文|快刀財(cái)經(jīng) 沐九九
編輯|黃曉軍
在世界杯開播首日，外賣僅3小時(shí)賣出黃金雞塊25萬(wàn)塊。
這驚人的消耗量背后，是中國(guó)企業(yè)攻克百年來(lái)白羽雞卡脖子，種源進(jìn)口依賴難題的結(jié)果。然而在消費(fèi)者借“雞”狂歡時(shí)，卻有白羽雞大王鳳祥股份絕境賣身。
最近，鳳祥股份因債務(wù)沉重，被迫拍賣轉(zhuǎn)讓公司70.92%股權(quán)。這意味著拍賣完成后，創(chuàng)建20多年的鳳祥股份將徹底脫離山東劉學(xué)景家族的控制。
要知道，作為中國(guó)最大的白羽肉雞出口商，鳳祥股份每年屠宰1.6億只雞，且遠(yuǎn)銷日本、歐盟、馬來(lái)西亞、韓國(guó)等諸多國(guó)家與地區(qū)，其創(chuàng)始人劉學(xué)景更是曾問(wèn)鼎山東首富。
如今突然賣身易主，鳳祥股份究竟怎么了？
01慢卻穩(wěn)的“雞肉大王”
1990年前后，在肯德基、麥當(dāng)勞先后進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，撬動(dòng)無(wú)數(shù)食客的胃時(shí)，已經(jīng)40多歲的劉學(xué)景剛通過(guò)賣豆腐、開植物廠賺了第一桶金。此時(shí)誰(shuí)也不曾想到，本該毫無(wú)交集的兩者，卻在未來(lái)互相牽扯。
按照慣例，為了保證原料供應(yīng)穩(wěn)定，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，品牌在進(jìn)入新市場(chǎng)后往往會(huì)通過(guò)在本地尋求供應(yīng)商來(lái)解決原料難題。比如，肯德基在福建開第一家餐廳時(shí)，品牌采購(gòu)員就曾不惜從福州開車幾個(gè)小時(shí)到達(dá)光澤縣，就為了能和當(dāng)時(shí)已有知名度的圣農(nóng)達(dá)成合作。
很快，知名快餐品牌尋找供應(yīng)商的消息不脛而走?？粗羞@一商機(jī)后，1994年，劉學(xué)景毅然拿出全部積蓄，并向銀行貸款200萬(wàn)元，成立了山東鳳祥有限公司，開始在山東老家的荒山上喂雞。
然而就好比今天網(wǎng)友吐槽預(yù)售即種棉花一樣，在養(yǎng)雞這件事上，鳳祥股份多少慢了些。彼時(shí)，“養(yǎng)雞大王”溫氏集團(tuán)正準(zhǔn)備從廣東向全國(guó)擴(kuò)張，福建的白羽雞養(yǎng)殖企業(yè)圣農(nóng)也因?yàn)橐M(jìn)了全中國(guó)第一套進(jìn)口屠宰設(shè)備受到肯德基青睞，而鳳祥股份儼然一個(gè)新手。
但這并不能阻攔劉學(xué)景的決心。為此，他不僅聘請(qǐng)優(yōu)秀的養(yǎng)雞專家，還通過(guò)自學(xué)掌握養(yǎng)殖技術(shù)，硬生生把自己逼成了“雞肉大王”。
沒(méi)過(guò)幾年，鳳祥養(yǎng)雞場(chǎng)就發(fā)展起來(lái)，緊接著，劉學(xué)景又相繼成立了飼料廠、商品雞場(chǎng)和宰殺冷藏廠等，將整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈串聯(lián)起來(lái)。
顯然，這種全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式極具優(yōu)勢(shì)，不僅讓鳳祥股份在國(guó)內(nèi)白羽雞市場(chǎng)占有一席之地，也讓公司以獨(dú)特的魅力征服海外市場(chǎng)。
據(jù)說(shuō)，曾經(jīng)有個(gè)來(lái)自日本的橋本先生急需800公斤“鳳祥”牌特殊規(guī)格腿肉，但因量少且交貨時(shí)間急，幾乎是個(gè)賠本的生意。在公司內(nèi)部糾結(jié)做與不做的時(shí)候，劉學(xué)景當(dāng)即表示，“邁向國(guó)際市場(chǎng)必須靠?jī)蓷l腿走路，一要靠質(zhì)量，二要靠誠(chéng)信。客戶的要求就是我們的工作標(biāo)準(zhǔn)，別說(shuō)這批貨是800公斤，就是8公斤，也要認(rèn)真去做?！弊罱K，從接受訂單到客戶驗(yàn)工，鳳祥股份僅用了20個(gè)小時(shí)。
