文|娛樂資本論 Cloud
中國的頂級(jí)企業(yè)家經(jīng)?？缭綒v史向古代帝王“取經(jīng)”，從馭人之術(shù)到企業(yè)版圖擴(kuò)張不一而足，但最近兩年大佬圈子里流行的，是“退役”之后紛紛走上“修仙”之路：
2021年7月，張一鳴卸任CEO職務(wù)前去探索生命科學(xué)，黃崢把拼多多送上電商三強(qiáng)之后，也表示要研究食品科學(xué)和生命健康領(lǐng)域的新進(jìn)展，馬云、李彥宏、王小川等人，也一直不時(shí)透露著對(duì)相關(guān)領(lǐng)域的狂熱。
本圖為AI制作，創(chuàng)意by娛樂資本論茶茶
五分科學(xué)，三分科幻，一分玄幻，再加一分公益的“退路”，對(duì)于這些早已對(duì)金錢不再敏感的大廠一號(hào)位而言具有另類吸引力，而它所指向的逍遙退休生活，也讓剛剛推動(dòng)公司上市的中廠老大們頗為心動(dòng)：
靠著UC和小鵬汽車財(cái)富自由兩次的何小鵬開始研究飛行汽車；“叔叔”陳睿將貢獻(xiàn)B站絕大部分營收的游戲業(yè)務(wù)交予他人，講起“多元破圈”的故事；逸仙電商創(chuàng)始人黃錦峰和團(tuán)隊(duì)一起造出“新國貨美妝第一股”之后，醉心于收購海外大牌，進(jìn)一步擴(kuò)張版圖……
但在這個(gè)冬天，寒氣開始侵蝕中廠，這也迫使它們的老大火線回歸，掛帥公司主要業(yè)務(wù)。
G9定價(jià)風(fēng)波當(dāng)晚，何小鵬火線回歸小鵬汽車一號(hào)位，不僅親手調(diào)整定價(jià)體系，并借機(jī)對(duì)整個(gè)公司的組織架構(gòu)進(jìn)行快速改革；
"靠游戲上市"的B站"多元化發(fā)展"四年后，游戲收入和增速一起下跌，今年二季度甚至同比下降15%，11月初，B站調(diào)整游戲業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)匯報(bào)線，陳睿重新掛帥；
"新國貨美妝"第一股逸仙電商上市后，營銷費(fèi)用居高不下，盈利卻不見起色，今年又面臨聯(lián)合創(chuàng)始人離職的重大變動(dòng)，創(chuàng)始人黃錦峰陷入輿論漩渦，開始"二次創(chuàng)業(yè)"。
從歷史來看，初代大廠的一號(hào)位們隱退各有原因，但試圖從"小而美"向"大而全"躍龍門的中廠們，稍有不慎就會(huì)被掃進(jìn)故紙堆，創(chuàng)始人再次掛帥，既要分勝負(fù)，也將決生死。
中廠老大，沒有"釣魚臺(tái)"
嚴(yán)格來講，純互聯(lián)網(wǎng)出身的何小鵬并非小鵬汽車的創(chuàng)始人，UC被阿里整體收購后，財(cái)務(wù)自由的何小鵬先是"帶資進(jìn)組"，幕后支持了廣汽團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立的"橙子汽車"三年，到2017年，才正式出任小鵬汽車董事長，開始全力造車。
后來的三年間，何小鵬帶領(lǐng)小鵬汽車跑得很快，量產(chǎn)、交付時(shí)間點(diǎn)都在蔚小理三家中保持微領(lǐng)先，僅憑G3和P7兩款大規(guī)模交付車型，就實(shí)現(xiàn)了估值百億美金上市紐交所，雖然創(chuàng)業(yè)期間與特斯拉有過專利糾紛，但銷量上從未掉隊(duì)，研發(fā)、銷售、建廠始終保持穩(wěn)妥的節(jié)奏，而且還在輔助駕駛領(lǐng)域打出了自己的優(yōu)勢和特色。
但何小鵬的"分心"時(shí)刻也很快到來，2021年4月，小鵬汽車劍走偏鋒地宣布了"飛行汽車"的發(fā)布計(jì)劃，這位被投資人稱為新能源賽道里最讓人安心、"最能睡得著覺的一個(gè)CEO"，開始每周至少投入一天在飛行器項(xiàng)目上開會(huì)討論。
2022年第一季度，何小鵬又帶領(lǐng)一眾老熟人建立了星航資本，關(guān)注智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈、清潔能源和前沿科技領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，成為蔚小理中最后一位自建投資機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人。同樣是在今年，何小鵬還公開將一部分精力分給了"小鵬鵬行"的四足機(jī)器人項(xiàng)目。
