麥價(jià)震蕩

近日，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格高位震蕩，11月初全國(guó)均價(jià)達(dá)到1.65元/斤，創(chuàng)下歷史最高。

10月24日，米面制品上市公司克明食品（SZ:002661）在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司小麥采購(gòu)成本從2020年開(kāi)始持續(xù)上漲，2020年小麥年均采購(gòu)成本2400元/噸（1.2元/斤），2021年上漲至2600元/噸（1.3元/斤），2022年二季度上漲至3200元/噸以上（1.6元/斤），三季度下降至3100元/噸左右（1.55元/斤）。

山東華統(tǒng)面業(yè)丁經(jīng)理近日接受界面新聞采訪說(shuō)，公司收購(gòu)的小麥現(xiàn)價(jià)相比于10月漲了0.08元/斤，收購(gòu)來(lái)源主要是從周邊大型農(nóng)場(chǎng)主的手中。

對(duì)于小麥漲價(jià)的原因，他認(rèn)為：“看到去年價(jià)格高，老百姓惜售?！?/span>

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥?zhǔn)袌?chǎng)預(yù)警監(jiān)測(cè)首席分析師曹慧接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)說(shuō)，今年新季小麥開(kāi)秤價(jià)格高，持糧主體前期建倉(cāng)成本較高，待價(jià)而沽意愿較強(qiáng)，基層農(nóng)戶(hù)惜售情緒始終較重。

另一個(gè)原因是階段性供應(yīng)偏緊。曹慧認(rèn)為，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民忙于秋收秋種，售糧減少，疊加新冠疫情點(diǎn)狀散發(fā)，影響跨區(qū)物流運(yùn)輸，導(dǎo)致階段性供應(yīng)偏緊。

9月30日，發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等多個(gè)部門(mén)公布2023年小麥最低收購(gòu)價(jià)格為1.17元/斤，這是自2020年1.12元/斤的三年連漲。今年小麥最低收購(gòu)價(jià)為1.15元/斤，但多地小麥價(jià)格實(shí)際已遠(yuǎn)超最低收購(gòu)價(jià)，達(dá)到1.40-1.50元/斤。

從需求端來(lái)看，天氣轉(zhuǎn)涼，面粉和麩皮需求增加，制粉企業(yè)小麥?zhǔn)召?gòu)量保持在較高水平，也導(dǎo)致了近期小麥價(jià)格上漲。此外，小麥價(jià)格上漲幅度較大，也吸引了不少貿(mào)易商、收購(gòu)商看好后市走勢(shì)，紛紛進(jìn)場(chǎng)想分得一杯羹，不排除有競(jìng)相收購(gòu)、抬高價(jià)格的可能。

小麥用于飼料增加

近兩年，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格整體呈上漲姿態(tài)，據(jù)布瑞克農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)終端，從2020年6月新麥上市以來(lái)，前期價(jià)格漲幅較小，但2020年第四季度開(kāi)始，麥價(jià)屢次刷新歷史最高價(jià)。今年11月初，小麥全國(guó)均價(jià)達(dá)到1.65元/斤，較過(guò)去5年均值上漲3成左右。

 “人工、農(nóng)資價(jià)格上漲，小麥種植成本有所增加”，布瑞克農(nóng)產(chǎn)品集購(gòu)網(wǎng)研究總監(jiān)林國(guó)發(fā)接受界面新聞采訪時(shí)認(rèn)為：“再加上2020-2021年國(guó)內(nèi)大量小麥代替玉米用于飼料，導(dǎo)致小麥庫(kù)存下降，是造成近兩年小麥價(jià)格上漲的主要原因?！?/span>

克明食品（SZ:002661）11月2日接受投資者調(diào)研稱(chēng)，影響小麥價(jià)格的因素有作物種植成本、收成情況、國(guó)家政策等，同時(shí)，小麥價(jià)格還與玉米價(jià)格掛鉤。

據(jù)林國(guó)發(fā)分析，2020年第四季度，玉米上市時(shí)價(jià)格大幅走高，高于小麥價(jià)格后，小麥替代玉米當(dāng)作飼料的意愿和實(shí)際替代量明顯增加，導(dǎo)致2021初小麥價(jià)格出現(xiàn)階段性大幅上漲。從2020年第四季度至2021年第一季度，國(guó)家連續(xù)多次累計(jì)拍賣(mài)近4100萬(wàn)噸陳化小麥，進(jìn)行小麥飼化。

2021年第四季度開(kāi)始，華北地區(qū)持續(xù)陰雨導(dǎo)致玉米收獲延后，加上2020年下半年以來(lái)大量小麥用于飼料加工，庫(kù)存下降，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格大幅上漲，刷新歷史最高價(jià)。

今年7月，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注國(guó)內(nèi)飼料用谷物供應(yīng)的情況，國(guó)際玉米、高粱、大麥進(jìn)口倒掛，烏克蘭玉米、大麥外運(yùn)受阻，國(guó)內(nèi)豬價(jià)上漲至22-24元/公斤，養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)到千元每頭，市場(chǎng)對(duì)后期價(jià)格表現(xiàn)極為樂(lè)觀，導(dǎo)致生豬延后出欄甚至二次育肥，飼料需求隨之也大幅提升，玉米、豆粕上漲，市場(chǎng)開(kāi)始重新?lián)膰?guó)內(nèi)糧食供應(yīng)，小麥價(jià)格重新上漲。