盡管最后這筆訂單賠了4000元左右，但靠著這種誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的理念，鳳祥股份一步步打開了國(guó)際市場(chǎng)。即使在1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢(shì)下，公司出口分割雞數(shù)量仍同比增長(zhǎng)35%，而在1997年~1999年，公司出口創(chuàng)匯也連續(xù)三年占聊城市出口總額的1/3以上，被省政府有關(guān)部門認(rèn)定為山東省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、外經(jīng)貿(mào)先進(jìn)企業(yè)。
如今，鳳祥股份不僅如愿獲得肯德基、麥當(dāng)勞的供應(yīng)商，還成為了羅森、沃爾瑪?shù)冗B鎖集團(tuán)的重要供應(yīng)商，彼此利益關(guān)聯(lián)。同時(shí)，鳳祥股份的雞肉還成為馬來(lái)西亞生禽肉市場(chǎng)的唯一中國(guó)供應(yīng)商，遠(yuǎn)銷歐盟、日本、中東等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，而劉學(xué)景本人也在十幾年時(shí)間成為坐擁億萬(wàn)資產(chǎn)的養(yǎng)雞大王。
2020年7月，鳳祥股份登陸聯(lián)交所，成為內(nèi)地第一家在港股上市的全產(chǎn)業(yè)鏈雞肉食品公司。
02兩條腿邁步，誰(shuí)拖累了“雞王”？
上市僅兩年，鳳祥股份就遭遇賣身危機(jī)。
這就不得不提到鳳祥股份的組織架構(gòu)了。2005年，在帶領(lǐng)鳳祥白羽雞打出知名度后，劉學(xué)景再度盯上了新的行業(yè)——陰極銅行業(yè)，并為此投資近60億元成立祥光銅業(yè)。2009年，劉學(xué)景又將原本的雞肉食品企業(yè)和銅業(yè)整合到一起，組成新鳳祥集團(tuán)。
盡管在之后祥光銅業(yè)迅速成為僅次于江西銅業(yè)和銅陵有色的中國(guó)第三大煉銅企業(yè)，但由于煉銅歷來(lái)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，無(wú)論是購(gòu)買銅礦石還是冶煉過(guò)程，都需要大量資金，因此，長(zhǎng)期以來(lái)，祥光銅業(yè)不得不向銀行尋求融資。
而此番鳳祥股份被迫賣身，也是由于祥光銅業(yè)破產(chǎn)重整，導(dǎo)致其控股股東新鳳祥控股及附屬公司均被納入司法重整范圍。
對(duì)大企業(yè)來(lái)說(shuō)，集團(tuán)跨行業(yè)多元化運(yùn)營(yíng)并不稀奇，但為何鳳祥股份卻踩雷了呢？
這是因?yàn)槌~冶煉受市場(chǎng)環(huán)境影響造成營(yíng)收下滑外，集團(tuán)主營(yíng)的白羽雞近年來(lái)也因疫情等多方因素遭受重創(chuàng)。2022年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.43億元，同比增長(zhǎng)24.06%，歸母凈利潤(rùn)虧損0.71億元，上年同期虧損0.47億元，虧損同比擴(kuò)大。
而虧損擴(kuò)大的鳳祥股份，還在不斷擴(kuò)建產(chǎn)能。截止2022年6月30日，鳳祥股份新建籠養(yǎng)肉雞改造場(chǎng)11座，在建籠養(yǎng)肉雞改造場(chǎng)1座。
另一方面，鳳祥股份引以為傲的連鎖公司供應(yīng)商身份也極其不穩(wěn)定。
據(jù)招股書披露，盡管公司與主要客戶有著15年以上深厚合作歷史，但與主要客戶并無(wú)訂立長(zhǎng)期合約，合約都是一年一簽。這意味著，在日漸激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，一旦有同等質(zhì)量但價(jià)格更合適的對(duì)手出現(xiàn)，鳳祥股份的合作客戶很有可能放棄自己而選擇別的合作公司。
與此同時(shí)，鳳祥股份存在大客戶帶來(lái)的銷售在總營(yíng)收中占比較大的問(wèn)題。2019~2021年，向五大客戶作出的銷售額分別約占總收入的28.95%、27.21%、25.01%，單一最大客戶分別約占總收入的13.5%、12.38%及11.39%。
