記者 | 龐宇
工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)10月30日晚間披露2022年度三季報(bào),公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3610.84億元,同比增長18.3%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤117.96億元,同比增長7.2%。
其中,第三季度營收1358.24億元,同比增長24.24%;歸母凈利潤49.25億元,同比增長15.05%。
工業(yè)富聯(lián)此份三季報(bào)營收增幅可觀。公司于2018年登陸A股資本市場(chǎng),除了上市當(dāng)年收入增長17.2%外,2019年至2021年這三年的增速分別為-1.6%,5.65%、1.8%,收入增長基本限于停滯狀態(tài)。
但今年前三季度收入增長的同時(shí),凈利潤增幅卻未同步跟上。當(dāng)期凈利潤增幅不到營收增幅的一半。
究其原因,一方面,受全球芯片短缺、原材料價(jià)格上漲等因素影響,工業(yè)富聯(lián)營業(yè)成本高漲吞噬了毛利。另外,前三季度高達(dá)10.08億元的資產(chǎn)減值損失也一定程度上蠶食了利潤空間。
工業(yè)富聯(lián)主要業(yè)務(wù)分為云計(jì)算、通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三大板塊。其中,云計(jì)算、通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備分別占據(jù)公司收入的半壁江山,2022年上半年這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占總營收比重分別為44%和55%。
云計(jì)算業(yè)務(wù)和通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)是工業(yè)富聯(lián)業(yè)績?cè)鲩L的主要?jiǎng)恿?/span>。三季報(bào)未披露各項(xiàng)產(chǎn)品收入情況。根據(jù)2022年半年報(bào)顯示,公司云計(jì)算業(yè)務(wù)上半年收入同比大增21.07%,通信及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備營收同比增長10.49%。
不過,在收入增長的同時(shí),工業(yè)富聯(lián)一直被市場(chǎng)詬病的毛利率問題不僅沒有改善,反而進(jìn)一步下滑。前三季度,公司整體毛利率由去年同期的8.06%下降至6.92%,創(chuàng)同期歷史新低。
實(shí)際上,過去數(shù)年工業(yè)富聯(lián)毛利率持續(xù)處于下滑通道,不過在經(jīng)歷2018年驟降1.5個(gè)百分點(diǎn)后,過去三年下滑幅度有所放緩。今年前三季度毛利率降幅尤為突出。
在毛利率持續(xù)走低情況下,工業(yè)富聯(lián)增厚凈利潤的方式之一便是降低費(fèi)用。2022年前三季度,公司期間費(fèi)用較去年同期大幅下降,其中,銷售費(fèi)用由14.54億元大幅減少至8.20億元。不過,由于期間費(fèi)用整體占收入比重較小,對(duì)凈利潤影響比較有限。
相較于利潤承壓,工業(yè)富聯(lián)經(jīng)營性現(xiàn)金流面臨更大的挑戰(zhàn)。2022年前三季度,公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由去年同期的10.92億元降至-19.15億元。公司稱,主要系備料引起的采購金額上升導(dǎo)致到期應(yīng)付賬款支付較多所致。
三季度,工業(yè)富聯(lián)獲北向資金加倉。香港中央結(jié)算有限公司持股數(shù)量增加3153.02萬股至4.72億股。不過,機(jī)構(gòu)投資者紛紛“出逃”,持有公司股份的機(jī)構(gòu)股東數(shù)量由二季度末的262家縮減至三季度末的18家,持股市值由204.65億元降至171.99億元。
二級(jí)市場(chǎng)上,工業(yè)富聯(lián)股價(jià)早已破發(fā)且長期處于下行通道。三季報(bào)發(fā)布后,10月31日該股下跌0.97%至8.20元/股,創(chuàng)歷史新低,至此股價(jià)年內(nèi)累計(jì)跌幅37%,較2020年1月22日創(chuàng)下的19.25元/股(前復(fù)權(quán))的高點(diǎn)累計(jì)跌去57.4%。