克明食品（SZ:002661）2022年單三季度毛利率環(huán)比下降0.4%，對(duì)此公司在10月24日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研稱(chēng)，主要是受原材料采購(gòu)成本上升的影響，三季度小麥采購(gòu)價(jià)格同比上漲超20%。

小麥價(jià)格上漲傳導(dǎo)至面粉和麥麩。2021年上半年，由于國(guó)內(nèi)飼料需求旺盛，麥麩價(jià)格處于高位，主要承擔(dān)了小麥價(jià)格上漲的壓力。到了下半年，麥麩高價(jià)無(wú)法向下傳導(dǎo)，成本壓力傳導(dǎo)轉(zhuǎn)而至面粉，2022年3月，面粉出廠價(jià)格一度飆升至3800元/噸。目前面粉價(jià)格回落至3450元/噸，得益于6月后麥麩價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)上漲，分?jǐn)偭舜蟛糠值男←渻r(jià)格上漲動(dòng)力，當(dāng)前麥麩出廠均價(jià)達(dá)到2570元/噸。

克明食品（SZ:002661）于今年7月上調(diào)了各系列產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格，平均上調(diào)幅度為5%左右。公司稱(chēng)，前期提價(jià)原因均是小麥價(jià)格出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

國(guó)際局勢(shì)影響麥價(jià)

黑海糧食走廊的局勢(shì)變化也牽動(dòng)著國(guó)際和國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格波動(dòng)。

華統(tǒng)面業(yè)丁經(jīng)理向界面新聞稱(chēng)，公司從中糧集團(tuán)收購(gòu)一部分進(jìn)口小麥，相比于10月底，進(jìn)口小麥價(jià)格上漲了0.1-0.15元/斤，價(jià)格漲幅比國(guó)內(nèi)麥價(jià)更大。

2月底俄烏爆發(fā)沖突，國(guó)際小麥期貨價(jià)格飆升，3月初一度升至1400美分／蒲耳式，這已經(jīng)極大透支后市行情。隨后快速下降，半個(gè)月左右跌破1000美分／蒲耳式，5月初連續(xù)反彈，一度至1300美分／蒲耳式，隨后進(jìn)入漫長(zhǎng)下跌，主要原因是黑海地區(qū)烏克蘭糧食開(kāi)始外運(yùn)，另外中國(guó)、俄羅斯、印度小麥均不同程度增產(chǎn)，市場(chǎng)前期擔(dān)憂國(guó)際小麥供應(yīng)問(wèn)題消失，8月中國(guó)際小麥期貨價(jià)格一度回落至750美分／蒲耳式。

隨后市場(chǎng)開(kāi)始交易，歐洲持續(xù)干旱高溫導(dǎo)致糧食減少，國(guó)際小麥價(jià)格延續(xù)近2個(gè)月的上漲，10月10日期貨價(jià)格一度反彈950美分／蒲耳式。但隨著中國(guó)秋糧基本實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)，且美國(guó)大豆、玉米等產(chǎn)量高于前期預(yù)期，國(guó)際小麥重新回落，11月16日國(guó)際小麥期貨價(jià)格回落至800美分／蒲耳式。

今年前三季度，米面糧油龍頭企業(yè)金龍魚(yú)（SZ:300999）歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)同比下降36.07%，原因是今年上半年公司主要原材料大豆等價(jià)格大幅上漲。公司在10月31日投資者視頻會(huì)議上表示，現(xiàn)在大豆、小麥等大宗商品的價(jià)格不僅受到供需基本面因素影響，還有來(lái)自很多不可控因素的影響，全球通脹、烏克蘭危機(jī)、極端天氣都會(huì)造成大宗商品原材料價(jià)格上漲。

但需要說(shuō)明的是，僅就小麥而言，國(guó)內(nèi)外小麥價(jià)格聯(lián)動(dòng)并不顯著。林國(guó)發(fā)稱(chēng)，2021年，中國(guó)進(jìn)口小麥971萬(wàn)噸，僅占國(guó)內(nèi)小麥總產(chǎn)量的7.2%，國(guó)內(nèi)小麥口糧完全自足，且擁有完善儲(chǔ)備政策，國(guó)際麥價(jià)與國(guó)內(nèi)麥價(jià)暫且不會(huì)出現(xiàn)顯著聯(lián)動(dòng)。2000年以來(lái)國(guó)際小麥出現(xiàn)三波大幅上漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)麥價(jià)的上漲幅度均很小。目前國(guó)際局勢(shì)相對(duì)于對(duì)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格的影響，更多還是對(duì)市場(chǎng)氛圍的影響。

國(guó)內(nèi)實(shí)際用于食品生產(chǎn)的小麥進(jìn)口量穩(wěn)定在300-400萬(wàn)噸/年，品種主要是超低筋和高筋小麥，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)小麥結(jié)構(gòu)性需求。

米面企業(yè)原材料成本上漲的情況下，這波小麥漲價(jià)行情會(huì)延續(xù)到何時(shí)？克明食品（SZ:002661）10月24日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司預(yù)測(cè)2023年小麥價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)高位波動(dòng)的趨勢(shì)，如果后續(xù)小麥仍有大幅上漲，公司不排除再次提價(jià)。

林國(guó)發(fā)認(rèn)為，小麥行情要看國(guó)內(nèi)谷物整體需求情況，但麥價(jià)進(jìn)一步上漲的潛力在消退，除非今年12月到明年1月國(guó)內(nèi)冬麥區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重旱災(zāi)，春季之前高位小幅震蕩可能性較大。