文|青眼
據(jù)青眼情報數(shù)據(jù)，今年1月-11月，國內(nèi)美妝圈投融資事件共有85起，單筆過億融資事件占比25.9%。進入到12月，又有2家企業(yè)獲得融資。
從國際市場來看，雅詩蘭黛收購Tom Ford、歐萊雅投資生物科技公司。近期，聯(lián)合利華東南亞首投投給了印度尼西亞獨立素食主義美容品牌ESQA。
可以看到，資本與國際巨頭仍在加碼美妝。那么，在今年的美妝“寒冬”之下，什么樣的企業(yè)受到了資本青睞，資本如今追逐的熱點又是什么呢？
關鍵詞：科技護膚、純凈美容、合成生物
據(jù)弗若斯特沙利文報告，按零售額計，2021年中國化妝品市場的市場規(guī)模達到人民幣9468億元；預計2026年將達人民幣14822億元，2021年至2026年的復合年增長率為9.4%，大幅高于同期全球市場3.8%的復合年增長率。
中國作為一個大容量的市場，在新消費紅利刺激下，美妝也成為資本眼中的香餑餑。不過，疫情這幾年，經(jīng)濟下行，熱錢變少，“資本不愛美妝”“資本放棄美妝”的聲音不絕于耳。從今年來看，美妝投融資確實有所減少，但還不至于到資本寒冬的地步。
據(jù)青眼情報統(tǒng)計，今年1月-11月，國內(nèi)美妝圈投融資事件共有85起，同比下降32%。12月目前又有2家企業(yè)獲得融資，截止發(fā)稿，今年國內(nèi)美妝行業(yè)共有87起融資事件，涵蓋美妝個護品牌、原料研發(fā)企業(yè)、OEM/ODM企業(yè)、美妝科技企業(yè)、跨境電商、品牌管理等品類。
另外，國際美妝巨頭歐萊雅、雅詩蘭黛等今年也參與了多起投資收購，其中既包括中國本土品牌與企業(yè)，在東南亞等新興市場也出手不凡。去重后，國內(nèi)外美妝投融資數(shù)量共有105起。
剔除品牌管理、跨境電商企業(yè)，青眼整理了今年以來已披露融資金額過億的10家化妝品相關企業(yè)，HARMAY話梅、WOW COLOUR兩家美妝集合店獲投超5億元。
雖然當前實體零售受部分地區(qū)疫情封控的影響，出現(xiàn)一定程度下滑，但從資本動向來看，美妝集合店仍被看好。始于線上化妝品店的HARMAY話梅于2017年開設了首家門店，精心設置的門店和購物場景，以及種類眾多的品牌小樣是HARMAY話梅的兩大特點，也讓其不斷受到資本青睞。目前HARMAY話梅已完成4輪融資，今年官宣的兩輪融資達2億美元（約合人民幣14億元），也使其一躍成為今年國內(nèi)化妝品企業(yè)融資之首。
此外，背靠名創(chuàng)優(yōu)品的美妝集合店WOW COLOUR今年初也官宣了過億美元的融資；今年8月，隸屬于香港立七集團的大牌小樣集合店“立七雪”也宣布獲得了種子輪融資。
當然，投品牌仍是重點，有數(shù)個品牌甚至獲得了多輪融資。如聞獻DOCUMENTS在1月獲得眾麟資本的千萬投資后，9月再次獲得歐萊雅的少數(shù)股權(quán)投資；合成生物品牌溯華也獲得了兩次數(shù)千萬融資；科技護膚品牌YOUNGMAY樣美則獲得了三輪投資，若羽臣先后兩次增資該企業(yè)。
青眼統(tǒng)計了今年40起品牌融資，發(fā)現(xiàn)品類多點開花，涵蓋彩妝個護、香氛、美容儀、口服美容等，相比于前兩年的彩妝熱，今年彩妝品牌受到的關注較少，純凈有機或科技護膚成為焦點。
此外，青眼注意到，口服美容領域也成為新的投資賽道。據(jù)青眼號外此前報道，近兩年至少有十幾家化妝品相關企業(yè)進軍口服美容領域，新誕生的口服美容品牌有7個之多。今年則有包括青顏博士、UNOMI由里健康等3個品牌獲投，其中青顏博士的投資方為御家匯（水羊股份）。
事實上，不僅是水羊股份，國內(nèi)頭部美妝企業(yè)也都在搶灘新品牌、新技術，較早登陸A股的美妝公司幾乎都設置了投資基金，據(jù)青眼此前統(tǒng)計，國內(nèi)上市美妝企業(yè)參與成立的基金總數(shù)超過10個，總規(guī)模逾15億元。從今年的動作來看，水羊股份、若羽臣、上海家化、云南白藥、貝泰妮、華熙生物等美妝企業(yè)都有數(shù)額不等的投資。
