文|天下網(wǎng)商 王卓霖
編輯|李丹超
你知道最新一季《中國好聲音》的冠軍是誰嗎?或許更多人會(huì)反問,這節(jié)目還在?
一個(gè)月前,第十一季《中國好聲音》悄然落幕。不久后,背后的IP創(chuàng)造商星空華文控股有限公司(以下簡稱“星空華文”),第三次向港交所遞交了上市申請(qǐng)。
招股書顯示,星空華文最主要的業(yè)務(wù)是綜藝節(jié)目IP制作、運(yùn)營及授權(quán),占到總營收的七成以上,除《中國好聲音》外,還有《蒙面唱將猜猜猜》《這!就是街舞》等知名綜藝IP。按2021年?duì)I收計(jì)算,星空華文是中國最大綜藝節(jié)目IP創(chuàng)造商及運(yùn)營商,市場份額為1.6%。
同時(shí),星空華文擁有并運(yùn)營龐大的中國電影IP庫,也是中國音樂IP創(chuàng)造商及運(yùn)營商。截至今年6月,星空華文擁有757部熱門中國電影,包括經(jīng)典電影《猛龍過江》《精武門》《倩女幽魂》及《胭脂扣》等。
盡管穩(wěn)坐“行業(yè)第一”,但從2019年至2021年,星空華文的營收和利潤都在大幅縮水。2021年?duì)I收11.27億,凈虧損3.52億,處有記錄以來的“最差”狀態(tài)。其中,撐起公司五分之一營收的《中國好聲音》,毛利率從2019年的46.6%跌至2021年的2.2%,幾乎剛剛保本。
在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,海量信息讓用戶們應(yīng)接不暇,短視頻內(nèi)容分流走不少注意力,加之觀眾對(duì)老牌綜藝出現(xiàn)審美疲勞,這些因素都給星空華文提出了新難題。
此前在2020年于港交所掛牌上市的煜盛文化,拿下了“中國綜藝第一股”的名號(hào),但上市即破發(fā),如今股價(jià)一直在1港元以下徘徊,淪為“仙股”。影視文娛行業(yè)中,被稱為“王一博概念股”的樂華娛樂、綁定周杰倫的巨星傳奇、鹿晗老東家風(fēng)華秋實(shí)等公司的上市之路也都甚為坎坷,資本市場對(duì)這一賽道的態(tài)度并不算熱情。
這一次,屢敗屢戰(zhàn)的星空華文還有幾成上市把握?
《中國好聲音》毛利率跌到2%
招股書顯示,星空華文旗下吸金能力排名前五的綜藝IP,分別是《中國好聲音》《這!就是街舞2021》《點(diǎn)贊!達(dá)人秀》《蒙面舞王2021》《追光吧!哥哥2021》。其中,《中國好聲音》一直是“搖錢樹”,是公司營收占比最大的IP,近三年均占20%以上。
若說中國市場近十年來最具影響力之一的音樂綜藝節(jié)目,《中國好聲音》必定榜上有名。自2012年節(jié)目開播以來,賽制中的導(dǎo)師“拍案轉(zhuǎn)椅”、“舌戰(zhàn)”搶人、學(xué)員反選等元素不斷出圈,第一季收視率高達(dá)3.08%。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,《中國好聲音》播出十季后,創(chuàng)下中國季播持續(xù)時(shí)間最長的綜藝節(jié)目的記錄。
但同一套模式重復(fù)10年之后,觀眾不買賬了。《天下網(wǎng)商》發(fā)現(xiàn),盡管最新一季《中國好聲音》請(qǐng)來劉德華、李玟、梁靜茹等巨星加持,但豆瓣評(píng)分僅為4.1,網(wǎng)友評(píng)價(jià)充斥著“毫無新意”“越來越失望”“選手實(shí)力差”等。
IP美譽(yù)度“一屆不如一屆”,帶來的營收也是如此。2019年-2021年,《中國好聲音》的營收從4.91億減少到2.56億,幾乎腰斬,毛利率僅為2.2%。對(duì)此,星空華文歸咎于疫情影響,企業(yè)的廣告投放減少,以及線上媒體平臺(tái)帶來的授權(quán)收入減少。
另一“元老級(jí)”綜藝IP是星空華文旗下的“蒙面”系列,關(guān)注度也在逐年減弱。音樂懸疑競猜類真人秀《蒙面唱將猜猜猜》,2016年開播至今已進(jìn)入第六季。當(dāng)時(shí),讓參賽者穿戴特殊服飾以掩蓋年齡、性別、資歷、容貌的比賽形式,讓人耳目一新。2019年尚能產(chǎn)生1.3億營收,但到2021年僅為2380萬,減少82%。
核心IP增長疲乏,星空華文也在尋找新的爆款綜藝。2018年,公司與優(yōu)酷合作,共同制作了網(wǎng)絡(luò)舞蹈比賽節(jié)目《這!就是街舞》,同年總播放量超17億次,差異化的小眾定位收獲了持續(xù)的關(guān)注。2019年-2021年,《這!就是街舞》保持營收增長,從1.84億增至2.23億,毛利率增長至35%。
2020年在《乘風(fēng)破浪的姐姐》的熱度下,星空華文緊跟著推出《追光吧!哥哥2021》,讓不同年代和風(fēng)格的男藝人同臺(tái)競技,收獲6840萬營收。不過,雖然“哥哥們”很吸睛,但常被觀眾拿出來與《浪姐》做比較,被認(rèn)為缺少了新意。
新的“搖錢樹”未能展現(xiàn)出《中國好聲音》的盛景。曾經(jīng)的“爆款綜藝制造機(jī)”,面臨青黃不接。
官司纏身被索賠1.27億
