多次減持,三只松鼠還?!皫字弧保?/p>

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遭原始股東多次減持,三只松鼠還?!皫字弧保?/h1>

轉(zhuǎn)型之路對于三只松鼠來說,似乎走得格外艱難。

界面新聞| 匡達

文 | 野馬財經(jīng) 盧泳志

編輯丨高巖

當三只松鼠失去了絢麗的色彩,那些曾經(jīng)與其共享資本盛宴的投資者開始紛紛套現(xiàn)離場。

12月11日,三只松鼠(300783.SZ)公告稱,持股5%以上股東NICE GROWTH LIMITED擬減持不超2403萬股,即不超總股本的6%。按12月9日收盤價計算,可套現(xiàn)約5.27億元。

來源:三只松鼠公告

這位股東是知名創(chuàng)投IDG旗下基金,2019年7月,三只松鼠成功上市,IDG通過NICE GROWTH LIMITED 和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合計持股24.89%,成為第二大股東。

2020年7月,IDG的持股解禁,隨后啟動持續(xù)減持,如今這已是其發(fā)起的第五輪減持,此前其持股已經(jīng)下降至11.62%。除了IDG,徐新掌舵的今日資本也在持續(xù)減持。

對于主要股東減持,三只松鼠方面表示,本次減持是出于其基金管理及自身資金需求的考慮,不代表其對公司發(fā)展前景和長期投資價值的判斷。

當資本盛宴逐漸散去

2012年2月,創(chuàng)始人章燎原在安徽注冊成立了三只松鼠品牌,定義為以堅果、干果、茶葉等森林食品的研發(fā)、分裝及B2C品牌銷售的現(xiàn)代化新型企業(yè)。

創(chuàng)立之處,三只松鼠趕上了互聯(lián)網(wǎng)電商的黃金時期,上線天貓的第一年就拿下了“雙11”零食特產(chǎn)類銷售額第一名,此后更是九年蟬聯(lián)銷售額第一。

趕上了電商紅利的三只松鼠,不僅一度成為國民零食品牌,還得到了資本的青睞。在上市之前,三只松鼠共進行了7次融資。

來源:千尋數(shù)據(jù)研究院

2012年,A輪融資558萬美元,投資方是IDG;2013年B輪融資617萬美元,投資方是今日資本和IDG;2014年C輪融資1627萬美元,投資方是今日資本和IDG;2015年D輪融資1.66億元,投資方是峰瑞資本。

除此之外,2015年7月,章燎原將價值2000萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給峰瑞資本;2019年1月,三只松鼠獲得中金公司投資;2019年7月,三只松鼠IPO增發(fā)公眾股份,融資6.02億元。

在IPO之前,第一大股東章燎原持股46.38%;IDG資本持股27.66%,為第二大股東;今日資本持股18.64%,為第三大股東。而IDG資本前合伙人、峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐持股5.36%,為第四大股東。

三只松鼠上市一年后,2020年7月,IDG的限售股剛剛解禁,就迅速在7月8日首次披露減持計劃,當時計劃減持不超過3609萬股,占總股本的9%。

此后,IDG基本每半年披露一次減持計劃,此次為第五輪減持,除首次外,每次減持計劃規(guī)模均為不超過三只松鼠總股本的6%。截至12月8日,經(jīng)過前四輪減持,IDG持股僅剩11.62%。

來源:Wind

除了IDG,三只松鼠如今的二股東今日資本旗下基金 LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED也在不斷減持套現(xiàn)。

2020年7月15日,今日資本首次披露減持計劃,當時其持股比例為16.73%;一年后,今日資本于今年7月29日再次宣布減持6%。截至12月8日,今日資本持有三只松鼠股份比例為13.44%。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出,三只松鼠的業(yè)務“護城河”并不牢固,成長的基礎(chǔ)是不斷通過營銷擴大收入,因此股價缺乏足夠的支撐,對于其投資者而言,在A股價格較高時套現(xiàn),可以最大程度保障自己的投資收益。

在減持壓力下,三只松鼠的股價也在持續(xù)下跌。2020年5月,三只松鼠股價向上觸碰至超90元/股,此后便走上持續(xù)下跌通道。截至12月14日,其股價僅為24.16元/股,市值僅剩96.9億元。

為了提振投資者的信心,三只松鼠于2022年8月20日公告回購股份方案并已開始實施回購,回購金額在4000萬-7000萬元之間,回購價格不超過32.16元/股。

三只松鼠“遇冬”

