文|電子商務研究中心 無痕
編輯|十九
導讀
11月17日，阿里巴巴（NYSE: BABA；HKEX: 9988）發(fā)布了截至2022年9月30日的2023財年第二季度財報（即自然年2022年Q3）。據(jù)財報披露，該季度阿里巴巴該季度的業(yè)績表現(xiàn)破天荒的同時出現(xiàn)虧損、核心業(yè)務下滑、淘寶天貓GMV下滑等情況究竟發(fā)生了什么？
01 整體：營收微增3%，凈虧超兩百億“超預期”
財報顯示，阿里第三季度營收2071.76億元（單位：人民幣，下同），同比增長3%。其中，中國商業(yè)營收為1354.31億元，與上年同期基本持平；產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務（含1688和阿里國際站）共計實現(xiàn)營收92.18億元， 同比增長3.67%；生活服務電商業(yè)務營收為130.73億元，較上年同期的108.06億元增長21%；菜鳥營收為133.67億元，較上年同期的98.46億元增長36%；阿里云營收為207.57億元，較上年同期的200億元增長4%；阿里大文娛2022年第三季營收83.92億元，較上年同期的80.81億元增長4%；創(chuàng)新業(yè)務及其他分部營收4.09億元（5700萬美元），相較上年同期7.38億元下滑45%。
利潤方面，阿里巴巴第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為205.61億元，凈虧損224.67億元，而2021年同期的凈利潤為33.77億元。不按美國通用會計準則（non-GAAP），凈利潤為338.20億元，同比增長19%。
阿里在財報中表示，虧損主要是由于阿里所持有的上市公司股權投資的市場價格下降，導致凈虧損增加和權益法核算的投資損益下降，部分被經(jīng)調(diào)整EBITA的增加所抵消。阿里并未把投資公允價值變化而產(chǎn)生的凈收益或凈虧損計入非公認會計準則財務指標。非公認會計準則凈利潤為人民幣338.20億元，同比增長19%。
財報還顯示，截至2022年9月30日，阿里巴巴擁有243903名員工，而截至2022年6月30日為245700人，截至2022年3月31日則為254941人。
對于阿里巴巴該季度的業(yè)績表現(xiàn)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥指出，阿里面臨的挑戰(zhàn)在于首先，消費者的需求多樣化，所以產(chǎn)品結(jié)構、品類結(jié)構也要不斷進行調(diào)整；其次，因為業(yè)務越來越多，所以組織和文化需要去強化，需要在保持開放多元的體系下，更加統(tǒng)一的文化輸出和價值觀來保證它的持續(xù)增長。再次，在競爭環(huán)境下面要強化自己的優(yōu)勢，找到差異化，來提升自己的競爭力，這很重要。最后在國內(nèi)營收增長乏力這個背景下，需要去拓展全球化的業(yè)務。
02 數(shù)字零售：國內(nèi)營收增長乏力，向高質(zhì)量高粘性的用戶轉(zhuǎn)換
1、營收增長承壓，天貓?zhí)詫毷袌霰还戏?/p>
在核心零售業(yè)務數(shù)據(jù)方面，阿里巴巴核心的中國零售業(yè)務季度營收1312.22億元，同比下滑1%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心網(wǎng)絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，阿里巴巴的數(shù)字零售商業(yè)業(yè)務主要包括淘寶（綜合電商）、天貓（綜合電商）、淘特（下沉市場）、淘菜菜（社區(qū)團購）、盒馬（商超）、天貓超市（商超）、高鑫零售（商超）、天貓國際（進口跨境電商）等。其中，淘寶天貓線上實物商品GMV繼續(xù)同比個位數(shù)下降，淘特、淘菜菜還處于虧損。阿里的核心電商業(yè)務繼續(xù)承壓。
“天貓?zhí)詫毤纫鎸〇|、拼多多、唯品會等綜合電商，也要面對來自新勢力電商抖音、快手等的挑戰(zhàn)。這樣一來，淘寶天貓吸引流量的能力在分散，增長亦會繼續(xù)承壓。但我們應該看到三季度介于618和雙11大促之間，屬于消費淡季，因此阿里營收能取得這樣的成績也是可以理解的?！蹦非噙M一步解釋道。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示，阿里中國零售商業(yè)的營收同比下滑，可能和疫情反復、消費疲軟有關，但是這個下滑是營收收窄，是否乏力，結(jié)論尚早。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，阿里直營表現(xiàn)強勁，隨著自建供應鏈體系這樣的基礎設施不斷完善，或許營收將實現(xiàn)大幅提升。
