文 | 獨角金融 高遠山
國新證券（原名“華融證券”）“關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)”長期空缺帶來的麻煩仍在繼續(xù)。
11月29日，國新證券總經(jīng)理缺位長達22個月后，北京證監(jiān)局發(fā)布了《關(guān)于對國新證券出具警示函行政監(jiān)管措施的決定》，并表示“務(wù)必高度重視”。在此之前，北京證監(jiān)局已對此問題曾向國新證券下發(fā)提示函、關(guān)注函。
盡管今年8月份，國新證券完成股東變更、公司更名，還面向社會公開招聘總經(jīng)理，但10余天后便停招該職位。吃下監(jiān)管“罰單”的國新證券，接下來總經(jīng)理人選的補充迫在眉睫，重要高管崗位長期空缺，給國新證券的內(nèi)部治理和穩(wěn)步經(jīng)營都帶來一層不確定。
1、總經(jīng)理缺位22個月，公開招聘無果告終
2021年1月15日之前，華融證券時任總經(jīng)理為童艷。蹊蹺的是，有著十多年監(jiān)管從業(yè)經(jīng)驗，卻在2020年8月加入華融證券擔(dān)任黨委副書記、總經(jīng)理4個月后，童艷就匆匆離職，董事長張海文代為履行總經(jīng)理。兩個月后，張海文也不再履行總經(jīng)理職責(zé)。
IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認(rèn)為，總經(jīng)理人選遲遲未落實的主要原因，應(yīng)該是沒有符合董事會期望的，符合公司預(yù)期要求的合適與匹配的人選。在無法公開招聘到總經(jīng)理而造成券商總經(jīng)理缺位的情況下，一方面可以暫時由董事長或某位執(zhí)行董事代理其職位，另一方面這反過來證明董事會的期望可能脫離現(xiàn)實太遠或者就擬任總經(jīng)理人選的內(nèi)部分歧太大，需要董事會主動調(diào)整預(yù)期和彌合分歧。
童艷為吉林長春人，碩士研究生學(xué)歷。1994年畢業(yè)于中國人民銀行金融研究所國際金融專業(yè)。畢業(yè)后，她加入證監(jiān)會，曾任發(fā)行監(jiān)管部處長，2005年發(fā)行監(jiān)管部撤銷并入綜合處任處長，隨后到上交所任職總裁助理。
從監(jiān)管部門離開后，童艷2017年5月曾擔(dān)任民生證券副總裁、執(zhí)行委員會委員、民生證券投資有限公司總裁，三年后離職，2020年8月進入華融證券。
童艷任職華融證券總經(jīng)理之前，該職位已經(jīng)空缺近一年。至于空缺原因，此前“財聯(lián)社”曾報道，賴小民事件后，華融證券高管出現(xiàn)人事動蕩較為密集。
2018年7月，原董事長祝獻忠被免職，時任高管張小艾、段建生也離開公司。同年10月，“老兵”陳鵬君接任公司總經(jīng)理，2019年6月，原天津證監(jiān)局局長張海文出任該公司黨委書記、董事長。同年11月，陳鵬君調(diào)離華融證券，擔(dān)任華融匯通董事長。
11月29日收到監(jiān)管警示函的當(dāng)日，北京證監(jiān)局通報的另一則“罰單”則涉及國新證券原董事長祝獻忠。
據(jù)悉，祝獻忠擔(dān)任華融證券董事長期間(2013年至2018年)長期存在的突出問題，被北京證監(jiān)局認(rèn)定為不適當(dāng)人選。該“罰單”也是繼2018年7月“賴小民案”的再次追責(zé)。
2019年11月，中國華融紀(jì)律檢查委員會發(fā)布《關(guān)于祝獻忠嚴(yán)重違紀(jì)問題有關(guān)情況的通報》，揭露祝獻忠多次向賴小民贈送禮品、禮金，參加超標(biāo)準(zhǔn)商務(wù)宴請等多項違紀(jì)行為，并處以祝獻忠留黨察看兩年處分，職級連降三級至高級經(jīng)理級員工。
2012年歲末，時任招商銀行投行部總經(jīng)理的祝獻忠加入華融證券擔(dān)任董事長。在其掌舵的近6年時間，華融證券高速發(fā)展，總資產(chǎn)從2012年末的71.59億元擴張至2017年末的1208.6億元。賴小民案爆發(fā)后，祝獻忠被免職。
祝獻忠在任時期擴張迅速，各項財務(wù)數(shù)據(jù)實現(xiàn)成倍增長，但給華融證券埋下的風(fēng)險不容小覷。
2、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)成糾紛“重災(zāi)區(qū)”
國新證券是由原華融證券更名而來。2021年12月，中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“中國華融”）在北金所掛牌轉(zhuǎn)讓華融證券71.99%股權(quán)。2022年1月27日，該筆股權(quán)由國新資本有限公司（下稱“國新資本”）承接，交易價格為109.3億元。國新資本控股股東為中國國新控股有限責(zé)任公司（下稱“國新控股”）。
賴小民掌舵中國華融9年時間，“賴小民案”爆發(fā)后，根據(jù)監(jiān)管要求，中國華融應(yīng)盡快推進金融牌照類子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作。
2022年8月17日，“財聯(lián)社”報道，除了華融證券外，包括華融交易中心、華融消費金融、華融湘江銀行均已完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而華融信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓已完成摘牌并提交董事會審議通過。上述5家子公司股權(quán)交易對價合計約304.8億元。
對比此前中國華融手中的金融牌照，華融證券是含金量較高的牌照。但華融證券卻在2018年至2020年間，出現(xiàn)多起股票質(zhì)押、債券違約、金融委托理財合同等糾紛。其中，因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)涉訴的本金超過30億元，涉及神霧退（300156.SZ）、*ST天馬（002122.SZ）退市保千（600074.SH）、*ST天潤（002113.SZ）等企業(yè)。
2019年，華融證券的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)還踩雷兩家昔日“明星企業(yè)”樂視、暴風(fēng)集團。
華融證券披露的訴訟公告顯示，其與賈躍亭涉訴金額高達7.9億元；與馮鑫等人的股票質(zhì)押合同糾紛涉訴金額為3.83億元。截至2022年上半年，兩起訴訟案件均處于執(zhí)行中。
圖源：國新證券債券中期報告
繼馮鑫、賈躍婷后，華融證券的“討債名單”還包括前“南通首富”李宗松。
據(jù)國新證券債券2022年中期報告披露的訴訟公告顯示，2020年8月28日，一起涉案金額達19.6億元的股票回購糾紛案，與*ST必康（002411.SZ）的最終受益人李宗松有關(guān)。
李宗松曾是“南通首富”，以245億元的身家名列2018年胡潤富豪榜第125位。不過，華融證券想要“討債”并不容易，因為相似的原因，與華融證券一起的“債主”還有渤海證券、國泰君安、東吳證券......
