文|時(shí)代周報(bào) 黃嘉祥

編輯|魏瓊

2017年10月，“萬(wàn)向系”創(chuàng)始人魯冠球去世。魯冠球之子魯偉鼎成為萬(wàn)向集團(tuán)法定代表人、董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官，掌舵營(yíng)收規(guī)模超千億的“萬(wàn)向系”。魯冠球是民營(yíng)企業(yè)家當(dāng)中的“常青樹(shù)”。在他的帶領(lǐng)下，萬(wàn)向從1960年代的鄉(xiāng)村自行車(chē)維修鋪發(fā)展成為全球汽車(chē)零配件供應(yīng)商。

魯冠球生前多次表示，他的人生夢(mèng)想就是造車(chē)，“我這一代成功不了，我兒子也要繼續(xù)；兒子成功不了，我孫子繼續(xù)?！?016年底，萬(wàn)向集團(tuán)年產(chǎn)50000輛增程式純電動(dòng)乘用車(chē)項(xiàng)目正式獲批，成為國(guó)內(nèi)第六家獲得新能源牌照的車(chē)企。

2022年7月，魯冠球入選汽車(chē)名人堂，是第一位得此殊榮的中國(guó)人。魯偉鼎在頒獎(jiǎng)典禮上說(shuō)，幾年前，萬(wàn)向收購(gòu)的公司造出卡瑪(Karma)汽車(chē)，父親的夢(mèng)想將在他這里繼續(xù)。

魯偉鼎代表萬(wàn)向董事局主席魯冠球接受汽車(chē)名人堂的獎(jiǎng)杯 圖源：萬(wàn)向集團(tuán)官網(wǎng)

萬(wàn)向造車(chē)之路不算順?biāo)?，被業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)“起了大早，卻趕了晚集”?！叭f(wàn)向系”的汽車(chē)零部件制造公司萬(wàn)向錢(qián)潮（000559.SZ）盈利能力也逐年下降，直到2021年才有好轉(zhuǎn)；旗下其他三家上市公司的業(yè)績(jī)也在降速，電池公司萬(wàn)向一二三至今仍未實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。

萬(wàn)向興于實(shí)業(yè)，同樣精通資本運(yùn)作。魯偉鼎一手打造“萬(wàn)向系”金融帝國(guó)，他控股的中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司（下稱“萬(wàn)向控股”），在今年初成為首個(gè)民營(yíng)金控集團(tuán)申請(qǐng)者。不過(guò)，萬(wàn)向控股今年上半年的虧損超過(guò)10億元。

在父親的光環(huán)下，魯偉鼎“如履薄冰”，既謹(jǐn)慎決策，又不失膽色，對(duì)“萬(wàn)向系”架構(gòu)進(jìn)行大調(diào)整，對(duì)旗下4家上市公司核心管理層重新排兵布將，加強(qiáng)控制。

今年8月，魯偉鼎做接受采訪時(shí)坦言，“萬(wàn)向不能有一點(diǎn)閃失，只要有一點(diǎn)閃失，人們就一句話：這小子是個(gè)敗家子。那就翻不了身，也必須要去面對(duì)（恐懼感），不然人家馬上說(shuō)，你是扶不起的阿斗?！?/p>

顯然，魯偉鼎不想成為“阿斗”。

“萬(wàn)向系”架構(gòu)大調(diào)整，老將淡出

萬(wàn)向的交接被視為民營(yíng)企業(yè)界的典型樣本，魯偉鼎是最早走向前臺(tái)的二代企業(yè)家之一。

魯偉鼎生于1971年，在正式掌舵“萬(wàn)向系”前已準(zhǔn)備長(zhǎng)達(dá)25年，魯冠球也為他進(jìn)行了周密的路徑規(guī)劃和制度安排。1992年7月，21歲的魯偉鼎擔(dān)任集團(tuán)總經(jīng)理助理，5個(gè)月后出任集團(tuán)副總經(jīng)理；1994年升任為集團(tuán)總經(jīng)理，職務(wù)僅在父親之下。魯偉鼎還另起一攤，成立萬(wàn)向控股，布局金融。

