記者 | 王鑫

轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)連迎兩條利好！

10月20日晚，中國證券金融股份有限公司（下稱中證金融）宣布，決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。

中證金融表示，此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，是根據(jù)資金市場利率水平做出的正常經(jīng)營性調(diào)整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進(jìn)合規(guī)資金參與市場投資，維護(hù)我國資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)是券商開展兩融業(yè)務(wù)的的重要融資渠道，由中證金融先向券商提供流動性，再由后者滿足投資者的融資需求。該業(yè)務(wù)是融資融券業(yè)務(wù)配套制度安排，2012年推出，截至2022年9月末，已為市場累計提供資金1.7萬億元，較好地支持了證券公司融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。

轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)，意味著中證金融借給證券公司融資費(fèi)率降低，券商融資成本的降低也為券商下調(diào)融資費(fèi)率提供了空間，并進(jìn)而刺激投資者的融資熱情。

據(jù)了解，中證金融曾三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，之后，A股均迎來一波上漲。

2019年8月7日，中證金融自2019年8月8日起整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80BP，其中：182天期費(fèi)率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費(fèi)率由4.6%下調(diào)至3.8%，28天期費(fèi)率由4.7%下調(diào)至3.9%，14天期和7天期費(fèi)率由4.8%下調(diào)至4%。

2016年3月10日，經(jīng)中證金融業(yè)務(wù)決策委員會審議，決定自3月21日起將轉(zhuǎn)融資各期限費(fèi)率調(diào)整為182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

2014年8月15日，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)費(fèi)率下調(diào)80基點(diǎn)，182天期轉(zhuǎn)融資費(fèi)率從6.6%降至5.8%。

同日晚，中證金融經(jīng)證監(jiān)會同意將啟動市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。目前轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)采取“固定期限、固定費(fèi)率”交易方式，隨著業(yè)務(wù)不斷深入，期限不夠靈活、費(fèi)率非市場化等問題逐步顯現(xiàn)，已難以適應(yīng)證券公司多樣化的融資需求。

改革的核心是“靈活期限、競價費(fèi)率”。中證金融公司將設(shè)置短（1-28天）、中（29-91天）、長（92-182天）三個期限區(qū)間，對應(yīng)設(shè)置三檔費(fèi)率上下限。券商可以在1-182天的期限范圍內(nèi)自主確定資金使用期限，并在轉(zhuǎn)融資費(fèi)率上下限之間報價。轉(zhuǎn)融通平臺集中匹配達(dá)成競價交易。當(dāng)日申報、當(dāng)日成交、當(dāng)日資金可用。

在試點(diǎn)期間，中證金融公司選取一個期限區(qū)間試點(diǎn)競價，券商試點(diǎn)期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過參與市場化競價得到實(shí)現(xiàn)，其余期限區(qū)間的資金需求，沿用現(xiàn)行交易方式。

中證金融表示，下一步，將在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，組織證券公司進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)改造、測試和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，發(fā)揮正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市的積極作用。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，此項(xiàng)改革優(yōu)化了轉(zhuǎn)融資費(fèi)率動態(tài)調(diào)整機(jī)制，促進(jìn)了轉(zhuǎn)融資費(fèi)率隨行就市，在資金使用期限上提供了更大的自由度。對證券公司來說，市場化轉(zhuǎn)融資將更好地匹配資金規(guī)劃，滿足差異化需求。改革后，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)交易效率得到提升，辦理周期得以壓縮，有利于正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)有序發(fā)展。