文|面包財(cái)經(jīng)

根據(jù)公募基金2022年中報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年上半年，千億規(guī)模的貨幣基金共有32只。

天弘余額寶在產(chǎn)品規(guī)模、凈利潤方面居行業(yè)首位，但收益率并沒有明顯優(yōu)勢。從盈虧規(guī)模比來看，1000億元以上規(guī)模的貨幣基金中，建信現(xiàn)金添利、工銀瑞信如意、易方達(dá)現(xiàn)金增利等產(chǎn)品的表現(xiàn)更佳。

2022年上半年，貨幣市場基金貢獻(xiàn)約1074億元的凈利潤，對(duì)比近五年同期數(shù)據(jù)呈下降趨勢。同時(shí)，總盈虧規(guī)模比從2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。

規(guī)模方面，貨幣市場基金近三年平均同比增速超過10%，2022年6月末總規(guī)模增至10.57萬億元。與此形成對(duì)比，該類型產(chǎn)品的市場占比逐年下降，從2018年上半年的66%降至2022年上半年末的39%。

建信、工銀瑞信產(chǎn)品領(lǐng)銜千億產(chǎn)品盈利幅度榜 

2022年上半年，披露中報(bào)的貨幣市場基金共有344只（初始基金口徑，下同）。其中，規(guī)模超過1000億元的基金共有32只，廣發(fā)基金、建信基金旗下產(chǎn)品較多，各占4只、3只。

圖1：2022年上半年末千億規(guī)模貨幣市場基金

單只產(chǎn)品中，無論是從產(chǎn)品規(guī)模、凈利潤角度，天弘余額寶在同類基金中均遙遙領(lǐng)先。2022年上半年末，天弘余額寶產(chǎn)品規(guī)模約7749億元、凈利潤約71.63億元，兩項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到排在次位的博時(shí)合惠的3倍以上。

按照每億元管理規(guī)模創(chuàng)造的凈利潤（以下簡稱“盈虧規(guī)模比”）測算，建信現(xiàn)金添利的盈虧規(guī)模比在千億規(guī)模貨基中最高，達(dá)到1.37%。2022年上半年，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)凈利潤14.05億元，期末基金資產(chǎn)主要配置于銀行存款和結(jié)算備付金、買入返售金融資產(chǎn)、同業(yè)存單等，分配比例相近。

排在第二位的是工銀瑞信如意，盈虧規(guī)模比約1.23%。該產(chǎn)品在2022年6月末總規(guī)模約1127億元，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤13.82億元。2022年中報(bào)期末，工銀瑞信如意資產(chǎn)主要投資于同業(yè)存單基金，約占資產(chǎn)凈值的49.95%。

另外，建信現(xiàn)金增利貨幣、易方達(dá)現(xiàn)金增利的盈虧規(guī)模比也超過1.2%。天弘余額寶的盈虧規(guī)模比約為0.92%，在千億規(guī)模貨基中排名靠后。

收益率下降，但貨基仍是上半年“最賺錢”品種 

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年公募基金累計(jì)虧損約6400億元，其中貨幣市場基金貢獻(xiàn)約1074億元的凈利潤，是所有產(chǎn)品大類中盈利最多的類型。

圖2：貨幣市場基金近五年凈利潤變化

歷史同期數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場基金的利潤創(chuàng)造情況并不理想，最新一期的凈利潤總額與去年同期沒有顯著變化，較2018年同期減少超三成。

另外，貨幣市場基金的盈虧規(guī)模比也相應(yīng)下滑，從2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。

以天弘余額寶為例，該產(chǎn)品的七日年化收益率自2018年年初的4.3%一路下降。截至2022年9月21日，天弘余額寶的七日年化收益率為1.349%，已逼近2020年6月的歷史最低點(diǎn)1.311%。

受此影響，天弘余額寶的投資者選擇“用腳投票”，基金份額從2018年一季度末的1.69萬億份降至2022年上半年末的7749億份，減少超54%。

規(guī)模突破10萬億：貨基規(guī)模持續(xù)增長 

截至2022年上半年末，貨幣市場基金總規(guī)模約達(dá)10.57萬億元，較去年同期增長約14%。從規(guī)模走勢圖可以看出，貨幣市場基金已實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年同比增長，平均增速超過10%。

圖3：貨幣市場基金近五年規(guī)模走勢

目前，貨幣市場基金仍是公募市場規(guī)模占比最大的產(chǎn)品類型，但債券型、混合型基金的規(guī)模擴(kuò)張趨勢不容忽視。

梳理近五年來貨幣市場基金的規(guī)模走勢可以發(fā)現(xiàn)，貨幣市場基金的規(guī)模雖然有所增長，但市場占比卻逐年下降。2022年上半年末，貨幣市場基金在公募總規(guī)模中占比約39%，較2018年同期的占比66%大幅下滑。

2018年上半年至2022年上半年，債券型基金在公募總規(guī)模中占比從14%升至29%，混合型基金占比從13%升至20%，正在逐步趕上貨幣市場基金。