記者 張曉迪

綠城中國(guó)（03900.HK）旗下房產(chǎn)企業(yè)綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“綠城房產(chǎn)”）持續(xù)順利從債市融資，以償還到期債務(wù)。10月25日，綠城房產(chǎn)公布了2022年第六期中期票據(jù)申購(gòu)說明。

根據(jù)公告，“22綠城房產(chǎn)MTN006”發(fā)行采取動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為0億元，發(fā)行金額上限為15億元，發(fā)行日為2022年10月26-27日，兌付日為2025年10月28日，期限為3年期。

本期債券按照面值發(fā)行，申購(gòu)區(qū)間為3.80%-4.80%，申購(gòu)利率的最小報(bào)價(jià)單位為 0.01%，主承銷商兼簿記管理人為中信證券，聯(lián)席主承銷商是郵儲(chǔ)銀行。

根據(jù)申購(gòu)要求，本期債券發(fā)行中，承銷商提交的簿記申購(gòu)金額即為實(shí)際需求金額。 中簿記建檔僅接收承銷商的申購(gòu)要約，其他投資者須通過承銷商購(gòu)買本期中期票據(jù)。 

此外，公告還稱，受國(guó)家宏觀政策等因素影響，本期債券發(fā)行過程中，不排除經(jīng)主承銷商、綠城地產(chǎn)協(xié)商一致，于簿記正式啟動(dòng)前推遲發(fā)行的可能性。 

在房地產(chǎn)行業(yè)普遍資金較為緊張的情況下，綠城房產(chǎn)從2022年1月-6月以來已連續(xù)發(fā)行5只中期票據(jù)，合計(jì)募資96億元，多用于到期償還到期債券或置換償還到期債券所用自有資金，僅少部分用以項(xiàng)目建設(shè)或并購(gòu)。

其中，“22綠城地產(chǎn)MTN001”發(fā)行規(guī)模26億元，期限為3年，票面利率為3.62%；22綠城地產(chǎn)MTN002”發(fā)行規(guī)模20億元，期限也為3年，票面利率為3.7%；22綠城地產(chǎn)MTN003發(fā)行規(guī)模15億元，期限也為3年，票面利率為3.55%；22綠城地產(chǎn)MTN004發(fā)行規(guī)模也15億元，期限4年，票面利率3.2%；22綠城地產(chǎn)MTN005發(fā)行國(guó)模為20億元，期限為3年，票面利率為3.8%。

據(jù)上述債券募集說明書披露，綠城房產(chǎn)成立于1995年，經(jīng)多次增資，截至目前，注冊(cè)資本100億元，才智控股持有其100%股權(quán)，而才智控股系綠城中國(guó)全資子公司。

綠城中國(guó)成立于2005年8月，注冊(cè)資本10億港元，注冊(cè)地在開曼群島，為香港聯(lián)交所上市公司，截至目前，中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：“中交集團(tuán)”）通過全資子公司持有綠城中國(guó)28.28%股份，為其第一大股東。截至目前，綠城地產(chǎn)無實(shí)際控制人。

綠城房產(chǎn)作為綠城中國(guó)的房地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營(yíng)的主要平臺(tái)，在經(jīng)營(yíng)管理和融資等多個(gè)方面得到中交集團(tuán)的有力支持。 

值得注意的是，近年來綠城房產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率較高，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流動(dòng)波動(dòng)較大，對(duì)此，有券商債券人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，這也將對(duì)綠城房產(chǎn)融資成本帶來一定的影響。

據(jù)公開財(cái)報(bào)，2019年至2022年中期，公司總負(fù)債從2619.12億元上升至4261.22億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為82.05%、80.79%和80.39%和80.13%。

此外，據(jù)綠城房產(chǎn)披露，截至2021年末，綠城房產(chǎn)有息債務(wù)合計(jì)1042.35億元，截至2022年3月末，有息負(fù)債合計(jì)1110.79億元。上述人士表示，較大規(guī)模的負(fù)債總額和有息負(fù)債，將使綠城房產(chǎn)面臨一定的資金壓力。

此外，2019年至2022年中，綠城房產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-85.98億元、-29.42億元、57.23億元，及-74.64億元，波動(dòng)較大。對(duì)此，綠城房產(chǎn)表示，隨著未來公司前期投入項(xiàng)目的銷售回款，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流將得到改善，但仍不能排除未來公司可能階段性面臨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。