業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定讓業(yè)績也出現(xiàn)了“危機(jī)”。
2019年至2021年,星空華文的營收分別為18.06億、15.6億、11.27億,凈利潤為3.8億、-2780萬、-3.52億。今年上半年?duì)I收1.83億,凈虧損1340萬;整體毛利率也從39%跌至24%。
業(yè)績承壓之外,星空華文還有官司纏身、商譽(yù)受損等“歷史遺留問題”。
星空華文前身是上海燦星文化傳媒股份有限公司(簡稱“燦星文化”)。2021年8月,燦星文化與星空華文傳媒電影完成重組,改名為星空華文。
招股書顯示,星空華文目前還在兩起訴訟案件中擔(dān)任被告人,總計(jì)索賠1.27億。一起是與韓國MBC電視臺(tái)的訴訟,關(guān)于開發(fā)制作《蒙面唱將猜猜猜2016》《蒙面唱將猜猜猜2017》及《蒙面唱將猜猜猜2018》的版權(quán)問題。2020年7月,MBC以違約為由向法院提起訴訟,索賠1.1億元。
另一起案件與歌手鄧紫棋有關(guān)。2022年7月,鄧紫棋所在經(jīng)紀(jì)公司蜂鳥音樂對(duì)燦星文化提起訴訟,申索履約服務(wù)費(fèi)及律師費(fèi)共計(jì)1650萬元?!班囎掀逵懶健痹掝}還一度上了微博熱搜。原來在2016年,燦星文化曾邀請(qǐng)鄧紫棋參與制錄綜藝節(jié)目《蓋世英雄》,但節(jié)目播出了,合同還沒簽,導(dǎo)致酬勞也沒支付。該訴訟尚未判決。
星空華文的商譽(yù)危機(jī)則源于“夢想強(qiáng)音”——由原燦星文化總裁田明與華人文化等共同創(chuàng)立,從事音樂IP運(yùn)營及藝人經(jīng)紀(jì)。2016年3月,燦星文化以20.8億元的高價(jià)收購了夢響強(qiáng)音的全部股權(quán),帶來19.7億元的商譽(yù)。如今已是星空華文傳媒CEO的田明,對(duì)夢響強(qiáng)音寄予厚望,曾公開表示“希望把夢響強(qiáng)音變成一個(gè)平臺(tái)型的公司”。但由于經(jīng)營不善,2021年星空華文商譽(yù)減值虧損3.81億,占總營收三成以上。
截至2021年底,夢想強(qiáng)音簽約藝人157名,大多為參加《中國好聲音》的選手。招股書中,藝人經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)被列入“其他IP相關(guān)業(yè)務(wù)”,2021年僅為星空華文帶來4000多萬的營收。
這些內(nèi)部問題正成為星空華文上市的阻礙。
“星空華文們”的護(hù)城河
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,今年中國綜藝節(jié)目市場規(guī)模預(yù)計(jì)在579億,其中電視綜藝節(jié)目和網(wǎng)絡(luò)綜藝節(jié)目占比為2:1,兩者年復(fù)合增長率分別為下降4%和上漲4%。
報(bào)告指出,隨著以IP為中心的內(nèi)容運(yùn)營進(jìn)一步發(fā)展,包括聯(lián)名消費(fèi)品等衍生產(chǎn)品的開發(fā)、線下商業(yè)活動(dòng)的組織以及與海外流媒體平臺(tái)合作,到2026年,整體市場預(yù)計(jì)將達(dá)到633億。
雖然規(guī)??捎^,但星空華文想要吃到更多市場蛋糕,很難。首先,新冠肺炎疫情為現(xiàn)場錄制增加了難度,其次監(jiān)管部門對(duì)于節(jié)目審核把控日趨嚴(yán)格,藝人管理要求提高,原創(chuàng)的好節(jié)目不多。
再次,同行競爭激烈,如以《脫口秀大會(huì)》《奇葩說》為代表的語言類綜藝節(jié)目,《明日之子》《我們的歌》等更為細(xì)分的音樂綜藝節(jié)目,還有《中國詩詞大會(huì)6》《經(jīng)典詠流傳》等弘揚(yáng)傳統(tǒng)文化的綜藝,這些相較于《中國好聲音》更具“網(wǎng)感”,更受到年輕觀眾的喜愛,更貼近他們的話題。與此同時(shí),由于是從海外購買的版權(quán),此前《中國好聲音》也陷入制作方之間的版權(quán)之爭,吃了“非原創(chuàng)”的苦。
每個(gè)產(chǎn)品都有生命周期?!吨袊寐曇簟分两袢阅苊磕?duì)I收數(shù)億,已屬“老當(dāng)益壯”。但對(duì)資本市場來說,企業(yè)掌握一個(gè)成熟IP,并不能成為護(hù)城河。星空華文將旗下IP如數(shù)家珍般地羅列在財(cái)報(bào)中,相較之下,仍過于依賴單一IP。
如果市場出現(xiàn)更為吸睛的IP,流量就會(huì)被搶走,更別提之后的廣告及其他開發(fā)了。IP的生命在市場中難以把控,唯有掌握不斷打造并運(yùn)營出爆款I(lǐng)P的能力,才是“星空華文們”的核心競爭力。
如果有一天《中國好聲音》突然啞火,星空華文依舊能坦然處之,并推出下一個(gè)“中國好聲音”,其上市之路想必就不會(huì)那么艱難了。