魯冠球去世后，魯偉鼎接班順理成章，掌控“萬(wàn)向系”三大旗艦平臺(tái)——萬(wàn)向集團(tuán)、萬(wàn)向三農(nóng)和萬(wàn)向控股，并對(duì)“萬(wàn)向系”架構(gòu)進(jìn)行了大調(diào)整。

2018年7月，萬(wàn)向方面公告，魯偉鼎基于慈善目的設(shè)立魯冠球三農(nóng)扶志基金，并將其持有的萬(wàn)向三農(nóng)6億元出資額對(duì)應(yīng)的全部股權(quán)，無(wú)償授予魯冠球三農(nóng)扶志基金。該基金通過(guò)萬(wàn)向三農(nóng)間接控制萬(wàn)向德農(nóng)（600371.SH）48.76%股權(quán)及承德露露（000848.SZ）40.68%股權(quán)，實(shí)控人仍為魯偉鼎。

該基金受托人萬(wàn)向信托稱，魯冠球三農(nóng)扶志基金作為上市公司的間接控股股東，基于慈善信托的永久性，沒(méi)有“高位減持套現(xiàn)”的個(gè)人或家族利益驅(qū)動(dòng)，也不存在以上市公司股份為個(gè)人或家族進(jìn)行質(zhì)押融資，亦不會(huì)因而導(dǎo)致爆倉(cāng)或?qū)е律鲜泄敬蠊蓶|、實(shí)際控制人變更的問(wèn)題，更加有利于上市公司的永續(xù)發(fā)展。

萬(wàn)向集團(tuán)架構(gòu)也在這一年迎來(lái)調(diào)整。2018年11月，萬(wàn)向集團(tuán)協(xié)議收購(gòu)其子公司萬(wàn)向資源公司持有的順發(fā)恒業(yè)(000631.SZ)61.33%股權(quán)，成為上市公司的直接控股股東。

萬(wàn)向錢(qián)潮2018年年報(bào)顯示，萬(wàn)向集團(tuán)由萬(wàn)向集團(tuán)董事局100%控制，董事局背后是魯偉鼎。而在魯冠球時(shí)代，萬(wàn)向集團(tuán)由萬(wàn)向經(jīng)理人發(fā)展責(zé)任激勵(lì)會(huì)100%控制，其中魯冠球占80%，另外20%股權(quán)歸屬未披露。

2019年7月，魯偉鼎在萬(wàn)向創(chuàng)業(yè)50周年大會(huì)上宣布，萬(wàn)向董事局決定，按照《信托法》和《慈善法》正式開(kāi)始辦理，將萬(wàn)向集團(tuán)截止2018 年度審計(jì)報(bào)告的資產(chǎn)，全部捐贈(zèng)設(shè)立魯冠球萬(wàn)向事業(yè)基金。公益基金的全部收益將用于研發(fā)新技術(shù)，高端人才教育，開(kāi)展科技研究，支持設(shè)立理工類(lèi)應(yīng)用型科研機(jī)構(gòu)。

“該公益基金按照《公司法》作為發(fā)起人，發(fā)起設(shè)立組建萬(wàn)向股份公司。讓萬(wàn)向創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的優(yōu)秀者與我們一起出資成為股東?！濒攤ザφf(shuō)。

不過(guò)，截至目前，萬(wàn)向集團(tuán)股份制改造尚未有進(jìn)展，這也是魯偉鼎未來(lái)繼續(xù)探索的主要任務(wù)。

調(diào)整架構(gòu)的同時(shí)，魯偉鼎也在強(qiáng)化對(duì)“萬(wàn)向系”的控制。

時(shí)代周報(bào)記者從多名人士處了解到，魯偉鼎有三個(gè)姐姐，分別是魯慰芳、魯慰青、魯慰娣，三人均都不在萬(wàn)向任職，但他的兩位姐夫是“萬(wàn)向系”的中堅(jiān)力量。

魯慰芳家中排行老大，曾擔(dān)任萬(wàn)向集團(tuán)北京辦事處負(fù)責(zé)人，2021年3月北京辦事處負(fù)責(zé)人變更為魯偉鼎。魯慰芳的丈夫莫斐曾擔(dān)任萬(wàn)向集團(tuán)董事局董事等職，2012年去世；二姐魯慰青的丈夫韓又鴻是掌管“萬(wàn)向系”一方的大將，現(xiàn)任萬(wàn)向資源有限公司總經(jīng)理等職；三姐魯慰娣的丈夫倪頻也是“萬(wàn)向系”的重要一員，魯冠球曾稱贊“我的智慧不如他”。

