文|投資界PEdaily 張繼文
福建最新一個超級獨角獸誕生了。
投資界獲悉，福建德爾科技宣布完成了20.36億元Pre-IPO輪融資，領(lǐng)投方為安徽交控招商產(chǎn)業(yè)投資，青創(chuàng)伯樂(廈門)、美亞梧桐、支點科技、圖靈資管等企業(yè)跟投。本輪融資完成后，德爾科技估值達到了175億元。
令人意外的是，這個超級獨角獸來自福建地級市——龍巖。2014年，德爾科技董事長華祥斌結(jié)合當(dāng)?shù)鬲毦咛厣慕疸~資源優(yōu)勢，決定在龍巖市上杭縣創(chuàng)立德爾科技，主攻芯片電子化學(xué)品材料。短短8年，德爾科技成長為新材料領(lǐng)域的現(xiàn)象級公司，一年前獲得了國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、紅杉中國、達晨財智、深創(chuàng)投和國投創(chuàng)業(yè)聯(lián)合領(lǐng)投。
這并非個例。地處閩西，龍巖土地面積僅有1.9萬平方公里，卻不僅誕生了張一鳴和王興兩位中國乃至全球互聯(lián)網(wǎng)兩大超級大佬，現(xiàn)在還憑借著豐富的礦產(chǎn)資源孕育一大批新材料創(chuàng)業(yè)者。隨著新材料賽道火爆，我們看到了紅杉中國、達晨財智、深創(chuàng)投等頭部機構(gòu)也出現(xiàn)在龍巖。
龍巖超級獨角獸，VC/PE豪華，準備去IPO了
這是一只誕生于福建龍巖的硬核獨角獸。
1992年，華祥斌從龍巖工業(yè)學(xué)校水泥工藝專業(yè)畢業(yè)，隨即進入到一家水泥廠工作。期間，他從一名普通的車間工人，一路成長為公司最受重視的工程師之一?！堕}商報》曾報道這樣一個細節(jié)：當(dāng)時，華祥斌曾憑借過硬的技術(shù)，幫助好幾個廠子化解產(chǎn)品質(zhì)量危機，幫助企業(yè)扭虧為盈。
積累一定的經(jīng)驗和資金后，華祥斌開始踏上創(chuàng)業(yè)之路。2007年，他創(chuàng)立了福建龍氟化工有限公司，致力于發(fā)展氟化工下游產(chǎn)品的深加工。當(dāng)時，龍氟化工的效益不錯，但華祥斌深知基礎(chǔ)化工原料的發(fā)展畢竟空間有限，于是繼續(xù)尋找新的方向。最終，華祥斌仔細分析了自身能力、地域優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)前景等要素，決定朝著半導(dǎo)體材料轉(zhuǎn)型。
2014年，華祥斌引進了中國核工業(yè)技術(shù)、管理和經(jīng)營團隊，在福建龍巖市上杭縣創(chuàng)立了德爾科技，目標是“創(chuàng)建世界一流電子化學(xué)材料制造基地”。然而，當(dāng)時的德爾科技只有含氟電子氣體一個業(yè)務(wù)板塊和一兩種附加值較低的產(chǎn)品，與這個目標相去甚遠，華祥斌曾回憶，當(dāng)時受到不少業(yè)內(nèi)的冷嘲熱諷。
就這樣，華祥斌在一片質(zhì)疑聲開始二次創(chuàng)業(yè)。起步階段，德爾科技從六氟化硫、四氟化碳兩個產(chǎn)品入手，開始了電子特氣板塊發(fā)展和布局。不到兩年時間，德爾科技首期兩個產(chǎn)品生產(chǎn)線順利建成投產(chǎn)，并成功進入韓國三星、日本東芝等國際半導(dǎo)體巨頭供應(yīng)鏈。須知道，行業(yè)內(nèi)企業(yè)一般需要五年的磨煉才有可能進入半導(dǎo)體終端應(yīng)用客戶，但德爾科技只用了一年左右的時間就實現(xiàn)成功導(dǎo)入。
隨后幾年，德爾科技結(jié)合龍巖市的資源優(yōu)勢，不斷引進專家團隊，逐漸形成了含氟電子氣體、超高純試劑、新能源材料、含能新材料和基礎(chǔ)化工等五大業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)業(yè)布局，掌握自有核心技術(shù)、突破“卡脖子”瓶頸、實現(xiàn)進口替代，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體芯片、高端顯示面板、新能源、光伏光纖、特高壓輸變電和航空航天等國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
