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愛奇藝不是變“摳”了,是轉(zhuǎn)舵了

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愛奇藝不是變“摳”了,是轉(zhuǎn)舵了

聚焦單一財(cái)務(wù)指標(biāo)變動,意義不大。

文|表外表里 周霄 徐帆

編輯|慕沐 付曉玲 曹賓玲

Q3以來,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資情緒一直處在矛盾中。

企業(yè)業(yè)務(wù)拉胯、業(yè)績表現(xiàn)不佳,擔(dān)憂生存問題、成長空間;業(yè)績穩(wěn)定或逆勢盈利,也悲觀,認(rèn)為是降本增效的紅利而已。

這一憂慮也表現(xiàn)在愛奇藝財(cái)報(bào)發(fā)布后。

2022Q3財(cái)報(bào)顯示,愛奇藝已經(jīng)連續(xù)三個季度實(shí)現(xiàn)盈利。且數(shù)據(jù)上看,其經(jīng)營利潤的反彈,大于營收增長。

備注:由于2022Q1之前經(jīng)營利潤為負(fù),YOY指標(biāo)暫不列出

說明其成本費(fèi)用端壓縮力度,大于收入端提振幅度。

這確是事實(shí),如下圖,愛奇藝內(nèi)容成本占營收比,2019Q3之后,從84%逐漸降到了58%。同時,2022Q1以來,整體費(fèi)用占營收比,也始終控制在20%左右。

而如此連續(xù)大幅度的成本收縮,在部分投資者語境里,似乎成了為短期“風(fēng)光”,犧牲長期利益的存在:

“內(nèi)容投入降低,會不會影響劇集管線基本盤,于長期發(fā)展不利?”

“整體費(fèi)用下降,會不會導(dǎo)致后續(xù)運(yùn)營能力跟不上,競爭力受限?”

那么,這種憂慮是否make sense呢?僅基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的判斷缺乏顆粒度,本文將從行業(yè)和具體業(yè)務(wù)變遷的角度,進(jìn)行深度分析。

一、騰挪內(nèi)容預(yù)算空間,向頭部驅(qū)動轉(zhuǎn)舵

近兩年的電視劇市場,出現(xiàn)了不同尋常的變化。

如下圖,2019-2021年,備案公示劇集部數(shù)減少,但播出劇集部數(shù)卻是大幅提升的。

與此同時,從豆瓣評分看,2022Q3相比2021Q3,新劇高分比例提升:6-8分劇集部數(shù)占比上漲20個百分點(diǎn),8分以上維持原來的水平。

這背后反映的是整個長視頻賽道,正從資本驅(qū)動向質(zhì)量驅(qū)動“轉(zhuǎn)舵”——精品為王。

而這在各家的戰(zhàn)略上,也有體現(xiàn):

·優(yōu)酷在去年的私享會上,升級了分賬規(guī)則,鼓勵頭部內(nèi)容精品化。

·騰訊副總裁孫忠懷在去年也曾提出,希望培養(yǎng)一個良好的以頭部內(nèi)容為核心的生態(tài)系統(tǒng)。

·愛奇藝CEO龔宇更是在多個場合強(qiáng)調(diào),提高內(nèi)容制作水平,減少生產(chǎn)“不好的內(nèi)容”。

之所以會有如此轉(zhuǎn)變,在于此前的“頭部爆款引流,中腰部保留存”邏輯,放在當(dāng)下的行業(yè)環(huán)境里,似乎變得不適應(yīng)了。

可以看到,短視頻二創(chuàng)中,《諜影重重》中的型男杰森伯恩,淪為“大壯”,《西西里的美麗傳說》中的“性感女神”瑪琳娜、《羅馬假日》的白月光安妮公主,被統(tǒng)稱為“小美”,解說直接進(jìn)入最精彩部分,短時間快速顱內(nèi)高潮。

