記者 | 龐宇

智能手機行業(yè)天花板見頂，指紋識別芯片龍頭匯頂科技（603160.SH）遭遇業(yè)績股價“雙殺”。

10月26日晚間，匯頂科技發(fā)布2022年三季度報告，公司前三季度營業(yè)收入25.21億元，同比下降39.11%，降幅較去年同期擴大；歸母凈利潤虧損9950.28萬元，上年同期為盈利6.2億元。公司稱，“業(yè)績下滑主要系客戶需求下降，市場競爭激烈所致?！?/span>

三季度本該是消費電子傳統(tǒng)旺季，但匯頂科技業(yè)績卻陷入“低谷”。今年第三季度營收6.92億元，同比下降43.75%；虧損1.21億元，成為公司上市以來表現(xiàn)最為糟糕的一個季度。

二級市場上，匯頂科技憑借指紋識別芯片和觸控芯片，曾一度備受資本市場追捧，成為A股市場一只“大牛股”。不過，時過境遷，隨著智能手機市場天花板見頂，匯頂科技也逐漸“失寵”。

界面新聞注意到，業(yè)績下滑背景下，匯頂科技近兩年股價大幅下挫，股價在2020年2月25日創(chuàng)出386.53元/股歷史高點后，便一路波動下滑，現(xiàn)已跌至47.37元/股，較高位累計跌去88%，成為A股半導(dǎo)體行業(yè)中跌幅最為顯著的股票之一。

由于陷入虧損，匯頂科技已經(jīng)難以用市盈率來進(jìn)行估值，當(dāng)前市凈率滑落至2.56倍。

據(jù)了解，匯頂科技擁有指紋識別芯片和觸控芯片兩大主產(chǎn)品，主要應(yīng)用于智能終端、物聯(lián)網(wǎng)及汽車電子領(lǐng)域，其中屏下光學(xué)指紋產(chǎn)品在高端手機市場表現(xiàn)強勢。

下游手機市場銷量對匯頂科技業(yè)績影響較大。今年以來，全球手機市場仍處于下跌趨勢。根據(jù)市場研究機構(gòu)Canalys發(fā)布的報告顯示，2022年第三季度, 全球智能手機市場遭遇連續(xù)三季度下跌，同比下降9%。也是自2014年以來，表現(xiàn)最糟糕的第三季度。

中國信息通信研究院近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，國內(nèi)市場手機總體出貨量累計1.75億部，同比下降22.9%。

在此背景下，匯頂科技的生意越發(fā)“不好做”。今年上半年，公司營收、歸母凈利潤分別下滑37.15%和94.99%，扣非凈利潤則虧損8200.82萬元。到了三季度，虧損驟然加劇，僅一個季度扣非凈利潤就虧掉1.42億元。

業(yè)績虧損的同時，匯頂科技多項財務(wù)指標(biāo)也預(yù)示著風(fēng)險。

首先便是存貨積壓問題。如許多芯片公司一樣，匯頂科技前三季度存貨激增，截至2022年9月30日，庫存總額達(dá)到19.76億元，較去年年底增長102.05%，創(chuàng)有史以來最高。

與此同時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三個季度為負(fù)。前三季度，匯頂科技經(jīng)營性現(xiàn)金流為-7.51億元，上年同期這一數(shù)字為1.81億元。

顯然，匯頂科技也早就意識到危機。在手機市場出貨量滯漲背景下，公司正在推動多元化轉(zhuǎn)型并發(fā)展新業(yè)務(wù)。以智能終端、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子為主要領(lǐng)域，在聲光電傳感、數(shù)據(jù)處理、無線傳輸、數(shù)據(jù)安全等方面繼續(xù)研發(fā)型技術(shù)與新應(yīng)用。

除指紋識別及觸控芯片等傳統(tǒng)產(chǎn)品外，匯頂科技還拓展無線連接、健康傳感器、語音與音頻、多功能交互等8大產(chǎn)品類型，其中市場重心落在物聯(lián)網(wǎng)和汽車電子方面。

不過新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要時間。目前來看，匯頂科技主要收入仍由手機領(lǐng)域相關(guān)芯片貢獻(xiàn)，2022年上半年，指紋識別芯片和觸控芯片占總營收比重分別為43%和30%，而其他芯片收入占比為22%。

但手機市場前景仍不容樂觀。Canalys認(rèn)為，目前來看，到今年第四季度和2023年上半年，市場需求仍沒有改善的跡象，預(yù)計2022年第四季度的節(jié)日銷量表現(xiàn)將較為緩慢但穩(wěn)定。若把即將到來的第四季度視為市場復(fù)蘇的真正轉(zhuǎn)折點還為時過早。