在周三結(jié)束的政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至3.75%-4%，為2008年以來(lái)的最高水平。該央行還表示將繼續(xù)加息，但幅度可能變小。

美聯(lián)儲(chǔ)官員在會(huì)后發(fā)布的政策聲明中承認(rèn)，今年的快速加息可能需要一段時(shí)間才能反映到經(jīng)濟(jì)中，“在決定未來(lái)的加息幅度時(shí)，委員會(huì)將考慮此前貨幣政策的連續(xù)收緊，以及貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、通脹和金融環(huán)境的影響的滯后性。”

此次聲明還擴(kuò)展了之前的表述，“委員會(huì)預(yù)計(jì)，為了實(shí)現(xiàn)足夠限制性的貨幣政策立場(chǎng)，以隨著時(shí)間推移使通脹率恢復(fù)至2%，持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是合適的。”

9月政策聲明則簡(jiǎn)單指出，“持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是合適的。”

決策者們還表示，最近的指標(biāo)表明支出和生產(chǎn)適度增長(zhǎng)，近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位，但通貨膨脹仍然居高不下，這反映出與疫情、食品和能源價(jià)格上漲，以及廣泛價(jià)格壓力相關(guān)的供需失衡。

聲明還補(bǔ)充到，俄烏沖突正在給通脹帶來(lái)額外的上行壓力，并導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)承壓，“貨幣決策委員會(huì)將高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)”。

放緩加息？

政策決議公布后，美國(guó)股市最初上漲，但在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾舉行新聞發(fā)布會(huì)時(shí)轉(zhuǎn)為下跌。市場(chǎng)試圖評(píng)估，美聯(lián)儲(chǔ)是否認(rèn)為，限制性較弱的政策（包括放緩加息步伐）能幫助其實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)。

鮑威爾在講話中重申，降低通脹可能需要決心和耐心。“我們還有一段路要走，自上次會(huì)議以來(lái)的新數(shù)據(jù)表明，最終的利率水平將高于此前預(yù)期，”他說(shuō)。

在9月發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖中，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，今年年底利率將升至4.25%-4.5%區(qū)間，并在明年達(dá)到峰值4.5%-4.75%。

盡管如此，鮑威爾也表示，可能會(huì)有一個(gè)時(shí)候放緩加息步伐。“這個(gè)時(shí)候正在臨近，最早可能在下次會(huì)議，或在那之后的一次會(huì)議。現(xiàn)在尚未作出任何決定。”

美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)收緊金融條件，比如提高借貸成本、拉低股價(jià)以及讓美元升值，來(lái)抑制需求，從而減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)抗通脹。除了美聯(lián)儲(chǔ)在每次會(huì)議上宣布的政策措施，預(yù)期利率軌跡的變化也會(huì)影響金融環(huán)境。

鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)后，芝加哥商業(yè)交易所利率觀察工具FedWatch的最新數(shù)據(jù)顯示，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為51.6%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為43.7%。

軟著陸希望破滅？

與此同時(shí)，鮑威爾還承認(rèn)，隨著利率的不斷提高，美聯(lián)儲(chǔ)可能無(wú)法讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。“貨幣政策需要變得更具限制性，這會(huì)使軟著陸的路徑變窄，”他在發(fā)布會(huì)上回答記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)道。

人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)在努力降低生活成本的同時(shí)，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)拖入衰退。今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，盡管加息的影響尚未全面顯現(xiàn)出來(lái)。

今年三季度，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，為今年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。一、二季度美國(guó)GDP分別萎縮了1.6%和0.6%。

近期已有部分美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，希望在此次會(huì)議之后開(kāi)始降低加息幅度，并在明年初暫停加息，以便他們能夠?qū)酉⒌挠绊戇M(jìn)行評(píng)估。

這些官員和一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)度加息從而導(dǎo)致不必要的急劇放緩的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)還從未實(shí)施過(guò)75個(gè)基點(diǎn)的加息，直至今年6月。

為降低接近40年高位的通貨膨脹，決策者們正在以1980年代初以來(lái)的最快速度提高利率。自3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息375個(gè)基點(diǎn)。

通脹居高不下

雖然目前美國(guó)國(guó)內(nèi)需求放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)急劇下滑，但就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，通脹壓力居高不下。

9月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)崗位26.3萬(wàn)，失業(yè)率降至近50年最低水平的3.5%。當(dāng)月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲8.2%，核心CPI同比上漲6.6%，為40年來(lái)最大增幅。

美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)9月同比增長(zhǎng)6.2%；核心PCE指數(shù)同比增長(zhǎng)5.1%，依舊停留在近40年高位的水平。

在加息的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還表示，將繼續(xù)按計(jì)劃縮減資產(chǎn)負(fù)債表。今年5月美聯(lián)儲(chǔ)公布了縮表路線圖，從6月起減少債券持倉(cāng)，最初每月最多減少300億美元國(guó)債、175億美元機(jī)構(gòu)抵押支持證券（MBS），從9月開(kāi)始將規(guī)模提升至600億美元國(guó)債和350億美元MBS。

美聯(lián)儲(chǔ)決議公布后，美國(guó)三大股指大幅下跌。截至收盤，道瓊斯指數(shù)收跌505.44點(diǎn)，跌幅1.55%，報(bào)32147.76點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收跌2.5%，報(bào)3759.69點(diǎn)；科技股占比較重的納斯達(dá)克指數(shù)收跌3.36%，報(bào)10524.8點(diǎn)。