也就是說,在更追求愉悅和刺激的短視頻消費(fèi)思維沖擊下,整體娛樂消費(fèi)節(jié)奏被“加速”。

如此一來,部分比較平庸的內(nèi)容,一定程度上面臨著被取締的風(fēng)險(xiǎn)。如下圖,2022Q1相比2018Q1,中腰部內(nèi)容有效播放量,與頭部內(nèi)容拉開明顯差距。

而市場消費(fèi)偏好改變,正在倒逼行業(yè)向精品化轉(zhuǎn)變。

一方面,業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)出華策影視、正午陽光、完美世界等一大批“精品”工作室。以華策影視為例,其產(chǎn)出規(guī)模和精品率都在大幅提升。

另一方面,各平臺紛紛精細(xì)化自研內(nèi)容,聚焦工業(yè)化流程打造。

比如,阿里影業(yè)的云尚制片、愛奇藝的智能制作,都可以進(jìn)行劇本拆解、在線看片、財(cái)務(wù)管理、拍攝管理和流程管理等。

以愛奇藝來說,在拍攝之前由機(jī)器完成劇本拆解,梳理出場次表、角色表和場景表,拆解效率提升了20倍。該系統(tǒng)目前已在《虎鶴妖師錄》《寧安如夢》等多部項(xiàng)目中應(yīng)用。

此外,其也持續(xù)加碼AI、VR/AR、超高清等前沿技術(shù),減少重復(fù)性工作,提升內(nèi)容產(chǎn)出效率。

具體可以看到,2020年底,愛奇藝虛擬制作基地落成,一方面使制作流程逐步規(guī)范化,另一方面更降低了拍攝成本與時間成本。

比如有消息稱,重復(fù)運(yùn)用拍攝《風(fēng)起洛陽》時搭建的虛擬場景,《不良井之風(fēng)云再起》和《心念》拍攝時,節(jié)省了約三成的制作經(jīng)費(fèi)。

不過,僅僅做到流程優(yōu)化是不夠的,畢竟長視頻行業(yè)飽受詬病的核心矛盾在于:勞動要素議價(jià)權(quán)過高,擠占內(nèi)容打磨空間。

最典型的如,《孤芳不自賞》因80%的資金全部都砸到主演身上,導(dǎo)致?lián)笀D嚴(yán)重等問題,屢屢被罵上熱搜。

但現(xiàn)在,這種情況也出現(xiàn)了改變。

隨著限薪令、限籍令出臺,演員片酬大幅下降。有業(yè)內(nèi)人士表示:“絕大多數(shù)藝人的片酬降到了5000萬元紅線以內(nèi),差不多砍掉了一半。”

而各平臺對此更進(jìn)了一步,通過量化方式,對演員價(jià)值進(jìn)行規(guī)范。

如此轉(zhuǎn)變下,大大提升了經(jīng)營制作效率。

比如,華策影視財(cái)報(bào),2021年前五大作品合計(jì)收入14.54億,部均收入約2.908億,相較于2018年,部均收入大幅度下滑。其在2021年調(diào)研紀(jì)要中表示,“隨著頭部藝人價(jià)格下滑,劇集價(jià)格也隨之下滑?!?/p>

此外,你或許也觀察到了,2011-2019年間,平臺開出巨額籌碼、瘋搶影視版權(quán)的情況,大幅趨緩。

而上游制作方出廠價(jià)格下降,疊加版權(quán)競爭趨緩,一定程度上意味著長視頻平臺內(nèi)容成本的壓縮。

這樣一來,制作成本更多轉(zhuǎn)移到內(nèi)容本身,無論平臺還是制作方,都有更大的預(yù)算騰挪空間,發(fā)力精品內(nèi)容。

比如,多方報(bào)道,愛奇藝正集中做S級、A+級劇,A級及以下的“偽腰部”劇基本不做。

而9月愛奇藝悅享會拿出的一份235部內(nèi)容片單顯示,其中不乏《野蠻生長》《球狀閃電》《我要逆風(fēng)去》《老家伙》等多元題材的精品大劇目。

無獨(dú)有偶,騰訊視頻高管也在今年V視界大會上表示,增強(qiáng)“精品”項(xiàng)目的運(yùn)營及自制能力,2021至今達(dá)標(biāo)率已顯著提高。