莊帥表示，首先阿里的盤子已經(jīng)非常大，在這樣大的規(guī)模下去增長是有壓力的。其次，由于反壟斷互聯(lián)互通，這些讓市場更開放了，所以像騰訊的小程序，視頻號的直播帶貨，然后抖音快手的直播帶貨，包括像B站、小紅書這些電商業(yè)務的開展，都讓這個市場競爭更充分，在這種競爭下，阿里的增長也會受到一定影響。
2、用戶規(guī)模見頂，向高質(zhì)量高粘性的用戶轉(zhuǎn)換
截至2022年9月30日止的12個月，約1.24億消費者在淘寶天貓年度消費超過1萬元，這些消費者跨年活躍率約98%。
莫岱青表示，用戶是各電商平臺爭奪的重點。此次阿里繼續(xù)未公布用戶規(guī)模。拼多多、京東在用戶規(guī)模上的追趕上讓阿里有緊迫感。另外加上電商間的競爭態(tài)勢，阿里在用戶方面的獲取上有些阻礙。加上電商巨頭用戶增長已經(jīng)接近天花板，需更聚焦在高質(zhì)量用戶的轉(zhuǎn)化上。
在莊帥看來，高質(zhì)量高粘性的用戶轉(zhuǎn)換是阿里優(yōu)勢。這個優(yōu)勢不斷地得到強化，這是阿里有別于其他電商平臺的最重要優(yōu)勢，在高粘性、高客單價的用戶基礎上，能夠讓品牌商有更確定性的增長。
陳虎東表示，阿里經(jīng)過多年的發(fā)展，其零售基本盤和數(shù)字化的措施正在發(fā)揮顯著的后發(fā)優(yōu)勢，在商家的轉(zhuǎn)化率方面效果顯著，而非一定將營銷放置在頭一位。生態(tài)的完善，在很大程度上提升了消費者的高留存率。
3、新業(yè)務虧損收窄，具有市場前景
莫岱青表示，在國內(nèi)商業(yè)板塊，新業(yè)務淘特和淘菜菜是中國零售市場業(yè)務矩陣的重要組成部分，淘特對標拼多多，淘菜菜對標美團優(yōu)選、多多買菜等。從本次財報看，新業(yè)務虧損收窄明顯。但新業(yè)務的挑戰(zhàn)仍然比較大，在下沉市場拼多多比淘特更早，并已站穩(wěn)，淘特以后來者身份進入并不容易。另外淘菜菜面巨頭，在競爭中并不占上風。不過整體來說淘特和淘菜菜虧損繼續(xù)收窄是好的跡象。
陳虎東表示，新業(yè)務或許還在鞏固階段，也不好說，對于淘特和淘菜菜這兩項業(yè)務而言，虧損收窄是一個比較值得注意的現(xiàn)象，這也是其精細化運營組合拳之后產(chǎn)生的效果。但還需觀察，畢竟生鮮電商們包括叮咚買菜、每日優(yōu)鮮等，整體上還是處于一個虧損狀態(tài)。
莊帥認為，阿里新業(yè)務具有前景，因為下沉市場目前來看也面臨著消費升級和消費分層的情況，那不同模式的業(yè)務能夠去匹配不同的消費習慣和生活方式，然后獲得更穩(wěn)定的增長和收益，這個是已經(jīng)被論證過的。
03 產(chǎn)業(yè)電商：營收增速創(chuàng)三年來新低，市場排名僅居第三
三季度阿里產(chǎn)業(yè)電商業(yè)務（含1688和阿里國際站）共計實現(xiàn)營收92.18億元， 同比增長3.67%，營收在二季度創(chuàng)新后，該季度未能保持持續(xù)增長，營收下降了6.67億元。在營收增速上，該季度營收增速3.67%創(chuàng)新了近三年來新低，同比下降26.18個百分點，環(huán)比下降15.05個百分點。業(yè)務分布上，出口B2B平臺阿里國際站增長超過國內(nèi)批發(fā)平臺1688。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心B2B與跨境電商部高級分析師張周平表示，當前，產(chǎn)業(yè)電商向深層次演進，對數(shù)字經(jīng)濟的主導地位進一步鞏固，為數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供強勁動力，行業(yè)的快速發(fā)展對產(chǎn)業(yè)電商公司帶來利好。目前，國內(nèi)已有10家產(chǎn)業(yè)電商上市公司，包括阿里巴巴在內(nèi)共有7家公司發(fā)布了今年三季度財報。
按照該季度營收排名來看，具體分別為：上海鋼聯(lián)（206.96億元）、國聯(lián)股份（183.92億元）、阿里巴巴B2B（92.18億元）、冠幅股份（34.24億元）、焦點科技（3.85億元）、生意寶（1.2億元）、卓創(chuàng)資訊（0.69億元）。在產(chǎn)業(yè)電商上市公司中，因商業(yè)模式及采用的財務計算方式等不同，也導致了各公司營收數(shù)據(jù)懸殊。
04 跨境電商：海外零售營收微增長，整體訂單量同比下降
