文|新媒科技評(píng)論

寧德時(shí)代可能怎么也沒(méi)想到，自己一直引以為豪的動(dòng)力電池技術(shù)，竟然能夠被同行以"引進(jìn)海外公司先進(jìn)技術(shù)"的方式輕而易舉地“超越”。

停產(chǎn)兩年后，曾經(jīng)的“國(guó)產(chǎn)神車”眾泰汽車宣布復(fù)活歸來(lái)，近期其內(nèi)部人士在接受采訪時(shí)表示，公司將從海外公司引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)，電池技術(shù)比寧德時(shí)代更加先進(jìn)。

這一番顛覆行業(yè)的豪言壯語(yǔ)，轉(zhuǎn)身就讓眾泰連續(xù)收獲了3個(gè)漲停板，車還沒(méi)賣，市值就漲了近80億，這到底是“真技術(shù)”還是“假碰瓷”？

憑何敢對(duì)標(biāo)寧德時(shí)代

眾泰汽車走出“三天三板”的關(guān)鍵，是這份在網(wǎng)絡(luò)上流傳的媒體采訪，眾泰的內(nèi)部人士在訪問(wèn)中表示，“公司將全面布局整車生產(chǎn)、動(dòng)力電池、重要零部件、汽車租賃、網(wǎng)約車和汽車售后培訓(xùn)學(xué)院等領(lǐng)域，打通產(chǎn)業(yè)上下游”。

此外，“眾泰汽車將從海外公司引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)，并成立合資公司，目前雙方正在更進(jìn)一步的洽談中，并確認(rèn)電池廠選址，無(wú)法透露企業(yè)具體信息，但可以確認(rèn)的是，電池技術(shù)比寧德時(shí)代更加先進(jìn)”。

眾泰汽車不僅直接對(duì)標(biāo)寧德時(shí)代，還用上了“確認(rèn)”這種如此肯定的語(yǔ)句，再配合同一篇報(bào)道中提到的“將全面布局整車生產(chǎn)”，這難免讓人聯(lián)想到，眾泰還很可能要學(xué)比亞迪的“全棧自研造車”，難怪會(huì)引起資本市場(chǎng)的一片嘩然。

那么眾泰汽車有沒(méi)有這樣的基礎(chǔ)和能力呢？先看“造車”方面，早于2005年，眾泰汽車便開(kāi)始投入新能源汽車研發(fā)，先后推出了2008EV、云100、芝麻E30等多款新能源汽車。

2016年，眾泰汽車開(kāi)始研發(fā)智能駕駛，并在次年開(kāi)發(fā)出第一代Level4級(jí)的智能駕駛“樣車”，也曾參加杭州云棲小鎮(zhèn)、烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)等公共活動(dòng)，不只是“空口說(shuō)白話”的PPT造車。

而在“電池上，眾泰汽車只提到“擬將引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)”，這個(gè)技術(shù)到底能不能將寧德時(shí)代比下去，則暫時(shí)不可知。

因此，在眾泰汽車收獲了幾個(gè)漲停板后，深交所便發(fā)布了關(guān)注函，要求眾泰汽車就新技術(shù)的來(lái)源、合作方、核心技術(shù)指標(biāo)等方面進(jìn)行詳細(xì)披露，以確認(rèn)“超越寧德時(shí)代”等相關(guān)表述是否客觀、公允，是否存在誤導(dǎo)性陳述。

11月7日晚間，眾泰汽車發(fā)布《澄清公告》稱，相關(guān)傳聞不屬實(shí)，公司目前沒(méi)有從海外公司引進(jìn)先進(jìn)的動(dòng)力電池技術(shù)并成立合資公司事宜，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人近期內(nèi)沒(méi)有接受過(guò)相關(guān)媒體的采訪。

不管事件真相到底如何，眾泰想讓投資者和消費(fèi)者相信自家的汽車品質(zhì)，最核心的還是拿出產(chǎn)品，而不是放衛(wèi)星，但回顧眾泰多年的發(fā)展史，其似乎一直都做不到這一點(diǎn)。

從國(guó)民神車到瀕臨破產(chǎn)