三只松鼠是一家覆蓋主流渠道,以堅果為核心,基于健康化、數(shù)字化的多品牌公司,向消費者提供豐富可選的休閑食品與服務。

在諸多產(chǎn)品線中,堅果是三只松鼠品牌最具競爭力的優(yōu)勢品類,市場份額穩(wěn)居第一。2021年,每日堅果銷售額超10億元,位列天貓混合堅果品類TOP1。

近年來,產(chǎn)品質(zhì)量危機成為三只松鼠無法逃避的問題。在黑貓投訴上,關(guān)于三只松鼠的投訴量已經(jīng)超過2600件,其中絕大部分投訴是因為產(chǎn)品質(zhì)量問題。

2022年5月,國家市場監(jiān)督管理局發(fā)布了關(guān)于20批次食品抽檢不合格情況的通告,其中,三只松鼠1批次開口松子產(chǎn)品過氧化值(以脂肪計)超標。

對此,三只松鼠表示,公司設立了獨立的質(zhì)量部門,全面開展從體系建設、供應商生產(chǎn)、分裝過程、產(chǎn)品檢驗、物流倉儲、渠道銷售、質(zhì)量客訴處理等鏈路全過程的質(zhì)量管理工作。

由于疊加疫情反復帶來的影響以及代言人風波破壞了品牌形象,三只松鼠的業(yè)績呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

2019年,三只松鼠實現(xiàn)百億營收,之后便迎來兩連降。數(shù)據(jù)顯示,2021年三只松鼠的營業(yè)收入約為97.7億元,與2020年97.94億元相比下降0.24%。

來源:Wind

在最新公布的三季報業(yè)績中,2022年前三季度,三只松鼠共實現(xiàn)營收53.33億元,同比下降24.57%;凈利潤為9349.96萬元,同比下降78.86%。

三季報中,三只松鼠將凈利潤下降的原因歸于轉(zhuǎn)型,三只松鼠表示:“凈利潤變動原因,主要系公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段性收入和毛利波動,同時加大堅果品類宣傳力度增加費用所致?!?/p>

三只松鼠曾對投資者有關(guān)業(yè)績方面回應稱:轉(zhuǎn)型升級意味著對現(xiàn)狀的巨大改變,在堅信長期向好的同時,隨著一系列舉措的推行,公司短期業(yè)績預計會受到一定的影響。

另外,三只松鼠還表示,疫情散點反復,對企業(yè)經(jīng)營有一定影響。2022年,疫情反復導致部分消費場景缺失,制約消費增長,物流運力供給受到限制,在人力、派送等方面產(chǎn)生階段性影響。

“啃不動”的電商?

三只松鼠是一家線上起家的零食品牌。2012年時,三只松鼠還是一家淘寶店鋪,獲得眾多資本加持后在天貓平臺迅速崛起,成為互聯(lián)網(wǎng)堅果第一品牌。

然而,在創(chuàng)立之初三只松鼠就埋下了過于依賴電商渠道的隱患?!墩泄蓵凤@示,2016年-2018年,三只松鼠來自天貓、京東、唯品會等第三方平臺的銷售收入占比始終在85%以上。

然而,高昂的流量成本和營銷費用極大地吞噬了利潤空間。從2018年開始,三只松鼠的平臺運營費用增速就超過營收增速。

在新零售專家鮑躍忠看來,三只松鼠最早從線上電商起家,抓住了淘品牌的流量紅利期和發(fā)展機遇,但隨著電商市場的變化,三只松鼠并沒有發(fā)展出獲取流量的新能力,過于依賴天貓渠道,吃淘品牌的老本。

線上流量的下滑,讓三只松鼠意識到危機。2018年12月,章燎原公開表示:“流量經(jīng)濟終歸是流量經(jīng)濟,網(wǎng)上的人在不斷變化,不像線下有店,別人搶不走。”

于是,在2019年上市后不久,章燎原提出了“萬店計劃”:一年之內(nèi)開出1000家線下門店,到2022年達到10000家門店。

憑借自有“松鼠”IP和獨特的裝修,三只松鼠的線下門店很快就成了吸引大量顧客的網(wǎng)紅打卡點。截至2021年底,三只松鼠已經(jīng)開設了140家直營店和925家加盟店。

如今,2022年即將結(jié)束,不僅線下門店的數(shù)量遠遠未達預期,不少加盟商都以虧損、倒閉收場,這意味著章燎原的“萬店計劃”失敗了。

于是,章燎原開始謀求轉(zhuǎn)型,三只松鼠需要逐漸擺脫過去依賴的主戰(zhàn)場,去開辟更多的全新疆域,從純粹的電商走向全渠道發(fā)展,構(gòu)建更強大、更高效地分銷網(wǎng)絡。

