文|全球財說 尹柏

前幾日的傳聞，如今變成了事實。

12月6日，中銀基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告稱，基金經(jīng)理奚鵬洲卸任在管的中銀增利債券等5只基金，離任原因為個人原因，離任日期為12月4日。

除在中銀基金擔任基金經(jīng)理一職外，奚鵬洲還是中銀基金投資總監(jiān)（固定收益）、固定收益投資部總經(jīng)理。

對于中銀基金而言，人才流失已經(jīng)成為不得不面對的問題，而此次人事變動對于公司的固收部門會帶來何種影響，還不得而知。

4年間規(guī)模不升反降，不進則退非危言聳聽

資料顯示，中銀基金成立于2004年8月，作為老牌銀行系公募基金，股東分別為中國銀行股份有限公司持股83.50%，貝萊德投資管理（英國）有限公司持股16.50%。

截至2022年9月30日，中銀基金規(guī)模為4133.99億元，位列第22位。

雖然規(guī)?？捎^，但是中銀基金發(fā)展卻“瘸腿”嚴重。同期，其債券型基金規(guī)模為2336.95億元，占據(jù)超過半壁江山的位置；貨幣市場型基金規(guī)模為1404.22億元，再度占去一大部分比例；混合型基金規(guī)模為321.93億元，其中還包括偏債混合、平衡混合及靈活混合偏債等產(chǎn)品。

一家擁有國企、外資雙重背景的銀行系公募基金，固定收益類產(chǎn)品成為主要優(yōu)勢領域，倒也不足為奇。

但是，隨著主動權益類產(chǎn)品深受投資者青睞，無法與時俱進成為中銀基金的硬傷。

也正是源于主動權益類產(chǎn)品較為薄弱，中銀基金即便背靠大樹，排名卻下滑明顯。

回望2018年三季度末，中銀基金總規(guī)模排名還位列第8名，彼時規(guī)模為4518.44億元，達到歷史最高水平。

如今已過去4年時間，中銀基金規(guī)模沒有攀升反而還減少了接近400億元，而排名也滑出20名外。

反觀如工銀瑞信基金、建信基金等同為國企、外資雙重背景的銀行系公募基金，規(guī)模發(fā)展要遠優(yōu)于中銀基金。

值得注意的是，也正是側重債券基金等固收類產(chǎn)品，奚鵬洲的離任才讓中銀基金未來更顯得撲朔迷離。

資料顯示，奚鵬洲自2009年加入中銀基金，至今已超過13年時間；自2010年5月開始管理第一只產(chǎn)品中銀貨幣A，至今投資經(jīng)理年限已達到12.55年；2020年9月，奚鵬洲出任固定收益投資總監(jiān)。

作為中銀基金的元老級人物，離任前奚鵬洲在管基金達到5只（A/C兩類合計），在管基金規(guī)模為57.43億元。需要注意的是，2020年一季度末奚鵬洲的管理規(guī)模曾達到152.89億元，隨后便逐步滑落。

這或與其所管產(chǎn)品業(yè)績不佳有關。先來看看奚鵬洲管理時間最長的中銀穩(wěn)健增利（163806），自2010年6月2日管理至今，奚鵬洲獲得了71.45%的任職回報，年化回報為4.40%，該產(chǎn)品的最新規(guī)模為11.88億元。

然而自2021年起，該只混合債券型一級基金的業(yè)績卻表現(xiàn)不佳，2021年、2022年年內至今均錄得了負收益。

其中，2021年年度收益率為-0.89%，大幅跑輸同類平均的7.47%，及中證綜合債5.23%的收益水平，并創(chuàng)下任職超10年中的最差連續(xù)6月回報。伴隨著的便是不斷地大幅贖回，基金份額不斷下降。

再來看看奚鵬洲所管規(guī)模最高的中銀信用增利（A類：163819，C類：010871），以A類為例最新規(guī)模為25.19億元，2022年年內收益同樣為負值，跑輸同類平均以及業(yè)績比較基準。