魯偉鼎掌舵后，倪頻的地位愈加重要。

倪頻一手創(chuàng)辦萬(wàn)向美國(guó)公司，主持完成30多個(gè)海外并購(gòu)、參股案例，2017年11月升任為萬(wàn)向集團(tuán)資深副總裁。一向坐鎮(zhèn)海外市場(chǎng)的倪頻，于今年3月底出任萬(wàn)向錢(qián)潮董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。管大源不再擔(dān)任萬(wàn)向錢(qián)潮董事長(zhǎng)一職。

管大源是萬(wàn)向集團(tuán)的元老，2017年升任為資深執(zhí)行副總裁，一度兼任萬(wàn)向德農(nóng)、承德露露、順發(fā)恒業(yè)、萬(wàn)向錢(qián)潮等4家上市公司董事長(zhǎng)。2018年4月，管大源辭去承德露露董事長(zhǎng)職務(wù)；2019年卸任萬(wàn)向控股董事等職。目前，管大源已卸任這4家A股上市公司董事長(zhǎng)職務(wù)，只在萬(wàn)向資源公司擔(dān)任一把手。

魯偉鼎接班5年，管大源輔佐新帥的使命應(yīng)該已完成，這位老將逐漸淡出。目前，“萬(wàn)向系”4家上市公司董事長(zhǎng)分別由4名萬(wàn)向高層擔(dān)任，不再是集一人之身的格局。顯然，這樣的架構(gòu)和人員安排更利于魯偉鼎掌控。

業(yè)績(jī)降速，造車(chē)夢(mèng)前路漫漫

魯偉鼎加強(qiáng)了對(duì)“萬(wàn)向系”的控制，但旗下多家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)。

萬(wàn)向三農(nóng)旗下的承德露露和萬(wàn)向德農(nóng)兩家上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，分別在2021年和2022年三季度才恢復(fù)增長(zhǎng)；“萬(wàn)向系”主業(yè)也增長(zhǎng)乏力，造車(chē)之路艱難曲折。

在“萬(wàn)向系”的商業(yè)版圖中，萬(wàn)向集團(tuán)主要是以汽車(chē)、新能源等相關(guān)為主的集群，對(duì)外直接投資至少27家公司，控股萬(wàn)向錢(qián)潮和順發(fā)恒業(yè)兩家上市公司，以及萬(wàn)向一二三、上海捷新動(dòng)力電池系統(tǒng)公司、萬(wàn)向電動(dòng)汽車(chē)等公司。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017―2020年，萬(wàn)向錢(qián)潮歸母凈利潤(rùn)分別為約8.82億元、7.23億元、5.36億元和4.36億元，下滑態(tài)勢(shì)明顯。直至2021年，萬(wàn)向錢(qián)潮業(yè)績(jī)才逐漸回升，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)57.41%至6.86億元；2022年前三季度歸母凈利潤(rùn)為6.15億元，同比增長(zhǎng)19.51%。

今年3月，為加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，搶抓清潔能源產(chǎn)業(yè)廣闊發(fā)展空間，以協(xié)同發(fā)展，萬(wàn)向錢(qián)潮斥資40億元，拿下萬(wàn)向一二三10.91%股權(quán)。

萬(wàn)向一二三是萬(wàn)向集團(tuán)全球電池業(yè)務(wù)平臺(tái)，前身為2001年在美國(guó)成立的鋰電池制造商A123，2012年被萬(wàn)向集團(tuán)整體收購(gòu)。2021年10月正式進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

萬(wàn)向一二三雖然起步較早，但發(fā)展遠(yuǎn)不及寧德時(shí)代等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在全球電動(dòng)車(chē)動(dòng)力電池裝機(jī)量排行榜中，未見(jiàn)其身影。公司還連年虧損，2019年和2020年分別虧損18.12億元和12.76億元。2021年前11月，萬(wàn)向一二三虧損7.62億元。

