文|財富質點 杜一蘭
“2022年通威品牌價值突破1600億元，位列中國500最具價值品牌50強，系四川民營企業(yè)首位，蟬聯(lián)全球水產(chǎn)和光伏兩大行業(yè)第一?！?/p>
高峰的另一面，通威密集調整內部架構。今年下半年以來，通威股份將其直接持有的數(shù)十家飼料、農(nóng)業(yè)子公司股權劃轉給通威農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱：通威農(nóng)發(fā)）。后者于今年6月成立，是通威股份全資子公司。
較近一起是海南海壹水產(chǎn)種苗有限公司，通威股份退出，新增股東通威農(nóng)發(fā)。
通威股份上述股權調整的原因和目的是什么？業(yè)界有傳言稱，隨著光伏業(yè)務做大，且毛利率遠超農(nóng)業(yè)，通威或將傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)業(yè)務剝離出上市公司，從而更加凸顯光伏主業(yè)。通威股份證券部對此回復，“目前沒有接到相關信息。”
作為發(fā)家產(chǎn)業(yè)，飼料等傳統(tǒng)業(yè)務為劉漢元和通威積累了第一桶金，如今超百億規(guī)模。但這一問題并非完成歷史使命那樣簡單，有業(yè)界人士稱，通威之所以能跨界光伏成功，最重要的就是做農(nóng)業(yè)帶來的運營管理精細化的制度、經(jīng)驗和人才。
01 光伏反超農(nóng)牧
發(fā)端于水產(chǎn)，成長于農(nóng)牧，跨越于新能源。
從1982年到2022年，近四十年發(fā)展，通威集團成為深耕綠色農(nóng)業(yè)、綠色能源的大型跨國集團公司，現(xiàn)擁有遍布全國各地及海外地區(qū)的300余家分、子公司，員工近5萬人，旗下上市公司通威股份年飼料生產(chǎn)能力超過1000萬噸，是全球最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)及主要的畜禽飼料生產(chǎn)企業(yè)，水產(chǎn)飼料全國市場占有率連續(xù)20余年全國領先。
截至2022年上半年，通威股份實現(xiàn)營業(yè)收入603.39億元，同比增長127.16%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤122.24億元，同比增長312.17%。其中公司飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入143.82億元，占比不到三分之一。
以飼料發(fā)家的通威，財富爆發(fā)卻是靠光伏。
2004年，主營飼料業(yè)務的通威股份在上交所上市，主營業(yè)務收入和凈利潤分別為2,628,612,486.95元和69,753,406.65元。
兩年后，通威集團進軍光伏新能源領域，旗下樂山永祥樹脂有限公司投資組建四川永祥多晶硅有限公司。隨后在2007年，樂山永祥樹脂有限公司整體變更為四川永祥股份有限公司（下稱：永祥股份）。
2008年5月，通威股份斥資1.91億元收購通威集團、四川巨星企業(yè)集團有限公司分別持有的永祥股份48%、2%股權。彼時公告顯示，永祥股份2007年的凈資產(chǎn)為38722.37萬元，營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為81601.26萬元、8470.05萬元。
收購后沒多久，即2010 年1月，通威股份將永祥股份50%股權出售給通威集團，出售金額為2,0322.52萬元。
2016年，曾經(jīng)被“拋棄”的資產(chǎn)，又高價買回來了。彼時通威股份向通威集團、巨星集團等發(fā)行股份購買其合計持有的永祥股份 99.9999%股權，交易總價205,912.72萬元。