從2021年起，硬科技投資正當(dāng)時，一向隱居在福建上杭縣的德爾科技開始成為了VC/PE眼中的明星項目。2021年8月，德爾科技完成11.8億元Ａ輪融資，集結(jié)了一個超級豪華的投資陣容——
由國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、紅杉中國、達晨財智、深創(chuàng)投和國投創(chuàng)業(yè)聯(lián)合領(lǐng)投，同創(chuàng)偉業(yè)、招商致遠、興證投資、國家電網(wǎng)、潤科基金、傳化基金、派諾資本、北京華控、賽富基金、三行資本、云澤資本、旭輝資本、沃衍資本、魯信創(chuàng)投、廈門火炬、美亞柏科、匯銀資本、深圳高新投、揚子江基金、福建省華興創(chuàng)投、龍巖市投資集團和閩西興杭國投等知名機構(gòu)及產(chǎn)業(yè)資本共同參與完成，老股東福睿基金在本輪繼續(xù)追加投資。
投資界從知情人透露，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金和深創(chuàng)投已經(jīng)提前向德爾科技Pre-IPO輪下重注2.5億元。
最新的情況是，德爾科技剛剛又官宣了一輪價值20.36億元Pre-IPO輪融資，領(lǐng)投方為安徽交控招商產(chǎn)業(yè)投資，青創(chuàng)伯樂(廈門)、美亞梧桐、支點科技、圖靈資管等企業(yè)跟投。其中，圖靈資管旗下企業(yè)青島圖靈宏燦投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上杭納斯特圖靈創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)分別投資3600萬、3000萬元人民幣。
至此，德爾科技稱為國內(nèi)化工行業(yè)廠商中唯一一家覆蓋含氟化工原料全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋面國內(nèi)最廣的行業(yè)獨角獸，估值達到了175億元。
目前，德爾科技正在穩(wěn)步有序推進IPO上市工作，中介輔導(dǎo)機構(gòu)已進入實質(zhì)性輔導(dǎo)階段。隨著德爾科技Pre-IPO輪融資完成，接下來福建龍巖將迎來一個超級IPO。
不止有張一鳴和王興，龍巖還有一批新材料獨角獸
以往提到龍巖，大家最先想到互聯(lián)網(wǎng)兩大超級大佬——張一鳴和王興，卻很少關(guān)注到這里隱藏著一個超級產(chǎn)業(yè)——新材料。
龍巖市是一個典型的山地城市，位于福建、廣東、江西三省的交界處，是福建的重要河流源頭。其中，上杭縣境內(nèi)基本上是山區(qū)，礦床條件較好，礦產(chǎn)資源最多，其中有色金屬、貴重金屬最多，已開發(fā)了百余個礦點，其中金、銀、銅、鐵礦、錳礦是主要資源，鉛鋅礦、鈾礦、稀土礦也是相當(dāng)可觀的。
基于獨具特色的資源優(yōu)勢，龍巖已經(jīng)孕育了一個千億市值公司——紫金礦業(yè)。紫金礦業(yè)是一家縣屬國有相對控股的混合所有制企業(yè)，在香港H股和上海A股上市，現(xiàn)在已經(jīng)是一家在全球范圍內(nèi)從事銅、金、鋅、鋰等金屬礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)及工程設(shè)計、技術(shù)應(yīng)用研究的大型跨國礦業(yè)集團，最新市值超2200億。
最近幾年，龍巖市逐步擺脫資源依賴，已經(jīng)布局發(fā)展以鋰電池材料、半導(dǎo)體材料為主要方向的新材料產(chǎn)業(yè)。同時，龍巖打造國有產(chǎn)業(yè)資本投資平臺，重點扶持相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)?！斑@些年我們投了不少金銅、新材料、新能源等產(chǎn)業(yè)項目，并圍繞當(dāng)?shù)匕l(fā)展方向，進行產(chǎn)業(yè)鏈招商和強鏈補鏈。產(chǎn)業(yè)孵化起來后，國有資本會有序退出，根本目的是為了扶持特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大?！碑?dāng)?shù)貒镀脚_負責(zé)人曾表示。