眾泰汽車成立于1998年，前身是鐵牛集團(tuán)。在那個(gè)年代，出現(xiàn)了不少跨界造車的牛人，比如吉利李書(shū)福從冰箱廠到造車廠的跨越，眾泰汽車創(chuàng)始人應(yīng)建仁，也同樣是從生產(chǎn)汽車零部件開(kāi)始進(jìn)入造車。

2003年，應(yīng)建仁從中國(guó)臺(tái)灣引進(jìn)了一條豐田汽車產(chǎn)線，并且收購(gòu)了生產(chǎn)汽車關(guān)鍵零部件的金馬股份，再通過(guò)與成都新大地合作獲取造車資質(zhì)，眾泰正式開(kāi)始整車制造。

2005年6月，眾泰旗下第一款車型眾泰2008正式下線，這款出自豐田汽車產(chǎn)線的車型，其外形也與豐田特瑞別無(wú)二致，卻有著國(guó)產(chǎn)汽車的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，在發(fā)布首年，其銷量便超過(guò)一萬(wàn)臺(tái)。

2007年，眾泰汽車收購(gòu)了江南汽車70%股份，并開(kāi)始擴(kuò)建產(chǎn)能。2009年，在汽車下鄉(xiāng)、購(gòu)置稅減半等政策下，眾泰汽車乘風(fēng)而起，年銷量首次突破了10萬(wàn)輛。彼時(shí)的眾泰董事長(zhǎng)吳建中更放出豪言，要在未來(lái)五年內(nèi)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)50萬(wàn)輛年產(chǎn)銷量目標(biāo)。

此后，眾泰的銷量進(jìn)一步提速，并開(kāi)啟了“借鑒之路”，也讓眾泰“皮尺部”的名號(hào)在江湖打響，網(wǎng)友們戲稱，只需要技術(shù)人員拿尺子量一下目標(biāo)車型，眾泰就能馬上造出來(lái)一模一樣的新車來(lái)。

眾泰在模仿豪車的路上一路狂奔，2013年，眾泰推出了T600車型，其外觀與奧迪Q5非常相似；2015年底推出神似Smart的眾泰芝麻E30，立即暢銷純電動(dòng)車市場(chǎng)；2016年，又推出了外形酷似保時(shí)捷Macan的車型眾泰SR9。

在SR9的助力下，眾泰在2016年的年銷量達(dá)到33.31萬(wàn)輛的巔峰，更被冠上了“保時(shí)泰”的稱號(hào)，也讓眾泰在16-17年都挺進(jìn)了中國(guó)自主品牌銷量的前十名。

不過(guò)，這也是眾泰最后的巔峰了?！皣?guó)產(chǎn)保時(shí)捷”這種噱頭可能會(huì)讓消費(fèi)者感到一時(shí)新鮮，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“形似而神不似”的仿品終究只是仿品，沒(méi)有核心技術(shù)的眾泰也迎來(lái)了不少差評(píng)，比如剎車片起火、漏油甚至自燃等問(wèn)題，眾泰汽車的質(zhì)量也越發(fā)受到質(zhì)疑。

再加上比亞迪、長(zhǎng)城等國(guó)內(nèi)品牌的不斷發(fā)力，眾泰跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在品牌和技術(shù)上的差距越來(lái)越大，其銷量也開(kāi)始逐漸走下坡。

2017年-2019年，眾泰的年銷量分別為31.7萬(wàn)輛、23.19萬(wàn)輛、11.66萬(wàn)輛，跌幅逐漸擴(kuò)大。到了2020年，眾泰已經(jīng)基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，當(dāng)年銷量?jī)H有3903輛。

而這背后，還有眾泰越發(fā)惡劣的財(cái)務(wù)狀況，從2018年開(kāi)始，眾泰開(kāi)始陷入虧損泥潭，2018-2020年累計(jì)虧損222.4億。

結(jié)合眾泰的銷量來(lái)看，產(chǎn)品缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力是導(dǎo)致公司收入大減的主要原因。與此同時(shí)，眾泰在2017年借殼上市后大幅擴(kuò)張產(chǎn)能，這些空轉(zhuǎn)的工廠最終都成了將眾泰拖下泥潭的累贅。2020年，眾泰的年末凈資產(chǎn)已為-44.23億元，最終于2021年6月9日被法院裁定進(jìn)行重整。