這反映在效果上,以愛奇藝為例,其自制內(nèi)容資產(chǎn)持續(xù)提高,相比兩年前基本翻倍。

與此同時,爆款率也在明顯提升。如下圖,2022Q3上新連續(xù)劇集均有效播放榜單前20位中,上線愛奇藝的占據(jù)14席,比去年增加4部。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給提升下,觀眾自然用腳投票。如下圖,精品內(nèi)容對各平臺MAU有明顯的拉動作用。

具體到愛奇藝來說,其今年三季度《蒼蘭訣》《罰罪》《天才基本法》等上線后,MAU同比大幅提振,基本回到2021年的水平。與此同時,2022Q3付費(fèi)會員數(shù)量也明顯拉升。

并且,值得注意的是,在會員數(shù)量增長的同時,其ARM、APRU數(shù)據(jù)均在同步增長。此外,2022Q1之后,愛奇藝遞延收入的增速基本高于會員服務(wù)收入的增速。

這交叉驗(yàn)證了,會員數(shù)量提振,很大程度上源于內(nèi)容本身的吸引,傾向于長期訂閱,而非短期營銷等手段拉動。

與此同時,內(nèi)容管線豐富,大量優(yōu)質(zhì)內(nèi)容向外開放下,也帶來了內(nèi)容發(fā)行收入的提振。如下圖,2022Q3愛奇藝內(nèi)容發(fā)行收入同比增長16.4%,是四個季度以來的新高。

自造血能力不斷提升,疊加成本的優(yōu)化,一定程度上改善了愛奇藝的現(xiàn)金流情況。可以看到,2022Q3愛奇藝自由現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正。

總的看來,營收增長拉動,越來越聚焦優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

而這背后,一方面是行業(yè)供給側(cè)優(yōu)化下,內(nèi)容成本大幅收縮;另一方面是平臺自身影視工業(yè)化的不斷完善,逐漸形成體系化內(nèi)容產(chǎn)出機(jī)制。

這樣一來,成本投入下降不僅沒有對劇集管線產(chǎn)生太大影響,反而因更多向頭部聚焦,提升了產(chǎn)出質(zhì)量。

二、控費(fèi)表象背后,營銷風(fēng)險(xiǎn)向外轉(zhuǎn)移

“追求增長,但不能以大量燒錢為代價(jià)。”2022Q2電話會議上愛奇藝提出如此戰(zhàn)略升級。

事情確實(shí)在如預(yù)期發(fā)展,可以看到,2022Q3,愛奇藝營銷管理費(fèi)用增速持續(xù)下降,但未對業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)端產(chǎn)生太大影響——用戶粘性同比增長;遞延收入增速也是向上的。

這當(dāng)然和內(nèi)容質(zhì)量提高是分不開的,但也有著企業(yè)營銷效率提升、內(nèi)部員工人效提高等影響。

就營銷效率來說,2019年,愛奇藝宣布將原有網(wǎng)絡(luò)大電影的營銷分成模式,升級為“營銷分成+聯(lián)合營銷”,一定程度將營銷風(fēng)險(xiǎn)平攤了出去。

2022年,進(jìn)一步升級表示,“要將以往營銷的生命周期,從原先的單線過程變成多觸點(diǎn)的路徑”。這樣一來,可以提高用戶在營銷過程中的參與度,最大化營銷ROI。

以《蒼蘭訣》為例,其營銷活動貫穿從IP作品版權(quán)購買,到劇集上線的各個環(huán)節(jié)。

并且這個過程中,其營銷投入會隨著不同管線狀況和季節(jié)性周期,靈活調(diào)整。

比如,2022Q3電話會議提到:三季度前半段收緊市場投入,但8月下旬開始,隨著《蒼蘭訣》《請君》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的上線,加大了投入幅度。