與此同時，越來越VC/PE機構(gòu)開始殺向龍巖。隨著新能源和新材料賽道升溫，我們在龍巖既看到了紅杉中國、達晨財智、深創(chuàng)投等頭部市場化機構(gòu)，也有一眾國家隊，以及諸多產(chǎn)業(yè)資本的身影。
今年9月，興業(yè)證券全資私募投資基金子公司——興證資本完成龍巖興證新能創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“興證碳中和基金”）的資金募集及工商登記注冊工作。該基金是興證資本首只以碳中和為主題的私募股權(quán)投資基金，也是首只落地福建龍巖的碳中和主題基金。據(jù)悉，該基金布局新能源汽車、儲能、光伏、氫能等綠色產(chǎn)業(yè)，沿產(chǎn)業(yè)鏈上下游挖掘優(yōu)質(zhì)投資標的。
上杭另一個新材料黑馬企業(yè)常青新能源，便是眾多產(chǎn)業(yè)資本投資龍巖的典型案例之一。2018年，中國民營汽車第一品牌吉利集團、世界500強企業(yè)巴斯夫和中國500強企業(yè)杉杉股份的合資公司巴斯夫杉杉，聯(lián)合紫金礦業(yè)共同投資組建了常青新能源，主營廢舊鋰電池資源化利用和鋰電三元前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。目前，常青新能源的一期生產(chǎn)線正在高效運轉(zhuǎn)生產(chǎn)訂單，今年上半年公司完成了上億元營收。
當(dāng)然這只是一個開始，更多龍巖新材料公司正在款款走來。數(shù)據(jù)顯示，2021年龍巖市新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)上企業(yè)57家，實現(xiàn)產(chǎn)值415.8億元，占全市地區(qū)生產(chǎn)總值的13.5%，年均增長40.1%。同時，金龍稀土、福建紫金銅業(yè)、太陽銅業(yè)、天守超纖等龍頭企業(yè)不斷發(fā)展壯大，帶動作用明顯；清景銅箔、雷生科技、卓爾科技、紫金佳博、晶輝新材料、強綸新材料等中小微企業(yè)成長迅速，為產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展提供源源不斷的動力。
曾幾何時，一大批龍巖人走出家鄉(xiāng)，在全國創(chuàng)辦了數(shù)十家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，被創(chuàng)投圈稱為“龍巖現(xiàn)象”。此前，國內(nèi)一位知名VC投資人還專程去一趟龍巖考察，感受當(dāng)?shù)匚幕?，研究龍巖現(xiàn)象。現(xiàn)在，以新材料為代表的新興產(chǎn)業(yè)崛起，硬科技江湖的“龍巖現(xiàn)象”正在形成。
“冷板凳”火了，投資人在搶新材料項目
VC/PE去龍巖并非偶然，背后是新材料賽道今年席卷創(chuàng)投圈。
這里有這樣一組數(shù)據(jù)——截至2022年7月，2022年新材料賽道已披露國內(nèi)融資事件389起，融資總額約合人民幣500.83億元。從投資規(guī)模來看，今年上半年新材料賽道融資規(guī)模達到1億以上的事件共56起，占比約為14.39%，5000萬~1億的事件65起，占比約為16.71%。
而梳理這一筆筆投資發(fā)現(xiàn)，大部分資金都匯聚在同一個方向——新能源材料?！艾F(xiàn)在新能源的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新已經(jīng)從應(yīng)用轉(zhuǎn)向材料端，投資方向也要向上游轉(zhuǎn)移?！北本┮晃婚L期關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)的投資人向投資界表示。隨著新能源汽車需求上升，上下游供求關(guān)系緊張，上游材料依賴進口的問題便會暴露，所以今年投資人都忙著去投新能源材料。