永祥股份成為通威新能源領域的重要子公司。2020年底，通威集團官網(wǎng)顯示，永祥股份完成了樂山、包頭、保山三大高純晶硅生產(chǎn)基地布局，打造了全球單體規(guī)模最大、綜合能耗最低、技術集成最新、品質最優(yōu)的高純晶硅生產(chǎn)線，年產(chǎn)能規(guī)模突破8萬噸，月出貨量及市場占有率居全球第一。
截至2021年，永祥股份的總資產(chǎn)為2,847,473.21萬元，凈資產(chǎn)為1,386,520.86萬元，凈利潤為863,211.02萬元，與2007年相比，增速顯著。
另一方面，通威在電池片領域的布局收效頗豐。
2013年，通威集團斥資8.7億元收購合肥賽維100%股權，將全球最大太陽能電池片企業(yè)收入囊中。通威集團官網(wǎng)介紹，合肥賽維是全球太陽能電池片項目單體規(guī)模最大的企業(yè)，此次收購填補了通威在光伏產(chǎn)業(yè)鏈電池片領域的空白。
“此次收購后，通威在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上，原料-電池-電站的產(chǎn)業(yè)鏈將更加成型?！眲h元介紹。收購完成后，合肥賽維改名為通威太陽能（合肥）有限公司（下稱：合肥太陽能）。
2016年，通威股份通過發(fā)行股份及募資的方式，作價498,366.88萬元從通威集團手中獲得合肥太陽能100%股權。
通過上述重組整合，通威股份構建起涵蓋上游多晶硅、中游晶硅電池及組件、下游光伏電站投資運營在內的光伏產(chǎn)業(yè)鏈運營模式，成為光伏行業(yè)龍頭企業(yè)。
通威股份2022年半年報顯示，2021年公司高純晶硅產(chǎn)量全球第一（CPIA統(tǒng)計），同時，公司作為專業(yè)化太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)，電池出貨量自2017 年以來已連續(xù)5年全球第一（PVInfolink 統(tǒng)計），成為行業(yè)首家電池出貨量超過100GW的企業(yè)。
與此同時，和傳統(tǒng)飼料業(yè)務相比，光伏業(yè)務令通威股份業(yè)績、股價騰飛。
自2020年“雙碳”目標提出后，通威股份股價節(jié)節(jié)攀升，總市值一度突破3000億元。且2016-2021年，通威股份的營業(yè)收入從2,088,404.90萬元增至634.91億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤從102,472.44萬元增至82.08億元。
其中在2021年，通威股份農(nóng)牧業(yè)務 （包括飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務等）營業(yè)收入為24,590,256,728.92元，光伏業(yè)務營業(yè)收入為38,184,020,831.78元，光伏業(yè)務已反超農(nóng)牧業(yè)務。且二者的毛利率差異較大。
2021年，通威股份農(nóng)牧業(yè)務的毛利率為9.48%，不及光伏業(yè)務的零頭。同期公司光伏業(yè)務毛利率為39.81%。
如今，通威股份仍在加大光伏投資布局。
今年3月，通威股份公告顯示，公司旗下通威太陽能有限公司擬在眉山天府新區(qū)投資建設32GW高效晶硅電池項目。項目分兩期實施，總投資預計120億元。其中一期16GW電池項目投資約60億元，力爭于2023年12月底前投產(chǎn)。
8月，通威股份公告稱，公司擬在包頭市和保山市各建設年產(chǎn)20萬噸高純晶硅及配套項目，單項目投資預計140億元，均預計于2024年內竣工投產(chǎn)。9月，公司又有公告顯示，擬在鹽城市建設年產(chǎn)25GW 高效光伏組件制造基地項目，項目固定資產(chǎn)投資約40億元。
02 農(nóng)業(yè)板塊何去何從？
相比于光伏新能源，飼料等農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)就沒有那么光鮮亮麗了。