上游原料企業(yè)成香餑餑，合成生物成為最大熱門。相比于強調(diào)植物提取、原料純凈的“純凈美容”，合成生物具有更鮮明的科技和研發(fā)屬性，同樣也具有更高的行業(yè)門檻，優(yōu)秀成熟且已有一定研發(fā)成果的企業(yè)更受資本關注。
值得一提的是，12月新增一家合成生物企業(yè)“生合萬物”完成Pre-A輪融資，該企業(yè)主要通過生物合成制備技術，實現(xiàn)人參皂苷各種單體成分的高產(chǎn)率、高純度、低成本的生產(chǎn)，短期內(nèi)也將實現(xiàn)化妝品原料的生產(chǎn)與銷售。
此外，嘉必優(yōu)近日也與工程生物學公司聚樹生物達成戰(zhàn)略合作，開拓合成生物領域的開放創(chuàng)新，以更好地支持其“武漢合成生物創(chuàng)新中心”項目的建設。
化妝品消費在變遷，消費者也在不斷成長，他們開始主動了解產(chǎn)品的構(gòu)成、科技含量，成分黨、功效黨越來越多。品牌們只有擁有更具核心競爭力的產(chǎn)品原料和制配工藝，才能贏得市場青睞。因此，越來越多的原料企業(yè)進入資本的投資視野。
總體來看，具有獨立研發(fā)體系和技術優(yōu)勢將是行業(yè)發(fā)展的主旋律，這類型的企業(yè)也相對更容易獲得資本關注。
國際美妝巨頭們愛投什么？
對于中國市場，國際巨頭仍然虎視眈眈，歐萊雅、資生堂、聯(lián)合利華、巴斯夫等都參與了部分國內(nèi)企業(yè)的投資。
在海外市場，巨頭們也沒有停止攻城略地的步伐。青眼梳理了11家知名外資美妝企業(yè)今年以來的投資動向，被收購/投資的企業(yè)涵蓋了原料、護膚、個護、彩妝甚至美妝科技、合成生物等多個賽道多個品類，幾乎每個月都有投資并購發(fā)生。其中歐萊雅、資生堂、聯(lián)合利華的投資行為最為頻繁，尤其是歐萊雅集團，9-11月間已經(jīng)官宣了3起融資/收購。
作為目前全球最大的美妝集團，歐萊雅的收購之路可以追溯到上個世紀60年代，彼時歐萊雅剛剛完成上市，于1964年收購了蘭蔻品牌，開啟了它建立高檔化妝品帝國的第一步，時至今日蘭蔻仍是歐萊雅集團的暢銷品牌。從今年的投融資情況來看，歐萊雅一如既往秉承著高端路線。
今年9月，歐萊雅先后官宣收購高端護膚品牌Skinbetter Science，并投資中國新銳高端香氛品牌聞獻DOCUMENTS。Skinbetter Science是由制藥行業(yè)專業(yè)人士創(chuàng)立的高端品牌，據(jù)歐萊雅介紹，目前其已成為美國發(fā)展最快的醫(yī)用護膚品品牌之一。而聞獻DOCUMENTS則是成立于2021年的中國高端香氛品牌，這也是歐萊雅中國風投公司自5月成立以來的首投。
當然，著眼于高端的不止歐萊雅一個。上月，雅詩蘭黛花費23億美元（約合人民幣163億元），終將高端成衣、美妝品牌Tom Ford收入囊中，與其相競爭的包括知名奢侈品集團開云集團，有業(yè)內(nèi)人士猜測這也是雅詩蘭黛進軍時尚界的重要一步。
被卷入腥風血雨的競購案的還有Byredo。在數(shù)輪爭奪后，高端香水集團Puig于今年5月將頂奢香氛品牌Byredo納入品牌矩陣，據(jù)外媒報道，歐萊雅集團也曾計劃收購該品牌。由此可見，高端品牌一直都是頭部美妝集團的必爭之地。
除了高端品牌，純凈美妝也是海外市場一個重要的關注領域，這既與純凈美妝興起于歐美有關，也因為純凈美妝的概念更符合自然、環(huán)保、可持續(xù)的趨勢。據(jù)青眼統(tǒng)計，11家美妝公司的20個并購/投資中，宣稱“純素”“天然”“植物原料”等概念的品牌就有6個。如最近聯(lián)合利華投資的ESQA就聲稱“素食主義美容品牌”；寶潔收購的TULA和愛茉莉太平洋收購的Tata Harper也均主打“純凈天然”“無添加”等。
