文|全球財(cái)說 丁一

曾經(jīng)的“中國黑芝麻產(chǎn)業(yè)第一股”，似乎已經(jīng)嘗到了“跨界”的甜頭。

不甘于消費(fèi)品、電商，這家成立于1984年且曾聞名大江南北的知名企業(yè)，南方黑芝麻集團(tuán)（以下簡稱：黑芝麻，000716. SZ）終于鐵了心加碼新能源賽道。

頻繁改變發(fā)展方向，一年兩變決定是否審慎？

10月9日晚間，黑芝麻發(fā)布公告稱，擬對天臣新能源增資5億元，增資完成后，公司持有天臣新能源59.09%股權(quán)。

并且，具體擬以持有的全資子公司江西小黑小蜜食品有限責(zé)任公司100%股權(quán)作價(jià)、不足部分以自有資金補(bǔ)足。

黑芝麻表示，此次增資的目的是為了抓住新能源的發(fā)展機(jī)會，加快天臣新能源相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。此次增資完成后，天臣新能源將成為你公司控股子公司并納入合并報(bào)表范圍。

值得注意的是，早在2017年時(shí)，黑芝麻便以3億元自有資金獲得天臣新能源30%股權(quán)。

資料顯示，2017年黑芝麻、深圳天臣（天臣新能源（深圳）有限公司）和大連智云聯(lián)合設(shè)立天臣新能源，注冊資本10億元。除黑芝麻持有30%股權(quán)外，深圳天臣、大連智云分別持有68.80%、1.20%股權(quán)。

Wind信息顯示，通過股權(quán)穿透不難發(fā)現(xiàn)，深圳天臣有天臣科技（香港）有限公司持股95%，而天臣科技（香港）有限公司的實(shí)際控制人為倍建國際有限公司，該公司的實(shí)際控制人為鄭紅梅，鄭紅梅為黑芝麻董事長韋清文之妻。

同時(shí)，倍建國際有限公司持有港股上市公司天臣控股（01201. HK）62.75%股權(quán)。

即便與天臣新能源間有著“剪不斷”的千絲萬縷的關(guān)系，黑芝麻卻在2021年10月29日以“項(xiàng)目推進(jìn)較為緩慢，加上政策落實(shí)的原因”為由，提出調(diào)整項(xiàng)目投資力度并進(jìn)行減資，之后將注冊資本由10億元減至3億元，投資由3億元調(diào)減2.1億元至9000萬元。

根據(jù)減資協(xié)議，天臣新能源最晚應(yīng)于2022年3月30日前支付完畢全部的減資款。在執(zhí)行過程中，天臣新能源在2022年3月30日前向黑芝麻支付減資款1.1億元，在2022年8月向黑芝麻支付減資款4000萬元。2022年8月，黑芝麻在未履行審批程序和信息披露義務(wù)的情況下，以對天臣新能源6000萬元的其他應(yīng)收款轉(zhuǎn)為增資款。

僅僅過去不足一年時(shí)間，甚至在減資款還未全部支付到位的情況下，黑芝麻便將應(yīng)收款轉(zhuǎn)為增資款，并選擇再度增資5億元，確實(shí)有些難以琢磨，先減資后增資的“騷操作”也引起深交所的注意。

10月10日，深交所火速向黑芝麻下發(fā)關(guān)注函。

在未履行審批程序和信息披露義務(wù)的情況下，以對天臣新能源6000萬元的其他應(yīng)收款轉(zhuǎn)為增資款，該事項(xiàng)為何未履行審批和信披程序？

關(guān)注函直接指出，結(jié)合2022年8月至9月間股價(jià)異動(dòng)等情況，詳細(xì)說明增資公告所披露事項(xiàng)的具體背景、籌劃過程、參與籌劃人員及在信息保密方面采取的措施，公司前期信息披露是否存在不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整的情形。

同時(shí)，深交所一針見血表明，結(jié)合公司董事會繼2021年10月審議通過對天臣新能源減資議案后一年時(shí)間內(nèi)又作出兩次增資決定，詳細(xì)說明2021年減資、此后兩次增資的具體原因及合理性，相關(guān)公告是否存在披露內(nèi)容相互矛盾的情形，你公司董事會短期內(nèi)作出相反決策是否勤勉、盡責(zé)。

天臣新能源仍處虧損，“畫餅”能否實(shí)現(xiàn)？

雖說上市公司一年內(nèi)頻繁改變有關(guān)于股權(quán)投資、業(yè)務(wù)發(fā)展等重大決定的做法難以理解，但是結(jié)合股價(jià)走勢及市場熱情或許就會得到答案。