這在結(jié)果上就是,帶來了前述的會員數(shù)回升以及會員付費(fèi)收入的提振。

不過,僅僅這樣還不夠,畢竟短視頻迭代的沖擊,對業(yè)內(nèi)的威脅有目共睹。

高度承壓下,可以看到,在工業(yè)化機(jī)制沒有徹底成熟之前,行業(yè)內(nèi)不約而同地準(zhǔn)備了“plan B”:一邊,與短視頻平臺合作,化替代為協(xié)同;一邊,持續(xù)開拓新的消費(fèi)場景,避免與短視頻正面沖突。

備注:(上圖)騰訊官方在今年7月否認(rèn)了這一傳聞

跟短視頻平臺合作方面,最為直觀的是愛奇藝與抖音牽手——愛奇藝向抖音授權(quán)包括“迷霧劇場”在內(nèi)的諸多優(yōu)質(zhì)劇目,用于抖音、西瓜視頻、今日頭條等字節(jié)系平臺用戶的二次創(chuàng)作。

如此一來,于抖音,解決了二創(chuàng)短視頻的版權(quán)問題,豐富內(nèi)容生態(tài)。而對愛奇藝而言,其高管在2022Q2電話會議中提到:優(yōu)質(zhì)內(nèi)容通過短視頻高光宣發(fā),能引爆內(nèi)容話題,擴(kuò)寬觸達(dá)更廣泛的用戶。

具體來說,今年愛奇藝多部作品和綜藝,在抖音都引起了“熱議”。比如,《蒼蘭訣》多個視頻點(diǎn)贊都超過100萬;《一年一度喜劇大賽》吸粉接近150萬。

新消費(fèi)場景探索上,已取得階段性成果的包括:與車企開發(fā)車載屏視頻,拓展電視端會員體系等。以愛奇藝來說,據(jù)2022Q2電話會議:電視端月活躍會員數(shù),同比增長約15%。

總的來看,平臺的營銷投入并非一味縮減,而是隨著營銷流程優(yōu)化,內(nèi)外部協(xié)同,追求更高效率的呈現(xiàn)。

當(dāng)然,除了營銷開支,管理費(fèi)用也是優(yōu)化的重心之一。

而如下圖,非流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性拆分顯示:愛奇藝固定資產(chǎn)&租賃資產(chǎn)同比大幅下降;與之相反,內(nèi)容相關(guān)的資產(chǎn)項(xiàng)目總和(特許版權(quán)、自制內(nèi)容)卻在同比增加。

這說明,其在降本增效中,精簡了部分辦公開支,將焦點(diǎn)放在了內(nèi)容本身。

綜上來看,在大幅砍費(fèi)用的表象之后,其實(shí)多角度提升內(nèi)部運(yùn)營效率,將資源更多轉(zhuǎn)移到核心內(nèi)容打造上。

而在降本增效的背景下,平臺如何“花小錢辦大事”,提高運(yùn)營能力和行業(yè)競爭力,事實(shí)上或更具參考意義。

小結(jié)

虧損超十年后,愛奇藝迎來了連續(xù)三個季度的盈利。然而在行業(yè)集體瘦身的大環(huán)境下,市場對這份成績單,疑慮頗多。

但梳理完行業(yè)和具體業(yè)務(wù)變遷可以發(fā)現(xiàn),大幅降本的同時,其內(nèi)容管線、運(yùn)營效率等都有所提升,付費(fèi)會員情況也有好轉(zhuǎn)。

此外,我們多次論述過,國內(nèi)視頻流媒體的價(jià)值重塑,轉(zhuǎn)機(jī)在于付費(fèi)率實(shí)質(zhì)性突破,路徑在于工業(yè)化做好內(nèi)容,這一直也是愛優(yōu)騰們難以解決的痛。而綜上,似乎看到了轉(zhuǎn)變的跡象。

基于此,再一味把目光放在單一財(cái)務(wù)指標(biāo)變動上,意義不大。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

