文|投資界PEdaily
“我們已經(jīng)不看低度酒了?！遍e聊中，任職北京一家VC機(jī)構(gòu)的陸彬提起了低度酒。
恍惚之間，大家才發(fā)覺已經(jīng)很少看到低度酒的融資出現(xiàn)?！罢驹诮衲旯?jié)點(diǎn)上，整個創(chuàng)投圈都在強(qiáng)化科技投資色彩，低度酒這樣的品類連上投委會的機(jī)會都少了?！标懕蛲嘎?，自己所在的機(jī)構(gòu)去年重點(diǎn)討論過幾個低度酒項(xiàng)目，但今年消費(fèi)組已經(jīng)徹底不看。
低度酒似乎成為率先被拋棄的新消費(fèi)賽道之一？所謂低度酒，通常是指酒精度數(shù)在0.5%-20%之間（也有歸類為0.5%-15%），廣義上包含葡萄酒、黃酒、啤酒、果酒、清酒、預(yù)調(diào)酒、米酒、起泡酒等酒類。與白酒的辛辣相比，低度酒以甜酒為主，因此收獲了一眾年輕消費(fèi)者。
一年前，低度酒還在經(jīng)歷一段高光時期。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，2020年，整個低度酒賽道融資達(dá)20起，2021年就高達(dá)56起，當(dāng)年投資總額約25億元。而這些剛經(jīng)歷完融資的低度酒品牌，大多成立一兩年不到，身后投資方不乏頭部VC基金，浩浩蕩蕩。
其中，JOJO氣泡酒、WAT、厚雪酒業(yè)、賦比興、走豈清釀、軒博啤酒、蘭舟、RISSE銳肆酒館在2021一年內(nèi)連續(xù)獲得兩輪融資，MissBerry貝瑞甜心更是在一年內(nèi)連獲3輪融資，融資金額輕松達(dá)到億元以上。
曾經(jīng)有多火爆，現(xiàn)在就有多落寞。2022年以來，低度酒投融資案例斷崖式下降。在投資人以往的預(yù)期里，低度酒有機(jī)會靠著90后取代白酒市場，但這一幕并沒有出現(xiàn)?！笆聦?shí)證明，低度酒取代白酒的邏輯可能是錯的，90后長大后大概率還是選擇白酒。” 陸彬感嘆。
去年融資殺瘋了，“現(xiàn)在還有同行在看低度酒嗎？”
一年前，低度酒火爆一幕猶在眼前。
抖音直播間里，隨著“三、二、一”倒計(jì)時響起，粉絲們蓄勢待發(fā)，瘋狂搶購，短短5分鐘，數(shù)十萬瓶低度酒被一搶而空。彼時，低度酒行業(yè)風(fēng)光無限，一位VC投資人朋友興奮地引用一個數(shù)據(jù)：預(yù)計(jì)2022年，低度酒的市場規(guī)模將突破5000億元。
追溯起來，中國低度酒誕生于上世紀(jì)90年代，這一賽道鼻祖——銳澳（RIO）雞尾酒的創(chuàng)始人劉曉東在上海夜場談生意時發(fā)現(xiàn)，他的香精在全國一年年的銷售額還抵不過一套雞尾酒在上海13家夜場一個月的銷售額。劉曉東當(dāng)即發(fā)現(xiàn)了商機(jī)，他將果汁和伏特加相結(jié)合，研發(fā)出一種新型雞尾酒，國內(nèi)首個為人熟知的低度酒品牌誕生了。
劉曉東的拓荒之路并不平坦。經(jīng)過夜場、酒吧的渠道探索，面向女性小資人群的定位轉(zhuǎn)型，以及和冰銳的價格戰(zhàn)拉鋸，2014年開始，RIO終于靠影視和綜藝《奔跑吧兄弟》的廣告植入占領(lǐng)市場，并培育起一批低度酒消費(fèi)者。正是在那幾年，國內(nèi)的低度酒企業(yè)開始萌芽。
這曾是創(chuàng)投圈一條異?；馃岬馁惖?。天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國目前有11.5萬余家低度酒相關(guān)企業(yè)，從注冊時間上看，近4成低度酒相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)。其中，2016年和2017年是相關(guān)企業(yè)成立的高峰期，均新增注冊超1500家相關(guān)企業(yè)。