目前，*ST必康控股股東新沂必康新醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合體投資有限公司被裁定破產(chǎn)重整，李宗松持有的股票被納入破產(chǎn)，而破產(chǎn)程序無法推進該案執(zhí)行，2022年3月9日，法院暫時終結(jié)了該案。
債券違約糾紛案也不在少數(shù)。
因“19華晨06”債券違約，國新證券作為主承銷商之一（另一家主承銷為申萬宏源），2022年6月被東吳基金起訴，要求被告國新證券及其他中介機構(gòu)承擔(dān)連帶賠償債券本金、利息等投資損失，訴訟標(biāo)的額為2.1億元。
圖源：國新證券公告
2022年9月，上海映雪投資的國新證券資管產(chǎn)品“19華晨05”債券出現(xiàn)違約，上海映雪投資向法院起訴，要求國新證券等中介機構(gòu)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，該產(chǎn)品訴訟標(biāo)的額約為1.13億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，“19華晨05”債券，其發(fā)行人為華晨汽車集團控股有限公司（下稱“華晨集團”），起息日期為2019年4月18日，到期日為2022年4月18日，發(fā)行規(guī)模8億元。該債券主承銷商為申萬宏源、國新證券。
2022年8月，國新證券還與營口銀行發(fā)生一起資管產(chǎn)品合同糾紛案。原告營口銀行作為委托人，國新證券作為管理人管理的《華融股票寶26號集合資產(chǎn)管理計劃》委托人A1及A3份額投資本金、投資收益損失及資金占用損失金額為8.8億元及相關(guān)訴訟費。
公開信息顯示，華融股票寶26號成立于2016年7月，產(chǎn)品類型為限定性集合資產(chǎn)管理計劃，投資類型為偏債混合型基金，有效認(rèn)購戶數(shù)為2位。
國新證券在公告中稱，公司財務(wù)狀況穩(wěn)健，上述訴訟事項對其生產(chǎn)經(jīng)營及償債能力無重大影響。
股票質(zhì)押業(yè)務(wù)曾為多家券商貢獻高額營收，但盲目追逐利益，風(fēng)控措施不足，盡職調(diào)查不完備，風(fēng)險總有一天會到來。
3、“易主”后如何紓困？
近兩年來，中國華融對賴小民任職期間的激進經(jīng)營、無序擴張造成的風(fēng)險資產(chǎn)持續(xù)清理和處置，國新證券也對風(fēng)險資產(chǎn)進行了全面評估及減值，但對其經(jīng)營造成的影響不言而喻。
2020年華融證券營業(yè)收入11.86億元，同比下降63.66%；全年虧損82.35億元，同比減少82.82億元。2021年，國新證券迅速穩(wěn)定局面，實現(xiàn)盈利，當(dāng)年營業(yè)收入為8.27億元，凈利潤扭虧為盈，為1.81億元。
2022年上半年，其營業(yè)收入為2.36億元，同比下降37.56%，主要原因在于利息凈收入（1.7億元）、手續(xù)費及傭金凈收入（2.92億元）、投資收益（0.28億元）下降所致，其中投資收益下降幅度高達87.9%。上半年凈利潤表現(xiàn)較好，達7233.9萬元，同比增長19.06%。
圖源：國新證券半年報
國新控股董事長周渝波在國新證券揭牌儀式上表示，并購重組國新證券，是豐富完善國有資本運營業(yè)務(wù)布局的重要舉措，也是支持推動國新證券自身改革發(fā)展的重要機遇，國新證券要奮力開啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程，扎實做好合規(guī)管理和風(fēng)險防控，完善公司治理、加強合規(guī)管理、完善風(fēng)控體系，牢牢守住不再發(fā)生重大風(fēng)險的底線。
今年，原華融證券股權(quán)變更完成對國新證券來說，有哪些新的機遇？
深圳匯合創(chuàng)世投資管理有限公司董事長王兆江分析認(rèn)為，股東變?yōu)閲Y控股以后，對業(yè)務(wù)展開有更強的背書作用。如果不能改掉陋習(xí)，明知故犯，對品牌影響仍然很大。券商一定要注重品牌影響，不能為了完成業(yè)績自毀前程。
擁抱新的國資背景控股股東，你認(rèn)為國新證券將迎來怎樣的發(fā)展？評論中見！