記者 | 戴晶晶
“進(jìn)入2022年，受多種因素影響，國(guó)際能源供應(yīng)形勢(shì)更加嚴(yán)峻復(fù)雜，能源價(jià)格不斷攀升并屢創(chuàng)新高。同時(shí)，國(guó)內(nèi)煤炭消耗呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，迎峰度冬煤炭保供穩(wěn)價(jià)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。”
11月30日， 國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布上述消息。發(fā)改委表示，其已會(huì)同煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制有關(guān)成員單位，組建成立增產(chǎn)能工作專班，督促各產(chǎn)煤省區(qū)和中央企業(yè)全力挖潛擴(kuò)能增產(chǎn)，加強(qiáng)要素保障服務(wù)，協(xié)調(diào)解決煤炭擴(kuò)能增產(chǎn)過(guò)程中存在的困難和問(wèn)題，保障迎峰度冬煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。
發(fā)改委指出，當(dāng)前煤炭供應(yīng)形勢(shì)總體良好。全面進(jìn)入供暖期以來(lái)，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠電煤供應(yīng)量保持高位，連續(xù)多日大于電煤消耗量，存煤保持在1.75億噸左右的歷史高位。大秦鐵路運(yùn)輸秩序全面恢復(fù)，日運(yùn)煤量回升至百萬(wàn)噸水平。秦皇島港存煤也持續(xù)提升，截至11月29日已達(dá)582萬(wàn)噸。
11月為動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，市場(chǎng)整體用煤需求有限。美爾雅期貨發(fā)布的研報(bào)提及，雖然11月北方提前開始供暖，但全國(guó)氣溫顯著偏高，下游電力供熱需求未見明顯好轉(zhuǎn)，電廠補(bǔ)庫(kù)意愿不足。
需求持續(xù)薄弱，又因大秦線運(yùn)力逐步恢復(fù)、供應(yīng)轉(zhuǎn)松，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格自11月初開啟下行周期。其中，秦皇島港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格從接近1600元/噸的水平連續(xù)下跌至1300元/噸以下，但始終高于國(guó)家規(guī)定的限價(jià)區(qū)間。
發(fā)改委此前明確，自5月1日起，秦皇島港5500大卡下水煤現(xiàn)貨價(jià)格不得超過(guò)1155元/噸。
11月24日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，與11月上旬相比，11月中旬全國(guó)各煤種價(jià)格均下跌，動(dòng)力煤價(jià)格跌幅明顯擴(kuò)大。山西大混（熱值5000大卡）價(jià)格1282.9元/噸，同比下跌5.4%；山西優(yōu)混（熱值5500大卡）價(jià)格1482.9元/噸，同比下跌4.7%。
隨著新一輪大范圍寒潮到來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)于11月28日中止了下跌周期。取暖用煤需求上升，支撐港口動(dòng)力煤價(jià)略有反彈。
受今冬以來(lái)最強(qiáng)寒潮天氣影響，11月26日以來(lái)，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)氣溫暴跌。中國(guó)氣象局自27日起連續(xù)三日發(fā)布寒潮橙色預(yù)警。
秦皇島煤炭網(wǎng)指出，氣溫驟降帶來(lái)煤炭日耗向好預(yù)期，終端尋貨積極性有所提高，北上派船采購(gòu)有所增多。加之此前煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行，貿(mào)易商出貨受成本制約嚴(yán)重，短時(shí)氣候因素刺激下，貿(mào)易商看漲情緒升溫，沿海煤炭市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈。
12月1日，界面新聞自一位港口動(dòng)力煤分析人士處獲悉，近日部分貿(mào)易商煤炭報(bào)價(jià)試探性小幅上漲，市場(chǎng)成交價(jià)格也有上移。當(dāng)日，秦皇島港口5500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)1350-1390元/噸。
該人士稱，電廠采購(gòu)高卡現(xiàn)貨改善煤種結(jié)構(gòu)積極性提高，但整體庫(kù)存充足，交易量并不多。
據(jù)界面新聞了解，截至11月25日當(dāng)周，北方港口合計(jì)煤炭庫(kù)存2047萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)8.65%；長(zhǎng)江八港口煤炭庫(kù)存合計(jì)461萬(wàn)噸，環(huán)比增7.96%。
11月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長(zhǎng)1.2%，增速比上月回落11.1%；進(jìn)口煤炭2918萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%，增速比上月加快7.7%。
盡管即將進(jìn)入迎峰度冬的需求旺季，但后市動(dòng)力煤價(jià)并不具備大幅上漲條件。
秦皇島煤炭網(wǎng)表示，當(dāng)前煤炭需求恢復(fù)態(tài)勢(shì)不穩(wěn)，供需格局偏向?qū)捤删置嫖锤?，加之冬季保供穩(wěn)價(jià)仍是重點(diǎn)，價(jià)格反彈預(yù)期并不強(qiáng)烈，并不能完全彌補(bǔ)前期跌幅。此外，沿海煤炭市場(chǎng)成交仍以中長(zhǎng)期合同為主，市場(chǎng)貨源占比偏低，在中長(zhǎng)期合同起到穩(wěn)定器作用下，市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)可能性小。
11月29日，中糧期貨發(fā)布研報(bào)指出，隨著天氣進(jìn)一步變冷和春節(jié)假期的即將來(lái)臨，未來(lái)1-2個(gè)月的市場(chǎng)非電需求并不會(huì)有明顯的起色，對(duì)于價(jià)格并無(wú)太大支撐作用。
“如果未來(lái)兩個(gè)月不會(huì)像預(yù)期一樣出現(xiàn)拉尼娜帶來(lái)的寒冬天氣，那煤價(jià)或有100元/噸左右的下降空間。”中糧期貨稱。
多位煤炭分析師也告訴界面新聞，12月動(dòng)力煤價(jià)反彈空間有限，明年1-2月或有上漲空間。
跟隨煤價(jià)的回漲態(tài)勢(shì)，煤炭板塊自11月下旬起逆勢(shì)回暖。11月21日-11月30日，中信證券的煤炭指數(shù)累計(jì)上漲6.7%。
多只煤炭股的股價(jià)也有所抬升。截至12月1日收盤，神火股份（000933.SZ）報(bào)收17.19元，較一周前上漲約一成；山煤國(guó)際（600546.SH）報(bào)收16.69元，較半月前上漲約一成；中國(guó)神華（601088.SH）報(bào)收29.86元，較十天前上漲約7%。
信達(dá)證券在其11月27日發(fā)布的研報(bào)中表示，當(dāng)前處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。
山西證券則認(rèn)為，四季度煤炭企業(yè)盈利預(yù)期較強(qiáng)，煤炭板塊全年業(yè)績(jī)具備高確定性。