愛奇藝

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愛奇藝不是變“摳”了,是轉(zhuǎn)舵了

聚焦單一財(cái)務(wù)指標(biāo)變動,意義不大。

文|表外表里 周霄 徐帆

編輯|慕沐 付曉玲 曹賓玲

Q3以來,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資情緒一直處在矛盾中。

企業(yè)業(yè)務(wù)拉胯、業(yè)績表現(xiàn)不佳,擔(dān)憂生存問題、成長空間;業(yè)績穩(wěn)定或逆勢盈利,也悲觀,認(rèn)為是降本增效的紅利而已。

這一憂慮也表現(xiàn)在愛奇藝財(cái)報(bào)發(fā)布后。

2022Q3財(cái)報(bào)顯示,愛奇藝已經(jīng)連續(xù)三個季度實(shí)現(xiàn)盈利。且數(shù)據(jù)上看,其經(jīng)營利潤的反彈,大于營收增長。

備注:由于2022Q1之前經(jīng)營利潤為負(fù),YOY指標(biāo)暫不列出

說明其成本費(fèi)用端壓縮力度,大于收入端提振幅度。

這確是事實(shí),如下圖,愛奇藝內(nèi)容成本占營收比,2019Q3之后,從84%逐漸降到了58%。同時,2022Q1以來,整體費(fèi)用占營收比,也始終控制在20%左右。

而如此連續(xù)大幅度的成本收縮,在部分投資者語境里,似乎成了為短期“風(fēng)光”,犧牲長期利益的存在:

“內(nèi)容投入降低,會不會影響劇集管線基本盤,于長期發(fā)展不利?”

“整體費(fèi)用下降,會不會導(dǎo)致后續(xù)運(yùn)營能力跟不上,競爭力受限?”

那么,這種憂慮是否make sense呢?僅基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的判斷缺乏顆粒度,本文將從行業(yè)和具體業(yè)務(wù)變遷的角度,進(jìn)行深度分析。

一、騰挪內(nèi)容預(yù)算空間,向頭部驅(qū)動轉(zhuǎn)舵

近兩年的電視劇市場,出現(xiàn)了不同尋常的變化。

如下圖,2019-2021年,備案公示劇集部數(shù)減少,但播出劇集部數(shù)卻是大幅提升的。

與此同時,從豆瓣評分看,2022Q3相比2021Q3,新劇高分比例提升:6-8分劇集部數(shù)占比上漲20個百分點(diǎn),8分以上維持原來的水平。

這背后反映的是整個長視頻賽道,正從資本驅(qū)動向質(zhì)量驅(qū)動“轉(zhuǎn)舵”——精品為王。

而這在各家的戰(zhàn)略上,也有體現(xiàn):

·優(yōu)酷在去年的私享會上,升級了分賬規(guī)則,鼓勵頭部內(nèi)容精品化。

·騰訊副總裁孫忠懷在去年也曾提出,希望培養(yǎng)一個良好的以頭部內(nèi)容為核心的生態(tài)系統(tǒng)。

·愛奇藝CEO龔宇更是在多個場合強(qiáng)調(diào),提高內(nèi)容制作水平,減少生產(chǎn)“不好的內(nèi)容”。

之所以會有如此轉(zhuǎn)變,在于此前的“頭部爆款引流,中腰部保留存”邏輯,放在當(dāng)下的行業(yè)環(huán)境里,似乎變得不適應(yīng)了。

可以看到,短視頻二創(chuàng)中,《諜影重重》中的型男杰森伯恩,淪為“大壯”,《西西里的美麗傳說》中的“性感女神”瑪琳娜、《羅馬假日》的白月光安妮公主,被統(tǒng)稱為“小美”,解說直接進(jìn)入最精彩部分,短時間快速顱內(nèi)高潮。

