文|投資界PEdaily 高歡歡
糾結(jié)了一個(gè)多月，王雅最終還是決定跳槽。
她任職于北京一家知名雙幣基金，今年剛好是第5年。所在機(jī)構(gòu)是從美元基金起家，數(shù)年前開始設(shè)立人民幣基金，王雅擔(dān)任IR總監(jiān)，主要負(fù)責(zé)人民幣方向的募資。
今年以來(lái)，民營(yíng)機(jī)構(gòu)的募資境況有目共睹，王雅的壓力越來(lái)越大，“有時(shí)發(fā)現(xiàn)頭發(fā)一把一把地掉”。
輾轉(zhuǎn)之下，她順利跳槽到了一家CVC機(jī)構(gòu)，依舊負(fù)責(zé)募資?！爸卑椎卣f(shuō)，這里更適合過(guò)冬吧”。新東家老板是一位上市公司創(chuàng)始人，早已實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由，微信聊天總愛(ài)發(fā)一個(gè)“心存喜樂(lè)，一切隨緣”的表情包。
悄然間，王雅發(fā)現(xiàn)身邊入職CVC的朋友越來(lái)越多，“有的去了寧德時(shí)代、比亞迪做戰(zhàn)投”。
我，募資崗，跳槽到CVC
今年募資有多難？王雅感受很深刻。
她舉例了清科研究中心的數(shù)據(jù)——2021年創(chuàng)投市場(chǎng)募資創(chuàng)新高超2.2萬(wàn)億之巨，募投總額均打破歷史記錄。但是2022年上半年以來(lái)，整個(gè)創(chuàng)投市場(chǎng)募資僅7724.55億元，同比下降10.3%；新募基金2701只，同比下降7.2%?！斑@里面還包含了大量國(guó)資和產(chǎn)業(yè)基金，剔掉之后，民營(yíng)機(jī)構(gòu)募資的境況可想而知”。
為此，今年王雅所在的投資機(jī)構(gòu)在內(nèi)部實(shí)行了一項(xiàng)新的“獎(jiǎng)勵(lì)措施”——按自愿原則，公司內(nèi)部員工都可以發(fā)動(dòng)自身資源拉募資，提成獎(jiǎng)勵(lì)1%?！罢f(shuō)白了這就是全員募資。沒(méi)想到以前很不屑的做法，最終還是輪到了自己頭上”。
王雅的印象里，2018年資管新規(guī)落地后，一些中小機(jī)構(gòu)開始流行“全員募資”，如今時(shí)隔多年，沒(méi)想到連大機(jī)構(gòu)也開始效仿?！爱?dāng)時(shí)老板提前跟募資部開會(huì)討論，最后大家對(duì)于募集市場(chǎng)化資金這一塊都感覺(jué)沒(méi)太好的辦法，所以最后才決定推行全員募資”。
王雅分析了自家募資不順的原因：投資團(tuán)隊(duì)以往更擅長(zhǎng)于美元基金投資，人民幣基金團(tuán)隊(duì)成績(jī)還沒(méi)跑出來(lái)；再加上今年中概股境況不好，導(dǎo)致自家?guī)讉€(gè)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)典案例回報(bào)縮水，影響了部分人民幣LP的態(tài)度。
“此外，我們過(guò)往的新經(jīng)濟(jì)標(biāo)簽太重，而現(xiàn)在人民幣基金無(wú)人不投硬科技，國(guó)資LP也傾向符合國(guó)家戰(zhàn)略的投資方向，這一點(diǎn)上我們很吃虧?！蓖跹耪f(shuō)今年使出了渾身解數(shù)，比如吃飯、喝酒、逛夜店，以及陪LP的孩子上夏令營(yíng)，但曾經(jīng)奏效的募資方式現(xiàn)在都失靈了。
據(jù)她觀察，今年雙幣募資都不容易，人民幣LP較為活躍的是政府引導(dǎo)基金和部分央企國(guó)資，但這部分資金門檻不低，而且一些認(rèn)繳了卻實(shí)繳不了，至于政府引導(dǎo)基金也有越來(lái)越多明確的述求，“壓力較大”。
王雅看到，身邊一些GP苦于募資難，搖身一變成了服務(wù)型的機(jī)構(gòu)。據(jù)說(shuō)有一家頭部VC機(jī)構(gòu)，直接被國(guó)資LP要求去幫助一個(gè)二線沿海城市打造投資生態(tài)城。
思前想后，王雅萌生了跳槽的念頭。通過(guò)了圈子的朋友幫忙打聽(tīng)和物色，她對(duì)于一家北京游戲上市公司的CVC部門比較感興趣，彼時(shí)對(duì)方正在招聘一位募資領(lǐng)導(dǎo)崗。多番接觸后，王雅成功跳槽。
入職后，王雅的募資壓力瞬間小了不少。以往CVC都是以自有資金做投資，財(cái)大氣粗的不在少數(shù)，但發(fā)展到一定階段后，CVC部門也要步走上正軌持續(xù)下去，所以才會(huì)有對(duì)外募資的需求。王雅了解到，今年不少活躍CVC都開始對(duì)外募資，但募資要比VC/PE機(jī)構(gòu)輕松一些，“我們自己出一點(diǎn)，再找?guī)讉€(gè)機(jī)構(gòu)LP湊一湊，風(fēng)險(xiǎn)一起擔(dān)”。
目前王雅的新東家剛募完第一期基金，規(guī)模30億，其中公司自己出了10億，“然后找國(guó)資和地方政府‘化緣’了20億，過(guò)程很順利?！彼袊@其中的差別：純財(cái)務(wù)投資往往只有一條腿走路，但CVC多半還有別的腿。
“至少保證還有出手的機(jī)會(huì)”
和王雅的選擇類似，李亮也剛從深圳一家本土VC機(jī)構(gòu)跳到了一家赫赫有名的新能源巨頭戰(zhàn)投部門。
李亮曾就讀于國(guó)內(nèi)某知名985院校，畢業(yè)后進(jìn)入到一家電池廠工作。最近幾年，新能源投資升溫之后，專業(yè)對(duì)口的他意外地進(jìn)入了一家老牌本土VC機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了從產(chǎn)業(yè)到風(fēng)投機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，這也是他大學(xué)時(shí)期的夢(mèng)想。