萬(wàn)向一二三未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，如何從寧德時(shí)代等企業(yè)中搶奪更多市場(chǎng)份額，依舊考驗(yàn)重重。

萬(wàn)向集團(tuán)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域布局較早，早在1999年就設(shè)立了電動(dòng)汽車(chē)項(xiàng)目籌備小組，2014年收購(gòu)特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手電動(dòng)汽車(chē)制造商菲斯科，并將其改名為卡瑪，定位豪華電動(dòng)車(chē)公司，布局美國(guó)市場(chǎng)。不過(guò)，卡瑪造車(chē)進(jìn)度緩慢，直到2017年才推出混合動(dòng)力轎車(chē)，目前尚未打響品牌知名度。

萬(wàn)向集團(tuán)在官網(wǎng)描述，萬(wàn)向清潔能源的發(fā)展路徑越來(lái)越清晰——造新能源汽車(chē)，建萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城。早在2016年，萬(wàn)向集團(tuán)就宣布，計(jì)劃用5―7年時(shí)間投資2000億元，打造萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城，涉及電池、新能源乘用車(chē)、國(guó)際金融科技社區(qū)、研究院等12個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。

這是魯冠球生前最為重視的項(xiàng)目，也是決定“萬(wàn)向系”下一個(gè)十年乃至更為久遠(yuǎn)走向的關(guān)鍵項(xiàng)目。

2018年6月，魯偉鼎在萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城項(xiàng)目推進(jìn)動(dòng)員大會(huì)上說(shuō)，萬(wàn)向49年積累的1000億投進(jìn)去，還有1000億的缺口和風(fēng)險(xiǎn)，“我們傾盡所有，成功皆大歡喜，失敗就是萬(wàn)向的滅頂之災(zāi)”。

2019年3月，萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城破土動(dòng)工。2022年12月6日，萬(wàn)向錢(qián)潮在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城電芯項(xiàng)目產(chǎn)能合計(jì)年產(chǎn)80GWH，分三期建設(shè)，其中一期24GWh部分產(chǎn)能已處于PV階段（正式生產(chǎn)階段的試驗(yàn)）。

萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城項(xiàng)目，也在一定程度上帶動(dòng)“萬(wàn)向系”旗下房地產(chǎn)上市公司順發(fā)恒業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

順發(fā)恒業(yè)曾多次表示，公司將跟蹤大股東聚能城項(xiàng)目進(jìn)展，適時(shí)參與新型產(chǎn)業(yè)園區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理。今年6月，順發(fā)恒業(yè)表示，公司去房產(chǎn)化、向新能源行業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)型方向已很明確，目前已有兩個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目。

不過(guò)，順發(fā)恒業(yè)轉(zhuǎn)型緩慢，其歸母凈利潤(rùn)也從2018年的10.28億元下滑至2021年的9555.17萬(wàn)元。今年11月底，順發(fā)恒業(yè)坦言，公司已定位圍繞清潔能源展開(kāi)后續(xù)業(yè)務(wù)，今年的項(xiàng)目進(jìn)展沒(méi)有達(dá)到預(yù)期進(jìn)度。

如今，萬(wàn)向集團(tuán)提出的7年期限降至，萬(wàn)向創(chuàng)新聚能城項(xiàng)目仍需更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)建設(shè)?！敖o我十年時(shí)間，創(chuàng)新聚能城肯定要建好的?！苯衲?月，魯偉鼎在接受采訪時(shí)說(shuō)。

產(chǎn)融結(jié)合，萬(wàn)向控股陷虧損

萬(wàn)向的金融業(yè)務(wù)板塊，規(guī)模不可小覷。

2007年，魯偉鼎創(chuàng)辦了萬(wàn)向控股。目前，魯偉鼎直接持股74.57%，與其子魯澤普共同持有的上海冠鼎澤有限公司持股比例為20%，為公司實(shí)際控制人。成立15年，萬(wàn)向控一路在金融市場(chǎng)開(kāi)疆拓土，通過(guò)控股和參股等方式對(duì)保險(xiǎn)、第三方支付、信托、金融數(shù)據(jù)服務(wù)、區(qū)塊鏈技術(shù)等行業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行投資，形成多元化業(yè)務(wù)格局，成為國(guó)內(nèi)大型的民營(yíng)金融投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。在大金融牌照中，只缺一張券商牌照。