雖然至今“純凈美容”的概念和標準仍未有定論，但隨著消費者對化妝品成分的了解以及環(huán)保主義的盛行，純凈美容的市場將愈發(fā)龐大，據(jù)青眼情報預測，未來十年純凈美容或?qū)_刺千億市場。面對如此大的市場潛力，巨頭們自然也就聞風而動，在大潮來臨之前搶占市場。
此外，印度、東南亞市場也在不斷崛起，不少投資集團和巨頭們都將手伸向了這個極具潛力的市場。聯(lián)合利華印度公司CEO桑吉夫-梅塔(Sanjiv Mehta)曾表示，印度子公司目前占聯(lián)合利華集團銷售額的10.7%左右，將超過美國成為聯(lián)合利華銷售額最大的市場。Puig也在今年9月收購了印度主打可持續(xù)、植物基的護膚品牌Kama Ayurveda。
品牌知名度是一方面，但支撐一個品牌長遠發(fā)展的終究要看其核心技術，布局上游企業(yè)也是巨頭們能持續(xù)發(fā)展的重要原因之一。
基于此，資生堂中國首個投資基金資悅基金的首投選擇了重組膠原蛋白原料公司創(chuàng)健醫(yī)療，這也是資生堂提前布局美妝新型生物材料、探索功能性護膚產(chǎn)品的重要一步。近日，歐萊雅也宣布投資生物技術公司Microphyt，以進一步實現(xiàn)其可持續(xù)目標。
新戰(zhàn)略探索未來
從目前梳理的投融資情況來看，擴張是一方面，戰(zhàn)略收縮、品牌整合和孵化中心的建設是另一個布局重點。
近期，寶潔在其投資者日活動上透露了其最新增長戰(zhàn)略，稱公司沒有計劃依靠收購來驅(qū)動增長。事實上，寶潔曾經(jīng)依靠大肆收購大舉提高了其營收，其中最大收購是2005年宣布以570億美元并購吉列公司。不過近年來，寶潔已經(jīng)將其品牌從170余個縮減至65個，今年也僅收購了益生菌護膚品牌TULA。
此外，聯(lián)合利華也在進行瘦身活動，據(jù)此前外媒報道，聯(lián)合利華已經(jīng)開始著手對旗下美妝個護品牌進行評估，一些表現(xiàn)不佳的品牌或?qū)⒈怀鍪邸?/p>
不僅僅是寶潔和聯(lián)合利華，即便是今年官宣了3筆融資/收購的資生堂，也在今年7月完成了其亞太地區(qū)專業(yè)美發(fā)業(yè)務的出售。
事實上，近年來資生堂一直在尋求品牌優(yōu)化和內(nèi)部重組。就在本月，資生堂官宣了一批內(nèi)部組織和人事變化，將6個舊部門重組為7個新部門，并分別任命了全新領導班底，朝著中長期戰(zhàn)略“WIN 2023 and Beyond”邁進。該戰(zhàn)略計劃到2023年要作為“Skin Beauty Company”實現(xiàn)銷售額約1萬億日元、營業(yè)利潤率15%的目標。
國內(nèi)化妝品企業(yè)也在不斷進行內(nèi)部產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和整合。如福瑞達母公司魯商發(fā)展就在今年11月宣布，將出售旗下房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，聚焦生物醫(yī)藥、化妝品、原料等大健康業(yè)務。隨后，福瑞達在三年（2023-2025）滾動戰(zhàn)略規(guī)劃會上，確立了復合增長率、營收增長及利潤增長指標，并提出了渠道創(chuàng)新、賽道創(chuàng)新及全渠道資源整合路徑。
不論市場大盤如何起伏，機會賽道總在不斷涌現(xiàn)。一邊培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)，一邊優(yōu)化內(nèi)部架構(gòu)，審時度勢、適時而變，才是巨頭們的生長之道。