不少人吐槽何小鵬熱衷于用自己的名字創(chuàng)業(yè)，甚至有媒體表示"小鵬汽車的最大問題，是何小鵬本人"，但從另一方面來看，這也是賭上了自己的聲譽(yù)。
過度分散下注，總要付出代價(jià)。
據(jù)媒體報(bào)道，今年出現(xiàn)"發(fā)布事故"的G9車型，立項(xiàng)于2020年，而這款車，也是小鵬沖擊40萬以上中高端市場的第一板斧，相較于一直打中高端的蔚來，以及深諳"奶爸車"市場的理想，小鵬在這個(gè)價(jià)位段的產(chǎn)品市場認(rèn)知和定義能力都沒有經(jīng)過驗(yàn)證，很多系統(tǒng)性問題擺在何小鵬面前。
但與汽車行業(yè)摸爬滾打出來的李斌、李想相比，心里同時(shí)裝著飛行汽車、四足機(jī)器人和資本擴(kuò)張的何小鵬需要同時(shí)處理的事情又要復(fù)雜不少。
G9的定價(jià)風(fēng)波發(fā)生后，不少小鵬汽車內(nèi)部人士曾向媒體透露公司組織管理能力跟不上擴(kuò)張速度的情況，何小鵬在公司內(nèi)部會(huì)上也指出了決策草率、組織架構(gòu)混亂、執(zhí)行效率低下三個(gè)致命問題，并在會(huì)后立刻開始推進(jìn)架構(gòu)調(diào)整。
多位接近小鵬汽車的人士近期對(duì)小娛表示，小鵬的組織架構(gòu)在過去兩個(gè)月進(jìn)行了大幅度調(diào)整，近期剛剛完成，但至今，小鵬G9的交付量尚未對(duì)外公布，小鵬汽車的股價(jià)也受市場環(huán)境影響，9月之后并未有所起色。
何小鵬的聚焦，或許還要維持一段時(shí)間才能看到效果。
"叔叔"陳睿與何小鵬的相似之處在于，他也并非B站的"創(chuàng)始人"，而是在投資之后選擇了all in當(dāng)時(shí)還不足百人的B站團(tuán)隊(duì)，隨后全面接管了公司，并推動(dòng)B站擴(kuò)張和上市。
這也正是他雖然多次表示自己"喜愛二次元"，卻又常常在B站老用戶中備受爭議的原因，在一些年輕人眼中，他成了"資本"的代表。
雖然上市時(shí)講的是社區(qū)、內(nèi)容和Z世代的故事，但B站上市之初的營收主力毫無疑問是游戲，占比達(dá)到83%，且當(dāng)年業(yè)務(wù)收入同比增長超過500%，說是來自日本的《Fate/Grand Order》以一己之力把B站推到二級(jí)市場也不過分。
但當(dāng)時(shí)，陳睿和他的團(tuán)隊(duì)顯然不想把B站限縮為一家游戲代理和發(fā)行公司，"多元化發(fā)展"的戰(zhàn)略一直被他掛在嘴邊，并強(qiáng)調(diào)要把游戲的收入占比下降到50%，從而實(shí)現(xiàn)"不斷破圈"。
然而尷尬的是，游戲收入占比和增速雖然下來了，B站整體的盈利卻始終不太樂觀，無論廣告還是會(huì)員增長，都受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境的巨大影響，用戶時(shí)長和粘性也在受到短視頻平臺(tái)的挑戰(zhàn)。
從整體戰(zhàn)略的角度來看，B站翻盤的關(guān)鍵在于擴(kuò)充更多貨幣化手段，所以在近兩年的財(cái)報(bào)電話會(huì)等場合，陳睿等高管都在強(qiáng)調(diào)Story Mode的短視頻信息流，以及OTT等新場景帶來的新的廣告庫存。
今年雙十一期間，B站也在逐步打開直播帶貨業(yè)務(wù)，盡管是以掛外鏈為主，但也不失為一種新的增收可能。
然而，無論是短視頻、OTT還是直播帶貨，終究不是B站擅長的打法，這一系列動(dòng)作，也更像是補(bǔ)齊短板，而非勝負(fù)手。B站想賺錢，也需要賺錢，在整體緊縮的趨勢下，Z世代社區(qū)"深度種草"故事的優(yōu)先級(jí)必然下調(diào)。
在這種情況下，游戲成了為數(shù)不多能迅速帶來收入起色的業(yè)務(wù)，B站從2021年開始，到今年第一季度，共投資了26家游戲公司，且建立了自研團(tuán)隊(duì)和體系，官宣了6款自研產(chǎn)品。但前負(fù)責(zé)人張峰并未迅速將這些資源轉(zhuǎn)化為收入，《FGO》的月流水也掉到40名開外，焦慮是必然的。