尤今年新能源原材料價格暴漲的一幕歷歷在目。在這個背景下，無論是財務(wù)型VC/PE機構(gòu)還是產(chǎn)業(yè)資本都在看材料項目。比如在電池原材料領(lǐng)域，從銅、鈷、鋰、鎳等礦石資源，再到鋰鹽材料到正極材料等電池材料，寧德時代幾乎投了一遍。
比亞迪也沒有缺席。今年，比亞迪入手了光伏設(shè)備制造公司金石能源、材料公司先導(dǎo)薄膜等公司。
不久前，王傳福曾毓群還聯(lián)手投了一只新能源材料獨角獸——杉杉鋰電。這家公司的幕后老板64歲浙商——鄭永剛，靠著賣服裝起家，創(chuàng)立的杉杉股份是中國服裝業(yè)第一家上市公司。1999年，杉杉股份從服裝行業(yè)向科技、能源等行業(yè)轉(zhuǎn)型，成為了集新能源科技、偏光片、醫(yī)療健康、貿(mào)易物流等產(chǎn)業(yè)于一體的多元化集團，更是國內(nèi)鋰電池材料、光電顯示材料的行業(yè)龍頭，最新投后估值為118.2億元。
VC/PE也絲毫不遜色。他們早已開始瘋狂挖掘優(yōu)質(zhì)項目，帶火了一批新材料新秀，比如研一新材料。2019年，45歲的創(chuàng)業(yè)老兵岳敏創(chuàng)立研一新材料，以開發(fā)鋰電池新型功能材料為核心業(yè)務(wù)。成立短短3年，研一新材料便引來了晨道資本、深創(chuàng)投、紅杉中國、高瓴創(chuàng)投、CPE源峰等一眾知名投資機構(gòu)。
甚至不少投資機構(gòu)仔細梳理了氫能、儲能、動力電池等產(chǎn)業(yè)鏈，并圈定了幾個新材料的技術(shù)方向，主動聯(lián)絡(luò)高校、科研院所一同孵化項目。
除了新能源材料，半導(dǎo)體材料也同樣火爆。在全球芯片短缺向上游傳導(dǎo)的過程中，投資人的注意力也開始從下游芯片設(shè)計公司轉(zhuǎn)移到芯片上游的硅片、光刻膠、電子氣體等環(huán)節(jié)。
殊不知，一些關(guān)鍵的半導(dǎo)體材料長期被國外壟斷。數(shù)據(jù)顯示，硅片、SOI、光刻膠的國產(chǎn)化率都不到5%，光掩模不到10%，拋光液和拋光墊不到15%，靶材只有20%，電子特氣表現(xiàn)稍微不錯，國產(chǎn)水平在30%左右?！跋啾扔诤Ｍ?，中國半導(dǎo)體材料落后15-20年，確實是非常值得投資的?！眹鴥?nèi)一位知名投資大佬說，借著國產(chǎn)替代的東風(fēng)，我國的新材料產(chǎn)業(yè)比其他國家跑得更快。
去年，西安奕斯偉材料完成超30億人民幣的B輪融資，轟動一時。奕斯偉材料是目前國內(nèi)極少數(shù)能量產(chǎn)12英寸大硅片的半導(dǎo)體材料企業(yè)，創(chuàng)始人王東升是京東方創(chuàng)始人，被業(yè)界稱為“中國液晶顯示產(chǎn)業(yè)之父”。此外，半導(dǎo)體硅片企業(yè)「鑫芯半導(dǎo)體」、高景太陽能等生產(chǎn)大尺寸硅片的公司也陸續(xù)完成了過億融資。
沿著國產(chǎn)化替代的思路來看，以往坐著“冷板凳”的新材料終于火了。工信部對全國30多家大型企業(yè)130多種關(guān)鍵基礎(chǔ)材料的調(diào)研結(jié)果顯示，有32%的關(guān)鍵材料尚屬空白，52%依賴進口，主要依賴進口的材料除了半導(dǎo)體材料、新能源材料，還有顯示材料、生物醫(yī)用材料、高性能纖維、高性能膜材料、先進高分子材料等?！瓣P(guān)鍵材料不突破，先進制造、半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展就是空中樓閣。”華南一位關(guān)注新材料方向的投資人感嘆。
“現(xiàn)在我看新材料的項目常常會問他們：你們的材料技術(shù)價值有多高？能否實現(xiàn)進口替代嗎？”連著看了兩個新材料項目VC朋友總結(jié)，她現(xiàn)就職于上海一家投資機構(gòu)，目前最大的痛苦是找到配備的材料領(lǐng)域?qū)＜因炞C上述兩個問題。
創(chuàng)投圈漸漸達成了一個共識：新材料產(chǎn)業(yè)是一個值得長期跟蹤投資的朝陽行業(yè)。“新材料的戰(zhàn)略地位不亞于芯片和能源，國際之間的科技戰(zhàn)爭就卡在材料環(huán)節(jié)?！爆F(xiàn)實擺在了眼前，新材料自主可控也是我們必須跨越的一道坎。