2021年,三只松鼠介入社區(qū)團購戰(zhàn)場,開始在美團優(yōu)選、零售通這樣的平臺布貨走分享,拓新銷售渠道。

除此之外,三只松鼠還投資建設了一個高質(zhì)量直播中心,在去年8月投入使用。

今年四月,三只松鼠提出多項改革措施,聲稱未來要重點布局多品牌、全渠道,從以電商為核心向以堅果供應鏈為核心,推動堅果供應鏈升級,構(gòu)建基于全域布局的傳統(tǒng)分銷網(wǎng)絡,打造小鹿藍藍等獨立品牌。

但這條轉(zhuǎn)型之路對于三只松鼠來說,似乎走得格外艱難。今年上半年,良品鋪子、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子、好想你等上市休閑零企業(yè)營收均實現(xiàn)正增長。和一眾業(yè)績飄紅的同行相較,三只松鼠有些失意。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為,在零食行業(yè),既要線上線下一體化經(jīng)營,去抵御線上紅利的衰退,還要線上線下資源互融互通,補齊渠道短板。從2021年開始到2022年,三只松鼠一直陷在單渠道的困惑里,最終帶來全線衰退的結(jié)果不足為奇。

除此之外,與大環(huán)境相比,直播電商等新風口分化了流量,或許才是三只松鼠失意的根本原因。

前Pricewaterhouse Coopers資深分析師劉彬認為,直播帶貨的模式實現(xiàn)了品宣和銷售的一體化,2020年最強勁的零食增量市場出現(xiàn)在直播等新渠道,但三只松鼠卻沒有在這些新興端口展現(xiàn)優(yōu)勢,而它賴以生存的大平臺本身正在失去流量。

三只松鼠表示,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不是一蹴而就,它始于一個又一個細節(jié)的變化。自開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至今,三只松鼠穩(wěn)扎穩(wěn)打,在渠道、產(chǎn)品、供應鏈等多方面穩(wěn)步深入落實,不斷推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

您喜歡吃三只松鼠的零食嗎?您看好它未來的發(fā)展嗎?歡迎留言評論!

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

三只松鼠

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  • 三只松鼠在年貨大戰(zhàn)前對平價禮盒漲價
  • 低價禮盒需求旺盛,三只松鼠部分低價禮盒出廠價上調(diào)10%

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遭原始股東多次減持,三只松鼠還?!皫字弧??

轉(zhuǎn)型之路對于三只松鼠來說,似乎走得格外艱難。

界面新聞| 匡達

文 | 野馬財經(jīng) 盧泳志

編輯丨高巖

當三只松鼠失去了絢麗的色彩,那些曾經(jīng)與其共享資本盛宴的投資者開始紛紛套現(xiàn)離場。

12月11日,三只松鼠(300783.SZ)公告稱,持股5%以上股東NICE GROWTH LIMITED擬減持不超2403萬股,即不超總股本的6%。按12月9日收盤價計算,可套現(xiàn)約5.27億元。

來源:三只松鼠公告

這位股東是知名創(chuàng)投IDG旗下基金,2019年7月,三只松鼠成功上市,IDG通過NICE GROWTH LIMITED 和GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合計持股24.89%,成為第二大股東。

2020年7月,IDG的持股解禁,隨后啟動持續(xù)減持,如今這已是其發(fā)起的第五輪減持,此前其持股已經(jīng)下降至11.62%。除了IDG,徐新掌舵的今日資本也在持續(xù)減持。

對于主要股東減持,三只松鼠方面表示,本次減持是出于其基金管理及自身資金需求的考慮,不代表其對公司發(fā)展前景和長期投資價值的判斷。

當資本盛宴逐漸散去

2012年2月,創(chuàng)始人章燎原在安徽注冊成立了三只松鼠品牌,定義為以堅果、干果、茶葉等森林食品的研發(fā)、分裝及B2C品牌銷售的現(xiàn)代化新型企業(yè)。

創(chuàng)立之處,三只松鼠趕上了互聯(lián)網(wǎng)電商的黃金時期,上線天貓的第一年就拿下了“雙11”零食特產(chǎn)類銷售額第一名,此后更是九年蟬聯(lián)銷售額第一。

趕上了電商紅利的三只松鼠,不僅一度成為國民零食品牌,還得到了資本的青睞。在上市之前,三只松鼠共進行了7次融資。

來源:千尋數(shù)據(jù)研究院

2012年,A輪融資558萬美元,投資方是IDG;2013年B輪融資617萬美元,投資方是今日資本和IDG;2014年C輪融資1627萬美元,投資方是今日資本和IDG;2015年D輪融資1.66億元,投資方是峰瑞資本。