雖然游戲是一門慢生意，但B站已經(jīng)不能再等了。今年7月的第三批版號(hào)名單中有了B站的身影，比騰訊、網(wǎng)易略早，這也是寶貴的戰(zhàn)略窗口期，不容有失。
陳睿親自掛帥游戲業(yè)務(wù)，繼續(xù)堅(jiān)持"自研精品，全球發(fā)行"的口號(hào)，再加上B站全網(wǎng)獨(dú)一份的高濃度二次元流量，一封內(nèi)部信帶來的市場聲量證明，"叔叔"依舊是帶領(lǐng)B站獲得資本市場認(rèn)可的關(guān)鍵先生。
"復(fù)出"的價(jià)值，在于提供信心
中廠老大重回一號(hào)位，并非是近幾個(gè)月的新鮮事，歷史的經(jīng)驗(yàn)表明，在時(shí)間和競爭面前，沒有永遠(yuǎn)的王座，只有不停的搏殺。
2020年底，完美日記母公司逸仙電商頂著"國貨美妝第一股"的光環(huán)上市，借助高舉高打的營銷戰(zhàn)略，獲得了極強(qiáng)的品牌聲量，上市當(dāng)天上漲75.54%，總市值破百億美元。
但資本市場但殘酷性就在于透明，登陸紐交所不到兩年，逸仙電商每份財(cái)報(bào)都讓投資者看不到信心，營銷燒錢的ROI過低，買入"高端品牌"的性價(jià)比也比較差，盈利曙光難尋，股價(jià)斷崖式暴跌也隨之而來，目前，逸仙電商的總市值已經(jīng)不足10億美元。
也正是在持續(xù)暴跌承壓的節(jié)點(diǎn)上，逸仙電商又爆出管理層不和，COO辭職的組織架構(gòu)震動(dòng)，讓人更加懷疑其經(jīng)營的穩(wěn)定性和可靠性，來自供應(yīng)商、經(jīng)銷商、服務(wù)商的負(fù)面輿情頻出。
在公司的至暗時(shí)刻，逸仙電商的創(chuàng)始人黃錦峰不得不再次走到臺(tái)前，回復(fù)方方面面的質(zhì)疑，他在接受36氪專訪時(shí)直言："面對(duì)壓力，我也想有人開導(dǎo)開導(dǎo)。"
在他看來，過去幾年，借助風(fēng)投和上市帶來的資金支持，逸仙電商的品牌和營銷資源積累足以讓公司走出危機(jī)，各方信心的消退才是擊倒公司的最大問題。今年下半年，黃錦峰接受了大量媒體的直接采訪甚至是質(zhì)詢，盡管疲憊，他也一一耐心予以回復(fù)，不斷解釋逸仙電商為何至此。
11月22日，公司發(fā)布2022年第三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，逸仙電商三季度營收超8億，更需要研發(fā)能力的護(hù)膚品類成為新的增長點(diǎn)。更重要的是，本季度內(nèi)，公司凈虧損大規(guī)模收窄41.5%，總運(yùn)營費(fèi)用從12.8億下降到8.57億，現(xiàn)金流連續(xù)兩個(gè)季度轉(zhuǎn)正，降本增效的成績，正在幫助黃錦峰和逸仙電商重拾信心。
然而也并非每場聲勢浩大的"復(fù)出"，都能讓企業(yè)家逆風(fēng)翻盤，個(gè)人的努力在時(shí)代洪流面前有時(shí)也是無力的。
2019年1月底，缺席當(dāng)年春節(jié)檔群雄爭霸的華誼兄弟拿出了一份頗為慘淡的年度業(yè)績，在預(yù)告中，2018年公司歸屬上市股東虧損近10億。這也是公司上市以來的首次凈利潤虧損，而虧損的原因被歸結(jié)為業(yè)務(wù)上的各類問題，以及公司計(jì)提商譽(yù)減值導(dǎo)致的資產(chǎn)減值。
一言以蔽之：片子不夠能打，業(yè)務(wù)不夠聚焦。
在投資者交流會(huì)上，華誼兄弟董事長王中軍作了4000字的演講進(jìn)行自我反思，并主動(dòng)承擔(dān)了絕大多數(shù)責(zé)任。在這篇長文中，王中軍已經(jīng)提出了幾個(gè)上述幾家公司也先后遇到的問題：
1.核心產(chǎn)品/業(yè)務(wù)失速：
電影作為核心業(yè)務(wù)，項(xiàng)目選擇精準(zhǔn)度不達(dá)預(yù)期，開發(fā)項(xiàng)目能力發(fā)揮失常，導(dǎo)致2018年儲(chǔ)備匱乏；已有項(xiàng)目的市場定位和市場風(fēng)險(xiǎn)研判不足，導(dǎo)致執(zhí)行力度不到位。
B站游戲業(yè)務(wù)掉隊(duì)，就屬于這類問題。
2019年，王中軍宣布參與華誼所有電影項(xiàng)目，重回"綠燈委員會(huì)"，并擁有一票否決權(quán)，與陳睿重新掛帥游戲業(yè)務(wù)的動(dòng)作也非常相似。
