記者 | 侯瑞寧
為了增加煤炭資源量，陜西煤業(yè)股份有限公司（陜西煤業(yè)，601225.SH）大手筆買礦。
近日，陜西煤業(yè)公告稱，將以143.16億元現(xiàn)金收購陜西彬長(zhǎng)礦業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱彬長(zhǎng)集團(tuán)）99.5649%股權(quán)，以204.48億元現(xiàn)金收購陜煤集團(tuán)神南礦業(yè)有限公司（下稱神南礦業(yè)）100%股權(quán)。收購合計(jì)總額為347.64億元。
陜西煤業(yè)稱，此次關(guān)聯(lián)交易可以增加其現(xiàn)有煤炭資源量和產(chǎn)量，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，有利于提升公司市值水平。
界面新聞查閱陜西煤業(yè)五年來年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2017-2021年，陜西煤業(yè)煤炭地質(zhì)儲(chǔ)量和可采儲(chǔ)量呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。
2017年，陜西煤業(yè)的地質(zhì)儲(chǔ)量為164億噸，2021年降至149億噸，下降幅度為9.1%；2017年可采儲(chǔ)量為103億噸，2018年跌至98億噸，去年跌至86億噸，五年間的下降幅度為17%。
同期，陜西煤業(yè)的煤炭產(chǎn)量和銷售逐年上升。2017年，其煤炭產(chǎn)量為1億噸，去年升至1.36億噸，增幅為36%；煤炭銷量從2017年1.23億噸升至去年的2.3億噸，增幅為87%。
陜西煤業(yè)以煤炭生產(chǎn)和銷售為主，煤炭銷售收入占其總收入的95%左右。煤炭資源儲(chǔ)量多少，是其發(fā)展的決定性因素。
此次收購的彬長(zhǎng)集團(tuán)擁有小莊礦、孟村礦等礦產(chǎn)的開采權(quán)，涉及未上市產(chǎn)能1200萬噸/年；神南礦業(yè)持有的小壕兔探礦權(quán)，規(guī)劃建設(shè)兩對(duì)礦井，合計(jì)產(chǎn)能2300萬噸/年。這兩項(xiàng)收購將為陜西煤業(yè)帶來約3500萬噸/年的產(chǎn)能，約為其去年底核定產(chǎn)能的25%。
彬長(zhǎng)集團(tuán)成立于2002年11月，注冊(cè)資本約82.73億元。陜煤集團(tuán)對(duì)該公司持股99.5649%，國(guó)開基金持股0.4351%。主要從事礦井建設(shè)及煤炭采掘、洗選和銷售等業(yè)務(wù)。
截至今年7月底，彬長(zhǎng)集團(tuán)總資產(chǎn)178.34億元，總負(fù)債79.45億元；今年前7個(gè)月的營(yíng)業(yè)收入35.96億元，利潤(rùn)12.27億元。
公告顯示，彬長(zhǎng)集團(tuán)總資產(chǎn)賬面價(jià)值為126.46億元，評(píng)估價(jià)值為 178.35億元，增值率為41.04%；所有者權(quán)益賬面價(jià)值為91.89億元，評(píng)估價(jià)值為143.78億元，增值率為56.47%。
公告稱，對(duì)礦業(yè)權(quán)評(píng)估時(shí)的煤炭市場(chǎng)行情與礦業(yè)權(quán)取得時(shí)比較差異較大，導(dǎo)致彬長(zhǎng)集團(tuán)的資產(chǎn)評(píng)估增值較多。
神南礦業(yè)成立于2017年5月，陜煤集團(tuán)持股99.2424%，陜北礦業(yè)持股0.7576%，主要從事煤炭資源的開發(fā)及煤礦的建設(shè)與管理。
截至今年9月底，神南礦業(yè)總資產(chǎn)為55.79億元，總負(fù)債442.97億元；今年前9個(gè)月的營(yíng)收收入為0，凈虧損2億元。
公告顯示，神南礦業(yè)有限公司總資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為204.52億元，增值率266.59%；所有者權(quán)益評(píng)估價(jià)值為204.47億元，增值率266.8%。
公告稱，本次評(píng)估的神南礦業(yè)兩個(gè)礦業(yè)權(quán)，原始取得和有償處置時(shí)間較早。有償處置時(shí)當(dāng)?shù)氐拿禾啃袠I(yè)市場(chǎng)行情，遠(yuǎn)低于近期評(píng)估所參照的近五年煤炭行業(yè)市場(chǎng)行情。
此外，兩個(gè)礦業(yè)權(quán)在原始取得和有償處置時(shí)的地質(zhì)勘查程度很低，僅為普查程度，截至評(píng)估基準(zhǔn)日，地質(zhì)工作程度已達(dá)勘探程度。地質(zhì)勘查程度的差異，也是導(dǎo)致礦業(yè)權(quán)評(píng)估增值的重要原因。
2021年年報(bào)顯示，陜西煤業(yè)現(xiàn)有的可采儲(chǔ)量可采年限為70年以上。該公司核定產(chǎn)能1.39億噸。97%以上的煤炭資源位于陜北礦區(qū)（神府、榆橫）、彬黃（彬長(zhǎng)、黃陵）等優(yōu)質(zhì)采煤區(qū)，智能化產(chǎn)能達(dá)到了95%，在煤炭行業(yè)上市公司中位列首位。
陜西煤業(yè)斥巨資購買礦業(yè)資源，也得益于近年來煤炭市場(chǎng)的不斷升溫。
截至2021年末，環(huán)渤海動(dòng)力煤（5500大卡）價(jià)格指數(shù)為737元/噸，較上年末上升26%；全年指數(shù)均價(jià)673元/噸，同比上升18.4%。
從需求側(cè)看，去年全國(guó)煤炭消費(fèi)總量較上年增長(zhǎng)約4.6%；全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量40.7億噸，同比增長(zhǎng)4.7%。
去年，陜西煤業(yè)凈利潤(rùn)為211.4億元，同比增長(zhǎng)42.26%，創(chuàng)下歷史最好成績(jī)。
今年前三季度，陜西煤業(yè)凈利潤(rùn)為283億元，同比增長(zhǎng)98.54%。期內(nèi)，陜西煤業(yè)煤炭產(chǎn)量1.1億噸，煤炭銷量1.75億噸。
華泰證券分析認(rèn)為，四季度煤價(jià)將受到來自冬季供暖需求的較強(qiáng)支撐，同時(shí)考慮到潛在的供給擾動(dòng)以及水電的疲軟，煤價(jià)或仍維持在較強(qiáng)水平。但2023年起有一定幅度的寬松化，預(yù)計(jì)5500卡動(dòng)力煤均價(jià)有望從今年的1250元/噸下移至950元/噸。
截至11月2日收盤，陜西煤業(yè)每股上漲3.36%至20元，總市值為1939億元。