文｜電池風(fēng)云 華鋒
編輯｜凱旋
崛起于潤(rùn)滑油，暴富于鋰電池。
11月30日，龍?bào)纯萍及l(fā)布將繼續(xù)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的公告。公告稱，將投入3億人民幣購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品。其中2億用于購(gòu)買中國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品，期限為14天；1億用于購(gòu)買工商銀行理財(cái)產(chǎn)品，期限為28天。
龍?bào)纯萍急硎?，公司本次使用的為募集資金，所購(gòu)買的投資產(chǎn)品為保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品，符合安全性高、流動(dòng)性好的使用條件要求，不存在變相改變募集資金用途的行為，而且不會(huì)影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
以潤(rùn)滑油起家的龍?bào)纯萍迹?020年10月正式進(jìn)軍動(dòng)力電池正極材料產(chǎn)業(yè)，由此形成鋰電材料、汽車化學(xué)品、氫能、生物科技四大板塊。其中，鋰電材料迅速成為龍?bào)纯萍紶I(yíng)收的主要構(gòu)成部分，踏入當(dāng)下最火熱的鋰電賽道，也讓龍?bào)纯萍荚?021年“一年暴富”。根據(jù)財(cái)報(bào)，2021年龍?bào)纯萍嫉臓I(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，磷酸鐵鋰正極材料占比46.3%，已經(jīng)接近一半。
自傍上鋰電概念，龍?bào)纯萍际兄荡鬂q，從2020年5月末的29億元到如今的150億元，漲了約5倍。
伴隨著“一年暴富”，龍?bào)纯萍家凿囯姲鍓K項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)為核心，不斷進(jìn)行大額融資。
繼5月份從股市募資21億元之后，9月，龍?bào)纯萍加职l(fā)公告，將發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券募集不超過21億元的資金。其中的13.5億用于新能源汽車動(dòng)力與儲(chǔ)能正極材料規(guī)?；?億用于磷酸鐵及配套項(xiàng)目，其余的4.5億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。
而從其11月30日公告將閑置募資用來(lái)理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗報(bào)纯萍寄技?.5億元補(bǔ)流資金似乎沒有必要。不僅如此，今年以來(lái)龍?bào)纯萍祭碡?cái)動(dòng)作頻頻。手握巨資的龍?bào)纯萍迹环矫娌粩噙M(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，另一方面卻在不斷用募資做理財(cái)，從近期的表現(xiàn)來(lái)看，幾乎可以說是圈錢上癮。
1、理財(cái)上癮
根據(jù)公告，龍?bào)纯萍冀衲暌詠?lái)在理財(cái)上的動(dòng)作頻繁。
龍?bào)纯萍加?2022 年 4 月 7 日召開董事會(huì)， 審議通過《關(guān)于公司使用部分閑置募集資金及自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司使用閑置可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金不超過1.8 億元和閑置自有資金不超過8億元適時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金管理——翻譯成大白話，也就是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。
兩個(gè)月后，2022年6月13日龍?bào)纯萍级聲?huì)審議通過《關(guān)于使用部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司使用閑置非公開發(fā)行股票募集資金不超過16億元進(jìn)行現(xiàn)金管理。
8 月 16 日，公司使用閑置募集資金 7500 萬(wàn)元購(gòu)買了招商銀行南京南昌路支行的理財(cái)產(chǎn)品。期滿之后，除了收回本金，還獲得理財(cái)收益56萬(wàn)元。
10 月份，龍?bào)纯萍加诌B續(xù)購(gòu)買了三次理財(cái)產(chǎn)品。先是花 2億元購(gòu)買了中國(guó)銀行南京新港支行的理財(cái)產(chǎn)品，獲得理財(cái)收益 65萬(wàn)元。接著花 1.5億元購(gòu)買了中國(guó)銀行南京新港支行的理財(cái)產(chǎn)品，收益49萬(wàn)元。后來(lái)又花 1億元購(gòu)買了工商銀行南京漢府支行的理財(cái)產(chǎn)品，收益24萬(wàn)元。