目前，萬(wàn)向控股直接持有民生人壽43.84%股權(quán)、萬(wàn)向信托76.55%股權(quán)、通惠期貨60%股權(quán)、直接和間接合計(jì)持有通聯(lián)數(shù)據(jù)77.94%的股權(quán)；還通過(guò)民生人壽持有浙商基金50%股權(quán)、持有通聯(lián)支付41%股權(quán)等。截至2021年末，萬(wàn)向控股合并資產(chǎn)總額1623.82億元。

萬(wàn)向控股面臨增長(zhǎng)壓力。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入253.18億元，同比下降11.88%；利潤(rùn)總額10.82億元，同比大幅下降69.51%。2022年中報(bào)顯示，萬(wàn)向控股當(dāng)期凈利潤(rùn)為-10.15億元。

萬(wàn)向控股也面臨一定的債務(wù)壓力。2022年中期報(bào)告顯示，萬(wàn)向控股口徑有息債務(wù)余額32.98億元，其中公司信用類(lèi)債券余額18.48億元，占有息債務(wù)余額的56.04%；銀行貸款余額14.50億元，占有息債務(wù)余額的43.96%。

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司（下稱“聯(lián)合資信”）在評(píng)級(jí)報(bào)告中稱，近年來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，外部信用風(fēng)險(xiǎn)上升，萬(wàn)向控股投資資產(chǎn)及主要金融子公司資產(chǎn)均面臨一定信用風(fēng)險(xiǎn)。此外，公司有息債務(wù)以短期為主，需持續(xù)關(guān)注公司流動(dòng)性管理情況；母公司盈利波動(dòng)較大且償債能力指標(biāo)表現(xiàn)較差。

“萬(wàn)向系”是產(chǎn)而優(yōu)則金融的代表企業(yè)，也一直在探索產(chǎn)融結(jié)合之路。

在2018年2月舉辦的民營(yíng)企業(yè)家迎春座談會(huì)上，魯偉鼎表示，萬(wàn)向業(yè)務(wù)涵蓋電動(dòng)汽車(chē)及汽車(chē)零部件、農(nóng)業(yè)、持牌金融服務(wù)及金融科技等領(lǐng)域。這樣的運(yùn)行規(guī)模，如果沒(méi)有金融的支撐，要做到持續(xù)發(fā)展是有比較大的難度，風(fēng)險(xiǎn)也大；萬(wàn)向特別強(qiáng)調(diào)實(shí)業(yè)與金融結(jié)合、提升效率、減少交易成本，不是“產(chǎn)融混合”。

在他看來(lái)，產(chǎn)融結(jié)合，萬(wàn)向既有“由產(chǎn)到融”，也有“由融到產(chǎn)”的，讓實(shí)業(yè)有了充分和穩(wěn)固的金融支持。如創(chuàng)新聚能城，都是金融與產(chǎn)業(yè)雙向滲透，有銀行參加，也有國(guó)際產(chǎn)業(yè)基金參加等，他們不是純粹地入股獲得回報(bào)，而是作為長(zhǎng)線的環(huán)保投入和產(chǎn)業(yè)儲(chǔ)備，為金融資本注入產(chǎn)業(yè)后臺(tái)。

“防控金融風(fēng)險(xiǎn)，民營(yíng)搞金融，一定要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、謹(jǐn)小慎微。再說(shuō)到底，如果對(duì)國(guó)家、對(duì)社會(huì)做不了大的貢獻(xiàn)，起碼不要起到破壞的作用?！濒攤ザφf(shuō)。

萬(wàn)向控股在2022年公司債券中期報(bào)告中稱，2022年，公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立金融控股公司的申請(qǐng)已獲中國(guó)人民銀行正式受理，是對(duì)公司現(xiàn)狀的高度肯定，申設(shè)階段使公司在治理、風(fēng)控、合規(guī)方面得到全面加強(qiáng)和提升。持牌公司后，意味著公司會(huì)在更高的合規(guī)經(jīng)營(yíng)要求的基礎(chǔ)上發(fā)展。