天津市寶坻區(qū)人民政府消息顯示，2021年11月，因排放大氣污染物超過大氣污染物排放標準，天津通威飼料有限公司被天津市寶坻區(qū)生態(tài)環(huán)境局罰款31萬元；同時該公司又因未按照規(guī)定使用污染防治設施，被罰款10萬元。
通威股份2021年年報指出，無錫通威、天津通威、海南通威因廠界臭氣值超標被處罰。
然而，作為通威的發(fā)家產(chǎn)業(yè)，飼料業(yè)務對劉漢元而言意義重大。今年10月，通威集團董事局主席劉漢元赴農(nóng)牧板塊成都通威及四川通威視察指導，郭異忠等人隨行視察。劉漢元表示，
“觀念不變原地轉，觀念轉變天地寬”，強調要堅持“外學名企，內看光伏”，通過標準化工廠的持續(xù)打造，加快營銷轉型的節(jié)奏及速度，繼而真正實現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。
通威股份中報顯示，截至2022年6月末，公司擁有80余家涉及飼料業(yè)務的分子公司。
作為通威近期整合農(nóng)業(yè)業(yè)務的主體公司之一，通威農(nóng)發(fā)成立于2022年6月23日，法定代表人郭異忠，注冊資本80000萬元，經(jīng)營飼料生產(chǎn)、水產(chǎn)養(yǎng)殖、獸藥生產(chǎn)、水產(chǎn)苗種生產(chǎn)等業(yè)務，是通威股份全資子公司。
隨著飼料農(nóng)業(yè)板塊業(yè)務被“注入”到通威農(nóng)發(fā)，通威股份對通威農(nóng)發(fā)又有何安排？通威股份證券部表示，為了厘清業(yè)務架構，讓管理更加清晰規(guī)范。
股權調整背后，通威農(nóng)發(fā)對外宣傳口徑也發(fā)生了變化。
以通威農(nóng)發(fā)為認證主體的官方微信公眾號“通威農(nóng)牧”顯示，今年6月，其宣傳主體為“通威農(nóng)牧”，并發(fā)布了“通威農(nóng)牧獻禮通威40年華誕”一文。在此后的宣傳中，“通威農(nóng)牧”變成了“通威農(nóng)發(fā)”，比如8月3日，該公眾號發(fā)布文章“通威40年丨通威農(nóng)發(fā)：踏浪前行風正勁 不負韶華爭朝夕”。
自今年6月成立以來，通威農(nóng)發(fā)動作頗多。
今年7月，通威農(nóng)發(fā)正式投資2億元建設膨化魚蝦料線，建成后新車間年產(chǎn)能超30萬噸,公司總產(chǎn)能突破50萬噸，小龍蝦飼料供應量每月超過3萬噸。新建車間將于2023年2月投產(chǎn)，3月達成滿產(chǎn)并滿銷。
8月，通威農(nóng)發(fā)南美白對蝦工廠化養(yǎng)殖一期項目順利簽約。據(jù)通威農(nóng)發(fā)介紹，通威“設計年產(chǎn)一萬噸”南美白對蝦工廠化養(yǎng)殖項目預計總投資約10億元，用地面積約2000畝，將在未來5-10年實現(xiàn)年產(chǎn)量100萬噸。
“無論是斥巨資推進工廠化養(yǎng)蝦還是大力扶持特水料產(chǎn)線升級，通威農(nóng)牧板塊一直被寄予厚望，”在通威農(nóng)發(fā)9月22日召開的“大干100天·再上新臺階”啟動大會上，通威股份農(nóng)牧總裁郭異忠表示。
11月初，通威農(nóng)發(fā)消息稱，多家分子公司銷量再創(chuàng)新高。其中，紹興通威畜料、水產(chǎn)料銷量累計均實現(xiàn)同比增長56%，總銷量已突破10萬噸大關，創(chuàng)建廠以來歷史新高；華中二區(qū)水產(chǎn)料累計銷量同比凈增超10萬噸，累計同比增幅達56%，水產(chǎn)料銷量創(chuàng)片區(qū)歷史新高。
值得一提的是，早在2020年，劉漢元重新修訂通威“質量方針”和“質量目標”，強調始終以養(yǎng)殖效益最大化為目標規(guī)范全員意識和行為，并在此指導下在內部廣泛開展了延續(xù)至今的標準化建設相關工作。