這種對(duì)大客戶的過(guò)度依賴，極容易出現(xiàn)大客戶影響甚至決定營(yíng)收的問(wèn)題。一旦大客戶的合作意向有所改變，將對(duì)營(yíng)收和利潤(rùn)帶來(lái)動(dòng)蕩。
03延伸產(chǎn)業(yè)鏈，C端是門好生意
不只是鳳祥股份，近年來(lái)養(yǎng)雞企業(yè)都不算好過(guò)。
自從2019年在豬肉價(jià)格上漲，以及老百姓對(duì)白肉需求等多種因素下，白羽雞行業(yè)迎來(lái)豐年。當(dāng)年，僅A股市場(chǎng)4家白羽雞企業(yè)就共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)88.8億元，此后更有春雪食品、大成食品以及鳳祥股份3家養(yǎng)雞公司陸續(xù)上市。
然而巔峰之后就是困境。每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，自2020年起，由于產(chǎn)能持續(xù)處于高位，價(jià)格逐步下探，當(dāng)前雞苗、雞肉價(jià)格位于大部分公司成本線之下。2021年10月份，白羽雞苗價(jià)格跌至1元/只以內(nèi)，此后一直到2022年3月中上旬，雞苗價(jià)格一直低位運(yùn)行。
反映到企業(yè)上，就是利潤(rùn)集體下滑。2021年，包括圣農(nóng)、鳳祥在內(nèi)的7家白羽雞概念公司，全年盈利總額僅8.69億元，不足2020年的30.57億元的三分之一，甚至不足2019年（7家公司共計(jì)99.5億元）的零頭。以益生股份和民和股份為例，自2021年三季度以來(lái)，公司連續(xù)三個(gè)季度遭遇虧損，且虧損數(shù)額呈現(xiàn)逐季度上升的態(tài)勢(shì)。
但在所有上市概念股中，圣農(nóng)集團(tuán)卻表現(xiàn)出極強(qiáng)的抗壓性。盡管在2021年歸母利潤(rùn)同樣下滑明顯，但圣農(nóng)集團(tuán)仍保持了4.48億元的凈利潤(rùn)，且在7家概念股利潤(rùn)總額中占比超過(guò)50%。
對(duì)于抗壓性的增強(qiáng)，圣農(nóng)在財(cái)報(bào)中將其歸納為C端業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。3年內(nèi)，公司2C業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率超70%，線上及新零售業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到300%左右。
事實(shí)上，在B端市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的情況下，除了圣農(nóng)，鳳祥股份等養(yǎng)雞企業(yè)也在探索C端。
以鳳祥股份為例，近幾年開始深耕雞肉深加工，并推出了針對(duì)C端消費(fèi)者的兩大品牌鳳祥食品和優(yōu)形。其中，優(yōu)形于2017年開創(chuàng)即食雞胸肉品類后，市場(chǎng)高速發(fā)展，2019年前年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)160%。同時(shí)，在2021年天貓和京東兩大傳統(tǒng)主力電商平臺(tái)上，雞胸肉產(chǎn)品增長(zhǎng)超過(guò)38%，而包括優(yōu)形在內(nèi)的前三大品牌貢獻(xiàn)了市場(chǎng)增長(zhǎng)的90%。
這也導(dǎo)致外界不乏出現(xiàn)鳳祥股份靠?jī)?yōu)形撐起的聲音，而鳳祥股份董事會(huì)主席劉志光也曾大放豪言稱，要用優(yōu)形再造一個(gè)新“鳳祥”。
然而在今年上半年，優(yōu)形產(chǎn)品銷售收入僅186.7百萬(wàn)元，同比下降21.5%。
當(dāng)然，這并不代表C端不具備潛力，相反C端市場(chǎng)具有極大的潛力。尤其在健康化的趨勢(shì)下，雞肉人均消費(fèi)有望提速，而白羽肉雞的預(yù)制菜品也將成為大勢(shì)所趨。
只是這一切還需要時(shí)間，而鳳祥股份恰好輸給了時(shí)間。
參考資料：
1.《“白羽雞王”鳳祥股份賣身記》
2.《靠“優(yōu)形”雞胸肉的鳳祥股份》
3.《養(yǎng)雞賺錢有多難？中國(guó)7家龍頭公司，辛苦一年凈賺不到9億元》