記者 王玉

中國人民銀行周一進行了5000億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，等量對沖本月到期的MLF，結束此前連續(xù)兩個月的縮量續(xù)作，利率維持在2.75%不變。

分析師表?示，央行等量續(xù)作MLF或意在支持銀行四季度持續(xù)加大貸款投放力度，推動經(jīng)濟增速進一步向正常水平靠攏。

東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞指出，10月，5000多億元地方政府專項債結存限額開閘發(fā)行，并將于當月發(fā)行完畢，這將在短期促進銀行信貸投放，同時，政策性開發(fā)性金融工具對企業(yè)貸款的撬動效應會持續(xù)顯現(xiàn)。另外，伴隨經(jīng)濟回升，市場主體融資需求也會有所上升。

“10月MLF不再縮量操作，有助于保持銀行體系流動性處于較為充裕水平，支持商業(yè)銀行四季度持續(xù)加大貸款投放力度?！彼f，在這種情況下，四季度新增貸款有望延續(xù)同比多增態(tài)勢，并成為推動寬信用進程的主力，為四季度、乃至明年年初宏觀經(jīng)濟增速進一步向正常水平靠攏提供必要的金融環(huán)境。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，本月MLF等量等價續(xù)作符合市場預期，當前市場流動性比較充裕，銀行間關鍵7天期回購利率DR007、R007分別維持在1.5%、1.6%左右，市場不存在明顯的流動性需求壓力。另一方面，當前實體經(jīng)濟融資成本整體維持下行態(tài)勢，二季度末企業(yè)貸款利率已降至4.16%，再創(chuàng)歷史新低，貸款利率下行有效支持了企業(yè)融資需求，降低了企業(yè)財務成本。

對于MLF操作利率不變，上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉補充道，當前宏觀經(jīng)濟已處于回升階段，國內政策利率保持穩(wěn)定，能更好地兼顧內外平衡，穩(wěn)定匯市預期。

“隨著國內經(jīng)濟基本面企穩(wěn)，金融底已現(xiàn)，未來央行將更加兼顧人民幣匯率的貶值壓力，在國內經(jīng)濟未明顯走弱的背景下將重點采取類似PSL（抵押補充貸款）等結構性貨幣政策工具?！彼f。

梁斯表示，考慮到本月MLF利率?未做調整，前期降息的效果也仍在持續(xù)顯現(xiàn)???階段，預計本月L??PR大概率不做調整，將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

8月15日，央行分別下調了一年期MLF和7天期逆回購操作利率0.1個百分點，為今年以來第二次下調政策利率。隨后，在當月的LPR報價中，一年期下調5個基點至3.65%，5年期以上下降15個基點至4.3%。9月，LPR報價保持不變。

王青則認為，5年期LPR報價或有可能單獨下調。他指出，9月，商業(yè)銀行啟動新一輪存款利率下調，整體來看，下調幅度大于4月的那次調整。另外，4月以來，DR007、商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單收益率持續(xù)處于低位。這意味著近期銀行資金成本會出現(xiàn)較大幅度的邊際下行，增加報價行下調LPR加點的動力。

“考慮到當前樓市依然較為低迷、居民房貸持續(xù)處于同比少增狀態(tài)，我們判斷10月20日有可能單獨下調5年期LPR報價15個基點。而近期企業(yè)貸款增速較快，1年期LPR報價有望保持穩(wěn)定?！蓖跚喾Q。