也就是說,在更追求愉悅和刺激的短視頻消費(fèi)思維沖擊下,整體娛樂消費(fèi)節(jié)奏被“加速”。

如此一來,部分比較平庸的內(nèi)容,一定程度上面臨著被取締的風(fēng)險(xiǎn)。如下圖,2022Q1相比2018Q1,中腰部內(nèi)容有效播放量,與頭部內(nèi)容拉開明顯差距。

而市場消費(fèi)偏好改變,正在倒逼行業(yè)向精品化轉(zhuǎn)變。

一方面,業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)出華策影視、正午陽光、完美世界等一大批“精品”工作室。以華策影視為例,其產(chǎn)出規(guī)模和精品率都在大幅提升。

另一方面,各平臺紛紛精細(xì)化自研內(nèi)容,聚焦工業(yè)化流程打造。

比如,阿里影業(yè)的云尚制片、愛奇藝的智能制作,都可以進(jìn)行劇本拆解、在線看片、財(cái)務(wù)管理、拍攝管理和流程管理等。

以愛奇藝來說,在拍攝之前由機(jī)器完成劇本拆解,梳理出場次表、角色表和場景表,拆解效率提升了20倍。該系統(tǒng)目前已在《虎鶴妖師錄》《寧安如夢》等多部項(xiàng)目中應(yīng)用。

此外,其也持續(xù)加碼AI、VR/AR、超高清等前沿技術(shù),減少重復(fù)性工作,提升內(nèi)容產(chǎn)出效率。

具體可以看到,2020年底,愛奇藝虛擬制作基地落成,一方面使制作流程逐步規(guī)范化,另一方面更降低了拍攝成本與時間成本。

比如有消息稱,重復(fù)運(yùn)用拍攝《風(fēng)起洛陽》時搭建的虛擬場景,《不良井之風(fēng)云再起》和《心念》拍攝時,節(jié)省了約三成的制作經(jīng)費(fèi)。

不過,僅僅做到流程優(yōu)化是不夠的,畢竟長視頻行業(yè)飽受詬病的核心矛盾在于:勞動要素議價(jià)權(quán)過高,擠占內(nèi)容打磨空間。

最典型的如,《孤芳不自賞》因80%的資金全部都砸到主演身上,導(dǎo)致?lián)笀D嚴(yán)重等問題,屢屢被罵上熱搜。

但現(xiàn)在,這種情況也出現(xiàn)了改變。

隨著限薪令、限籍令出臺,演員片酬大幅下降。有業(yè)內(nèi)人士表示:“絕大多數(shù)藝人的片酬降到了5000萬元紅線以內(nèi),差不多砍掉了一半。”

而各平臺對此更進(jìn)了一步,通過量化方式,對演員價(jià)值進(jìn)行規(guī)范。

如此轉(zhuǎn)變下,大大提升了經(jīng)營制作效率。

比如,華策影視財(cái)報(bào),2021年前五大作品合計(jì)收入14.54億,部均收入約2.908億,相較于2018年,部均收入大幅度下滑。其在2021年調(diào)研紀(jì)要中表示,“隨著頭部藝人價(jià)格下滑,劇集價(jià)格也隨之下滑?!?/p>

此外,你或許也觀察到了,2011-2019年間,平臺開出巨額籌碼、瘋搶影視版權(quán)的情況,大幅趨緩。

而上游制作方出廠價(jià)格下降,疊加版權(quán)競爭趨緩,一定程度上意味著長視頻平臺內(nèi)容成本的壓縮。

這樣一來,制作成本更多轉(zhuǎn)移到內(nèi)容本身,無論平臺還是制作方,都有更大的預(yù)算騰挪空間,發(fā)力精品內(nèi)容。

比如,多方報(bào)道,愛奇藝正集中做S級、A+級劇,A級及以下的“偽腰部”劇基本不做。

而9月愛奇藝悅享會拿出的一份235部內(nèi)容片單顯示,其中不乏《野蠻生長》《球狀閃電》《我要逆風(fēng)去》《老家伙》等多元題材的精品大劇目。

無獨(dú)有偶,騰訊視頻高管也在今年V視界大會上表示,增強(qiáng)“精品”項(xiàng)目的運(yùn)營及自制能力,2021至今達(dá)標(biāo)率已顯著提高。