從2020年開始，低度酒創(chuàng)業(yè)再次火爆，這時還出現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象：當(dāng)時電子煙的高管們集體涌向低度酒。和電子煙類似，酒精也有一定上癮性，因此那是低度酒成為了新消費(fèi)風(fēng)頭強(qiáng)勁的賽道之一。
2021年，低度酒賽道走出了第一個IPO——海倫司。海倫司是一個休閑酒吧品牌，2009年創(chuàng)始人徐炳忠?guī)е鴱睦蠐腴_小酒館賺來的第一桶金，在北京五道口開了第一家海倫司小酒館。憑借人均50元喝一晚的極致性價比，海倫司越做越大。
以小酒館為擴(kuò)張模式，海倫司還向消費(fèi)者提供海倫司精釀、海倫司果啤和海倫司奶啤等自有酒飲。2021年9月，海倫司正式登陸港交所，上市當(dāng)日漲近23%，截止當(dāng)天收盤，市值達(dá)到302億港元。
這一年爆火的還有青梅酒“梅見”。2019年8月，新白酒品牌江小白入局果酒賽道，正式推出青梅酒品牌。令投資人印象深刻的是，2021年的一次直播里，梅見5分鐘賣出10萬瓶，隨后618期間，梅見在天貓的成交額同比增長8倍，并在當(dāng)年迅速成長為江小白的第二戰(zhàn)場。
不少人對去年這一幕記憶猶新：當(dāng)新式拉面館、新式烘焙店融資火爆的時候，低度酒融資也呈現(xiàn)了井噴式的爆發(fā)。
我們粗略梳理——2021年2月，蘇打酒品牌“空卡”的母公司厚雪酒業(yè)新增了字節(jié)跳動全資控股的北京量子躍動科技有限公司為股東。3月，公司再次新增阿里、騰訊持股的蘇州元初投資合伙企業(yè)（有限合伙），自此開始，厚雪酒業(yè)的股東集齊了字節(jié)跳動、阿里巴巴、騰訊互聯(lián)網(wǎng)三巨頭。
還有貝瑞甜心。2021年5月，MissBerry貝瑞甜心拿下億元的A+輪融資。成立于2019年，貝瑞甜心聚焦相對細(xì)分的女性低度果酒市場，主打閨蜜聚會、獨(dú)居小酌等不同情景的女性飲酒需求。短短兩年時間，貝瑞甜心已經(jīng)連續(xù)獲得5輪融資，經(jīng)緯創(chuàng)投、碧桂園創(chuàng)投、CBE源峰等一眾資本加持，累計(jì)融資金額過億。
隨之而來的還有低度酒行業(yè)的供應(yīng)鏈。2021年8月，賦比興完成近億元人民幣的B輪融資，由鐘鼎資本領(lǐng)投。賦比興于2018年成立，創(chuàng)始人楊哲將公司定位行業(yè)級新酒飲供應(yīng)鏈服務(wù)商，目前，賦比興服務(wù)的品牌超過100家，包括醉鵝娘、三只松鼠、上海貴酒、網(wǎng)易嚴(yán)選、KKV、國美、等知名品牌。
此外，主打國風(fēng)茶果酒系列的“落飲”、預(yù)調(diào)酒品牌WAT、預(yù)調(diào)氣泡酒JOJO、面向Z世代的她語果酒、低度起泡果酒Belong、西打酒品牌Hoopos、杭州的新酒飲品牌“梅花里”、創(chuàng)新預(yù)調(diào)酒“烈奇”、主打0脂輕卡健康理念的“大于等于九”等50多個品牌，均在2020年至2021年拿到融資，這一條賽道曾經(jīng)擠滿了投資人。
但進(jìn)入2022年，隨著新消費(fèi)投資遇冷，低度酒似乎成為率先被拋棄的賽道之一。低度酒融資數(shù)量肉眼可見地縮減，“印象中，過去9個月沒怎么聽過低度酒融資消息?！鄙鲜鐾顿Y人感慨，現(xiàn)在還有同行在看低度酒嗎？
低度酒為何賣不動了？要洗牌了
