文|面包財(cái)經(jīng)

隨著第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的不斷建設(shè)，自銀保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)以來，已有一年有余。

截至目前，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大至北京、沈陽、長春、上海等十個(gè)地區(qū)，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)機(jī)構(gòu)也擴(kuò)大至10家，分別為工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、光大理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)。

那么，以上試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行的又如何呢？

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品達(dá)49只，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)普遍在二級(jí) 

截至11月15日，根據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)，10家試點(diǎn)理財(cái)公司已發(fā)行的處于存續(xù)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到49只，均為公募型理財(cái)產(chǎn)品。

其中，工銀理財(cái)和建信理財(cái)?shù)酿B(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量較多，均為11只；其次是光大理財(cái)，有10只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，貝萊德建信理財(cái)和信銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品數(shù)量較少，均為1只。

圖1：10家試點(diǎn)理財(cái)公司養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量（截至11月15日）

從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，49只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中僅有兩只為三級(jí)，分別為招銀理財(cái)?shù)恼兄菬o憂(五年持有)1號(hào)混合類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和工銀理財(cái)?shù)念U享安泰固定收益類封閉凈值型養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品(21GS5688)。其余47只的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為二級(jí)。

圖2：按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品

從投資性質(zhì)和運(yùn)作模式來看，47只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中有37只為固定收益類產(chǎn)品，12只為混合類產(chǎn)品。運(yùn)作模式普遍為封閉式凈值型，僅3只理財(cái)產(chǎn)品為開放式凈值型。

業(yè)績相對(duì)穩(wěn)健，產(chǎn)品凈值普遍高于1元 

從凈值表現(xiàn)來看，雖然今年以來市場整體波動(dòng)較大，導(dǎo)致部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值出現(xiàn)下滑，但目前已發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，其業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，除興銀理財(cái)?shù)酿B(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品剛結(jié)束募集，暫無運(yùn)營數(shù)據(jù)外，其他48只產(chǎn)品的凈值普遍高于1元，僅貝萊德建信理財(cái)發(fā)售貝安心2032養(yǎng)老1期(封閉式)產(chǎn)品的凈值低于1元，最新凈值為0.9978元。

除此之外，48只養(yǎng)老產(chǎn)品中有21款產(chǎn)品的最新凈值高于1.01元。凈值高于1.03元的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品有4只，其中3只為光大理財(cái)發(fā)行的混合類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，1只為建信理財(cái)?shù)墓淌疹惱碡?cái)產(chǎn)品。

圖3：養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品凈值分布情況（截至2022年11月15日）

養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)穩(wěn)健，也與其資產(chǎn)配置相關(guān)。從各家養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品三季報(bào)以及產(chǎn)品說明書來看，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置以債券為主，即便是混合類理財(cái)產(chǎn)品，債權(quán)類資產(chǎn)占比也相對(duì)較高。

但值得注意的是，部分養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的非標(biāo)資產(chǎn)占比較高，例如建信理財(cái)?shù)陌蚕砉淌疹惙忾]式養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品2022年第1期，截至2022年三季末，其非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，穿透后在總資產(chǎn)中的占比超過34%。

從產(chǎn)品的期限類型來看，目前49只產(chǎn)品的期限普遍在3年以上，僅招銀理財(cái)?shù)恼兄菬o憂(五年持有)1號(hào)混合類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品和建信理財(cái)?shù)陌蚕砉淌疹惏丛露ㄩ_式(最低持有5年)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品期限在1年以下，分別為6-12個(gè)月（含）和7天-1個(gè)月（含）。

個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)平臺(tái)上線，未來產(chǎn)品或更加豐富 

除了目前10家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品外，個(gè)人養(yǎng)老金投資理財(cái)業(yè)務(wù)也即將到來。

11月4日，為了促進(jìn)商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)起草了《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行辦法》），并向社會(huì)公開征求意見。

《暫行辦法》共六章六十二條，其中首次提出了“個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)”的概念，并明確了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)范圍等，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶、個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品等提出具體要求。對(duì)于理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，《暫行辦法》也規(guī)定了個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品類型，以及理財(cái)公司等參與機(jī)構(gòu)應(yīng)滿足的要求。

11月5日，由銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呢?fù)責(zé)建設(shè)的個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)行業(yè)平臺(tái)完成技術(shù)上線，主要的三項(xiàng)功能為開立唯一個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)行業(yè)平臺(tái)賬戶；實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金投資理財(cái)產(chǎn)品信息統(tǒng)一報(bào)送；以及支持個(gè)人養(yǎng)老金投資理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息統(tǒng)一發(fā)布。

值得注意的是，目前中國理財(cái)網(wǎng)上已開辟了“個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)”的專欄，但個(gè)人養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)名單和個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)名單還暫未公布。

除了理財(cái)公司，公募基金公司在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的推進(jìn)上也十分積極。一方面，增加個(gè)人養(yǎng)老金可投基金產(chǎn)品；另一方面，各家公司進(jìn)一步完善優(yōu)化投研、內(nèi)部運(yùn)營管理系統(tǒng)等，為個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)的落地提供保障。

公開信息顯示，繼11月11日二十多家基金公司公告對(duì)旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)Y類基金份額后，更多增設(shè)Y類份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金將陸續(xù)面市，首期個(gè)人養(yǎng)老金可投資基金名錄或?qū)l(fā)布。