文|獨角金融 李海霞
編輯|付影
今年以來，銀行股表現(xiàn)低迷，不少上市銀行拋出自購計劃，渤海銀行（9668.HK）就是其中之一。
作為最年輕的股份行，渤海銀行2020年登陸港股，上市后股價持續(xù)低迷，今年來跌超60%。員工自掏腰包投入“真金白銀”后，能否拯救渤海銀行股價下跌趨勢？
01 今年股價跌超60%，渤海銀行拋出員工自購計劃
來源：渤海銀行
9月15日晚間，渤海銀行發(fā)布了員工自愿購買該行股份的計劃：自2022年9月15日起九個月內，渤海銀行若干員工（不包括核心關聯(lián)人士）計劃以自有資金從二級市場買入不少于2500萬股渤海銀行H股。并且，根據(jù)本計劃所買入的股份自買入之日起兩年內不對外轉讓。
對員工自購計劃，渤海銀行表示是基于對該行長期業(yè)務發(fā)展及戰(zhàn)略規(guī)劃前景的信心，以及對渤海銀行股份具有長期投資價值的認可。
IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜稱，員工持股計劃或者員工自購自家股票，一方面可以起到穩(wěn)定股價的作用，另一方面也向市場傳達了銀行內部人員對于自家銀行未來發(fā)展的充分信心，有利于提振市場和維護股價。
發(fā)布員工自購計劃當天，渤海銀行H股以每股1.1港元收盤，相比上年末（2021年12月31日）每股2.77港元收盤價，渤海銀行今年以來跌幅達60.29%。
或受員工自購影響，9月16日渤海銀行最終以每股1.15港元收盤，當日漲幅4.55%。
成立于2005年12月30日的渤海銀行，是最年輕的股份行，總部設在天津，大股東為天津泰達投資控股有限公司，持股20.34%。
2020年7月，渤海銀行在香港聯(lián)交所掛牌上市，每股發(fā)行價4.8港元，2020年11月20日達到5.22港元/股的最高價格，此后開始震蕩式下滑。
今年來，在6家港股上市的股份行中，渤海銀行股價最低、跌幅最高。
從2022年9月16日收盤價來看：招商銀行（3968.HK）每股40.05港元，今年來跌幅31.42%；民生銀行（1988.HK）每股2.42港元，今年來跌幅11.47%；光大銀行（6818.HK）每股2.32港元，今年來跌幅8.43%；浙商銀行（2016.HK）每股3.19港元，今年來跌幅3.33%。
6家港股上市股份行中，只有中信銀行（0998.HK）實現(xiàn)上漲：2022年9月16日以每股3.31港元收盤，今年來漲幅8.05%。
02 多家上市銀行增持自家股票，成效幾何？
上市銀行自掏腰包購買自家股票并不罕見。
今年來，銀行板塊整體表現(xiàn)欠佳，不少上市銀行認為自身股價估值偏低，一些銀行員工、高管、董事、股東等投入“真金白銀”增持自家股票“護盤”，其中包括興業(yè)銀行（601166.SH）、招商銀行、北京銀行（601169.SH）、重慶銀行（601963.SH）等。
興業(yè)銀行今年就曾兩次增持自家股份：2月末，興業(yè)銀行部分子公司、分行及總行部門負責人（包括其配偶、子女）以自有資金，從二級市場買入興業(yè)銀行1693.29萬股股票，成交價格區(qū)間為每股20.36-23.08元。
7月26日，興業(yè)銀行第一大股東福建省財政廳通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價方式增持該行約1120萬股，增持金額約2億元。
來源：Wind
從興業(yè)銀行股價表現(xiàn)來看，2月末，興業(yè)銀行股價小幅上升，2月22日達到今年來最高位每股22.07元后震蕩下滑。7月末增持后，股價表現(xiàn)平緩，波動不大。
此外，招商銀行也在增持之列。今年來，招商銀行經(jīng)歷了原行長田惠宇被帶走，新任行長王良上任。
上任一周后（5月26日），新行長王良斥資76.66萬元，增持了2萬股招商銀行A股股份。這并不是王良首次自購?；厮葸^去，王良曾數(shù)次增持招商銀行股份，目前累計持有30萬股股份。從成交價格來看，每股自33.62元、37.6元、到51.75元不等。
除了王良外，近兩年來，招商銀行還有王云桂、熊良俊等高管增持股份。以2022年9月16日的A股每股34.95元的收盤價來看，招商銀行眾多高管增持對股價影響有限。
來源：Wind
對于上市銀行的增持行為，招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《金融時報》表示，雖然從增持數(shù)量來看，增持股票所占的比例較小，實際上發(fā)揮的作用有限。但是，增持行為傳遞出銀行高管對該行發(fā)展前景、業(yè)績增長以及股價穩(wěn)定的長期信心?！ ?/p>
銀行高管或員工自購股票“護盤”成效如何？柏文喜表示，主要取決于板塊走向以及“護盤”力度的大小，如果板塊走勢隨著大盤下滑的壓力太大，或者“護盤”力度和強度不夠是很難奏效的。
03 渤海銀行能否“護盤”成功？
來源：渤海銀行2022年中報
渤海銀行股價今年跌超60%，或與其經(jīng)營情況有關。
2022上半年，渤海銀行營收和凈利潤雙降。據(jù)披露的2022年中報顯示，上半年渤海銀行實現(xiàn)營收134.9億元，同比下降14.63%；凈利潤44.03億元，同比下降17.62%。
此外，作為銀行重要指標的資本充足率也出現(xiàn)下降。截至2022年6月末，渤海銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.26%、10.17%和11.52%，較上年末分別下降0.43%、0.59%和0.83%。
據(jù)銀保監(jiān)會披露，2022年二季度末，商業(yè)銀行核心一級資本充足率為10.52%，一級資本充足率為12.08%，資本充足率為14.87%。由此看來，渤海銀行資本充足率均未達到商業(yè)銀行平均水平。
在柏文喜看來，股價波動屬于資本市場的正?，F(xiàn)象，往往與宏觀經(jīng)濟走勢、大盤與板塊表現(xiàn)，以及個股業(yè)績與資金流向有關。維護股價的方案能否奏效需要綜合研判，以員工購股或者公司回購的方式僅僅是向市場傳達信心而已，能否“護盤”成功則要看實際結果如何。
針對渤海銀行的“護盤”舉措有何建議，柏文喜認為，需要根據(jù)各方面因素和情況進行綜合研判之后再決定具體方案，而不僅僅是采取員工購股這一方式。
為了提振股價，除了利用資金增持股票外，上市銀行還會通過消息面，即所謂的“好消息”來維穩(wěn)市場情緒，提升股民信心；或者通過上述兩者方式，即消息面+資金結合來提振股價。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金對《北京商報》表示，增持是相對比較主要的銀行穩(wěn)定股價措施。至于措施是否有效，根本上還是看銀行的業(yè)績及其成長性和穩(wěn)健性。在業(yè)績向好、風控良好的基礎上，增持有助于釋放正面信號，改善估值。
員工增持后，這對渤海銀行股價將會有多大的提振作用？