憑借著過(guò)往的工作經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，他在新東家主導(dǎo)出手了幾個(gè)新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。但今年以來(lái)，他的擔(dān)憂越來(lái)越濃烈——受限于所在機(jī)構(gòu)的資金緊張，團(tuán)隊(duì)乃至自己能夠出手的機(jī)會(huì)越來(lái)越少?！敖衲昕吹搅藥讉€(gè)不錯(cuò)的項(xiàng)目，但立項(xiàng)會(huì)都沒(méi)通過(guò)，有些氣餒?！崩盍烈欢炔聹y(cè)，是不是機(jī)構(gòu)資金跟不上，所以項(xiàng)目直接就卡在立項(xiàng)會(huì)？他曾找過(guò)合伙人，但對(duì)方并未明確回復(fù)。
出手的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，閑下來(lái)的時(shí)間越來(lái)越多，但李亮的焦慮與日俱增?！敖衲晡乙呀?jīng)36歲了，即便現(xiàn)在投到好項(xiàng)目等到退出也得40多歲了，很害怕這種停下來(lái)的感覺(jué)。”
而讓李亮最終選擇跳槽是一次項(xiàng)目的爭(zhēng)搶。彼時(shí)，他和團(tuán)隊(duì)發(fā)掘到了一個(gè)不錯(cuò)的儲(chǔ)能項(xiàng)目，折騰許久，機(jī)構(gòu)合伙人也出面了，眼看投資即將落地。但沒(méi)想到，一家新能源戰(zhàn)投突然殺了出來(lái)，幾番下來(lái)就輕松拿走了大部分投資份額。這一幕給了李亮很大的刺激，“產(chǎn)業(yè)巨頭有錢有訂單，我們這種體量不大的財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)還能怎么競(jìng)爭(zhēng)？”
最終，李亮選擇了跳槽，“現(xiàn)在很多頭部VC/PE機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)賦能實(shí)力越來(lái)越強(qiáng)，跟產(chǎn)業(yè)資本有很多合作的機(jī)會(huì)。但像我所在的腰部以下投資機(jī)構(gòu)，連出手的機(jī)會(huì)都越來(lái)越少了。”
李亮說(shuō)，在他的職業(yè)規(guī)劃里，以后要么繼續(xù)待在產(chǎn)業(yè)資本，要么努力擠進(jìn)頭部VC/PE機(jī)構(gòu)，“至少保證還有出手的機(jī)會(huì)?！蹦┝?，他又補(bǔ)充了一句：“一些具有深厚產(chǎn)業(yè)背景的黑馬VC也不錯(cuò)，歸根到底，大概只有具備產(chǎn)業(yè)資源和實(shí)力的投資機(jī)構(gòu)才能在硬科技時(shí)代生存下去?！?/p>
硬科技產(chǎn)業(yè)資本大爆發(fā)
當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投漸漸遠(yuǎn)去，至今活躍在創(chuàng)投圈的CVC有了更鮮明的印象——硬科技。
其中，產(chǎn)業(yè)資本的“四大金剛”雛形已然形成——寧德時(shí)代、比亞迪、華為、小米。
比如在半導(dǎo)體領(lǐng)域，最為活躍的莫過(guò)于華為旗下的哈勃投資。2019年4月，哈勃投資成立之初注冊(cè)資本是7億元，隨著投資的項(xiàng)目越來(lái)越多，華為不斷向其增資。2020年1月，華為追加對(duì)哈勃的出資至14億元；2020年10月，華為再次追加至27億元。數(shù)據(jù)顯示，哈勃注冊(cè)資本已達(dá)到45億元。
而寧德時(shí)代在新能源領(lǐng)域的出手勢(shì)頭也不遑多讓。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代目前公開投資事件近100起，主要布局了動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、鋰電池材料、鋰電池智能裝備制造、充換電、自動(dòng)駕駛、新能源汽車、乃至芯片等多個(gè)領(lǐng)域。
當(dāng)VC/PE開始裁員，產(chǎn)業(yè)資本依然源源不斷補(bǔ)充投資人手。這是某產(chǎn)業(yè)資本的招聘要求：
一位華南母基金合伙人判斷，未來(lái)投資機(jī)構(gòu)的IPO榜單上，排在前面的大概率是寧德時(shí)代、比亞迪、華為等這樣的產(chǎn)業(yè)資本。“為什么哈勃投了就能很快上市，因?yàn)樗麄兘o了很多市場(chǎng)資源，讓被投企業(yè)發(fā)展起來(lái)了?！?/p>
“這樣的果實(shí)摘起來(lái)容易。”王雅覺(jué)得，身邊還會(huì)有更多同行將從財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)涌向硬科技CVC。
正如一句至理名言，“如果火箭上有個(gè)位置，你要做的是趕緊跳上去，而不是計(jì)較位置好壞?！?/p>
至于VC/PE機(jī)構(gòu)，優(yōu)勝劣汰是亙古不變的趨勢(shì)。大洗牌下，大部分人需要重新尋找自己的位置。
（文中王雅、李亮均為化名）