回顧黑芝麻的股價(jià)走勢，自2022年8月24日起便開始逆市暴漲，至9月7日的11個(gè)交易日中，共收獲7個(gè)漲停板，區(qū)間漲幅接近80%。

彼時(shí)消息面顯示，或與8月25日黑芝麻參股子公司巴馬食養(yǎng)成立有關(guān)。黑芝麻占該公司注冊資本35%，巴馬食養(yǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍涉及光伏設(shè)備及元器件銷售等。

如此消息，也被資本市場捕風(fēng)捉影認(rèn)為，黑芝麻或是計(jì)劃跨界進(jìn)軍新能源。

雖然8月29日黑芝麻表示，自身不參與巴馬食養(yǎng)具體的經(jīng)營管理，前期的主營業(yè)務(wù)為廣西巴馬當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)產(chǎn)品加工與銷售，但仍未阻擋股價(jià)上漲。

不過，黑芝麻仿佛也是在此時(shí)摸準(zhǔn)了“門道”。

隨后的9月7日，黑芝麻在互動(dòng)平臺上回答“公司是否投資了新能源”時(shí)表示，目前投資參股天臣新能源有限公司，持有其30%的股權(quán)。

此次黑芝麻對于天臣新能源的增資，也可謂是“信心滿滿”。

公告顯示，增資后天臣新能源將分別在南京、南昌建設(shè)生產(chǎn)基地，分別預(yù)算投資45億元、35億元。

按照規(guī)劃，兩處基地共投建6條生產(chǎn)線，全部投產(chǎn)后形成年產(chǎn)18GWh方形磷酸鐵鋰電池的生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)年銷售收入約136億元。

其中，南京生產(chǎn)基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年6月建成投產(chǎn)；其規(guī)劃的南昌生產(chǎn)基地一期工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2023年8月建成投產(chǎn)。

然而天臣新能源自2017年成立至今的6年時(shí)間中，該公司并未能給黑芝麻帶來業(yè)績貢獻(xiàn)，且自身表現(xiàn)也十分難堪。

財(cái)報(bào)顯示，2021年黑芝麻來源于天臣新能源的投資損益為-477萬元，未能賺錢反倒虧錢，也是頗為慘烈。

此次增資公告顯示，2021年天臣新能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.34億元，凈利潤為-2.58億元。截至2022年6月末，該公司資產(chǎn)總額為10.45億元，凈資產(chǎn)為6.46億元。

其股東天臣新能源（深圳）有限公司的業(yè)績也十分堪憂，2021年?duì)I業(yè)收入為1.4億元，凈利潤為-4.02億元。

若再往上追溯，黑芝麻董事長韋清文配偶鄭紅梅實(shí)際控制的港股上市公司天臣控股也處于虧損狀況，2021年凈利潤為-2.67億元。

不論黑芝麻是為了拓寬公司業(yè)務(wù)，亦或是簡單暴力的蹭熱點(diǎn)，正如深交所關(guān)注函中所提及，要求說明公司與天臣新能源優(yōu)勢互補(bǔ)的具體體現(xiàn)、對公司未來業(yè)績的具體影響，是否存在潛在整合風(fēng)險(xiǎn)及相應(yīng)應(yīng)對措施。

黑芝麻在自身主業(yè)逐步下滑的情況下，能否真正跨界并實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)？要知道，此次增資后天臣新能源將成為上市公司黑芝麻的控股子公司，并納入合并報(bào)表范圍。

最新財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，黑芝麻實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.96億元，同比下降26.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤6775.89萬元，同比下降42.80%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2259.58萬元，同比下降76.30%。

縱觀黑芝麻歷年業(yè)績狀況，黑芝麻凈利潤波動(dòng)較大，但自2017年后便開始不斷下滑，2021年全年則錄得了1.09億元凈虧損。

2022年上半年，如黑芝麻糊在內(nèi)的沖飲類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.25億元，仍為主要產(chǎn)品，較上年同期下滑12.93%。

由于沖飲類產(chǎn)品無法支撐業(yè)績，黑芝麻也曾推出直飲類黑芝麻乳、黑芝麻露等，但對于業(yè)績提振收效甚微。

苦于轉(zhuǎn)型的黑芝麻又先后參股烘焙類食品企業(yè)深圳潤谷、收購容州物流園、電商運(yùn)營企業(yè)禮多多，雖然電商業(yè)務(wù)撐起一半營收，但下滑趨勢仍難以遏制。

可惜的是，雖然早在2017年便布局新能源，但卻未能形成規(guī)模發(fā)展，甚至險(xiǎn)些半途而廢。如今在競爭白熱化時(shí)期重新拾起，又能否為上市公司帶來不一樣的明天？