三季度，阿里跨境電商板塊海外零售業(yè)務（含Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz）營收107.38億元 同比增長3%。張周平說道，海外零售收入再次超百億元，除上個季度營收跌破百億，該成績也是2年多來第6個季度收入過百億。增速上，在上季度同比增速罕見的出現(xiàn)負增長外，該季度實現(xiàn)了3%的正向增長。從2022年開始，該業(yè)務板塊的同比增長率就呈現(xiàn)了“斷崖式”下降，增速基本保持在個位數(shù)。
該季度阿里國際零售業(yè)務板塊整體訂單量同比下降3%，主要由于Lazada及速賣通訂單量減少。受到歐元貶值及物流成本上升，跨境電商海外零售業(yè)務受國際宏觀經(jīng)濟下行、海外核心消費市場受挫等因素影響較大。而匯率回升、原材料價格下降等因素未來也將改善跨境電商公司的盈利能力。
阿里海外零售業(yè)務板塊中對標的主要包括像亞馬遜全球開店、eBay、Wish、shopee、新蛋、TikTok、沃爾瑪電商、Allegro、美客多、Joom等平臺，行業(yè)目前競爭仍較為激烈。第四季度通常是跨境電商的銷售旺季，將迎來黑五網(wǎng)一、感恩節(jié)、圣誕節(jié)等刺激消費的節(jié)日，大部分企業(yè)的業(yè)績也將迎來高增長?！睆堉芷奖硎?。
05 云計算：增速持續(xù)下降，成為阿里的重要增長點
三季度，阿里云業(yè)務（含阿里云和釘釘）營收207.6億元，同比增長4%。營收在2021年Q3首次突破200億元外，該季度再次實現(xiàn)突破。在營收增速上，4%的同比增速是自2020年以來季度增速最慢，并呈現(xiàn)出逐季下降的勢頭。同比去年同期33%的增速下降29個百分點，環(huán)比上季度10%的增速也下降6個百分點。
“云計算正在成為阿里巴巴新的重要增長點，云業(yè)務雖然在短期承受壓力，但是阿里云在中國和亞太市場擁有領先地位。2022財年阿里云首次實現(xiàn)年度盈利，未來有望提供持續(xù)的增長動力，用云計算來為龐大復雜的業(yè)務搭建全新的技術架構。
當前，我國云計算行業(yè)增勢迅猛，傳統(tǒng)企業(yè)在數(shù)字化的過程中對上云的需求極大，除阿里云外，云計算領域主要玩家還包括：亞馬遜云、微軟云、谷歌云等海外廠商，以及京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等國內(nèi)云計算廠商，這些廠商都將與阿里云一起去爭奪更多的潛在市場與客戶?！睆堉芷奖硎?。
06 生活服務電商：營收增速可觀 利潤依舊拖后腿
在本季度，生活服務電商板塊為阿里集團貢獻了130.73億元的營收，占整體營收約6%。此外，其21%的同比增長速度位居阿里在本季度所有業(yè)務第二，僅次于菜鳥業(yè)務的36%。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，盡管阿里生活服務電商業(yè)務營收占比穩(wěn)定，增速可觀，但依舊擺脫不了虧損的難題。
財報顯示，該季度阿里生活服務電商業(yè)務經(jīng)營虧損為57億，上年同期經(jīng)營虧損為91.33億；經(jīng)調(diào)整EBITA為-34.93億，上年同期的經(jīng)調(diào)整EBITA為-65.35億元。
對此，陳禮騰表示，阿里生活服務電商業(yè)務虧損同比大幅收窄，但依舊是阿里所有業(yè)務板塊中虧損最多的。且在不確定的宏觀環(huán)境下，“降本增效”成為重要手段。也正因此，阿里生活服務電商業(yè)務虧損的收窄依靠的是單位經(jīng)濟的優(yōu)化以及運營效率的提升，此舉短期內(nèi)難以實現(xiàn)利潤的正向增長。
陳禮騰表示，從阿里近期披露的幾份財報來看，阿里生活服務電商業(yè)務依靠自身難以實現(xiàn)局面的扭轉(zhuǎn)，還需借助外部力量。短視頻風靡的當下，也讓本地生活的營銷方式由圖文向著視頻方面升級。8月，餓了么和抖音就在本地生活服務的場景探索上達成合作。借此通過合作的形式賦能餓了么商戶，通過視頻信息流形式提高用戶的價值轉(zhuǎn)化，刺激消費的增長，或能助推其業(yè)務的增長。
據(jù)阿里財報，阿里生活服務電商的業(yè)務組成主要由四塊組成：分別是餐飲+即時零售平臺餓了么、在線旅游平臺飛豬、移動出行平臺高德以及生鮮到家平臺淘鮮達。
對此，陳禮騰表示，阿里在生活服務電商長期投入但又難見起色，面臨著進退兩難的境地。首先，阿里生活服務電商業(yè)務和老對手美團形成了全方位的持久戰(zhàn)（餓了么對標美團外賣、淘鮮達對標美團買菜，高德對標美團打車，飛豬對標美團旅行），整體上被美團拉開不小距離。此外，加上字節(jié)跳動、快手、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在不斷加大在生活服務電商領域的布局。阿里要想破局的難度只增不減。