值得注意的是，奚鵬洲所管5只產(chǎn)品，2022年年內均為負收益，中銀穩(wěn)健雙利A（163811）作為混合債券型二級基金，年內收益為-7.12%。

陳瑋頻發(fā)新基業(yè)績平平，基金經(jīng)理組合管理產(chǎn)品排名后十

從奚鵬洲近期業(yè)績來看，作為曾經(jīng)的投資總監(jiān)（固定收益），似乎為中銀基金留下了一個“爛攤子”，那么誰來接任更為關鍵。

資料顯示，目前中銀基金固定收益投資部副總經(jīng)理為陳瑋，自2014年加入中銀基金，陳瑋的投資經(jīng)理年限接近8年。

雖然陳瑋業(yè)績較奚鵬洲稍顯優(yōu)秀，但是其能否有精力接替管理之職還需要畫一個問號。

目前，陳瑋在管產(chǎn)品達到7只（A/C兩類合計），管理規(guī)模達225.63億元。不僅如此，陳瑋擬任管理的中銀招盈一年持有（A類：017021，C類：017022）于12月5日正在發(fā)行中。

也就是說，陳瑋即將管理8只產(chǎn)品，除1只產(chǎn)品為中長期純債型外，其余6只均為混合債券型，而正在發(fā)售的中銀招盈一年持有則為偏債混合型基金，或面臨更大挑戰(zhàn)。

雖然基金經(jīng)理一拖多在固收產(chǎn)品中較為常見，但是從業(yè)績的角度來看，基金經(jīng)理陳瑋也恐難再增添職務。

值得注意的是，2021年、2022年陳瑋不斷新發(fā)基金，僅2022年便新發(fā)了3只產(chǎn)品，2021年也發(fā)行了2只新產(chǎn)品。

截至2022年12月5日，成立于2021年6月24日的中銀通利（A類：012204，C類：012205），以及成立于2022年3月3日的中銀民利一年持有（A類：014399，C類：014400）成立至今收益率仍為負值。

與此同時，同樣成立不足一年的中銀恒悅180天持有（A類：014397，C類：014398）雖然錄得正收益，但是排名也位于中后區(qū)域，表現(xiàn)并不出眾。

頻繁發(fā)行新產(chǎn)品以提升規(guī)模，卻忽略了已發(fā)行產(chǎn)品的業(yè)績水平，無疑是一種得不償失的做法。陳瑋近期新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模，也遠不及其代表作中銀穩(wěn)健添利A（380009），畢竟投資者更喜歡基金經(jīng)理用收益證明實力。

相較于陳瑋，中銀基金有一對基金經(jīng)理組合，所管理的多只混合型產(chǎn)品年內業(yè)績更是大跌眼鏡。

這對組合便是劉騰、李建，資料顯示，李建目前擔任中銀基金權益投資部總經(jīng)理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，二人合作管理的4只產(chǎn)品（A/C兩類合計）不論是偏債混合、偏股混合還是靈活混合，年內排名均位于末端。

以中銀順興回報一年持有（A類：009345，C類：009346）為例，截至12月5日，A/C兩類在2022年年內分別錄得-16.23%、-16.69%的收益，作為偏債混合類基金，如此收益只能位列同類排名倒數(shù)前十。

同樣，二人所共同管理的中銀順澤回報一年持有（A類：011044，C類：011045）同樣為偏債混合型基金，成立至今馬上兩年時間，而收益率仍為負值，分別為-9.29%、-10.32%。在第三方平臺上，投資者甚至表示，“如果開放時就割肉賣出，還能少虧一些”。

以目前的種種來看，中銀基金所面臨的棘手問題確實頗多，除發(fā)展滯后瘸腿、人才流失、業(yè)績不佳外，還面臨著較多基金迷你化等多重問題。

作為倚重固收產(chǎn)品的公募基金，此次相關投資總監(jiān)奚鵬洲離任，是福是禍仍不好定論，也許新人上任能夠為黯淡的中銀基金帶來新生機，對此《全球財說》也將持續(xù)關注。