短短2個(gè)月時(shí)間，龍?bào)纯萍纪ㄟ^購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，已經(jīng)獲利將近200萬(wàn)元。
11月30日，龍?bào)纯萍荚俅喂?，將?億元購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品，顯然是胃口變得越來(lái)越大。
至于龍?bào)纯梢詾楹螣嶂杂诶碡?cái)，其解釋說，是因?yàn)楣灸技Y金投資的項(xiàng)目建設(shè)期較長(zhǎng)，存在暫時(shí)閑置的募集資金，本著股東利益最大化原則，為提高募集資金使用效率和存儲(chǔ)效益，增加資金收益，在確保不影響募投項(xiàng)目建設(shè)并有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，公司使用暫時(shí)閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，實(shí)現(xiàn)公司和股東利益最大化。
在疫情不斷反復(fù)的背景下，很多企業(yè)困難重重，資金鏈更是一個(gè)比一個(gè)緊張，但龍?bào)纯萍紖s用圈來(lái)的閑錢進(jìn)行理財(cái)投資。其實(shí)不僅是龍?bào)纯萍?，鋰電行業(yè)公司熱衷理財(cái)?shù)倪€有不少。
6月27日晚間，鋰電行業(yè)龍頭寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，公司擬使用不超過人民幣230億元向特定對(duì)象發(fā)行股票閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資安全性高、流動(dòng)性好的保本型投資產(chǎn)品。消息一出，立馬引發(fā)股民質(zhì)疑，剛募資450億，就拿一半去買理財(cái)產(chǎn)品？
這種現(xiàn)象背后，是鋰電池行業(yè)高景氣情況下，資金紛紛涌入鋰電池行業(yè)的一個(gè)縮影——鋰電企業(yè)好融資，一不小心就圈錢“上癮”了。
以龍?bào)纯萍紴槔?，在今?月 31日剛完成了21億元的定增募資，這筆20多億的巨款在龍?bào)纯萍际掷镞€沒有捂熱些，新一輪的圈錢又要開始了。9月17日是，龍?bào)纯萍脊剂四假Y額不超過21億元的可轉(zhuǎn)債預(yù)案，目前該募資計(jì)劃已進(jìn)入第一次審查反饋意見階段。不出意外再過半年時(shí)間，圈的第二筆21億元巨款就可以到手了。
屆時(shí)，購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的熟悉劇情是否再度上演？
2、鋰電暴富
2021年5月，以汽車潤(rùn)滑油聞名的龍?bào)纯萍汲闪⒊Ｖ蒌囋葱履茉纯萍加邢薰荆?jiǎn)稱鋰源，該公司由收購(gòu)貝特瑞磷酸鐵鋰所有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)而組建，并立志成為全球第一鋰電池LFP（磷酸鐵鋰）正極材料供應(yīng)商。
在鋰源成立之前，2020年年報(bào)，龍?bào)纯萍?020年總營(yíng)收為19億。鋰源成立之后，2021年報(bào)，總營(yíng)收40.5億，其中磷酸鐵鋰材料營(yíng)收18.7億，占了將近一半，龍?bào)纯萍伎芍^“一年暴富”。
在鋰電業(yè)務(wù)的加持下，龍?bào)纯萍紭I(yè)績(jī)繼續(xù)升高。10月31日，龍?bào)纯萍及l(fā)布第三季報(bào)，前三季度營(yíng)收99.38億，同比增長(zhǎng)329%，凈利潤(rùn)7.08億，同比增長(zhǎng)264%。龍?bào)纯萍脊娣Q，主要系磷酸鐵鋰正極材料收入增加所致。
在鋰電池的材料構(gòu)成中，主要有正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液。在其成本構(gòu)成中，正極材料成本占比最大，大約在45%到50%。在新能源汽車市場(chǎng)的天下，如果說鋰電池是新能源汽車的心臟，那么正極材料則可以說是鋰電池的心臟。
而鋰電池正極材料主要有磷酸鐵鋰正極和三元正極。而隨著新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展的成熟，磷酸鐵鋰正極越來(lái)越成為市場(chǎng)的主導(dǎo)。
根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，三元鋰電池產(chǎn)量占總產(chǎn)量的42.7％，磷酸鐵鋰電池占總產(chǎn)量的57.1％，磷酸鐵鋰電池超過三元鋰電池。
而且在增速上，磷酸鐵鋰電池也大大超過三元鋰電池，其中2021年，三元電池同比增長(zhǎng)93.6％，磷酸鐵鋰電池同比增長(zhǎng)263％，磷酸鐵鋰超過三元近2倍。