“低度酒賣不出去了?！币晃坏投染苿?chuàng)業(yè)者曾在公開場合向投資人請教：“如今看來這個賽道很小，我們是不是應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持？”
焦慮慢慢傳導(dǎo)至創(chuàng)業(yè)者一端。同屬飲品賽道，如今新式茶飲、氣泡水、甚至酸奶似乎依然火熱。今年的618飲料酒水榜單上，認(rèn)養(yǎng)一頭牛等乳制品紛紛上榜，三頓半、隅田川等咖啡品牌也榜上有名，令人大跌眼鏡的是，低度酒品牌并沒有沖進(jìn)榜單前十。
為何低度酒賣不動了？我們或許可以透過一位消費(fèi)者來觀察。2021年秋天，深圳上班的廖婕在逛商場時，看到了店里精心陳列的低度果酒，瞬間就被店家的排兵布陣和粉色的酒水吸引，掏出12塊錢，買了一瓶蜜桃味的果酒?！拔易约憾枷氩坏?，平時標(biāo)榜拒絕消費(fèi)主義的我，因?yàn)橐粋€瓶子動心了?！?/p>
這個瓶子至今還在廖婕家的櫥柜里放著，但喝完瓶子里的酒后，她的新鮮感也隨之消失了。“后來我再沒碰過低度酒。”這一幕并非個例——大多數(shù)還是為了嘗鮮，復(fù)購率低，依然是低度酒一個難以繞開的話題。
多位一線城市的消費(fèi)者向投資界表示，初次嘗試低度酒是朋友推薦或在休閑聚會上，多數(shù)時候不會一個人喝酒。也就是說，低度酒滿足了一部分年輕人的社交需求，但疲勞一天后還能倒杯酒享受“微醺”時光的人，目前并不算多。
“低度酒的使用場景非常低，”一位杭州互聯(lián)網(wǎng)營銷員經(jīng)過長期分析發(fā)現(xiàn)，年輕人很少會自己買酒在家里喝，但聚會的場景排除宿舍和出租屋，只剩飯桌、酒吧，以及頻次較低的戶外活動，加上還有其他飲料選擇，這些場景里的年輕人不足以撐起這么多低度酒品牌。
甚至有調(diào)侃說，接受低度酒的年輕用戶增長，跟不上低度酒的品牌誕生速度。任何一個新事物都需要一個市場培育過程，過去一年低度酒品牌如雨后春筍冒出，年輕人都不夠用了。因此，這個被處于萌芽的行業(yè)開始越來越卷。
當(dāng)大量低度酒品牌分割為數(shù)不多的消費(fèi)者，為了留住老用戶，發(fā)掘新用戶，廠商們在SKU上發(fā)力，推出各色水果混合口味，在包裝和營銷上也套用新消費(fèi)營銷案例。但千篇一律的日式風(fēng)格反而造成了審美疲勞。
粗略調(diào)研一番，身邊不少消費(fèi)者吐槽，“喝了那么多次低度酒，我至今也分不清誰是誰，味道和外表好像都差不多?！?/p>
“低度酒并不那么容易做。”低度酒從業(yè)人士李蕓認(rèn)為，和爆發(fā)式增長的低度酒創(chuàng)業(yè)潮相比，這一行業(yè)看似門檻低，但低度酒前期需要的釀酒技術(shù)比高度白酒要復(fù)雜得多。而不少匆忙進(jìn)入的企業(yè)不具備類似的技術(shù)和設(shè)備，靠摻水、使用食用香精等方法做出來的低度酒，正面臨著被市場淘汰的風(fēng)險。
此外，低度酒不易保存，供應(yīng)鏈建設(shè)以及渠道鋪設(shè)所需的大量資金又能淘汰掉一批人，“沒有至少5000萬的資金，很難把低度酒品牌做起來?！?在豆瓣“避坑”的討論中，部分小酒坊供銷渠道沒有鋪設(shè)完備，常因單量過大遲遲不見發(fā)貨，已經(jīng)被消費(fèi)者列入“再也不買”的行列。
VC暫緩出手也是一個信號，市場已經(jīng)打響淘汰賽，低度酒行業(yè)開始上演洗牌，那些匆匆闖入的玩家大概率出局。
兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，年輕人可能最終還是喝白酒