2.過度擴(kuò)張導(dǎo)致資金緊張：
華誼兄弟的負(fù)債率一直控制在總資產(chǎn)的45%左右，但長期投資占了幾十億的現(xiàn)金，雖然資產(chǎn)狀況還可以，但流動(dòng)性不太好，且快速擴(kuò)張遺留的資金壓力，在公司困難時(shí)期被放大。
逸仙電商的營銷費(fèi)用過高，致使公司盈利困難，與這個(gè)問題有相似之處。
王中軍當(dāng)年宣布將逐步剝離和電影、實(shí)景娛樂兩大核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)較弱的資產(chǎn)，回籠資金，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，并且與弟弟王中磊一起增持華誼股票，毫無疑問也是一種"降本增效"。
3.投資并購分散，導(dǎo)致計(jì)提商譽(yù)減值：
在擁有一定的資本實(shí)力后，華誼兄弟投資了不少企業(yè)，2018年第三季度，華誼的商譽(yù)高達(dá)30.6億元。商譽(yù)作為投資并購的副產(chǎn)品，體現(xiàn)了被投企業(yè)的潛力和溢價(jià)。
但這些公司未必與華誼的主營業(yè)務(wù)都有關(guān)聯(lián)，當(dāng)年的計(jì)提商譽(yù)減值覆蓋了所有經(jīng)營利潤并造成虧損，意味著華誼自己也認(rèn)為部分投資行為并不成功，提前計(jì)提是一種避險(xiǎn)行為。
這又為小鵬汽車多方向擴(kuò)張敲響了警鐘，與蔚來投資布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同，小鵬的資本擴(kuò)張偏橫向，四足機(jī)器人和飛行汽車能為造車業(yè)務(wù)帶來多少助力尚未可知，但何小鵬個(gè)人的精力必然是有限的。
在演講最后，王中軍談到，"核心價(jià)值是否健康才是企業(yè)發(fā)展的根本"，并宣布要"收掌為拳"，做好主營業(yè)務(wù)，兩兄弟還公開出售了大量私人收藏以支持公司現(xiàn)金流，2020年的《八佰》，也讓華誼的股價(jià)和市場關(guān)注一度復(fù)蘇，老大回歸，確實(shí)是一針?biāo)傩退帯?/p>
事實(shí)上，對(duì)于頂級(jí)企業(yè)而言，一號(hào)位的“若即若離”并不改變其穩(wěn)坐核心的本質(zhì)，適時(shí)云游放權(quán)，戰(zhàn)時(shí)火線回歸是常態(tài)。
這個(gè)冬天，剛解決完家事的劉強(qiáng)東就是第一個(gè)坐不住的大廠創(chuàng)始人，雙十一結(jié)束后，他用一場雷厲風(fēng)行的三小時(shí)內(nèi)部會(huì)宣告自己從未離開，并且仍然是這家一線互聯(lián)網(wǎng)公司最有權(quán)力的人。
回想三年前，劉強(qiáng)東逐步卸任了各個(gè)京東系公司的一號(hào)位職務(wù)，前往美國游學(xué)，徐雷接棒執(zhí)掌大權(quán)，隨后推動(dòng)了京東健康等子公司獨(dú)立上市運(yùn)作。期間盡管拼多多等新貴先后上位，京東卻從未掉出電商賽道前三。而如果復(fù)盤京東的崛起歷史，劉強(qiáng)東“三年一游學(xué)”的規(guī)律也有跡可循，他只在關(guān)鍵時(shí)刻回歸救場，進(jìn)而“宣示主權(quán)”。
小娛認(rèn)為，在任何時(shí)候，能夠?qū)崿F(xiàn)"鯉魚躍龍門"的企業(yè)都是少數(shù)，巨擘京東尚且需要?jiǎng)?chuàng)始人適時(shí)出馬，還未"占山為王"的中廠更是如此，一號(hào)位重新掛帥主業(yè)，從邏輯和經(jīng)驗(yàn)上都是應(yīng)對(duì)危機(jī)好的開始。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎在《重新理解企業(yè)家精神》一書中提到：
"管理者是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)家是創(chuàng)造目標(biāo)。"
中廠一號(hào)位們是時(shí)候站出來重新創(chuàng)造目標(biāo)、創(chuàng)造信心了。