除此之外,2015年7月,章燎原將價值2000萬元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給峰瑞資本;2019年1月,三只松鼠獲得中金公司投資;2019年7月,三只松鼠IPO增發(fā)公眾股份,融資6.02億元。

在IPO之前,第一大股東章燎原持股46.38%;IDG資本持股27.66%,為第二大股東;今日資本持股18.64%,為第三大股東。而IDG資本前合伙人、峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐持股5.36%,為第四大股東。

三只松鼠上市一年后,2020年7月,IDG的限售股剛剛解禁,就迅速在7月8日首次披露減持計劃,當時計劃減持不超過3609萬股,占總股本的9%。

此后,IDG基本每半年披露一次減持計劃,此次為第五輪減持,除首次外,每次減持計劃規(guī)模均為不超過三只松鼠總股本的6%。截至12月8日,經(jīng)過前四輪減持,IDG持股僅剩11.62%。

來源:Wind

除了IDG,三只松鼠如今的二股東今日資本旗下基金 LT GROWTH INVESTMENT IX (HK) LIMITED也在不斷減持套現(xiàn)。

2020年7月15日,今日資本首次披露減持計劃,當時其持股比例為16.73%;一年后,今日資本于今年7月29日再次宣布減持6%。截至12月8日,今日資本持有三只松鼠股份比例為13.44%。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出,三只松鼠的業(yè)務“護城河”并不牢固,成長的基礎(chǔ)是不斷通過營銷擴大收入,因此股價缺乏足夠的支撐,對于其投資者而言,在A股價格較高時套現(xiàn),可以最大程度保障自己的投資收益。

在減持壓力下,三只松鼠的股價也在持續(xù)下跌。2020年5月,三只松鼠股價向上觸碰至超90元/股,此后便走上持續(xù)下跌通道。截至12月14日,其股價僅為24.16元/股,市值僅剩96.9億元。

為了提振投資者的信心,三只松鼠于2022年8月20日公告回購股份方案并已開始實施回購,回購金額在4000萬-7000萬元之間,回購價格不超過32.16元/股。

三只松鼠“遇冬”

三只松鼠是一家覆蓋主流渠道,以堅果為核心,基于健康化、數(shù)字化的多品牌公司,向消費者提供豐富可選的休閑食品與服務。

在諸多產(chǎn)品線中,堅果是三只松鼠品牌最具競爭力的優(yōu)勢品類,市場份額穩(wěn)居第一。2021年,每日堅果銷售額超10億元,位列天貓混合堅果品類TOP1。

近年來,產(chǎn)品質(zhì)量危機成為三只松鼠無法逃避的問題。在黑貓投訴上,關(guān)于三只松鼠的投訴量已經(jīng)超過2600件,其中絕大部分投訴是因為產(chǎn)品質(zhì)量問題。

2022年5月,國家市場監(jiān)督管理局發(fā)布了關(guān)于20批次食品抽檢不合格情況的通告,其中,三只松鼠1批次開口松子產(chǎn)品過氧化值(以脂肪計)超標。

對此,三只松鼠表示,公司設立了獨立的質(zhì)量部門,全面開展從體系建設、供應商生產(chǎn)、分裝過程、產(chǎn)品檢驗、物流倉儲、渠道銷售、質(zhì)量客訴處理等鏈路全過程的質(zhì)量管理工作。

由于疊加疫情反復帶來的影響以及代言人風波破壞了品牌形象,三只松鼠的業(yè)績呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

2019年,三只松鼠實現(xiàn)百億營收,之后便迎來兩連降。數(shù)據(jù)顯示,2021年三只松鼠的營業(yè)收入約為97.7億元,與2020年97.94億元相比下降0.24%。

來源:Wind

在最新公布的三季報業(yè)績中,2022年前三季度,三只松鼠共實現(xiàn)營收53.33億元,同比下降24.57%;凈利潤為9349.96萬元,同比下降78.86%。

三季報中,三只松鼠將凈利潤下降的原因歸于轉(zhuǎn)型,三只松鼠表示:“凈利潤變動原因,主要系公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段性收入和毛利波動,同時加大堅果品類宣傳力度增加費用所致?!?/p>

三只松鼠曾對投資者有關(guān)業(yè)績方面回應稱:轉(zhuǎn)型升級意味著對現(xiàn)狀的巨大改變,在堅信長期向好的同時,隨著一系列舉措的推行,公司短期業(yè)績預計會受到一定的影響。

另外,三只松鼠還表示,疫情散點反復,對企業(yè)經(jīng)營有一定影響。2022年,疫情反復導致部分消費場景缺失,制約消費增長,物流運力供給受到限制,在人力、派送等方面產(chǎn)生階段性影響。

“啃不動”的電商?