這反映在效果上,以愛奇藝為例,其自制內(nèi)容資產(chǎn)持續(xù)提高,相比兩年前基本翻倍。

與此同時,爆款率也在明顯提升。如下圖,2022Q3上新連續(xù)劇集均有效播放榜單前20位中,上線愛奇藝的占據(jù)14席,比去年增加4部。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給提升下,觀眾自然用腳投票。如下圖,精品內(nèi)容對各平臺MAU有明顯的拉動作用。

具體到愛奇藝來說,其今年三季度《蒼蘭訣》《罰罪》《天才基本法》等上線后,MAU同比大幅提振,基本回到2021年的水平。與此同時,2022Q3付費(fèi)會員數(shù)量也明顯拉升。

并且,值得注意的是,在會員數(shù)量增長的同時,其ARM、APRU數(shù)據(jù)均在同步增長。此外,2022Q1之后,愛奇藝遞延收入的增速基本高于會員服務(wù)收入的增速。

這交叉驗(yàn)證了,會員數(shù)量提振,很大程度上源于內(nèi)容本身的吸引,傾向于長期訂閱,而非短期營銷等手段拉動。

與此同時,內(nèi)容管線豐富,大量優(yōu)質(zhì)內(nèi)容向外開放下,也帶來了內(nèi)容發(fā)行收入的提振。如下圖,2022Q3愛奇藝內(nèi)容發(fā)行收入同比增長16.4%,是四個季度以來的新高。

自造血能力不斷提升,疊加成本的優(yōu)化,一定程度上改善了愛奇藝的現(xiàn)金流情況。可以看到,2022Q3愛奇藝自由現(xiàn)金流首次轉(zhuǎn)正。

總的看來,營收增長拉動,越來越聚焦優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

而這背后,一方面是行業(yè)供給側(cè)優(yōu)化下,內(nèi)容成本大幅收縮;另一方面是平臺自身影視工業(yè)化的不斷完善,逐漸形成體系化內(nèi)容產(chǎn)出機(jī)制。

這樣一來,成本投入下降不僅沒有對劇集管線產(chǎn)生太大影響,反而因更多向頭部聚焦,提升了產(chǎn)出質(zhì)量。

二、控費(fèi)表象背后,營銷風(fēng)險(xiǎn)向外轉(zhuǎn)移

“追求增長,但不能以大量燒錢為代價(jià)?!?022Q2電話會議上愛奇藝提出如此戰(zhàn)略升級。

事情確實(shí)在如預(yù)期發(fā)展,可以看到,2022Q3,愛奇藝營銷管理費(fèi)用增速持續(xù)下降,但未對業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)端產(chǎn)生太大影響——用戶粘性同比增長;遞延收入增速也是向上的。

這當(dāng)然和內(nèi)容質(zhì)量提高是分不開的,但也有著企業(yè)營銷效率提升、內(nèi)部員工人效提高等影響。

就營銷效率來說,2019年,愛奇藝宣布將原有網(wǎng)絡(luò)大電影的營銷分成模式,升級為“營銷分成+聯(lián)合營銷”,一定程度將營銷風(fēng)險(xiǎn)平攤了出去。

2022年,進(jìn)一步升級表示,“要將以往營銷的生命周期,從原先的單線過程變成多觸點(diǎn)的路徑”。這樣一來,可以提高用戶在營銷過程中的參與度,最大化營銷ROI。

以《蒼蘭訣》為例,其營銷活動貫穿從IP作品版權(quán)購買,到劇集上線的各個環(huán)節(jié)。

并且這個過程中,其營銷投入會隨著不同管線狀況和季節(jié)性周期,靈活調(diào)整。

比如,2022Q3電話會議提到:三季度前半段收緊市場投入,但8月下旬開始,隨著《蒼蘭訣》《請君》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的上線,加大了投入幅度。