根據(jù)2022年相關(guān)報(bào)告顯示，鋰源在磷酸鐵鋰的市場(chǎng)占有率為11%，居于市場(chǎng)第三的地位。龍?bào)纯萍颊窃诹姿徼F鋰電池的東風(fēng)之下，青云直上。
3、爭(zhēng)議中的產(chǎn)能過剩
近年來(lái)，磷酸鐵鋰電池的市場(chǎng)占比趕超了三元鋰電池，最重要的原因之一是磷酸鐵鋰電池具有更大的安全性與相對(duì)更低的價(jià)格。
不過磷酸鐵鋰電池也并非沒有缺陷，最顯著的缺陷是磷酸鐵鋰電池低溫性能差，低溫條件下，磷酸鐵鋰電池的有效放電容量和有效放電能量都會(huì)有明顯下降，這就導(dǎo)致低溫條件下的續(xù)航里程會(huì)大打折扣，導(dǎo)致某些電動(dòng)車型的續(xù)航里程只有理論的50%。
同時(shí)在充電方面也有不小的缺陷，其在低于-10℃的環(huán)境下幾乎不可充電，這兩點(diǎn)都嚴(yán)重制約著鋰離子電池的應(yīng)用。
根據(jù)鋰源官網(wǎng)介紹，鋰源立志成為全球第一的鋰電池LFP（磷酸鐵鋰）材料供應(yīng)商，而在發(fā)展上亦聚焦LFP材料的全球化戰(zhàn)略，因此，龍?bào)纯萍疾粩嘣诩夹g(shù)上獲得突破的同時(shí)，質(zhì)疑的聲音隨之而來(lái)。
今年4月15日，常州鋰源新能源科技有限公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)在南京宣布，成功研發(fā)出新型球狀磷酸鐵鋰產(chǎn)品——“鐵鋰1號(hào)”。該產(chǎn)品將大大提高磷酸鐵鋰電池正極材料在低溫環(huán)境下的性能表現(xiàn)，同時(shí)顯著提高充電速率，聲稱“堪稱業(yè)內(nèi)一項(xiàng)革命性的技術(shù)突破”。
首先，“鐵鋰1號(hào)”實(shí)現(xiàn)了可將磷酸鐵鋰材料在-20℃條件下的放電容量保持率從55%提升到85%，在-40℃條件下的放電容量保持率從接近于零提升到57%。
同時(shí)“鐵鋰1號(hào)”還具備出色的快速充電性能，據(jù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)測(cè)算，常規(guī)磷酸鐵鋰電池需要快充40分鐘，才能達(dá)到約550公里的續(xù)航里程；而采用“鐵鋰1號(hào)”材料的磷酸鐵鋰電池，僅需快充15分鐘，就可以達(dá)到500公里左右的續(xù)航里程。
不過，外界質(zhì)疑該產(chǎn)品依然還停留在實(shí)驗(yàn)室階段，在大規(guī)模的實(shí)際應(yīng)用中能否達(dá)到上述續(xù)航里程？仍然需要大量的實(shí)際使用數(shù)據(jù)來(lái)支撐。對(duì)此龍?bào)纯萍荚?1月底表示，公司鐵鋰一號(hào)目前只是小規(guī)模供貨，其中湖北一期年產(chǎn)5萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目規(guī)劃用于生產(chǎn)鐵鋰一號(hào)，預(yù)計(jì)2023年一季度建成投產(chǎn)。
繼鐵鋰1號(hào)之后，今年10月18日，龍?bào)纯萍加中?，在四川遂寧竣工投產(chǎn)全球產(chǎn)能規(guī)模最大的8.5萬(wàn)噸第三代高壓密磷酸鐵鋰生產(chǎn)線，利用最新技術(shù)有效增強(qiáng)了動(dòng)力電池的能量密度，進(jìn)而提高新能源汽車的續(xù)航里程。據(jù)稱，這款差異化產(chǎn)品已經(jīng)和寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)知名動(dòng)力電池廠家實(shí)現(xiàn)配套，持續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)。
到今年年底，龍?bào)纯萍颊w的磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達(dá)到33萬(wàn)噸。如果一切順利，隨著鐵鋰1號(hào)的大規(guī)模量產(chǎn)與生產(chǎn)線項(xiàng)目的順利擴(kuò)充，為龍?bào)纯萍紟?lái)業(yè)績(jī)支撐的同時(shí)，產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂也在不斷放大。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年各個(gè)廠商宣布規(guī)劃的磷酸鐵鋰產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)到490萬(wàn)噸，而預(yù)計(jì)2025年全球正極材料的需求將在360萬(wàn)噸左右，而且并非所有動(dòng)力電池都使用磷酸鐵鋰正極材料，因此，目前磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能規(guī)劃遠(yuǎn)超需求。
顯然，未來(lái)的產(chǎn)能過剩，將是龍?bào)纯萍疾坏貌幻鎸?duì)的現(xiàn)實(shí)問題。