三只松鼠是一家線上起家的零食品牌。2012年時,三只松鼠還是一家淘寶店鋪,獲得眾多資本加持后在天貓平臺迅速崛起,成為互聯(lián)網(wǎng)堅果第一品牌。

然而,在創(chuàng)立之初三只松鼠就埋下了過于依賴電商渠道的隱患。《招股書》顯示,2016年-2018年,三只松鼠來自天貓、京東、唯品會等第三方平臺的銷售收入占比始終在85%以上。

然而,高昂的流量成本和營銷費用極大地吞噬了利潤空間。從2018年開始,三只松鼠的平臺運營費用增速就超過營收增速。

在新零售專家鮑躍忠看來,三只松鼠最早從線上電商起家,抓住了淘品牌的流量紅利期和發(fā)展機遇,但隨著電商市場的變化,三只松鼠并沒有發(fā)展出獲取流量的新能力,過于依賴天貓渠道,吃淘品牌的老本。

線上流量的下滑,讓三只松鼠意識到危機。2018年12月,章燎原公開表示:“流量經(jīng)濟終歸是流量經(jīng)濟,網(wǎng)上的人在不斷變化,不像線下有店,別人搶不走。”

于是,在2019年上市后不久,章燎原提出了“萬店計劃”:一年之內(nèi)開出1000家線下門店,到2022年達到10000家門店。

憑借自有“松鼠”IP和獨特的裝修,三只松鼠的線下門店很快就成了吸引大量顧客的網(wǎng)紅打卡點。截至2021年底,三只松鼠已經(jīng)開設了140家直營店和925家加盟店。

如今,2022年即將結(jié)束,不僅線下門店的數(shù)量遠遠未達預期,不少加盟商都以虧損、倒閉收場,這意味著章燎原的“萬店計劃”失敗了。

于是,章燎原開始謀求轉(zhuǎn)型,三只松鼠需要逐漸擺脫過去依賴的主戰(zhàn)場,去開辟更多的全新疆域,從純粹的電商走向全渠道發(fā)展,構(gòu)建更強大、更高效地分銷網(wǎng)絡。

2021年,三只松鼠介入社區(qū)團購戰(zhàn)場,開始在美團優(yōu)選、零售通這樣的平臺布貨走分享,拓新銷售渠道。

除此之外,三只松鼠還投資建設了一個高質(zhì)量直播中心,在去年8月投入使用。

今年四月,三只松鼠提出多項改革措施,聲稱未來要重點布局多品牌、全渠道,從以電商為核心向以堅果供應鏈為核心,推動堅果供應鏈升級,構(gòu)建基于全域布局的傳統(tǒng)分銷網(wǎng)絡,打造小鹿藍藍等獨立品牌。

但這條轉(zhuǎn)型之路對于三只松鼠來說,似乎走得格外艱難。今年上半年,良品鋪子、洽洽食品、來伊份、鹽津鋪子、好想你等上市休閑零企業(yè)營收均實現(xiàn)正增長。和一眾業(yè)績飄紅的同行相較,三只松鼠有些失意。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為,在零食行業(yè),既要線上線下一體化經(jīng)營,去抵御線上紅利的衰退,還要線上線下資源互融互通,補齊渠道短板。從2021年開始到2022年,三只松鼠一直陷在單渠道的困惑里,最終帶來全線衰退的結(jié)果不足為奇。

除此之外,與大環(huán)境相比,直播電商等新風口分化了流量,或許才是三只松鼠失意的根本原因。

前Pricewaterhouse Coopers資深分析師劉彬認為,直播帶貨的模式實現(xiàn)了品宣和銷售的一體化,2020年最強勁的零食增量市場出現(xiàn)在直播等新渠道,但三只松鼠卻沒有在這些新興端口展現(xiàn)優(yōu)勢,而它賴以生存的大平臺本身正在失去流量。

三只松鼠表示,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不是一蹴而就,它始于一個又一個細節(jié)的變化。自開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至今,三只松鼠穩(wěn)扎穩(wěn)打,在渠道、產(chǎn)品、供應鏈等多方面穩(wěn)步深入落實,不斷推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

您喜歡吃三只松鼠的零食嗎?您看好它未來的發(fā)展嗎?歡迎留言評論!

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。