這在結(jié)果上就是,帶來了前述的會員數(shù)回升以及會員付費(fèi)收入的提振。

不過,僅僅這樣還不夠,畢竟短視頻迭代的沖擊,對業(yè)內(nèi)的威脅有目共睹。

高度承壓下,可以看到,在工業(yè)化機(jī)制沒有徹底成熟之前,行業(yè)內(nèi)不約而同地準(zhǔn)備了“plan B”:一邊,與短視頻平臺合作,化替代為協(xié)同;一邊,持續(xù)開拓新的消費(fèi)場景,避免與短視頻正面沖突。

備注:(上圖)騰訊官方在今年7月否認(rèn)了這一傳聞

跟短視頻平臺合作方面,最為直觀的是愛奇藝與抖音牽手——愛奇藝向抖音授權(quán)包括“迷霧劇場”在內(nèi)的諸多優(yōu)質(zhì)劇目,用于抖音、西瓜視頻、今日頭條等字節(jié)系平臺用戶的二次創(chuàng)作。

如此一來,于抖音,解決了二創(chuàng)短視頻的版權(quán)問題,豐富內(nèi)容生態(tài)。而對愛奇藝而言,其高管在2022Q2電話會議中提到:優(yōu)質(zhì)內(nèi)容通過短視頻高光宣發(fā),能引爆內(nèi)容話題,擴(kuò)寬觸達(dá)更廣泛的用戶。

具體來說,今年愛奇藝多部作品和綜藝,在抖音都引起了“熱議”。比如,《蒼蘭訣》多個視頻點(diǎn)贊都超過100萬;《一年一度喜劇大賽》吸粉接近150萬。

新消費(fèi)場景探索上,已取得階段性成果的包括:與車企開發(fā)車載屏視頻,拓展電視端會員體系等。以愛奇藝來說,據(jù)2022Q2電話會議:電視端月活躍會員數(shù),同比增長約15%。

總的來看,平臺的營銷投入并非一味縮減,而是隨著營銷流程優(yōu)化,內(nèi)外部協(xié)同,追求更高效率的呈現(xiàn)。

當(dāng)然,除了營銷開支,管理費(fèi)用也是優(yōu)化的重心之一。

而如下圖,非流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性拆分顯示:愛奇藝固定資產(chǎn)&租賃資產(chǎn)同比大幅下降;與之相反,內(nèi)容相關(guān)的資產(chǎn)項(xiàng)目總和(特許版權(quán)、自制內(nèi)容)卻在同比增加。

這說明,其在降本增效中,精簡了部分辦公開支,將焦點(diǎn)放在了內(nèi)容本身。

綜上來看,在大幅砍費(fèi)用的表象之后,其實(shí)多角度提升內(nèi)部運(yùn)營效率,將資源更多轉(zhuǎn)移到核心內(nèi)容打造上。

而在降本增效的背景下,平臺如何“花小錢辦大事”,提高運(yùn)營能力和行業(yè)競爭力,事實(shí)上或更具參考意義。

小結(jié)

虧損超十年后,愛奇藝迎來了連續(xù)三個季度的盈利。然而在行業(yè)集體瘦身的大環(huán)境下,市場對這份成績單,疑慮頗多。

但梳理完行業(yè)和具體業(yè)務(wù)變遷可以發(fā)現(xiàn),大幅降本的同時,其內(nèi)容管線、運(yùn)營效率等都有所提升,付費(fèi)會員情況也有好轉(zhuǎn)。

此外,我們多次論述過,國內(nèi)視頻流媒體的價(jià)值重塑,轉(zhuǎn)機(jī)在于付費(fèi)率實(shí)質(zhì)性突破,路徑在于工業(yè)化做好內(nèi)容,這一直也是愛優(yōu)騰們難以解決的痛。而綜上,似乎看到了轉(zhuǎn)變的跡象。

基于此,再一味把目光放在單一財(cái)務(wù)指標(biāo)變動上,意義不大。

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