記者 王玉
據(jù)央視新聞報(bào)道，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議周三指出，加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。引導(dǎo)銀行對(duì)普惠小微存量貸款適度讓利，繼續(xù)做好交通物流金融服務(wù)，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債的支持力度，適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。
從最近幾年來(lái)看，在國(guó)常會(huì)提出下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的要求后，央行最遲會(huì)在一周之內(nèi)響應(yīng)，本次應(yīng)該也不例外。
比如，2021年7月7日，國(guó)常會(huì)提到“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”，兩天后，中國(guó)人民銀行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。
再如今年4月13日，國(guó)常會(huì)再提“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”，央行同樣在兩日后宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），同時(shí)，對(duì)沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)，有利于加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。
此次國(guó)常會(huì)關(guān)于降準(zhǔn)的呼聲來(lái)得略有些意外。上周央行縮量操作到期的中期借貸便利（MLF），并稱(chēng)11月以來(lái)已通過(guò)抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，這使得市場(chǎng)的降準(zhǔn)預(yù)期有所下降。不過(guò)，考慮到近來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊、經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，降準(zhǔn)也在情理之中。
植信投資研究院高級(jí)研究員王運(yùn)金對(duì)界面新聞表示，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性已邊際收緊，11月中旬短期市場(chǎng)利率快速升至逆回購(gòu)利率以上，流動(dòng)性需要進(jìn)一步寬松。年底基建投資項(xiàng)目加快落地，配套融資的資金需求增大；房地產(chǎn)一系列寬松政策需要銀行體系保持充足流動(dòng)性；制造業(yè)投資等領(lǐng)域保持較快增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展有持續(xù)的資金需求。
同時(shí)，他指出，11月以來(lái)，全國(guó)多地疫情反彈，實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)受到一定影響，需求仍有不足，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)定，需要宏觀(guān)政策通過(guò)降準(zhǔn)等措施釋放穩(wěn)增長(zhǎng)的積極信號(hào)，以增強(qiáng)金融市場(chǎng)信心，維持市場(chǎng)基本穩(wěn)定，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。
“目前主要發(fā)達(dá)國(guó)家仍處加息周期，且會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，我國(guó)通過(guò)下調(diào)政策利率推動(dòng)市場(chǎng)利率下行的空間較小且有風(fēng)險(xiǎn)，降準(zhǔn)是一項(xiàng)較為合適的政策工具選擇，負(fù)面效應(yīng)很小，可以實(shí)現(xiàn)較為顯著的政策效果?！蓖踹\(yùn)金說(shuō)。
國(guó)泰君安證券首席宏觀(guān)分析師董琦也表示，一方面，需求疲弱以及防疫政策優(yōu)化需要總量政策配套支持，另一方面，海外通脹回落趨勢(shì)的確立，也將進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)內(nèi)政策空間。
他預(yù)計(jì)央行可能在年底降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，明年一季度再降0.25個(gè)百分點(diǎn)。
王運(yùn)金也預(yù)計(jì)降準(zhǔn)幅度可能在0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。他還指出，目前平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%，歷史上曾到過(guò)6%的水平，當(dāng)前仍有下調(diào)空間。