白衣騎士能否拉眾泰一把

從去年開(kāi)始，眾泰破產(chǎn)一事開(kāi)始有了轉(zhuǎn)機(jī)。2021年7月，眾泰發(fā)表公告稱，將由江蘇深商控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇深商”）作為公司重整投資人，重整投資款為20億元，而江蘇深商背后的實(shí)控人為黃繼宏。

對(duì)于為何要出手拯救眾泰，黃繼宏表示看中的是眾泰的整車生產(chǎn)資質(zhì)。事實(shí)上，眾泰如今能夠拿得出手的，也只有這點(diǎn)資質(zhì)了。

我國(guó)在2017年暫停審批新能源汽車的生產(chǎn)資質(zhì)，后來(lái)雖已恢復(fù)，但審批也越來(lái)越嚴(yán)格，有生產(chǎn)資質(zhì)的新能源車企更是“可遇不可求”，這也就使得造車資質(zhì)成為了稀罕之物，很多企業(yè)為了能夠獲得資質(zhì)不惜耗費(fèi)重金收購(gòu)整車工廠。

比如威馬汽車為獲得新能源生產(chǎn)資質(zhì)就以11.8億元收購(gòu)大連黃海；理想汽車為了獲得資質(zhì)也曾以6.5億元收購(gòu)重慶力帆汽車有限公司。

在資質(zhì)之外，眾泰背后還值得關(guān)注的是其龐大的生產(chǎn)線，累積可實(shí)現(xiàn)68.5萬(wàn)輛的年產(chǎn)能。正所謂“爛船還有三斤釘”，眾泰在去年重整期間的股價(jià)還一度漲了8倍，資本市場(chǎng)對(duì)于其復(fù)出后的新故事還是充滿了期待。

但目前來(lái)看，眾泰的挑戰(zhàn)也不少。一方面是資金的壓力。除了黃繼宏提供的20億元的重整款外，眾泰還在今年發(fā)布了新的募資計(jì)劃，擬募集資金不超過(guò)60億元。

眾泰表示，募資后大部分資金會(huì)用于開(kāi)發(fā)四款新能源車以及智能網(wǎng)聯(lián)乘用車，不過(guò)就這不足100億元的資金量來(lái)看，離業(yè)內(nèi)公認(rèn)的200億元造車起始線還有很大的距離。

而且，在缺乏資金支持的背景下，眾泰的核心技術(shù)在短期內(nèi)必然只能依靠外援，比如上文提到的電池技術(shù)。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)之下，眾泰仍是那個(gè)被技術(shù)挾持的車企，核心競(jìng)爭(zhēng)力仍然難覓蹤影。

值得一提的是，眾泰復(fù)產(chǎn)后的首款車型眾泰T300其實(shí)也是公司在2017年前后生產(chǎn)的舊車型，這一次眾泰不抄襲別人，而是先抄襲自己了。

最后，眾泰也深知當(dāng)前國(guó)內(nèi)新能源汽車的競(jìng)爭(zhēng)已非常激烈，因此旗下的首款車型將主要面向西亞、南亞、南美、中東等海外市場(chǎng)，先出海再回國(guó)或許是差異化的嘗試。

但“曲線救國(guó)”能否成功，將取決于海外市場(chǎng)是否確實(shí)有如此大的增量空間。當(dāng)前除了眾泰以外，瞄準(zhǔn)東南亞市場(chǎng)的還有哪吒、五菱、比亞迪等，比亞迪更是已直接在泰國(guó)投資建廠。

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，東南亞各國(guó)的新能源汽車滲透率正逐步上升，但當(dāng)前基數(shù)仍比較低，以泰國(guó)為例，去年僅售出3994輛新能源車。而且，國(guó)內(nèi)新能源車企要“出?！保蕴硬贿^(guò)與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在資金實(shí)力、品牌力和產(chǎn)品力方面的較量，這對(duì)眾泰來(lái)說(shuō)，似乎也難有優(yōu)勢(shì)。

面對(duì)眾泰復(fù)出一事，更為高興的似乎是二級(jí)資本市場(chǎng)，因?yàn)槔锩嬗懈辔粗目赡?，可泡沫終究會(huì)落地，如果眾泰還是那個(gè)只會(huì)模仿和山寨的眾泰，在當(dāng)下的新能源車市場(chǎng)，可以說(shuō)并無(wú)太多機(jī)會(huì)。