記者 杜萌
11月4日，繼人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》后，證監(jiān)會又單獨發(fā)布了《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）。 上述政策的發(fā)布標志著個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務正式落地施行。
《暫行規(guī)定》拓寬了產(chǎn)品準入門檻，并明確了個人養(yǎng)老金將具體投向哪些公募產(chǎn)品。同時，《暫行規(guī)定》鼓勵投資人長期投資、長期領取，個人養(yǎng)老金將單設份額，不收取銷售服務費，為投資顧問條款預留政策空間等，進一步為老百姓的養(yǎng)老投資“保駕護航”。
具體來看，《暫行規(guī)定》在今年6月發(fā)布的《征求意見稿》基礎上，結(jié)合未來個人養(yǎng)老金市場的發(fā)展藍圖和當前基金行業(yè)的業(yè)務特征，略作微調(diào)。從個人養(yǎng)老金賬戶的產(chǎn)品標準來看，一方面進一步豐富投資人在個人養(yǎng)老金賬戶中可選產(chǎn)品的范圍；另一方面也對基金管理人加快完成養(yǎng)老目標基金和其他優(yōu)質(zhì)基金布局以服務個人養(yǎng)老金起到鼓勵作用。
《暫行規(guī)定》明確個人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品類型包括：最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標基金。待個人養(yǎng)老金制度全面推開后，將納入投資風格穩(wěn)定、投資策略清晰、運作合規(guī)穩(wěn)健且適合個人養(yǎng)老金長期投資的股票基金、混合基金、債券基金、FOF等。相較6月發(fā)布的征求意見稿拓寬了產(chǎn)品準入的門檻，讓更多符合要求的公募產(chǎn)品能夠成為投資者進行養(yǎng)老投資的新選擇。
在銷售和服務方面，新規(guī)對基金銷售機構(gòu)在經(jīng)營狀況、內(nèi)控合規(guī)、考核機制等方面提出了較高要求。個人養(yǎng)老金基金要求單設份額，只面向個人養(yǎng)老賬戶的投資者，該份額不收取銷售服務費，可以豁免申購限制和申購費用，可以對管理費和托管費實施一定費率優(yōu)惠。
針對投資者關(guān)注的怎么取、何時取的問題，《暫行規(guī)定》也做出了明確規(guī)定：當基金份額贖回時，應該轉(zhuǎn)入個人養(yǎng)老金資金賬戶，投資者未達到領取基本養(yǎng)老金年齡或者政策規(guī)定的其他領取條件時，不可領取個人養(yǎng)老金。
此外，新規(guī)明確指出，個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務的投資顧問服務管理規(guī)范將另行制定，為投資顧問未來參與服務個人養(yǎng)老投資、提供資產(chǎn)配置解決方案預留了空間。
個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務正式落地，多家公募基金在接受記者采訪時表示，作為資產(chǎn)管理行業(yè)的重要組成之一，則將充分發(fā)揮其在長期投資和專業(yè)顧問服務方面的稟賦，積極肩負起行業(yè)在個人養(yǎng)老金事業(yè)中的歷史責任。
華夏基金表示，目前新規(guī)明確個人養(yǎng)老金產(chǎn)品可以分為三類，一是保障類，主要是商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品；二是儲蓄類，主要是養(yǎng)老專項儲蓄等，重在保值；三是投資類，包括理財產(chǎn)品和公募基金。建議投資者根據(jù)風險承受能力、年齡、金融投資知識儲備等因素，選擇適合自己的養(yǎng)老金產(chǎn)品。從目前市場實踐來看，現(xiàn)有的理財產(chǎn)品以穩(wěn)健增值為主；公募基金則包括追求穩(wěn)健增值和積極成長多種類型。這幾類產(chǎn)品的風險依次增加，但是長期投資收益率也逐步提高。
如果缺乏投資技能，建議選擇具有一站式配置屬性的養(yǎng)老目標基金，特別是養(yǎng)老目標日期基金。這是國外發(fā)展最為迅速，也最受個人養(yǎng)老投資者歡迎的產(chǎn)品類別。
廣發(fā)基金表示，服務國家養(yǎng)老事業(yè)是公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的生動體現(xiàn)。廣發(fā)基金認為，《暫行規(guī)定》的發(fā)布，體現(xiàn)了妥審慎的發(fā)展思路，為公募基金行業(yè)服務個人養(yǎng)老金事業(yè)提供了更加明確的制度安排。從具體規(guī)定來看，體現(xiàn)了為投資者讓利的行業(yè)理念。從長期目標來看，還將繼續(xù)擴容。未來，隨著經(jīng)驗的積累和條件的成熟，將會有更多其他類型的公募基金納入投資范圍，這也將為個人養(yǎng)老金投資提供更加豐富的產(chǎn)品選擇。
嘉實基金表示，圍繞個人養(yǎng)老第三支柱相關(guān)制度規(guī)定的持續(xù)出臺，對促進和規(guī)范個人養(yǎng)老金投資，尤其是對公募基金做好養(yǎng)老金投資管理及相關(guān)服務提出了更高標準和要求，對推動我國個人養(yǎng)老金發(fā)展具有重要意義。
同時，個人養(yǎng)老金具有長期性，因此相關(guān)配套制度的逐步落地，對進一步引導長期資金入市產(chǎn)生積極促進作用。如《暫行規(guī)定》指出，可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的情況下，在個人養(yǎng)老金基金的贖回機制、基金轉(zhuǎn)換等方面做出特別安排，包括紅利再投資、定期分紅、定期支付、定額贖回等，鼓勵投資人領取期長期領取行為。這些都對引導養(yǎng)老金投資的長期性、規(guī)范性具有重要意義。
中歐基金方面表示，《規(guī)定》全面清晰地闡釋了未來基金行業(yè)在個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務中的“投資人利益優(yōu)先”原則、“資產(chǎn)安全性、運作穩(wěn)健性、投資長期性、服務便利性”等基本要求和各類業(yè)務的展業(yè)細則，是基金行業(yè)未來開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務的總行動綱領，有助于各基金管理人在投資策略制定、產(chǎn)品布局、組合運營管理、客戶服務等過程中遵循相應規(guī)范，為個人養(yǎng)老金業(yè)務提供高質(zhì)量的基金和服務。
上投摩根資產(chǎn)配置及退休金管理首席投資官恩學海表示，“從全球視角來看，中國個人養(yǎng)老金市場大有可為，但尚處于發(fā)展初期。海外發(fā)達市場個人養(yǎng)老金頗具規(guī)模，而中國只有不到1500億人民幣。這也意味著，中國個人養(yǎng)老市場未來的發(fā)展空間巨大?！?上投摩根基金表示，公司將發(fā)揮全球資源優(yōu)勢，持續(xù)提升投資管理水平，完善養(yǎng)老投資產(chǎn)品線，為構(gòu)建和發(fā)展個人養(yǎng)老金體系貢獻力量。