中國酒文化歷史悠久，市場廣闊。此前，看好低度酒賽道的VC經(jīng)常會提到一個觀點(diǎn)：隨著90后、00后新消費(fèi)人群崛起，低度酒有望取代成年人的白酒。須知道，中國白酒產(chǎn)業(yè)有多么恐怖，僅僅一家茅臺就達(dá)到市值2萬億。
“事實(shí)證明，低度酒取代白酒的邏輯可能是錯的，90后長大后大概率還是選擇白酒?！?nbsp;回到最初的一幕，陸彬講起團(tuán)隊(duì)還在看白酒的原因。
現(xiàn)實(shí)就擺在眼前：今年低度酒熄火，但白酒依然不乏大額融資誕生。
2022年3月，醬香型白酒品牌「肆拾玖坊」完成B+輪融資。在此之前，肆拾玖坊已經(jīng)在去年完成了兩輪融資，投資方為凱輝基金、CMC資本、創(chuàng)享歡聚投資，其中B輪融資金額高達(dá)6億人民幣。肆拾玖坊創(chuàng)始人張傳宗曾透露，公司將在“十四五”期間完成整體IPO上市工作。
而最新轟動的案例是，8月初，日初資本完成對頭部醬酒品牌國臺酒業(yè)的投資，投資金額數(shù)億元人民幣。國臺酒業(yè)成立于2001年，是茅臺鎮(zhèn)第二大釀酒企業(yè)，2021年含稅銷售額過百億，連續(xù)幾年實(shí)現(xiàn)收入翻番，快速躋身醬酒頭部行列。
“白酒行業(yè)是消費(fèi)品領(lǐng)域的黃金行業(yè)。”日初資本管理合伙人陳峰曾分享背后的投資邏輯：當(dāng)前，新一輪的技術(shù)革命已孕育了時代獨(dú)有的趨勢性投資機(jī)會，而我們同時也對白酒這一歷久彌新的、不變的、中國獨(dú)有的產(chǎn)業(yè)保持持續(xù)關(guān)注和看好。白酒產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出高端化、醬酒化、集中化的大趨勢，而醬酒品類更是迎來了20年一遇的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，投資醬酒等于投資“時間的朋友”。
投資人為何反而看好白酒？經(jīng)過大量研究后，陸彬?qū)ν顿Y界直言：“因?yàn)槿缃駭[上酒桌的仍然是白酒”
多位低度酒創(chuàng)業(yè)者都提到一點(diǎn)，“低度酒作為新品類，雖然有極大的增長可能，但天花板太低，目前市場已經(jīng)走向飽和?！卑拙茀s不同，數(shù)據(jù)顯示，2020年白酒企業(yè)累計(jì)銷售額約5900億元，到2022年，白酒行業(yè)市場規(guī)模約達(dá)6000多億，至今仍處于擴(kuò)容期?！凹幢阗惖雷顭岬臅r候，低度酒的銷售數(shù)據(jù)也不及白酒零頭。”
“喝低度酒的年輕人，最終還大概率還是換回白酒?！倍辔煌顿Y人不約而同表達(dá)了這一觀點(diǎn)。究其本質(zhì)，年輕人喜歡上低度酒，除了被漂亮的外觀和新奇口感吸引外，更在于他們與傳統(tǒng)酒桌文化的對抗。以90后、00后為主的年輕群體，反感用喝酒決定交情和訂單的“應(yīng)酬式”酒文化，因此賦予了低度酒自由和隨性的標(biāo)簽。
但從消費(fèi)群體演變來看，年輕人終將成為白酒消費(fèi)的核心群體。白酒消費(fèi)核心動因是商務(wù)宴請和送禮場景下的職場、社交壓力，而非個人自飲。每一代人都需要面臨的社交情境意味著現(xiàn)代年輕人亦有消費(fèi)白酒的需求。“而且在習(xí)慣白酒口味后，年輕人群體將因?yàn)殚撝档奶嵘⑸缃粓鼍暗膲毫?，最終嘗試更濃烈口味的白酒?！?/p>
“少時不知酒滋味”，在國內(nèi)龐大的酒市場中，低度酒更像特立獨(dú)行的青年亞文化。而兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，年輕人可能還是終有一天會到了喝白酒的年紀(jì)。
文中陸彬、廖婕、李蕓均為化名。