實(shí)習(xí)記者 | 馮雨晨
白酒上市公司三季報(bào)紛紛報(bào)喜時(shí)， 偏居一隅的金徽酒（603919.SH）淪為“差生”。
整體來(lái)看，前三季度，金徽酒營(yíng)收同比增加16.42%至15.61億元；歸屬凈利潤(rùn)同比縮減12.08%至2.14億元。但僅看第三季度，金徽酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.36億元，同比降9.12%，環(huán)比減少35.39%；歸屬凈利潤(rùn)僅185萬(wàn)元，同比降96.68%，環(huán)比減少96.06%。
7成收入來(lái)自甘肅
對(duì)于第三季度業(yè)績(jī)大跌原因，金徽酒解釋主要是本期受甘肅、陜西疫情多點(diǎn)反復(fù)頻發(fā)的影響，營(yíng)業(yè)收入減少的同時(shí)市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用、廣宣費(fèi)用、消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)費(fèi)用投入較上年同期增加。
對(duì)應(yīng)來(lái)看，其銷(xiāo)售費(fèi)用由上半年的1.99億元增加至2.77億元，管理費(fèi)用由1.06億元增加至1.69億元。與此同時(shí)，金徽酒第三季度短期借款多出5705.67萬(wàn)元。
三季報(bào)顯示，金徽酒超7成的營(yíng)收來(lái)自于甘肅東南部、蘭州及周邊地區(qū)、甘肅中部、甘肅西部等甘肅省地區(qū)。
其產(chǎn)品分為低、中、高三檔，以此分出廠價(jià)30元/500ml以下、30元至100元/500ml、100元/500ml以上三個(gè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，金徽酒高檔酒為營(yíng)收主力。1至9月，金徽酒高檔、中檔、低檔產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.31億元、4.89億元、1981.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.98%、11.81%、68.03%。
實(shí)際上，三季度金徽酒高檔酒營(yíng)收增速有所放緩，上半年，金徽酒高檔產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入7.55億元，同比增長(zhǎng)達(dá)30.50%。
走進(jìn)作為白酒傳統(tǒng)消費(fèi)旺季、春節(jié)備貨季的四季度，各家酒企進(jìn)入沖刺階段。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于前三季度的整個(gè)社會(huì)庫(kù)存過(guò)高，白酒市場(chǎng)動(dòng)銷(xiāo)不足，因此第四季度庫(kù)存壓力可能會(huì)加劇。三季報(bào)顯示，金徽酒賬上存貨漲至14.56億元。
股價(jià)跌不停
三季報(bào)公布前，金徽酒控股股東由復(fù)星系下的豫園股份重新變更為亞特集團(tuán)。
9月2日公告，豫園股份及其一致行動(dòng)人海南豫珠與亞特集團(tuán)及其一致行動(dòng)人隴南科立特分別簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，豫園股份、海南豫珠將其合計(jì)持有的金徽酒股份6594.38萬(wàn)股(占公司總股本的13%)以29.38元/股合計(jì)19.37億元轉(zhuǎn)讓給亞特集團(tuán)、隴南科立特。
股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東將由豫園股份變更為亞特集團(tuán)。資料顯示，接盤(pán)方亞特集團(tuán)、隴南科立特背后為金徽酒原實(shí)控人、甘肅富豪李明。
時(shí)間撥回2020年5月，亞特集團(tuán)與豫園股份簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以12.07元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的金徽酒1.52億股（占總股本30%），交易金額為18.37億元。
兩年半后減持，豫園股份表示，出售金徽酒部分股權(quán)有利于促進(jìn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，把更多資源聚焦于重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略及重點(diǎn)項(xiàng)目。
二級(jí)市場(chǎng)上，復(fù)星系入主兩年中，金徽酒股價(jià)一路上漲，由接手前的10元水平一路漲至去年6月53.72元/股的高點(diǎn)。而復(fù)星系“撤離”后，金徽酒股價(jià)也持續(xù)向下，截至10月26日收盤(pán)，金徽酒報(bào)收21.49元/股，跌2.63%，較去年最高點(diǎn)已經(jīng)跌去60%。
雖然業(yè)績(jī)承壓、股價(jià)下行，10月26日，華鑫證券、東亞前海證券等對(duì)金徽酒予以買(mǎi)入評(píng)級(jí)。近90天內(nèi)，共有17家機(jī)構(gòu)對(duì)金徽酒給出買(mǎi)入或增持評(píng)級(jí)。