記者 崔璞玉

盡管通貨膨脹率處在24年高位，同時(shí)里拉匯率跌至歷史新低，土耳其央行依然決定再次大幅降息。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，土耳其央行宣布降息100個(gè)基點(diǎn)，將關(guān)鍵的七天回購(gòu)利率從13%降至12%。

土耳其央行在政策聲明中表示，據(jù)其評(píng)估，更新后的政策利率水平在目前的經(jīng)濟(jì)前景下是適當(dāng)?shù)?，隨著增長(zhǎng)和需求繼續(xù)放緩，以及“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷升級(jí)”，降息是必要的。

聲明還指出，在此次降息后，市場(chǎng)應(yīng)預(yù)計(jì)“通貨緊縮過(guò)程即將開始”。

作為全球通貨膨脹率最高的國(guó)家之一，8月土耳其通脹率升至80.2%，為連續(xù)第15個(gè)月飆升，同時(shí)續(xù)創(chuàng)24年來(lái)最高水平。

土耳其在今年8月同樣降息100個(gè)基點(diǎn)；在去年下半年就逐步降息500個(gè)基點(diǎn)，一度引發(fā)貨幣危機(jī)。

周四央行決議宣布后，土耳其匯率下跌0.4%，至1美元兌18.387里拉，創(chuàng)下歷史新低。今年迄今，里拉對(duì)美元貶值超過(guò)27%，為新興市場(chǎng)表現(xiàn)最差的貨幣之一。過(guò)去五年內(nèi)該貨幣累計(jì)下跌了約80%。

主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁提高利率以應(yīng)對(duì)通貨膨脹。近幾個(gè)月，包括全球多個(gè)主要央行一直在提高利率，以遏制因俄烏沖突、能源價(jià)格高企、全球供應(yīng)鏈問(wèn)題以及疫情后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致的通脹飆升。

比如，美聯(lián)儲(chǔ)周三將基準(zhǔn)隔夜利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至3.00%-3.25%區(qū)間，并暗示未來(lái)將繼續(xù)大幅度加息。歐洲央行本月也將關(guān)鍵利率上調(diào)了75個(gè)基點(diǎn)。

但土耳其總統(tǒng)埃爾多安對(duì)此持相反看法。埃爾多安本周在接受美國(guó)公共廣播公司采訪時(shí)表示，“通貨膨脹不是一個(gè)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)威脅?！?/p>

全球主要央行的鷹派措施，疊加美元走強(qiáng)，加大了包括土耳其在內(nèi)的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的壓力，使其面臨更高的進(jìn)口價(jià)格。

食品、燃料和藥品等基本商品價(jià)格的上漲，增加了土耳其民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)的不滿情緒，動(dòng)搖了埃爾多安的支持基礎(chǔ)。最近的民調(diào)顯示，執(zhí)掌土耳其近20年的埃爾多安有可能在明年的大選中失利。

土耳其央行預(yù)測(cè)，該國(guó)通脹將在9至10月達(dá)到85%的峰值，并在年底時(shí)回落至60.4%。但市場(chǎng)則更為悲觀，分析師普遍認(rèn)為，土耳其通脹率將在三季度達(dá)到91%的峰值，年底回落至69%。

凱投宏觀高級(jí)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮奇（Liam Peach）表示，“（貨幣）寬松的窗口依然存在”，但未來(lái)降息時(shí)可能會(huì)更加漸進(jìn)。

他指出，土耳其的宏觀背景仍舊很差。實(shí)際利率為負(fù)，經(jīng)常賬戶赤字正在擴(kuò)大，短期外債的規(guī)模也很大?？赡懿⒉恍枰蚪鹑跔顩r收緊太多，投資者對(duì)土耳其的風(fēng)險(xiǎn)情緒就會(huì)惡化，從而給里拉帶來(lái)更多下行壓力。

里拉對(duì)美元貶值將使土耳其償還以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)變得更加困難，2027年3月到期的土耳其美元債券收益率已從去年底的7.402%升至10.325%。債券價(jià)格與收益率成反向波動(dòng)。

不過(guò)，超寬松的貨幣政策讓土耳其股市的表現(xiàn)優(yōu)于其他市場(chǎng)，其基準(zhǔn)的伊斯坦布爾證券交易所100指數(shù)今年上漲了77%。高通脹經(jīng)濟(jì)體的人們更愿意將儲(chǔ)蓄用來(lái)投資股票而非其它資產(chǎn)，因?yàn)楣究梢栽谕洉r(shí)提高價(jià)格，從而增加回報(bào)。